【正文】 金收入計(jì)算繳納的，稅率為12%?！冻鞘蟹慨a(chǎn)稅》的廢除，是一種法律上房地產(chǎn)稅種的統(tǒng)一，但是，過(guò)高的房產(chǎn)銳將會(huì)降低開(kāi)發(fā)商利潤(rùn)，降低投資者的投資熱情，因此可以作為宏觀調(diào)控政策進(jìn)行房地產(chǎn)市場(chǎng)的干預(yù)，有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)理性發(fā)展。國(guó)務(wù)院再提開(kāi)征物業(yè)稅 2009年5月25日，中國(guó)政府網(wǎng)公布《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作意見(jiàn)的通知》，其中第九條要求深化房地產(chǎn)稅制改革，研究開(kāi)征物業(yè)稅，并由財(cái)政部、國(guó)稅總局、國(guó)家發(fā)改委、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部四部門(mén)負(fù)責(zé)。政策解析：物業(yè)稅又稱財(cái)產(chǎn)稅或地產(chǎn)稅，主要針對(duì)土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)，要求其所有者或承租人每年都繳付一定稅款，稅額隨房產(chǎn)的升值而提高。物業(yè)稅主要遏制對(duì)象是住宅地產(chǎn)，但是由于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目多以自持租賃為主，此次物業(yè)稅重提，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于住宅地產(chǎn)，不僅降低了商業(yè)地產(chǎn)利潤(rùn)空間，加大了后續(xù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于商業(yè)地產(chǎn)未來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展，而切對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的積極性也有一定挫傷。國(guó)務(wù)院下調(diào)房地產(chǎn)項(xiàng)目資本金比例2009年5月25日，國(guó)務(wù)院下發(fā)通知，公布固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例下調(diào)的具體內(nèi)容。其中，保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目資本金比例下調(diào)幅度最大，由原來(lái)的35%下降至20%，其他房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。政策解析：2004年9月，中央為調(diào)控當(dāng)時(shí)較熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)，曾要求申請(qǐng)貸款的開(kāi)發(fā)企業(yè)其自有資本金比例不得低于35%。隨后幾年，隨著樓市升溫，中央曾出臺(tái)過(guò)一系列調(diào)控政策，但“35%”的大限從未松動(dòng)。這次是自1996年設(shè)立房地產(chǎn)項(xiàng)目資本金比例制度以來(lái)的首次調(diào)低，其中保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例下調(diào)15個(gè)百分點(diǎn)以后，已恢復(fù)到1996年的水平。資本金比例的松動(dòng)實(shí)際上是對(duì)開(kāi)發(fā)商最為“對(duì)癥下藥”的“拯救”，自有資金比例降低意味著開(kāi)發(fā)商的貸款門(mén)檻更低，可以用更少的資金貸到更多的貸款，從而增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)信心。商業(yè)地產(chǎn)由于其自身運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，資金需求量較大的同時(shí)，資金來(lái)源卻不如住宅地產(chǎn)靈活，此次下調(diào)資本金比例，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的資金問(wèn)題將有一定緩解。新保險(xiǎn)法公布實(shí)施，商業(yè)地產(chǎn)是最大受益者。10月1日，修訂后的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》將開(kāi)始實(shí)施。與原保險(xiǎn)法相比，最為重要的一個(gè)亮點(diǎn)是保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式新增不動(dòng)產(chǎn)。保險(xiǎn)資金的不動(dòng)產(chǎn)投資包括購(gòu)買(mǎi)自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體、商業(yè)物業(yè)等，也就是說(shuō)除了住宅地產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)的大門(mén)已正式向保險(xiǎn)資金打開(kāi)。為控制風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金投資比例有著明確的上限。雖然配套的《保險(xiǎn)公司不動(dòng)產(chǎn)投資試點(diǎn)管理辦法》尚未出臺(tái)，但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為5%的不動(dòng)產(chǎn)投資比例最為可能，而依此測(cè)算，未來(lái)保險(xiǎn)投資不動(dòng)產(chǎn)的資金將達(dá)2000億。政策解析：目前北京、上海、深圳、廣州等四個(gè)一線城市的甲級(jí)寫(xiě)字樓約為2000億元～2500億元。如果2000億投資全部入市，按照當(dāng)前物業(yè)估值，目前可投資不動(dòng)產(chǎn)的保險(xiǎn)資金規(guī)模已經(jīng)快接近全國(guó)一線城市甲級(jí)寫(xiě)字樓存量總規(guī)模。沖擊力不容小覷。商業(yè)地產(chǎn)融資問(wèn)題將得到進(jìn)一步解決。土地出讓首付款再提高12月17日，財(cái)政部、國(guó)土資源部、央行、監(jiān)察部等五部委公布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》（財(cái)綜〔2009〕74號(hào)），將開(kāi)發(fā)商拿地首付款比例提高到五成，且分期繳納全部?jī)r(jià)款的期限原則上不超過(guò)一年。此前，一些地方土地出讓大多執(zhí)行20%~30%的首付政策，有的地區(qū)土地出讓收支未全額納入地方財(cái)政預(yù)算管理。政策解析：土地出讓金新規(guī)對(duì)于開(kāi)發(fā)企業(yè)爭(zhēng)當(dāng)“地王”、地方政府過(guò)度依賴“土地財(cái)政”，是有效的遏制。有效打擊了開(kāi)發(fā)商囤地現(xiàn)象，加快開(kāi)發(fā)建設(shè)步伐。就商業(yè)地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，一方面，由于開(kāi)發(fā)成本就高于住宅地產(chǎn)，土地出讓款的進(jìn)一步提高和還貸時(shí)間的限制，將加大商業(yè)地產(chǎn)資金需求量。另一方面，商業(yè)地產(chǎn)為了迅速回流資金，有助于加快建設(shè)開(kāi)發(fā)步伐，提高市場(chǎng)供給量。第三節(jié) 關(guān)聯(lián)行業(yè)發(fā)展情況分析房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)行業(yè)眾多，包括鋼鐵、建材、裝飾材料等57個(gè)子行子。房地產(chǎn)行業(yè)需求情況的變動(dòng)，直接影響上下游子行業(yè)的需求，同時(shí)，上下游產(chǎn)業(yè)的價(jià)格的變動(dòng)，也將直接影響房地產(chǎn)行業(yè)的開(kāi)發(fā)成本。商業(yè)地產(chǎn)作為自身資金需求量就較大的地產(chǎn)業(yè)態(tài)，生產(chǎn)成本的變動(dòng)對(duì)于后續(xù)資金的使用和分配有重要的影響。因此，認(rèn)真考察相關(guān)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，有助于規(guī)避價(jià)格變動(dòng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)地產(chǎn)業(yè)消費(fèi)群體不是廣大的消費(fèi)者，而是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)公司和批發(fā)零售企業(yè)等零售商，因此，我們依據(jù)商業(yè)地產(chǎn)的建造特性，上游產(chǎn)業(yè)主要選擇鋼鐵業(yè)和水泥等產(chǎn)業(yè)作為建造過(guò)程中成本的衡量。下游產(chǎn)業(yè)主要選擇社會(huì)服務(wù)業(yè)，作為建設(shè)完成后招商情況的衡量。圖 15 房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)行業(yè)鏈一、上游行業(yè)的發(fā)展及影響（一）鋼鐵產(chǎn)銷(xiāo)率小幅上升 鋼材需求市場(chǎng)開(kāi)始回暖2009年粗鋼和成品鋼年平均產(chǎn)銷(xiāo)率均達(dá)99%。受2008年金融危機(jī)影響，鋼材產(chǎn)銷(xiāo)率一度下滑，成品鋼2009年第一季度產(chǎn)銷(xiāo)率跌入谷底，%，%的水平。由于2008年下半年到2009年上半年，房地產(chǎn)需求市場(chǎng)疲軟，開(kāi)發(fā)商動(dòng)工熱情低落，鋼材需求量持續(xù)下滑，產(chǎn)銷(xiāo)率下降，進(jìn)入2009年下半年，國(guó)家固定資產(chǎn)投資加大，保障性住房和一般商品房投入力度加大，房地產(chǎn)施工面積增加，直接促進(jìn)了鋼材需求市場(chǎng)的復(fù)蘇，產(chǎn)銷(xiāo)率開(kāi)始回升。2010年，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的4萬(wàn)億投資仍將繼續(xù)，固定資產(chǎn)投資增速雖有可能放緩，但總量仍將增加，加之2008年底2009年初，大量由于資金短缺而暫時(shí)停工的地產(chǎn)項(xiàng)目由于得到2009年資金支持和房地產(chǎn)預(yù)期變好的刺激，開(kāi)始復(fù)工，我們預(yù)計(jì)2010年，鋼材銷(xiāo)售市場(chǎng)將全面回暖。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 16 2009年鋼材產(chǎn)銷(xiāo)率鋼材產(chǎn)量上升 價(jià)格原位震蕩中顯露上升意圖鋼材作為房地產(chǎn)行業(yè)的主要原材料，其價(jià)格和供應(yīng)量的變化直接影響房地產(chǎn)行業(yè)的建造成本。2008年是房地產(chǎn)行業(yè)的寒冬，對(duì)于鋼材來(lái)說(shuō)也不無(wú)影響。鋼材總產(chǎn)量逐月下滑，價(jià)格指數(shù)更是在2008年第四季度跌入谷底。隨著四萬(wàn)億投資的刺激，鋼材產(chǎn)量進(jìn)入2009年開(kāi)始小幅上漲，同比增速也長(zhǎng)線上揚(yáng)，供給市場(chǎng)較2008年更加充裕。再看價(jià)格，2009年鋼材綜合價(jià)格指數(shù)反復(fù)震蕩。2009年一季度價(jià)格指數(shù)持續(xù)下滑，之后便開(kāi)始觸底反彈，隨后又進(jìn)入了下行階段，但是在09年12月再次出現(xiàn)上行趨勢(shì)?？傮w走勢(shì)成階段性震蕩，但是仍處于較低水平。2009年鋼材價(jià)格指數(shù)的震蕩走勢(shì)雖然不斷反復(fù)，但是仍傳達(dá)出鋼材價(jià)格上漲趨勢(shì)增強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)繼續(xù)鞏固，2010年四萬(wàn)億財(cái)政政策繼續(xù)刺激投資增長(zhǎng)，對(duì)鋼材的需求量將會(huì)進(jìn)一步加大，因此我們預(yù)測(cè)，鋼材價(jià)格2010年將會(huì)小幅上揚(yáng)，產(chǎn)量將進(jìn)一步擴(kuò)大。由于鋼材是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主要原材料，鋼材價(jià)格的上漲將增加商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目前期投入成本，不利于后期運(yùn)營(yíng)資金的分配，加大運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 17 2009年鋼材產(chǎn)量及增速走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)，世經(jīng)未來(lái)整理圖 18 2009年鋼材國(guó)內(nèi)綜合價(jià)格指數(shù)2009年鋼材政策頻出 淘汰落后產(chǎn)能 增加行業(yè)集中度成主線2009年鋼鐵行業(yè)政策密集出臺(tái)，1月，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》通過(guò)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議，3月，《鋼鐵行業(yè)調(diào)整和振興計(jì)劃》出臺(tái)，5月，《關(guān)于遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過(guò)快增長(zhǎng)的緊急通報(bào)》發(fā)布，12月，工業(yè)和信息化部公布了《現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入條件及管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，《辦法》明確規(guī)定，2008年度普鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量必須達(dá)到100萬(wàn)噸及以上，特鋼企業(yè)50萬(wàn)噸及以上，在規(guī)定期限整改無(wú)望的企業(yè)將退出鋼鐵行業(yè)。諸多政策的出臺(tái)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了鋼鐵業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，加大產(chǎn)業(yè)集中度的思想，未來(lái)鋼鐵業(yè)重組兼并項(xiàng)目將增多。政策的實(shí)施，一方面將提升行業(yè)集中度，扶植龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)，有利于增強(qiáng)我國(guó)鋼鐵企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面淘汰落后產(chǎn)能將有助于資源的集約利用。短期內(nèi)，中小企業(yè)的倒閉有可能導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)供應(yīng)水平下降，供應(yīng)價(jià)格有上升壓力，從長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的成長(zhǎng)將有助于提高我國(guó)鋼鐵行業(yè)在國(guó)際上的議價(jià)能力，抵制國(guó)際鐵礦石資源企業(yè)獲取高額壟斷利潤(rùn)。（二）水泥產(chǎn)銷(xiāo)率直線上升 銷(xiāo)售市場(chǎng)回暖迅速%，%的水平。銷(xiāo)售市場(chǎng)回暖形式良好。2009年整體產(chǎn)銷(xiāo)率水平都較高。%的水平保持盤(pán)整，高于2007年與2008年同期水平。進(jìn)入2009年下半年，產(chǎn)銷(xiāo)率直線上升，連續(xù)突破98%，99%，上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁。水泥作為建材行業(yè)的主要分支，無(wú)論是裝飾裝修還是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)都必不可少，因此，無(wú)論是價(jià)格還是產(chǎn)銷(xiāo)率都比較平穩(wěn)，不容易受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響。隨著2009年2010年四萬(wàn)億固定資產(chǎn)投資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度的加大，水泥銷(xiāo)售市場(chǎng)仍將迎來(lái)小高峰。但是相較于鋼鐵，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)影響并不顯著。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 19 2009年水泥產(chǎn)銷(xiāo)率2009年水泥產(chǎn)量增大 價(jià)格由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。2009年水泥產(chǎn)量和增速都有一定回升。全年同比最高增速出現(xiàn)在8月，%。各月產(chǎn)量均好于2008年同期水平，其中七月產(chǎn)量達(dá)到全年最大值，為157599萬(wàn)噸。產(chǎn)量增加的同時(shí)，水泥價(jià)格也開(kāi)始緩慢回升，由2009年下半年開(kāi)始由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。，%。受金融危機(jī)負(fù)面影響，2009年上半年價(jià)格仍持續(xù)下跌，主要原因在于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等建筑市場(chǎng)仍處于低迷期，新開(kāi)工和在建項(xiàng)目都不足，因此水泥需求市場(chǎng)萎靡，供給量增加的同時(shí)，需求量沒(méi)有立刻回升，導(dǎo)致價(jià)格下跌。下半年開(kāi)始，一方面，國(guó)際刺激內(nèi)需的政策開(kāi)始逐漸起效，全國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，市場(chǎng)信心回升迅速，價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)上漲，另一方面，住宅市場(chǎng)下半年火爆的供需場(chǎng)面也加大了地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目數(shù)量，水泥需求量激增，因此自2009年10月開(kāi)始,全國(guó)水泥平均價(jià)格結(jié)束了上半年持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。隨著2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的進(jìn)一步鞏固，國(guó)家宏觀政策仍將以刺激內(nèi)需拉動(dòng)投資為主，水泥作為建筑家裝行業(yè)的主要原材料，需求量將進(jìn)一步上升，因此2010年水泥產(chǎn)量將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)價(jià)格上漲壓力大，不利于商業(yè)地產(chǎn)成本的控制。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 20 2009年水泥產(chǎn)量及同比增速走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 21 2009年水泥綜合價(jià)格變化二、下游行業(yè)的發(fā)展及影響社會(huì)服務(wù)業(yè)指提供勞務(wù)的形式來(lái)滿足社會(huì)需求的社會(huì)活動(dòng)。狹義指直接為改善和發(fā)展社會(huì)成員生活福利而提供的服務(wù)，如衣、食、住、行、用等方面的生活福利服務(wù)。廣義的社會(huì)服務(wù)包括生活福利性服務(wù)、生產(chǎn)性服務(wù)和社會(huì)性服務(wù)。生產(chǎn)性服務(wù)指直接為物質(zhì)生產(chǎn)提供的服務(wù)，如原材料運(yùn)輸、能源供應(yīng)、信息傳遞、科技咨詢、勞動(dòng)力培訓(xùn)等。社會(huì)性服務(wù)指為整個(gè)社會(huì)正常運(yùn)行與協(xié)調(diào)發(fā)展提供的服務(wù)，如公用事業(yè)、文教衛(wèi)生事業(yè)、社會(huì)保障和社會(huì)管理等。社會(huì)服務(wù)按服務(wù)性質(zhì)可分物質(zhì)性服務(wù)和精神性服務(wù)；按服務(wù)的程度又分為基本性服務(wù)、發(fā)展性服務(wù)和享受性服務(wù)。由于商業(yè)地產(chǎn)的特殊性質(zhì)，直接下游需求者就是服務(wù)行業(yè)，辦公用房的需求者主要是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和社會(huì)性服務(wù)，而商業(yè)用房的主要需求者則是通常意義上的消費(fèi)性服務(wù)業(yè)。因此社會(huì)服務(wù)業(yè)景氣情況直接關(guān)系著商業(yè)地產(chǎn)的需求量。社會(huì)服務(wù)業(yè)是比較容易受經(jīng)濟(jì)變化沖擊的行業(yè)。一方面，由于金融危機(jī)的影響，人們的消費(fèi)需求下降，消費(fèi)性服務(wù)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，另一方面，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)作為工業(yè)中間品投入，并非是必不可少的環(huán)節(jié)，因此當(dāng)金融危機(jī)影響工業(yè)生產(chǎn)時(shí)，降低成本直接導(dǎo)致對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)需求減少。2008年金融危機(jī)的蔓延，導(dǎo)致社會(huì)服務(wù)業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)和企業(yè)景氣指數(shù)大跌。同期商業(yè)地產(chǎn)租賃市場(chǎng)也是一派低迷，空置率不斷上升。進(jìn)入2009年，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，國(guó)家利好政策陸續(xù)出臺(tái)，工業(yè)企業(yè)等均開(kāi)始進(jìn)入恢復(fù)階段，加大對(duì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的需求，同時(shí)，消費(fèi)者信心回暖，帶動(dòng)零售批發(fā)行業(yè)也開(kāi)始復(fù)蘇，因此商業(yè)服務(wù)也企業(yè)家信心指數(shù)和企業(yè)景氣指數(shù)均有一定回升。但是，兩指數(shù)走勢(shì)均劣于平均走勢(shì)，同時(shí)但入第四季度，兩個(gè)指數(shù)均進(jìn)行了小幅下跌，表明整體社會(huì)服務(wù)市場(chǎng)并沒(méi)有全面回暖。隨著2010年經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，消費(fèi)者信心也將有較大提升，社會(huì)服務(wù)性行業(yè)將進(jìn)入較快恢復(fù)階段，但是，考慮到國(guó)際商場(chǎng)仍處于乍暖還寒階段，經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)仍存在不確定因素，所以我們預(yù)測(cè)，2010年兩指數(shù)將呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)。對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)，社會(huì)性服務(wù)行業(yè)的復(fù)蘇是良好的需求信號(hào)，有利于2010年商業(yè)地產(chǎn)需求市場(chǎng)發(fā)展。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 22 2009年社會(huì)服務(wù)企業(yè)家信心指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 23 2009社會(huì)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)第三章 2009年我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀第一節(jié) 房地產(chǎn)行業(yè)整體景氣狀況一、國(guó)房景氣指數(shù)大幅上揚(yáng) 投資開(kāi)發(fā)態(tài)勢(shì)良好09年房地產(chǎn)市場(chǎng)同國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的倒V型反轉(zhuǎn)。2009年一季度仍持續(xù)了08年底的低迷態(tài)勢(shì)，國(guó)房景氣指數(shù)小幅下挫，經(jīng)過(guò)二季度三個(gè)月的水平盤(pán)整，指數(shù)直線上揚(yáng)。上漲幅度接近10個(gè)百分點(diǎn)，09年下半年房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮態(tài)勢(shì)盡顯無(wú)余。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 24 2009年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)走勢(shì)分指數(shù)來(lái)看，投融資情況，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源指數(shù)自08年底到達(dá)近五年最低值后，終于在09年開(kāi)年觸底反彈，勢(shì)頭迅猛，不過(guò)半年已恢復(fù)08年最好水平，到12月底更是突破110點(diǎn)。融資情況相當(dāng)樂(lè)觀，為09年風(fēng)生水起的土地交易市場(chǎng)奠定了資金基礎(chǔ)。投資情況看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資指數(shù)作為行業(yè)的先行指數(shù)，09年第一季度仍有明顯下挫趨勢(shì)，但第二季度開(kāi)始便直線反彈，%，資金來(lái)源充沛的情況下，投資力度也是毫不吝嗇，表現(xiàn)出房地產(chǎn)商樂(lè)觀的市場(chǎng)態(tài)度。開(kāi)發(fā)情況，在良好的投融資帶領(lǐng)下，土地開(kāi)發(fā)面積和商品房施工面積指數(shù)也開(kāi)始上揚(yáng)，%和8%。四季度開(kāi)始，商品房施工面積表現(xiàn)更加強(qiáng)勁，一路超過(guò)開(kāi)發(fā)投資指數(shù)，位居第二，上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，直觀反應(yīng)了下半年住宅市場(chǎng)供不應(yīng)求，企業(yè)忙于施工的火爆局面。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來(lái)整理圖 25 2009年房地產(chǎn)投融資及開(kāi)發(fā)建設(shè)情況指數(shù)走勢(shì)二、行業(yè)景氣指數(shù)好于平均水平，企業(yè)家信心恢復(fù)迅速經(jīng)過(guò)08年的大幅下挫，09年房地產(chǎn)行業(yè)景氣指數(shù)開(kāi)始回升。，，第一季度到第四季度漲幅超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。整體走勢(shì)上看，下半年在火熱的住宅地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)下，收益頗豐，企業(yè)狀況較樂(lè)觀，景氣指數(shù)超過(guò)企業(yè)間平均水平。同時(shí)，企業(yè)家信心在09年也得到了較好的恢復(fù)。08年四季度下跌接近80點(diǎn)達(dá)到谷底后，09年一季度開(kāi)始