【導(dǎo)讀】什么是會計“實際發(fā)生”？什么是“會計標(biāo)準(zhǔn)國際化”？企業(yè)的流動資金是如何營運循環(huán)的？留存收益可以作為股息來分配嗎？公司借入短、長期負(fù)債有何用途？貨幣資金分析的要點有哪些？上市公司如何利用應(yīng)收帳款進行利潤操縱的？大股東侵占上市公司資金有哪些形式？公司存貨是否越少越好？待攤費用是指什么？上市公司如何進行四項計提，中間存在什么問題？什么是“追溯調(diào)整”？如何看待公司的無形資產(chǎn)？怎樣判斷上市公司借債/集資是否合理？影響上市公司利潤的因素有哪些？

　　

【正文】 相應(yīng)的資產(chǎn)；也可能連帶產(chǎn)生需要在本 期核銷的費用，在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)為負(fù)債（預(yù)提費 35 上市公司財務(wù)分析 用）的同時在利潤表中確認(rèn)相應(yīng)的費用。因此，負(fù)債 通常不會等于資產(chǎn)。 股東權(quán)益 股東權(quán)益是指資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計減負(fù)債合計 的剩余金額，它表示除去所有債務(wù)后公司的凈值，它 反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況。 股東權(quán)益分繳入資本和留存收益兩部分。 繳入資本是指股 東出資，包括股本、資本公積； 留存收益是指公司過去已創(chuàng)造的、尚未向股東支 企業(yè) () 大量管理資料下載 付，而重新投資于公司的那部分收益，包括盈余公積、 未分配利潤。它反映了股東對公司資源權(quán)益的增加。 （圖示：股東權(quán)益的主要來源途徑） 36 上市公司財務(wù)分析 股本、資本公積 股東出資 過去已創(chuàng)造的、尚未 向股東支付的利潤 股 東 權(quán) 益 盈余公積、未分配利潤 此外，贈與雖然是股東權(quán)益的另一個來源渠道， 但是非常次要的。在中國，關(guān)聯(lián)方交易顯失公允的價 格部分也算是上市公司股東權(quán)益的來源渠道。這在會 計準(zhǔn)則上是一項中國特色。 附：資產(chǎn)負(fù) 債表各項目及其含義 貨幣資金反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、 銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣 資金的合計數(shù)。 短期投資反映企業(yè)購入的各種能隨時變現(xiàn)，持有時間不超 過 1年的有價證券以及不超過 1年的其他投資。 應(yīng)收票據(jù)反映企業(yè)收到的未到期也未向銀行貼現(xiàn)的票據(jù)， 包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。 37 上市公司財務(wù)分析 應(yīng)收帳款反映企業(yè)因銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買 單位收取的各種款項。資產(chǎn)負(fù)債表以應(yīng)收帳款減 去壞帳準(zhǔn)備后的凈額列示。 其它應(yīng)收款反映企業(yè)對其他單位和個人的應(yīng)收和暫付的 款 項。 預(yù)付帳款反映企業(yè)預(yù)付給交易單位的款項。 應(yīng)收補貼款反映企業(yè)按國家規(guī)定給予的定額補貼而應(yīng)收的 補貼款。 存貨反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨 的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、 自制半成品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出商品等。 待攤費用反映企業(yè)已經(jīng)支付但應(yīng)由以后各期分期攤銷的 費用。企業(yè)的租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出以 及攤銷期限在 1年以上的其他待攤費用，應(yīng)在本 企業(yè) () 大量管理資料下載 表“遞延資產(chǎn)”項目反映，不包括在該項目數(shù)字 之內(nèi)。 一年內(nèi)到期 的長期債權(quán) 投資 反映公司在一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資。 其他流 動資 產(chǎn) 反映企業(yè)除以上流動資產(chǎn)項目外的其他流動資 產(chǎn)的實際成本。 長期投資反映企業(yè)不準(zhǔn)備在 1年內(nèi)變現(xiàn)的投資。長期投資 中將于 1年內(nèi)到期的債券，應(yīng)在流動資產(chǎn)類下 “一年內(nèi)到期的長期債券投資”項目單獨反映。 固定資產(chǎn)原 價 /累計折舊 反映企業(yè)的各種固定資產(chǎn)原價及累計折舊。融資 租入的固定資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)尚未確定之前，其原價及 已提折舊也包括在內(nèi)。融資租入固定資產(chǎn)原價并 應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表下端補充資料內(nèi)另行反映。 38 上市公司財務(wù)分析 固定資產(chǎn)反映企業(yè)因出售、毀損、報廢等原因轉(zhuǎn)入清理但 清理尚未清理完畢的固定資產(chǎn)的 凈值，以及固定資產(chǎn) 清理過程中所發(fā)生的清理費用和變價收入等各 項金額的差額。 在建工程反映企業(yè)期末各項未完工程的實際支出和尚未 使用的工程物資的實際成本，包括交付安裝的設(shè) 備價值，未完建筑安裝工程已經(jīng)耗用的材料、工 資和費用支出、預(yù)付出包工程的價款、已經(jīng)建筑 安裝完畢但尚未交付使用的建筑安裝工程成本、 尚未使用的工程物資的實際成本等。 無形資產(chǎn)反映企業(yè)各項無形資產(chǎn)的原價扣除攤銷后的凈 額。 遞延資產(chǎn)反映企業(yè)尚未攤銷的租入固定資產(chǎn)改良及大修 理支出以及攤銷期限在一年以上的其他長期待 攤費用。 其它長期資反映除 以上資產(chǎn)以外的其他長期資產(chǎn)。 產(chǎn) 遞延稅款反映采用納稅影響會計法進行所得稅會計核算 借項的企業(yè)，尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款金額。 短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。 應(yīng)付票據(jù)反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出尚未到期付款 的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票 企業(yè) () 大量管理資料下載 應(yīng)付帳款反映企業(yè)購買原材料或接受勞務(wù)等供應(yīng)而應(yīng)付 給供應(yīng)單位的款項。 預(yù)收收款反映企業(yè)預(yù)收購買單位的貨款。 應(yīng)付工資反映企業(yè)應(yīng)付未付的職工工資。 應(yīng)付福利費反映企業(yè)提取的福利費的期末余額。 應(yīng)交稅金反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金（多交或尚未抵扣 39 上市公司財務(wù)分析 的稅金以“ ”號填列）。 應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)付未付給投資者及其他單位和個人 的股利或利潤（多付數(shù)以“ ”號填列）。 其他應(yīng)交款反映企業(yè)應(yīng)交未交的除稅金、應(yīng)付利潤以外的各 種款項（多交數(shù)以“ ”號填列）。 其他應(yīng)付款反映企業(yè)所有應(yīng)付和暫收其他單位和個人的款 項，如應(yīng)付保險費、存入保證金等。 預(yù)提費用反映企業(yè)所有已經(jīng)預(yù)提計入成本費用而尚未交 付的各項費用。 其他流動負(fù) 債 反映除上述流動負(fù)債以外的其他流動負(fù)債。 預(yù)計負(fù)債反映各項預(yù)計的負(fù)債，包括對外提供擔(dān)保，商業(yè) 承兌匯票，貼現(xiàn)，未決訴訟 ，產(chǎn)品質(zhì)量保證等可 能產(chǎn)生的負(fù)債。 一年內(nèi)到期 的長期負(fù)債 反映企業(yè)將于一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 長期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本 息。 應(yīng)付債券反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長期債券的本 息。 長期應(yīng)付款反映企業(yè)期末除長期借款和應(yīng)付債券以外的其 他各種長期應(yīng)付款。如在采用補償貿(mào)易方式下引 進國外設(shè)備，尚未歸還外商的設(shè)備價款；在融資 租賃方式下，企業(yè)應(yīng)付未付的融資租入固定資產(chǎn) 的租賃費以及住房周轉(zhuǎn)金等。 其他長期 負(fù)債 反映除上述長期負(fù)債項目以外的其他長期負(fù)債。 上述長期負(fù)債各項目中將于一年內(nèi)到期 的長期 負(fù)債，應(yīng)在本表“一年內(nèi)到期的長期負(fù)債”項目 40 上市公司財務(wù)分析 企業(yè) () 大量管理資料下載 內(nèi)另行反映。 實收資本反映企業(yè)實際收到的資本總額。 資本公積反映企業(yè)資本公積期末余額。 盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。 未分配利潤反映企業(yè)歷年積存的利潤。 資產(chǎn)負(fù)債表的作用 1．資產(chǎn)負(fù)債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制 的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體 的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營活動 有不同的影響，因而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對企 業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。 2．把流動資產(chǎn)（一年內(nèi)可以或準(zhǔn)備 轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 的資產(chǎn)）、速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的貨 幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動負(fù)債（一年內(nèi)應(yīng) 清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短 期償債能力。這種能力對企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重 要。 3．通過對企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者 41 上市公司財務(wù)分析 權(quán)益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力 （潛力）作出評價。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占 負(fù)債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長期債務(wù)的 能力越強，企業(yè)進一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。 4．通過對企業(yè)不同時點資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可 以對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷?？梢钥隙ǖ? 說，企業(yè)某一特定日期（時點）的資產(chǎn)負(fù)債表對信息 使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產(chǎn)負(fù)債 表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨 勢。同樣，將同行業(yè)不同企業(yè)同一時點的資產(chǎn)負(fù)債表 進行對比，還可對同行業(yè)不同企業(yè)的財務(wù)狀況作出對 比評價。 5．通過對資產(chǎn)負(fù)債表與損益表有關(guān)項目的比較， 可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價。如可以考 察資產(chǎn)利潤率，資本報酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款 周轉(zhuǎn)率等。 42 上市公司財務(wù)分析 常見問題 企業(yè)的流動資金是如何營 運循環(huán)的？ 流動資產(chǎn)的作用可用營運資金循環(huán)圖來說明。 企業(yè)資金循環(huán)圖： 企業(yè) () 大量管理資料下載 購買收款 利潤 存 貨 應(yīng) 收 帳 款 經(jīng)營費用 工資租金 水電雜費 現(xiàn) 金 銷 售 賒銷 現(xiàn)金 銷售 43 上市公司財務(wù)分析 如上圖所示，存貨的銷售導(dǎo)致了現(xiàn)金和應(yīng)收帳款 項目的增加。 當(dāng)應(yīng)收帳款實際收到時，現(xiàn)金又會再次增加。 隨后，這筆現(xiàn)金又被用于購買新存貨，支付營業(yè)費 用，如工資、租金、保險費、水電雜費等。企業(yè)維 持日常生產(chǎn)，不僅必須擁有適當(dāng)?shù)臓I運資金，而且 要保證資金循環(huán)的順利進行。在其他條件不變的情 況下，如果應(yīng)收帳款收回 太慢，企業(yè)會因財力不足 而不能按時購買存貨或支付費用；若存貨銷售過 慢，資金會大量積壓，企業(yè)也會因現(xiàn)金短缺而陷入 困境。固定資產(chǎn)包括公司的財產(chǎn)、廠房、機器設(shè)備、 倉庫、運輸工具等。它們是企業(yè)用來生產(chǎn)商品與勞 務(wù)的資本商品，使用期限通常在一年以上。長期投 資指企業(yè)為了使資產(chǎn)多樣化，為了擴大企業(yè)的規(guī)模 或兼并其他企業(yè)而進行的，期限超過一年的投資。 無形資產(chǎn)指像商標(biāo)、專利和商業(yè)信譽這些沒有實際 形體，但能夠給公司帶來經(jīng)濟利益的資產(chǎn)。 44 上市公司財務(wù)分析 留存收益可以作為股息來分配嗎？ 留存收益表示公司利潤 中沒有作為股息支付 而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對 企業(yè) () 大量管理資料下載 公司資源權(quán)益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的 形式存在；雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金，但 其大部分都被投資于存貨、廠房、機器設(shè)備之中， 或用于償還債務(wù)。 經(jīng)股東大會或類似機構(gòu)決議，可用盈余公積分 配現(xiàn)金股利或利潤。 公司借入短、長期負(fù)債有何用途？ 一般而言，公司通常借入短期資金來融通長短 期資產(chǎn)，如存貨和應(yīng)收帳款等。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收 帳款收回時，短期負(fù)債就被償清。 長期債務(wù)通常用來融通長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)， 如廠房、設(shè)備等。 短期負(fù)債利率通常 比長期的要低，原因之一是 45 上市公司財務(wù)分析 短期貸款所涉及的風(fēng)險較小。因此，當(dāng)長期利率水 平相對較高，并預(yù)計不久將會下降時，企業(yè)可能會 先借入短期資金周轉(zhuǎn)，等利率下降后再借入所需的 長期資產(chǎn)，以便降低籌資的費用。 合并資產(chǎn)負(fù)債表中的少數(shù)股東權(quán)益與股東權(quán)益指什 么？ 在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，少數(shù)股東權(quán)益是指非本公 司股東擁有的子公司股東權(quán)益。股東權(quán)益是指本公司 股東擁有的母公司與子公司股東權(quán)益。 貨幣資金分析的要點有哪些？ 在資產(chǎn)負(fù)債表中，“貨幣資金”是隨時可以用以 支付的資產(chǎn)，其流動性最強。 貨幣資金 包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金 等，以貨幣的金額列示。銀行支票、即期匯票之類的 現(xiàn)金等價物或流動性較強的項目也屬于貨幣資金。但 是，貨幣資金不包括遠期支票存款、臨時借條、銀行 46 上市公司財務(wù)分析 退票、已指定用途的貨幣資金和有價證券。 一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下 幾個方面： （ 1）上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模。上市公 司資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè)務(wù) 越頻繁，貨幣資產(chǎn)也會越多。 （ 2）公司籌集資金能力。公司信譽好，向銀行 借款或發(fā)行股票、債券都會比較順利。公司就可以適 當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。 企業(yè) () 大量管理資料下載 （ 3）公司對貨幣資金的運用能力。貨幣資金的 運用也存在“效率”與“效益”的問題。上市公司運 用貨幣資金的能力越強，資金在公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)很快， 公司就沒有必要保留過多的貨幣資金。 （ 4）公司的行業(yè)特點。對于不同行業(yè)的公司， 合理的貨幣資金規(guī)模會有差異。有一些歷史的經(jīng)驗數(shù) 據(jù)，投資者可以通過網(wǎng)絡(luò)或統(tǒng)計年鑒查詢。 47 上市公司財務(wù)分析 上市公司如何利用應(yīng)收帳款進行利潤操縱的？ 上市公司利用應(yīng)收帳款操縱利潤有兩種途徑： 1．利用權(quán)責(zé)發(fā)生制的特點，在年底搞虛假出售， 對方并不需要支付 產(chǎn)品的款項，公司則將這些“售出” 產(chǎn)品的收入計作當(dāng)年收入，同時將其掛在應(yīng)收帳款名 下。由于監(jiān)管機構(gòu)對虛假出售的現(xiàn)象有所防范，曾對 出售后又退回的銷售收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)有過明確的規(guī)定， 但企業(yè)往往繞過這些規(guī)定，提高帳面收入。在虛假銷 售的情況中，比較良性地屬于“提前銷售”，即將下 一年的銷售收入早一些計入當(dāng)年的收入。注冊會計師 在審計過程中往往會比較注意這些問題，如果僅僅只 做帳面處理，這些虛假銷售都會被注冊會計師識破， 因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來 看，這些虛假銷售與正常銷售一樣，同樣有銷售合同 和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，從會計處理上難以區(qū)分，因此從報表中 也難以看出。投資者只有比較利潤表中的“主營業(yè)務(wù) 收入”、現(xiàn)金流量表中的“銷售商品、提供勞務(wù)得到 48 上市公司財務(wù)分析 的現(xiàn)金”以及資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收帳款”幾項數(shù)字， 來判斷當(dāng)年銷售收入的質(zhì)量。 2．通過壞帳準(zhǔn)備的計提，間接調(diào)控當(dāng)年管理費