【正文】 幾起幾落已使信托業(yè)的信用跌入低谷，嚴(yán)重影響了我國信托業(yè)的發(fā)展。目前我國現(xiàn)有的信托公司在經(jīng)過央行的整頓之后，應(yīng)一方面強(qiáng)化自身的管理，提高服務(wù)質(zhì)量，重塑信托形象，另一方面應(yīng)成立信托業(yè)協(xié)會，重視信托理財?shù)男麄?，轉(zhuǎn)變個人理財觀念，以不斷創(chuàng)新的信托品種來滿足居民理財日漸多樣化的選擇，提高全民的信托意識，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。第七部分發(fā)達(dá)國家信托業(yè)發(fā)展對我國的啟示：中觀視角從發(fā)達(dá)國家的實踐可以知道，信托業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在明顯的互動，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢必帶動信托業(yè)的發(fā)展。信托投資公司應(yīng)緊緊依托地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，充分發(fā)揮高效融資平臺的服務(wù)功能，充分運(yùn)用合理的配置資源、引導(dǎo)民間資金投向信托工具，在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時帶動自身的發(fā)展。由于我國已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織，國際信托業(yè)的上述變化趨勢必對國內(nèi)信托公司造成一定影響，面對國內(nèi)外金融業(yè)的競爭和加入WTO后外國信托公司的競爭，使得信托投資公司也面臨巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。由于《信托法》和《信托投資公司管理辦法》已經(jīng)頒布，信托公司可以從事的業(yè)務(wù)已經(jīng)以法律法規(guī)的形式得以確認(rèn)，在這個空間中，信托投資公司也只有借鑒國外先進(jìn)的經(jīng)驗，制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略，找準(zhǔn)市場定位，開展獨具特色的信托業(yè)務(wù)，形成自己的市場優(yōu)勢，才能在日益激烈的競爭中立于不敗之地。一、對發(fā)展戰(zhàn)略的啟示（一）更加注重品牌效應(yīng)，突出自身比較優(yōu)勢。經(jīng)過這次清理整頓，我國信托公司大體會形成以下三種類型，一是注冊資金數(shù)十億的國家級信托投資公司，如中國國際信托投資公司。這些公司會以其幾十億注冊資本、幾百甚至上千億資產(chǎn)的雄厚實力為后盾，發(fā)展綜合業(yè)務(wù)，形成金融、投資、貿(mào)易、服務(wù)于一體，功能全面、門類齊全的“綜合超市”，為客戶提供“一站式”服務(wù)；二是注冊資金十幾至二十幾億的中型信托投資公司，如山東省國際信托投資公司、上海市國際集團(tuán)公司，這些公司將會更加注重自己特色，依靠多年在某個領(lǐng)域建立起的信譽(yù)，形成自己的專業(yè)特長和比較優(yōu)勢。這類公司會根據(jù)自己的特長和優(yōu)勢，為客戶提供“量身定做”式的個性化服務(wù)。如有的可能會以實業(yè)投資為主，投資于關(guān)鍵行業(yè)或領(lǐng)域，為客戶提供一個穩(wěn)定的收益來源；有的可能會以證券和實業(yè)投資方面的經(jīng)驗，為客戶提供資本運(yùn)營方面的服務(wù)。三是注冊資金達(dá)到或略超過國家要求的小型信托投資公司。我國相當(dāng)一部分信托投資公司屬于這種模式，這些公司由于資本金不大，很難開展實業(yè)投資業(yè)務(wù)，將會以證券投資為主，為客戶提供資金信托服務(wù)，也可能更多地從事中介、代理和投資銀行等業(yè)務(wù)。（二）增加與其他金融機(jī)構(gòu)的合作。從2000年以來，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)合作方興未艾，特別是銀行與證券、銀行與保險的橫向合作逐步深入，這是我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式下不同金融機(jī)構(gòu)對國際趨勢的應(yīng)對策略。這種合作將是金融混業(yè)的前奏。就信托本身而言，眼下可能首先會形成由銀行或證券公司代理部分信托業(yè)務(wù)的局面，比如代理銷售信托受益憑證。因為信托公司要想大規(guī)模銷售信托品種，尤其是銷售個人信托品種，利用銀行或證券公司的網(wǎng)點代理銷售是最好的，不僅銷售范圍大、銷售成本低，而且體現(xiàn)了信托公司方便客戶、服務(wù)客戶的思想。信托和保險結(jié)合的空間也極其廣闊，當(dāng)前保險公司可以研究為信托業(yè)務(wù)提供收益保險，把信托不能承諾的收益改由保險公司以保險的形式向投資者承諾。這樣不僅可以開發(fā)新的保險品種，而且能夠避開“信托公司不能承諾回報”的約束。（三）加快融入國際金融市場的步伐。近期表現(xiàn)與外國同行聯(lián)合，或讓他們參股，或成立合資的信托機(jī)構(gòu)，或合作開展信托業(yè)務(wù)，其立足點以國內(nèi)市場為主；不久的將來信托投資公司則可能走出國門，開拓國際市場。當(dāng)年日本與國際金融機(jī)構(gòu)在信托業(yè)務(wù)方面的合作，不僅促進(jìn)了日本信托機(jī)構(gòu)的發(fā)展，也繁榮了日本的信托市場，促進(jìn)了全球信托業(yè)的發(fā)展。我國加入世界貿(mào)易組織帶來的金融業(yè)開放，也勢必吸引象美林、摩根這樣的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營國內(nèi)信托市場，從而促進(jìn)國內(nèi)信托業(yè)和信托機(jī)構(gòu)的繁榮和發(fā)展。信托投資公司可以利用這一契機(jī)，加強(qiáng)與它們的合作，借鑒它們先進(jìn)的技術(shù)和營銷理念，逐步融入國際金融市場，促進(jìn)自身的繁榮和發(fā)展二、對業(yè)務(wù)發(fā)展設(shè)想的啟示信托公司應(yīng)順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，根據(jù)市場需求來拓展業(yè)務(wù)。我國高速的經(jīng)濟(jì)增長和突出的資金供求矛盾為信托公司提供了無比廣闊的市場需求。在把握信托特色，借鑒美、英、日等國的成功經(jīng)驗，在鞏固公司原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，信托公司應(yīng)該大膽開拓創(chuàng)新，不斷開發(fā)出適合中國國情的信托產(chǎn)品，積極尋求新的利潤增長點。（一）認(rèn)真開展個人金融資產(chǎn)信托。個人金融資產(chǎn)信托在國外是典型的信托業(yè)務(wù)，但在我國幾乎沒有開展。事實上，在我國開展個人金融資產(chǎn)信托業(yè)務(wù)有巨大市場潛力和切實可行性。據(jù)統(tǒng)計，我國居民儲蓄存款余額已達(dá)8萬億元。自1996年以來，我國已連續(xù)7次降息，再加上開征儲蓄存款利息所得稅，％，已降至很低。在這種情況下，居民個人肯定迫切想尋找具有更高收益率的理財方式。如果每個居民都為幾萬元甚至幾千元資金去研究如何買投票、債券或其他投資問題，一般難以搞透并導(dǎo)致投資失敗不說，而且還耽誤了本職工作和休息時間，實在是得不償失。對此，信托公司應(yīng)該抓住這一機(jī)會，積極向社會宣傳和推廣投資理財業(yè)務(wù)，利用自身專家理財?shù)膬?yōu)勢，代人理財，一方面可解決自身的資金來源問題，另一方面不僅可使居民獲得比自己親自投資更高的收益，而且能將許多居民從自己不熟悉的投資事務(wù)中解脫出來。（二）發(fā)展國有資產(chǎn)信托，支持國企改革。國企改革雖已進(jìn)行多年，并取得了階段性成果，但國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體虛置或稱缺位的問題一直未得到有效解決，這是我國企業(yè)現(xiàn)代制度不到位、運(yùn)行不規(guī)范及上市公司“一股獨大”等問題的根源所在。信托作為一種為他人利益管理財產(chǎn)的制度，是一種高度專業(yè)化的財產(chǎn)管理制度，非常適合國有資產(chǎn)的經(jīng)營管理。信托投資公司可根據(jù)國有資產(chǎn)的不同特點和需要推出不同的信托品種，如針對國有股權(quán)的管理，推出表決權(quán)信托；對國有財產(chǎn)管理則采用財產(chǎn)信托和專項資金信托。另外，在國有企業(yè)改組、破產(chǎn)清算、收購兼并、債務(wù)托管等一系列事項中，信托公司也都大有可為。（三）大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施信托。基礎(chǔ)設(shè)施是長期制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路，也是我國“十五”期間的一項重要發(fā)展戰(zhàn)略?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目具有資金需求量大、有政策扶持或優(yōu)惠、有穩(wěn)定的收益或今后可能有巨大收益、市場影響大等特點。信托公司應(yīng)該以高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光，通過基礎(chǔ)設(shè)施信托的方式積極參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一方面有利于其市場形象和品牌的樹立，另一方面，能獲取豐厚的利潤回報。（四）全面開拓投資基金信托業(yè)務(wù)投資基金業(yè)務(wù)是真正的受托理財業(yè)務(wù)。其特點是：集分散資金為整體；專家理財，共同收益；組合投資，分散風(fēng)險；投資靈活。近年來，在國民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快和金融服務(wù)需求多元化的背景下，我國投資基金迅速發(fā)展，信托公司應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，積極主動組建或參與組建各種類型的基金管理公司和開展相應(yīng)業(yè)務(wù)。全面參與證券投資基金業(yè)務(wù)，逐步占領(lǐng)本應(yīng)屬于自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)剛剛修訂的《信托投資公司管理辦法》，信托公司可以作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。以投資基金的方式介入證券市場運(yùn)作，可以使信托公司獲得一個穩(wěn)定的投資和收益渠道，這對它們長期穩(wěn)定的發(fā)展是至關(guān)重要的。另外，在我國證券投資基金的運(yùn)作過程中，基金托管完全由銀行壟斷，但國際上，如美國允許信托公司為基金的托管人，日本及香港用法定形式規(guī)定信托公司是法定的基金托管人，因此，隨著信托公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、資產(chǎn)質(zhì)量的升級以及自身信譽(yù)的提高，在政策允許的條件下，信托公司可以借鑒國際經(jīng)驗，參與基金的托管。大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務(wù)。產(chǎn)業(yè)投資基金的組建和管理，應(yīng)是信托公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的一個重要方向。信托投資公司可依托有直接投資經(jīng)驗和有關(guān)產(chǎn)業(yè)方面專業(yè)知識人才的優(yōu)勢，利用自有資本作為主要發(fā)起人，聯(lián)合有關(guān)企業(yè)實體，按封閉式要求，向社會投資者募集一定規(guī)模的基金份額，組建不同投資目的的產(chǎn)業(yè)投資基金，分類選擇行業(yè)好、市場前景好及運(yùn)作規(guī)范的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，待被投入企業(yè)上市后視條件轉(zhuǎn)讓投資股權(quán)或通過分紅實現(xiàn)穩(wěn)定收益。組建或發(fā)起風(fēng)險投資基金，充當(dāng)基金管理人。風(fēng)險投資是為解決風(fēng)險較大的高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)辦、擴(kuò)張中的資金需求，特別是中小企業(yè)的資金需求而進(jìn)行的股權(quán)投資。風(fēng)險投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金的一種特殊形式。信托投資公司可聯(lián)合開發(fā)區(qū)內(nèi)有實力的大型企業(yè)、科技型上市公司和部分民營企業(yè)，設(shè)立風(fēng)險投資基金并進(jìn)行管理。該種基金重點投資和扶持高科技企業(yè)和項目，最好選擇擬A股市場或創(chuàng)業(yè)版市場上市的高科技企業(yè)，把投入機(jī)制和退出機(jī)制結(jié)合起來運(yùn)作，既可以增加收益，又可以避免大的風(fēng)險。積極開展公益信托業(yè)務(wù)，適宜地推出養(yǎng)老金信托。目前我國有大量公益事業(yè)的基金會，如教育基金、扶貧基金、助殘基金、勞保基金、醫(yī)療保險基金、養(yǎng)老基金等，由于利益驅(qū)動，大多被各主管部門分割、控制。由于這些部門不是金融機(jī)構(gòu)，缺乏必要的資金運(yùn)作經(jīng)驗、技術(shù)和專業(yè)人才，無法實現(xiàn)專業(yè)管理和專家理財，加之其行政色彩十分濃厚，不接受嚴(yán)格的金融監(jiān)管，結(jié)果造成這些資金運(yùn)行效率的低下，有的甚至被挪用、被騙，從而無法實現(xiàn)基金預(yù)定的保值增值乃至安全的目標(biāo)。在國外，專項基金管理大多由信托機(jī)構(gòu)運(yùn)作，如日本的年金信托和公益信托，在香港，當(dāng)?shù)卣€通過稅收優(yōu)惠措施，主動將退休基金納入信托管理。因此，可借鑒國外經(jīng)驗，將公益基金導(dǎo)入信托業(yè)管理序列。這樣做，一是信托業(yè)的專業(yè)理財能夠保證公益基金的不斷升值；二是能夠?qū)υ摶鸬挠猛具M(jìn)行有效監(jiān)管，保護(hù)基金受益人的利益；三是為我國信托業(yè)的提供了寶貴的資金來源，成為國家扶持信托業(yè)的有效手段。信托投資公司應(yīng)該積極準(zhǔn)備，開拓有關(guān)公益信托的業(yè)務(wù)品種，憑借自己的理財優(yōu)勢獲得公益基金的信賴，并由此樹立良好的聲譽(yù)。目前，應(yīng)該以推出養(yǎng)老金信托為突破口。這是因為，建立和完善社會保障體系是國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要目標(biāo)，社會補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金（企業(yè)年金）的妥善管理和運(yùn)用對于我國的養(yǎng)老保險體系和整個社會保障體系的完善和發(fā)展具有重要意義。用信托方式管理運(yùn)用企業(yè)年金，開辦養(yǎng)老金信托，可以提高養(yǎng)老金基金的管理運(yùn)營效率，更好地實現(xiàn)企業(yè)年金的作用，因此，養(yǎng)老金信托是經(jīng)營和管理企業(yè)年金的一種理想選擇。因此開展養(yǎng)老金信托有廣闊的市場需求和良好的前景，它應(yīng)是信托公司重要的展業(yè)方向之一。[1]“投資信托”即為“封閉式基金”，而“單位信托”則為“開放式基金”。[2]企業(yè)將利潤的一定比率或定額，或把超過預(yù)期利潤的部分發(fā)給職工，但要等退休后再分配給職工，是一種能獲較高利潤的企業(yè)才能開辦的信托。[3]戰(zhàn)后美國退休和養(yǎng)老基金迅速發(fā)展，％，到1990年，養(yǎng)老金占GNP的比例已由1960年的4％％。[4]即1943年通過的《關(guān)于普通銀行兼營信托業(yè)務(wù)的法律》。[5]貸款信托是日本首創(chuàng)并獨有的信托品種，它是以一個信托機(jī)構(gòu)（受托人）與多數(shù)不特定的委托人之間簽訂信托契約，通過出售受益證券的方式，主動向委托人募集信托資金的信托業(yè)務(wù)，它以長期放款為主，主要為一些建設(shè)周期較長、資金需求量較大的重點項目籌集資金。[6]金錢債權(quán)信托一般是委托人（債權(quán)人）將自己所持有的金錢債權(quán)交給委托人（信托銀行）管理和處理。歡迎您的光臨，！希望您提出您寶貴的意見，你的意見是我進(jìn)步的動力。贈語； 如果我們做與不做都會有人笑，如果做不好與做得好還會有人笑，那么我們索性就做得更好，來給人笑吧！ 現(xiàn)在你不玩命的學(xué)，以后命玩你。我不知道年少輕狂，我只知道勝者為王。不要做金錢、權(quán)利的奴隸；應(yīng)學(xué)會做“金錢、權(quán)利”的主人。什么時候離光明最近？那就是你覺得黑暗太黑的時候。最值得欣賞的風(fēng)景，是自己奮斗的足跡。壓力不是有人比你努力，而是那些比你牛幾倍的人依然比你努力。