【正文】 其中：= 看漲期權(quán)的當前價值 = 標的股票的當前價格 N（d）= 標準正態(tài)分布中離差小于d的概率 X = 期權(quán)的執(zhí)行價格 e = 無風險利率 t = 期權(quán)到期前的時間（年） = 的自然對數(shù) = 股票回報率的方差 模型參數(shù)的估計（1） （1） 無風險利率的估計F = P （2） （2） 收益率標準差的估計 其中：指收益率的連續(xù)復(fù)利值年復(fù)利的股票收益率 連續(xù)復(fù)利的股票收益率 其中：指股票在t期的收益率 是第t期的價格 是第t1期的價格是t期的股利 看跌期權(quán)股價看漲期權(quán)看跌期權(quán)評價定理：看漲期權(quán)價格C – 看跌期權(quán)價格P = 標的資產(chǎn)價格S – 執(zhí)行價格現(xiàn)值PV（X）利用該定理，已知等式中的4個數(shù)據(jù)中的3個，就可以求另1個。 C = S + P PV (X) P = S + C + PV (X) S = C P + PV( X) PV( X ) = S C + P 派發(fā)股利的期權(quán)定價 其中： = 標的股票的年股利收益率（假設(shè)股利連續(xù)支付，而不失離散分期支付） 第十二章　成本計算一、生產(chǎn)費用的歸集和分配（一）材料費用的歸集和分配　　　分配率＝　　　某種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料數(shù)量（費用）＝ 該種產(chǎn)品的材料定額消耗量（或定額成本）分配率（二）人工費用的歸集和分配　　　分配率＝　　　某種產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費用＝該種產(chǎn)品實用工時分配率（三）制造費用的歸集和分配　　　制造費用分配率＝　　　某產(chǎn)品應(yīng)負擔的制造費用＝該種產(chǎn)品實用工時數(shù)分配率（四）輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配　　　輔助生產(chǎn)的單位成本＝　　　　各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費用 ＝ 輔助生產(chǎn)的 單位成本 該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法　常用方法有以下六種：　　不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）　　在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算　　在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算　　約當量法　　　　在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量完工程度　　　　單位成本＝　　　　產(chǎn)成品成本＝單位成本產(chǎn)成品產(chǎn)量　　　　月末在產(chǎn)品成本＝單位成本月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量 在產(chǎn)品按定額成本計算　　　月末在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品定額單位成本　　　產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費用）－月末在產(chǎn)品成本　　　產(chǎn)成品單位成本＝ 　 按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）　　　材料費用分配=　　　完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本＝ 完工產(chǎn)品定額材料成本 材料費用分配率　　　月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本＝月末在產(chǎn)品 定額材料成本材料費用分配率　 工資（費用）分配率 ＝ 　 完工產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費用）＝ 完工產(chǎn)品 定額工時 工資（費用）分配率　 月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費用）＝月末在產(chǎn)品定額工時工資（費用）分配率三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法　　在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進行分配的。（二）實物數(shù)量法　　單位數(shù)量（或重量）成本＝第十三章　　成本－數(shù)量－利潤分析一、 一、 混合成本分解（一） （一） 歷史成本分分析法 高低點法：單位變動成本 = 固定成本= 產(chǎn)量最高期總成本 單位變動成本 最高產(chǎn)量或： 固定成本= 產(chǎn)量最低期總成本 單位變動成本 最低產(chǎn)量 散布圖法：根據(jù)歷史資料繪制各期成本散布圖，按畝廁所得成本變動趨勢或出成本直線，確定直線的截距即固定成本 回歸直線法： 簡便法：解下面的二元一次方程 （二） （二） 工業(yè)工程法（三） （三） 契約檢查法（四） （四） 帳戶分析法二、 二、 損益方程式（一）基本的損益方程式　　　利潤＝銷售收入－總成本　　　　?。絾蝺r銷量－單位變動成本銷量－固定成本（二）損益方程式的變換形式　計算銷量的方程式　　　　銷量＝　計算單價的方程式　　　　單價＝+單位變動成本　計算單位變動成本的方程式　　　　單位變動成本＝單價－　計算固定成本的方程式　　　　固定成本＝單價銷量－單位變動成本銷量－利潤（三）包含期間成本的損益方程式　稅前利潤＝銷售收入－（變動銷售成本+固定銷售成本）－（變動銷售和管理費+固定銷售和管理費）　?。絾蝺r銷量－(單位變動產(chǎn)品成本+單位變動銷售和管理費)銷量－(固定產(chǎn)品成本+固定銷售和管理費)(四)計算稅后利潤的損益方程式　稅后利潤＝利潤總額－所得稅　　　?。嚼麧櫩傤~－利潤總額所得稅稅率　　　?。嚼麧櫩傤~（1－所得稅稅率）　　　　＝（單價銷量－單位 變動成本銷量－固定成本）（1－所得稅稅率）　　銷量＝三、邊際貢獻方程式（一）邊際貢獻　　　邊際貢獻＝銷售收入－變動成本　　　單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本 銷售輸入 – 產(chǎn)品變動成本 = 制造邊際貢獻 制造邊際貢獻 – 銷售和管理變動成本 = 產(chǎn)品邊際貢獻（二）邊際貢獻率　　　邊際貢獻率＝100%＝100%　　　　　　　　＝100%　　　變動成本率＝100%＝100%　　　　　　　?。?00%　　　邊際貢獻率+變動成本率＝1（三）基本的邊際貢獻方程式　　　利潤＝銷量單位邊際貢獻－固定成本（四）邊際貢獻率方程式　　 利潤 = 銷售收入 邊際貢獻率 －固定成本　銷售收入＝　　　邊際貢獻率＝100%　　　固定成本＝銷售收入邊際貢獻率－利潤　　　加權(quán)平均邊際貢獻率＝ 100%　　　　　　　　　　　?。剿?、盈虧臨界分析（一）盈虧臨界點的確定　盈虧臨界點銷售量　　　盈虧臨界點銷售量＝= 　盈虧臨界點銷售額　　　盈虧臨界點銷售額＝　盈虧臨界點作業(yè)率　　　盈虧臨界點作業(yè)率＝100%（二）安全邊際和安全邊際率　　　安全邊際＝正常銷售額－盈虧臨界點銷售額　　　安全邊際率＝100%　　　正常銷售額＝盈虧臨界點銷售額+安全邊際　　　1＝盈虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率　　　利潤＝安全邊際邊際貢獻率　　　銷售利潤率＝安全邊際率邊際貢獻率五、敏感分析　　敏感系數(shù)＝六、變動成本計算　　　　　第十四章　　成本控制一、 一、 標準成本及其制定（一） （一） 標準成本的兩種含義 指單位產(chǎn)品的標準成本標準成本 = 單位產(chǎn)品標準成本 = 單位產(chǎn)品標準消耗量 標準單價 指實際產(chǎn)量的標準成本標準成本 = 實際產(chǎn)量 單位產(chǎn)品的標準成本（二） （二） 標準成本的制定。 直接材料的標準成本 直接人工的標準成本 制造費用標準成本變動制造費用標準成本 = 單位產(chǎn)品直接人 工的標準工時 每小時變動制造費用的標準分配率固定制造費用標準成本 = 單位產(chǎn)品直接人 工的標準工時 每小時固定制造費用的標準分配率二、 二、 標準成本差異的分析（一）變動成本差異分析 成本差異 = 實際成本 + 標準成本 = 實際數(shù)量 實際價格 + 標準數(shù)量 標準價格 = 價格差異 + 數(shù)量差異直接材料成本差異分析　　　材料價格差異＝實際數(shù)量（實際價格－標準價格）　　　材料數(shù)量差異＝（實際數(shù)量－標準數(shù)量）標準價格直接人工成本差異分析　　　工資率差異＝實際工時（實際工資率－標準工資率）　　　人工效率差異＝（實際工時－標準工時）標準工資率變動制造費用的差異分析　　　變動制造費用耗費差異＝實際工時（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率）變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）變動費用標準分配率?。ǘ┕潭ㄖ圃熨M用的差異分析二因素分析法　　　二因素分析法是將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異。固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預(yù)算數(shù)　　　固定制造費用能量差異＝固定制造費用預(yù)算數(shù)－固定制造費用標準成本 = 固定制造費用標準分配率 生產(chǎn)能量 固定制造費用標準分配率 實際產(chǎn)量標準工時　　　　　　　　?。剑ㄉa(chǎn)能量－實際產(chǎn)量標準工時）固定制造費用標準分配率三因素分析法　　　三因素分析法，是將固定制造費用成本差異分為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預(yù)算數(shù)　　　固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預(yù)算－實際工時固定制造費用標準分配率　　　 ＝（生產(chǎn)能量－實際工時）固定制造費用標準分配率　 固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量標準工時）固定制造費用標準分配率第十五章　　業(yè)績評價一、利潤中心的考核指標邊際貢獻＝收入－變動成本可控邊際貢獻＝邊際貢獻－可控固定成本部門邊際貢獻＝可控邊際貢獻－不可控固定成本部門稅前利潤＝部門邊際貢獻－公司管理費用以可控邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。以部門邊際貢獻業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻，而不適合于部門經(jīng)理的評價。二、投資中心的業(yè)績考核指標（一）投資報酬率　　　　投資報酬率＝100% （二）剩余收益　　　　剩余收益＝部門邊際貢獻－部門資產(chǎn)應(yīng)計報酬　　　　　　　?。讲块T邊際貢獻－部門資產(chǎn)資本成本　41 / 41