【導(dǎo)讀】什么是會(huì)計(jì)“實(shí)際發(fā)生”？什么是“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化”？企業(yè)的流動(dòng)資金是如何營(yíng)運(yùn)循環(huán)的？留存收益可以作為股息來(lái)分配嗎？公司借入短、長(zhǎng)期負(fù)債有何用途？貨幣資金分析的要點(diǎn)有哪些？上市公司如何利用應(yīng)收帳款進(jìn)行利潤(rùn)操縱的？大股東侵占上市公司資金有哪些形式？公司存貨是否越少越好？待攤費(fèi)用是指什么？上市公司如何進(jìn)行四項(xiàng)計(jì)提，中間存在什么問(wèn)題？什么是“追溯調(diào)整”？如何看待公司的無(wú)形資產(chǎn)？怎樣判斷上市公司借債/集資是否合理？影響上市公司利潤(rùn)的因素有哪些？

　　

【正文】 相應(yīng)的資產(chǎn)；也可能連帶產(chǎn)生需要在本 期核銷(xiāo)的費(fèi)用，在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)為負(fù)債（預(yù)提費(fèi) 35 上市公司財(cái)務(wù)分析 用）的同時(shí)在利潤(rùn)表中確認(rèn)相應(yīng)的費(fèi)用。因此，負(fù)債 通常不會(huì)等于資產(chǎn)。 股東權(quán)益 股東權(quán)益是指資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計(jì)減負(fù)債合計(jì) 的剩余金額，它表示除去所有債務(wù)后公司的凈值，它 反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況。 股東權(quán)益分繳入資本和留存收益兩部分。 繳入資本是指股 東出資，包括股本、資本公積； 留存收益是指公司過(guò)去已創(chuàng)造的、尚未向股東支 企業(yè) () 大量管理資料下載 付，而重新投資于公司的那部分收益，包括盈余公積、 未分配利潤(rùn)。它反映了股東對(duì)公司資源權(quán)益的增加。 （圖示：股東權(quán)益的主要來(lái)源途徑） 36 上市公司財(cái)務(wù)分析 股本、資本公積 股東出資 過(guò)去已創(chuàng)造的、尚未 向股東支付的利潤(rùn) 股 東 權(quán) 益 盈余公積、未分配利潤(rùn) 此外，贈(zèng)與雖然是股東權(quán)益的另一個(gè)來(lái)源渠道， 但是非常次要的。在中國(guó)，關(guān)聯(lián)方交易顯失公允的價(jià) 格部分也算是上市公司股東權(quán)益的來(lái)源渠道。這在會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則上是一項(xiàng)中國(guó)特色。 附：資產(chǎn)負(fù) 債表各項(xiàng)目及其含義 貨幣資金反映企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、 銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣 資金的合計(jì)數(shù)。 短期投資反映企業(yè)購(gòu)入的各種能隨時(shí)變現(xiàn)，持有時(shí)間不超 過(guò) 1年的有價(jià)證券以及不超過(guò) 1年的其他投資。 應(yīng)收票據(jù)反映企業(yè)收到的未到期也未向銀行貼現(xiàn)的票據(jù)， 包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。 37 上市公司財(cái)務(wù)分析 應(yīng)收帳款反映企業(yè)因銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)買(mǎi) 單位收取的各種款項(xiàng)。資產(chǎn)負(fù)債表以應(yīng)收帳款減 去壞帳準(zhǔn)備后的凈額列示。 其它應(yīng)收款反映企業(yè)對(duì)其他單位和個(gè)人的應(yīng)收和暫付的 款 項(xiàng)。 預(yù)付帳款反映企業(yè)預(yù)付給交易單位的款項(xiàng)。 應(yīng)收補(bǔ)貼款反映企業(yè)按國(guó)家規(guī)定給予的定額補(bǔ)貼而應(yīng)收的 補(bǔ)貼款。 存貨反映企業(yè)期末在庫(kù)、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨 的實(shí)際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、 自制半成品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出商品等。 待攤費(fèi)用反映企業(yè)已經(jīng)支付但應(yīng)由以后各期分期攤銷(xiāo)的 費(fèi)用。企業(yè)的租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以 及攤銷(xiāo)期限在 1年以上的其他待攤費(fèi)用，應(yīng)在本 企業(yè) () 大量管理資料下載 表“遞延資產(chǎn)”項(xiàng)目反映，不包括在該項(xiàng)目數(shù)字 之內(nèi)。 一年內(nèi)到期 的長(zhǎng)期債權(quán) 投資 反映公司在一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資。 其他流 動(dòng)資 產(chǎn) 反映企業(yè)除以上流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目外的其他流動(dòng)資 產(chǎn)的實(shí)際成本。 長(zhǎng)期投資反映企業(yè)不準(zhǔn)備在 1年內(nèi)變現(xiàn)的投資。長(zhǎng)期投資 中將于 1年內(nèi)到期的債券，應(yīng)在流動(dòng)資產(chǎn)類(lèi)下 “一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資”項(xiàng)目單獨(dú)反映。 固定資產(chǎn)原 價(jià) /累計(jì)折舊 反映企業(yè)的各種固定資產(chǎn)原價(jià)及累計(jì)折舊。融資 租入的固定資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)尚未確定之前，其原價(jià)及 已提折舊也包括在內(nèi)。融資租入固定資產(chǎn)原價(jià)并 應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表下端補(bǔ)充資料內(nèi)另行反映。 38 上市公司財(cái)務(wù)分析 固定資產(chǎn)反映企業(yè)因出售、毀損、報(bào)廢等原因轉(zhuǎn)入清理但 清理尚未清理完畢的固定資產(chǎn)的 凈值，以及固定資產(chǎn) 清理過(guò)程中所發(fā)生的清理費(fèi)用和變價(jià)收入等各 項(xiàng)金額的差額。 在建工程反映企業(yè)期末各項(xiàng)未完工程的實(shí)際支出和尚未 使用的工程物資的實(shí)際成本，包括交付安裝的設(shè) 備價(jià)值，未完建筑安裝工程已經(jīng)耗用的材料、工 資和費(fèi)用支出、預(yù)付出包工程的價(jià)款、已經(jīng)建筑 安裝完畢但尚未交付使用的建筑安裝工程成本、 尚未使用的工程物資的實(shí)際成本等。 無(wú)形資產(chǎn)反映企業(yè)各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的原價(jià)扣除攤銷(xiāo)后的凈 額。 遞延資產(chǎn)反映企業(yè)尚未攤銷(xiāo)的租入固定資產(chǎn)改良及大修 理支出以及攤銷(xiāo)期限在一年以上的其他長(zhǎng)期待 攤費(fèi)用。 其它長(zhǎng)期資反映除 以上資產(chǎn)以外的其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。 產(chǎn) 遞延稅款反映采用納稅影響會(huì)計(jì)法進(jìn)行所得稅會(huì)計(jì)核算 借項(xiàng)的企業(yè)，尚未轉(zhuǎn)銷(xiāo)的遞延稅款金額。 短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。 應(yīng)付票據(jù)反映企業(yè)為了抵付貨款等而開(kāi)出尚未到期付款 的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票 企業(yè) () 大量管理資料下載 應(yīng)付帳款反映企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原材料或接受勞務(wù)等供應(yīng)而應(yīng)付 給供應(yīng)單位的款項(xiàng)。 預(yù)收收款反映企業(yè)預(yù)收購(gòu)買(mǎi)單位的貨款。 應(yīng)付工資反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工工資。 應(yīng)付福利費(fèi)反映企業(yè)提取的福利費(fèi)的期末余額。 應(yīng)交稅金反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金（多交或尚未抵扣 39 上市公司財(cái)務(wù)分析 的稅金以“ ”號(hào)填列）。 應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)付未付給投資者及其他單位和個(gè)人 的股利或利潤(rùn)（多付數(shù)以“ ”號(hào)填列）。 其他應(yīng)交款反映企業(yè)應(yīng)交未交的除稅金、應(yīng)付利潤(rùn)以外的各 種款項(xiàng)（多交數(shù)以“ ”號(hào)填列）。 其他應(yīng)付款反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個(gè)人的款 項(xiàng)，如應(yīng)付保險(xiǎn)費(fèi)、存入保證金等。 預(yù)提費(fèi)用反映企業(yè)所有已經(jīng)預(yù)提計(jì)入成本費(fèi)用而尚未交 付的各項(xiàng)費(fèi)用。 其他流動(dòng)負(fù) 債 反映除上述流動(dòng)負(fù)債以外的其他流動(dòng)負(fù)債。 預(yù)計(jì)負(fù)債反映各項(xiàng)預(yù)計(jì)的負(fù)債，包括對(duì)外提供擔(dān)保，商業(yè) 承兌匯票，貼現(xiàn)，未決訴訟 ，產(chǎn)品質(zhì)量保證等可 能產(chǎn)生的負(fù)債。 一年內(nèi)到期 的長(zhǎng)期負(fù)債 反映企業(yè)將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本 息。 應(yīng)付債券反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長(zhǎng)期債券的本 息。 長(zhǎng)期應(yīng)付款反映企業(yè)期末除長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券以外的其 他各種長(zhǎng)期應(yīng)付款。如在采用補(bǔ)償貿(mào)易方式下引 進(jìn)國(guó)外設(shè)備，尚未歸還外商的設(shè)備價(jià)款；在融資 租賃方式下，企業(yè)應(yīng)付未付的融資租入固定資產(chǎn) 的租賃費(fèi)以及住房周轉(zhuǎn)金等。 其他長(zhǎng)期 負(fù)債 反映除上述長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目以外的其他長(zhǎng)期負(fù)債。 上述長(zhǎng)期負(fù)債各項(xiàng)目中將于一年內(nèi)到期 的長(zhǎng)期 負(fù)債，應(yīng)在本表“一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債”項(xiàng)目 40 上市公司財(cái)務(wù)分析 企業(yè) () 大量管理資料下載 內(nèi)另行反映。 實(shí)收資本反映企業(yè)實(shí)際收到的資本總額。 資本公積反映企業(yè)資本公積期末余額。 盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。 未分配利潤(rùn)反映企業(yè)歷年積存的利潤(rùn)。 資產(chǎn)負(fù)債表的作用 1．資產(chǎn)負(fù)債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制 的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體 的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 有不同的影響，因而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對(duì)企 業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。 2．把流動(dòng)資產(chǎn)（一年內(nèi)可以或準(zhǔn)備 轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 的資產(chǎn)）、速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨 幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動(dòng)負(fù)債（一年內(nèi)應(yīng) 清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來(lái)分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的短 期償債能力。這種能力對(duì)企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重 要。 3．通過(guò)對(duì)企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者 41 上市公司財(cái)務(wù)分析 權(quán)益的對(duì)比，可以對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力及舉債能力 （潛力）作出評(píng)價(jià)。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占 負(fù)債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長(zhǎng)期債務(wù)的 能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。 4．通過(guò)對(duì)企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可 以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)作出判斷?？梢钥隙ǖ? 說(shuō)，企業(yè)某一特定日期（時(shí)點(diǎn)）的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)信息 使用者的作用極其有限。只有把不同時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債 表結(jié)合起來(lái)分析，才能把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨 勢(shì)。同樣，將同行業(yè)不同企業(yè)同一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表 進(jìn)行對(duì)比，還可對(duì)同行業(yè)不同企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出對(duì) 比評(píng)價(jià)。 5．通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表與損益表有關(guān)項(xiàng)目的比較， 可以對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)。如可以考 察資產(chǎn)利潤(rùn)率，資本報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款 周轉(zhuǎn)率等。 42 上市公司財(cái)務(wù)分析 常見(jiàn)問(wèn)題 企業(yè)的流動(dòng)資金是如何營(yíng) 運(yùn)循環(huán)的？ 流動(dòng)資產(chǎn)的作用可用營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)圖來(lái)說(shuō)明。 企業(yè)資金循環(huán)圖： 企業(yè) () 大量管理資料下載 購(gòu)買(mǎi)收款 利潤(rùn) 存 貨 應(yīng) 收 帳 款 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 工資租金 水電雜費(fèi) 現(xiàn) 金 銷(xiāo) 售 賒銷(xiāo) 現(xiàn)金 銷(xiāo)售 43 上市公司財(cái)務(wù)分析 如上圖所示，存貨的銷(xiāo)售導(dǎo)致了現(xiàn)金和應(yīng)收帳款 項(xiàng)目的增加。 當(dāng)應(yīng)收帳款實(shí)際收到時(shí)，現(xiàn)金又會(huì)再次增加。 隨后，這筆現(xiàn)金又被用于購(gòu)買(mǎi)新存貨，支付營(yíng)業(yè)費(fèi) 用，如工資、租金、保險(xiǎn)費(fèi)、水電雜費(fèi)等。企業(yè)維 持日常生產(chǎn)，不僅必須擁有適當(dāng)?shù)臓I(yíng)運(yùn)資金，而且 要保證資金循環(huán)的順利進(jìn)行。在其他條件不變的情 況下，如果應(yīng)收帳款收回 太慢，企業(yè)會(huì)因財(cái)力不足 而不能按時(shí)購(gòu)買(mǎi)存貨或支付費(fèi)用；若存貨銷(xiāo)售過(guò) 慢，資金會(huì)大量積壓，企業(yè)也會(huì)因現(xiàn)金短缺而陷入 困境。固定資產(chǎn)包括公司的財(cái)產(chǎn)、廠房、機(jī)器設(shè)備、 倉(cāng)庫(kù)、運(yùn)輸工具等。它們是企業(yè)用來(lái)生產(chǎn)商品與勞 務(wù)的資本商品，使用期限通常在一年以上。長(zhǎng)期投 資指企業(yè)為了使資產(chǎn)多樣化，為了擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模 或兼并其他企業(yè)而進(jìn)行的，期限超過(guò)一年的投資。 無(wú)形資產(chǎn)指像商標(biāo)、專(zhuān)利和商業(yè)信譽(yù)這些沒(méi)有實(shí)際 形體，但能夠給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)。 44 上市公司財(cái)務(wù)分析 留存收益可以作為股息來(lái)分配嗎？ 留存收益表示公司利潤(rùn) 中沒(méi)有作為股息支付 而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對(duì) 企業(yè) () 大量管理資料下載 公司資源權(quán)益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的 形式存在；雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金，但 其大部分都被投資于存貨、廠房、機(jī)器設(shè)備之中， 或用于償還債務(wù)。 經(jīng)股東大會(huì)或類(lèi)似機(jī)構(gòu)決議，可用盈余公積分 配現(xiàn)金股利或利潤(rùn)。 公司借入短、長(zhǎng)期負(fù)債有何用途？ 一般而言，公司通常借入短期資金來(lái)融通長(zhǎng)短 期資產(chǎn)，如存貨和應(yīng)收帳款等。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收 帳款收回時(shí)，短期負(fù)債就被償清。 長(zhǎng)期債務(wù)通常用來(lái)融通長(zhǎng)期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)， 如廠房、設(shè)備等。 短期負(fù)債利率通常 比長(zhǎng)期的要低，原因之一是 45 上市公司財(cái)務(wù)分析 短期貸款所涉及的風(fēng)險(xiǎn)較小。因此，當(dāng)長(zhǎng)期利率水 平相對(duì)較高，并預(yù)計(jì)不久將會(huì)下降時(shí)，企業(yè)可能會(huì) 先借入短期資金周轉(zhuǎn)，等利率下降后再借入所需的 長(zhǎng)期資產(chǎn)，以便降低籌資的費(fèi)用。 合并資產(chǎn)負(fù)債表中的少數(shù)股東權(quán)益與股東權(quán)益指什 么？ 在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，少數(shù)股東權(quán)益是指非本公 司股東擁有的子公司股東權(quán)益。股東權(quán)益是指本公司 股東擁有的母公司與子公司股東權(quán)益。 貨幣資金分析的要點(diǎn)有哪些？ 在資產(chǎn)負(fù)債表中，“貨幣資金”是隨時(shí)可以用以 支付的資產(chǎn)，其流動(dòng)性最強(qiáng)。 貨幣資金 包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金 等，以貨幣的金額列示。銀行支票、即期匯票之類(lèi)的 現(xiàn)金等價(jià)物或流動(dòng)性較強(qiáng)的項(xiàng)目也屬于貨幣資金。但 是，貨幣資金不包括遠(yuǎn)期支票存款、臨時(shí)借條、銀行 46 上市公司財(cái)務(wù)分析 退票、已指定用途的貨幣資金和有價(jià)證券。 一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下 幾個(gè)方面： （ 1）上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模。上市公 司資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè)務(wù) 越頻繁，貨幣資產(chǎn)也會(huì)越多。 （ 2）公司籌集資金能力。公司信譽(yù)好，向銀行 借款或發(fā)行股票、債券都會(huì)比較順利。公司就可以適 當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。 企業(yè) () 大量管理資料下載 （ 3）公司對(duì)貨幣資金的運(yùn)用能力。貨幣資金的 運(yùn)用也存在“效率”與“效益”的問(wèn)題。上市公司運(yùn) 用貨幣資金的能力越強(qiáng)，資金在公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)很快， 公司就沒(méi)有必要保留過(guò)多的貨幣資金。 （ 4）公司的行業(yè)特點(diǎn)。對(duì)于不同行業(yè)的公司， 合理的貨幣資金規(guī)模會(huì)有差異。有一些歷史的經(jīng)驗(yàn)數(shù) 據(jù)，投資者可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或統(tǒng)計(jì)年鑒查詢。 47 上市公司財(cái)務(wù)分析 上市公司如何利用應(yīng)收帳款進(jìn)行利潤(rùn)操縱的？ 上市公司利用應(yīng)收帳款操縱利潤(rùn)有兩種途徑： 1．利用權(quán)責(zé)發(fā)生制的特點(diǎn)，在年底搞虛假出售， 對(duì)方并不需要支付 產(chǎn)品的款項(xiàng)，公司則將這些“售出” 產(chǎn)品的收入計(jì)作當(dāng)年收入，同時(shí)將其掛在應(yīng)收帳款名 下。由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)虛假出售的現(xiàn)象有所防范，曾對(duì) 出售后又退回的銷(xiāo)售收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)有過(guò)明確的規(guī)定， 但企業(yè)往往繞過(guò)這些規(guī)定，提高帳面收入。在虛假銷(xiāo) 售的情況中，比較良性地屬于“提前銷(xiāo)售”，即將下 一年的銷(xiāo)售收入早一些計(jì)入當(dāng)年的收入。注冊(cè)會(huì)計(jì)師 在審計(jì)過(guò)程中往往會(huì)比較注意這些問(wèn)題，如果僅僅只 做帳面處理，這些虛假銷(xiāo)售都會(huì)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師識(shí)破， 因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來(lái) 看，這些虛假銷(xiāo)售與正常銷(xiāo)售一樣，同樣有銷(xiāo)售合同 和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，從會(huì)計(jì)處理上難以區(qū)分，因此從報(bào)表中 也難以看出。投資者只有比較利潤(rùn)表中的“主營(yíng)業(yè)務(wù) 收入”、現(xiàn)金流量表中的“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)得到 48 上市公司財(cái)務(wù)分析 的現(xiàn)金”以及資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收帳款”幾項(xiàng)數(shù)字， 來(lái)判斷當(dāng)年銷(xiāo)售收入的質(zhì)量。 2．通過(guò)壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提，間接調(diào)控當(dāng)年管理費(fèi)