【正文】 標　　◇項目評價的內(nèi)容：環(huán)境影響評價；財務評價；國民經(jīng)濟評價；社會評價；風險分析。進而，分析判別項目或方案的環(huán)境、經(jīng)濟、社會可行性和抗風險能力。　　◇指標的用途：單方案評價（是否可行）；多方案比選（尋找相對最佳方案）。　　◆經(jīng)濟評價指標體系（圖38）：靜態(tài)/動態(tài)評價指標?！　r間性/價值性/比率性指標　　　　二、方案經(jīng)濟評價主要指標的計算　?。ㄒ唬┩顿Y收益率　　：項目或方案達到設(shè)計生產(chǎn)能力后，一個正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它是評價方案盈利能力的靜態(tài)指標?！　。≧）的計算（式315）　?。ㄅc基準投資收益率Re對比）　　◆若R≥Re，方案可行；反之，不可行。　　　?。?）總投資收益率（ROI）　　◆經(jīng)濟含義：項目達到設(shè)計能力后，正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率；它可考察項目總投資的盈利水平?！　　粲嬎悖ü剑海ㄊ?16）　　◆評價準則（分析判斷）：總投資收益率高于同行業(yè)收益率的參考值，表明其盈利能力滿足要求?！　。?）項目資本金凈利潤率（ROE）　　◆經(jīng)濟含義：項目達到設(shè)計能力后，正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率。　　◆計算（公式）：（式317）　　◆評價準則（分析判斷）：項目資本金凈利潤率若高于同行業(yè)的凈利潤率參考（平均）值，則表明其盈利能力滿足要求?！　　纠?9】根據(jù)某方案擬投入資金和利潤（表33），計算其總投資收益率和資本金凈利潤率。　　[答疑編號950732030301]　　【解】①計算總投資收益率（ROI）　　總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動資金　　=（1200+340+2000）+60+（300+100+400）=　　年均息稅前利潤=[（+++　　+4+207）+（50+550+590+620+6504]247。8=　　ROI=100%=%序號項目\年份1234567~101建設(shè)投資　　　　　　　自有資金部分1200340　　　　　貸款本金　2000　　　　　貸款利息（年利率6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）　60　2流動資金　　　　　　　自有資金部分　　300　　　　貸款　　100400　　　貸款利息（年利息4%）　　4202020203所得稅前利潤　　505505906206504所得稅后利潤（所得稅率為25%）　　50425465　　【解】②計算資本金凈利潤率（ROE）　　資本金=（1200+340）+300=1840（萬元）　　年均凈利潤=（50+425++465+4）247。8　　=（萬元）　　ROE=100%=%　　　　◇優(yōu)點：明確、直觀，計算簡便；不受投資規(guī)模限制?！　　蟛蛔悖汉雎再Y金時間價值；隨意性強（正常年份）。序號項目\年份1234567~101建設(shè)投資　　　　　　　自有資金部分1200340　　　　　貸款本金　2000　　　　　貸款利息（年利率6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）　60　2流動資金　　　　　　　自有資金部分　　300　　　　貸款　　100400　　　貸款利息（年利息4%）　　4202020203所得稅前利潤　　505505906206504所得稅后利潤（所得稅率為25%）　　50425465　?。ǘ┩顿Y回收期　?。≒t）　?。?）經(jīng)濟含義：以項目的凈收益，回收其全部投資所需要的時間；一般從項目建設(shè)開始，以年為單位計算（若從項目投產(chǎn)年開始計算，應予以注明）?！　。?）計算（公式）　　①理論數(shù)學表達式：（式318）P47　?、诤唵嗡闶剑磕陜羰找嫦嗟龋　t=總投資/每年的凈收益（式319）　?、蹖嵱糜嬎闶剑ㄊ?20）　　在式（320）中，T為項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù)；（CICO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量?！　　纠?10】根據(jù)表34的數(shù)據(jù)，計算Pt。計算期012345678———80012001200120012001200—600900500700700700700700—600900300500500500500500現(xiàn)金流量—600150012007002003008001300　　[答疑編號950732030302]【解】Pt=（61）+|200|/500=（年）　　（3）分析判斷：投資回收期越短，表明其盈利能力越強；通常要求Pt≤基準投資回收期（Pe）。　?。≒t39。）　　（1）經(jīng)濟含義：將方案各年的凈現(xiàn)金流量，按基準收益率（ic）折算成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期。　?。?）計算（公式）　　◆理論數(shù)學表達式：　　　?。ㄊ?21）　　◆實用公式（線性內(nèi)插法近似值）　?。?）分析判斷：動態(tài)投資回收期通常要比同方案的靜態(tài)投資回收期長些；而且，其越短，表明盈利能力越強，要求≤基準投資回收期（Pe）。　　　　◇優(yōu)點：容易理解，比較簡便；反映了資金周轉(zhuǎn)速度、方案的風險。　　◇不足：無法衡量整個計算期的經(jīng)濟效果（缺失投資回收以后的情況）?！　。ㄈ﹥衄F(xiàn)值（NPV）盈利能力（動態(tài)指標）　?。河靡粋€預定的基準收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，將整個計算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，全部折現(xiàn)到方案開始實施時的現(xiàn)值之和?！　。ㄊ?22）　?。喝鬘PV≥0，則方案在經(jīng)濟上可行；若NPV＜0，則方案應予拒絕。　　【例311】某方案的現(xiàn)金流量見表35，ic=8%。計算該方案的凈現(xiàn)值（NPV）。年份1234567凈現(xiàn)值流量（萬元）4200470020002500250025002500　　[答疑編號950732030401]【解法1】見教材P49（各年依次折算、直接匯總）【解法2】NPV=4200（P/F，8%，1）4700（P/F，8%，2）+[2000+2500（P/A，8%，4）]（P/F，8%，3）=（萬元）　　先折算到第3年末，再折算到起點　　　　◇優(yōu)點：意義明確，判斷直觀；充分考慮了資金時間價值和整個計算期的經(jīng)濟狀況。　　◇不足：需要構(gòu)造基準收益率，壽命相等；不能反映單位投資的使用效率?！　。╥）的確定　　◆含義：企業(yè)、行業(yè)…最低標準的收益水平?！　　粲绊懸蛩兀嘿Y金成本，機會成本（基礎(chǔ)）；投資風險，通貨膨脹。　?。ㄋ模﹥裟曛担∟AV）等額年值/等額年金　　：以一定的基準收益率將項目計算期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，進行等值換算后的等額年金。其實質(zhì)與凈現(xiàn)值相同，但無需對不同計算期的方案進行調(diào)整?！　　　。ㄊ?23）　　或NAV=NPV（A/P,ic,n）　?。篘AV≥0，方案在經(jīng)濟上可行；反之，若NAV＜0，方案不可行?！　。ㄎ澹﹥?nèi)部收益率（IRR）　　：使方案在計算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計（NPV）等于零時的折現(xiàn)率?！　　　　罄碚摂?shù)學表達式（常規(guī)現(xiàn)金流量）：（式324）　　◇“試算法”的原理　　i=?→→NPV=0　?。ㄊ?25）　　　　◆“試算法”的步驟　　第一步，粗略估計IRR的值，可先令I(lǐng)RR=ic；　　第二步，分別計算出ii2所對應的凈現(xiàn)值并要求NPV1＞0，NPV2＜0（圖310），；　　第三步，用線性插入法計算IRR的近似值，即：（式326）　　：若IRR≥ic，則該方案在經(jīng)濟上可行；反之，若IRR＜ic則不可行?！　　　　髢?yōu)點：考慮了資金時間價值和項目計算期的整體情況；只需要基準收益率的大致范圍?！　　蟛蛔悖簲?shù)據(jù)需要量大，計算繁瑣；僅適合具有常規(guī)現(xiàn)金流量的項目或方案?！　。┲饕笜说膽茫ǘ喾桨副冗x）　　：在若干個備選（可行）方案中，選擇一個最佳方案?！　。ㄖ笜耍簝衄F(xiàn)值；凈年值；增量投資收益率；增量投資回收期；增量投資內(nèi)部收益率等（△IRR）?！　　　　粼隽客顿Y（△）→收益率、回收期、內(nèi)部收益率　　◆選擇步驟：計算增量投資；計算增量投資對應的指標數(shù)值；對比基準收益率，繼續(xù)判別。　　【例312】甲乙兩個方案的凈現(xiàn)金流量見表36，若基準收益率為8%，利用增量投資內(nèi)部收益率選擇方案?！?23456甲方案1000260260260260260乙方案1200320320320320320　　【例312】計算出甲、%%，均大于8%，故乙方案最佳?！　〉谝徊剑嬎阍隽客顿Y的現(xiàn)金流量（表37）?！?23456增量投資2006060606060　　第二步，計算增量投資的內(nèi)部收益率（%）　　第三步，進行方案比選　　%＞8%，選擇投資較大的方案（乙）。第三節(jié)　設(shè)計方案評選　　一、設(shè)計方案評選的內(nèi)容　　◆我國工程設(shè)計遵循的原則：安全（安全可靠性、耐久性）；適用（現(xiàn)在未來）；經(jīng)濟（降低造價←全壽命、高性價比）；美觀（文化層面）?！　　缶C合評價：多個層次的設(shè)計方案（規(guī)劃/初步設(shè)計，建筑/結(jié)構(gòu)設(shè)計）→評價的側(cè)重有所不同。適用、美觀　　二、設(shè)計方案評價的方法　?。ㄒ唬┒吭u價方法　　◇特征：客觀化，標準化，精確化，（數(shù)）量化，簡便化?！　　蠖吭u價的基本步驟：數(shù)據(jù)分類；6步。P52～53　　◆定量評價的適用范圍：群體狀態(tài)綜述；評比和選拔；從樣本推斷總體；描述可測特征?！　　缶唧w方法：方案經(jīng)濟效果評價；效益費用分析?！　。ǘ┒ㄐ栽u價方法　　◇定性結(jié)論：評出等級，寫出評語，排出優(yōu)劣?！　　蠖ㄐ苑治龅幕具^程：確定分析的目標、范圍；初步檢驗資料；選擇恰當方法、確定分析維度；歸類分析；得出并評價結(jié)果（客觀性、效度、信度）。　　◇具體方法：專家意見法；用戶意見法?！　　舳ㄐ栽u價定量化：采用適宜的處理方法，對定性評價的結(jié)論進行量化處理?！　。ㄈ┚C合評價　　◇定性分析與定量評價各有所長，應恰當選擇→結(jié)合使用、綜合運用！信息特征…　　◆綜合評價的思路：①指標的選取，技術(shù)可行性、經(jīng)濟可行性、社會環(huán)境影響；②定性評價的定量化或指標的綜合權(quán)衡。　　◇常用的定性方法：德爾菲法；優(yōu)缺點列舉法?！　　蟪Ｓ玫亩糠椒ǎ褐苯釉u分法；加權(quán)評分法；比較價值評分法；環(huán)比評分法；強制評分法等?！　54:確定項目及權(quán)重、進行評分等4個步驟第四節(jié)　價值工程　　一、價值工程方法　　VE　　（一）價值工程的含義　　◆價值工程的含義：以提高產(chǎn)品或或作業(yè)價值為目的，通過有組織的創(chuàng)造性工作，尋求用最低的壽命周期成本，可靠地實現(xiàn)使用者所需功能的一種管理技術(shù)?！　　粲嬎悖ū容^價值）：（式327）　　◆VE的三要素：價值；功能；壽命周期成本?！　。ǘ﹥r值工程的特點　　（1）用最低的壽命周期成本，實現(xiàn)產(chǎn)品必備功能　　◆目標：提高對象的價值　　◆壽命周期成本C=生產(chǎn)成本C1（購買費用）+使用及維護成本C2（可能考慮報廢拆除費用及殘值）。P56：圖311　?。?）價值工程的核心是對產(chǎn)品進行功能分析　　◇廠家→產(chǎn)品（功能）←用戶　　　　（3）價值工程整體考慮產(chǎn)品的價值、功能和成本　　（4）價值工程強調(diào)不斷改革創(chuàng)新　　◇諸多部門、人員，有組織地參加活動　?。ㄈ﹥r值工程的工作程序P56：表38　　◆4個階段：準備，分析，創(chuàng)新，實施與評價　　◆13個步驟（提出分析解決問題）：對象選擇，功能定義，功能評價，方案創(chuàng)造，成果評價等?！　「鞑襟E的前后關(guān)系工作階段工作步驟應對問題一、準備階段對象選擇組成價值工程工作小組制定工作計劃（1）價值工作的研究對象是什么（2）圍繞價值工程對象需要做哪些準備工作二、分析階段收集整理資料功能定義功能整理功能評價（1）價值工程對象的功能是什么（2）價值工程對象的成本是什么（3）價值工程對象的價值是什么三、創(chuàng)新階段方案創(chuàng)造方案評價提案編寫（1）有無其他方法可以實現(xiàn)同樣功能（2）新方案的成本是什么（3）新方案能滿足要求嗎四、方案實施與評價階段方案審批方案實施成果評價（1）如何保證新方案的實施（2）價值工程活動的效果如何　　二、價值工程的應用　　◆主要應用：方案評價（選擇價值系數(shù)較高優(yōu)化方案，確定價值系數(shù)較低的改進對象）；尋求提高產(chǎn)品或?qū)ο髢r值的途徑?！　　髴弥攸c（階段）：早期←研發(fā)設(shè)計/規(guī)劃設(shè)計?！　。ㄒ唬﹥r值工程的對象選擇　　　　◇設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、成本4個方面→“影響大、潛力大（問題多）”的部分?！　　　、僖蛩胤治龇ǎ悍治鋈藛T的經(jīng)驗分析　　②ABC分析法：關(guān)鍵的少數(shù)→A類因素（數(shù)量占1