公司理財(cái)作業(yè)(二)答案-資料下載頁
2025-06-23 18:12本頁面
【正文】 項(xiàng)目ABCD投資額(元)15,00020,00015,00012,000內(nèi)含報(bào)酬率11%8%10%9%? 要求：確定公司的最佳資本預(yù)算。答案：負(fù)債的間斷點(diǎn)1= = 25000元? 負(fù)債的間斷點(diǎn)2= = 50000元? 權(quán)益的間斷點(diǎn)1= = ? 權(quán)益的間斷點(diǎn)2= += ? 留存收益的必要回報(bào)率Ks= +g= +5%= %? ，Ke= +g= +5%= %? ，Ke= +g= +5%= %? ，MCC= 8%（133%）40%+%60%= %? 〈F25000元，MCC= 8%（133%）40%+%60%= %? 如果25000〈，MCC= 10%（133%）40%+%60%= %? 〈F50000元，MCC= 10%（133%）40%+%60%= %? 如果F〉50000元，MCC= 12%（133%）40%+%60%= %? 再畫IOS和MCC的函數(shù)圖象，兩曲線交于點(diǎn)（25000，10%），又因?yàn)轫?xiàng)目不可分，所以只投資A項(xiàng)目。1某公司目前的息稅前利潤(rùn)為200萬元，發(fā)行在外的普通股200萬股（每股1元），已發(fā)行利率6%的債券600萬元，不存在優(yōu)先股。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投資后公司每年的息稅前利潤(rùn)增加50萬元?，F(xiàn)在兩個(gè)方案可供選擇： 方案一：按8%的利率發(fā)行債券； 方案二：按每股20元的價(jià)格發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率為30% 。 要求： （1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)； （2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)； （3）判斷哪個(gè)方案更好（不考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響）。答案：（1）；（2）396萬元（3）普通股籌資
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