我國股指期貨發(fā)展現(xiàn)狀及對策研究-資料下載頁
2025-06-22 21:36本頁面
【正文】 對金融市場的監(jiān)管力度，給廣大投資者在證券、期貨市場間進行有效投資組合的機會，降低投資者的風險與成本，提高投資的效益，滿足金融有人競爭的需要。因此，有必要打破證券市場與期貨市場之間的壁壘，加強兩個市場間頭寸的統(tǒng)一管理，建立風險的聯(lián)合管理機構(gòu)。（二）加強股指期貨經(jīng)紀公司內(nèi)控機制最大限度地調(diào)動人才的積極性。期貨公司競爭的核心是人才的競爭、為了企業(yè)經(jīng)濟效益的提高，建立一支朝氣蓬勃，團結(jié)向上，勇于拼搏，積極進取的員工隊伍是必須的。除了使用好人才之外，重要的是要提高員工的全面素質(zhì)，以適應(yīng)未來期貨的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。，加強內(nèi)控機制誠信建設(shè)不僅僅是一個外表的包裝，它需要完善的內(nèi)控機制和高效的管理體制的支持，主要包含兩個方面的基礎(chǔ)工作:首先，需要完善內(nèi)控的文本制度，即要以建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的文本制度來統(tǒng)領(lǐng)期貨公司的管理制度；其次，逐步健全公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)以及相互之間的制約關(guān)系，從而杜絕高風險事件的發(fā)生。（三）提高投資者交易道德，優(yōu)化股指期貨投資者結(jié)構(gòu)我國證券市場的機構(gòu)投資者比重較低，同時各種機構(gòu)投資者比例也不平衡，這樣，一方面降低了投資者對股指期貨的需求，另一方面，少數(shù)機構(gòu)的投機行為會導致市場力量的非均衡狀態(tài)，容易出現(xiàn)市場操縱行為，導致股指期貨投資風險的增加。因此應(yīng)鼓勵發(fā)展機構(gòu)投資者，使其成為現(xiàn)貨市場和股指期貨市場的交易主體，引導整個市場進行理性投資，以促進股指期貨市場健康發(fā)展。，推進市場的成熟和完普 在當前不斷發(fā)展和完善中國的股指期貨市場中，要堅持的另外一個很重要的方面就是要不斷的學習和借鑒發(fā)達國家發(fā)展股指期貨產(chǎn)品的經(jīng)驗和做法，以及他們的制度建設(shè)。只有這樣才能夠進一步的縮小與國際先進國家的差距，才能夠減少我們所付出的代價。例如在建設(shè)股指期貨市場中可以更多的學習和借鑒美國的一些的經(jīng)驗和做法，以及臺灣地區(qū)的經(jīng)驗和做法。美國是世界上金融最發(fā)達的國家，而臺灣地區(qū)屬于大中華圈，和大陸地區(qū)有相同的文化背景，遇到的問題往往雷同。例如大陸和臺灣都是以散戶為主的證券市場等。（四）完善股指期貨市場監(jiān)管體系嚴密的法律法規(guī)是整個監(jiān)管體系的最高指導綱領(lǐng)，也是保證股指期貨交易安全的關(guān)鍵。在我國，股指期貨論證多年才遲遲推出，其原因之一便是受嚴重滯后的法律體系所限。我們應(yīng)秉承“公開、公平、公正”的立法原則，為不同的市場參與主體提供同等的交易機會，充分保護弱勢方的利益，同時，結(jié)合我國市場情況的特殊性，在借鑒國際慣例的基礎(chǔ)上，建立股指期貨法律法規(guī)體系。 美國和日本在股指期貨的發(fā)展過程中，采取的是“立法先行”的“設(shè)計型立法模式”。從國際市場來看，我國股指期貨交易推出的并不算早，因此有相當多的他國歷史經(jīng)驗可供借鑒，因此“設(shè)計型立法模式”也同樣適用于我國的情況。，協(xié)調(diào)各部門利益股指期貨是一把雙刃劍，投資者既可以利用其套期保值的功能規(guī)避股票現(xiàn)貨市場的系統(tǒng)性風險，也可以利用其杠桿效應(yīng)進行過度投機。因此需要監(jiān)管機構(gòu)建立嚴格的監(jiān)管制度，預(yù)防和打擊股指期貨市場發(fā)展初期的過度投機，穩(wěn)定整個市場。在法規(guī)體系上，針對股指期貨交易的推出，管理部門先后出臺了《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)實行辦法》等法律法規(guī)，中國金融期貨交易所也頒布了《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》 《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》 《中國金融期貨交易所會員管理辦法》等交易所規(guī)則。但應(yīng)該看到我國的相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善從長期來看，應(yīng)按照國際慣例，制定股指期貨的監(jiān)管、交易、結(jié)算、風險控制等的具體法律規(guī)定，從而形成在統(tǒng)一期貨法規(guī)下證監(jiān)會依法監(jiān)管與交易所自律管理的股指期貨監(jiān)管體系。六、結(jié)語滬深300股指期貨是我國新時期第一個金融衍生產(chǎn)品，它的穩(wěn)定、健康發(fā)展對我國金融衍生品市場具有里程碑式意義，對我國金融市場功能的完善，多層次市場體系的建立具有重要意義。根據(jù)本文以上問題的分析，提出了相應(yīng)的對策。促進我國股指期貨市場的平穩(wěn)運行和健康、快速發(fā)展，以充分發(fā)揮股指期貨的積極作用，從而更好的推進我國經(jīng)濟發(fā)展。只要不斷努力，不斷借鑒和學習，有針對性地解決股指期貨市場中存在的問題，中國的股指期貨市場一定有美好的未來。參考文獻:[1] [D].山西財經(jīng)大學,2013.[2] [J].閩江學院學報,2010,31(4):4448.[3] [D].華東師范大學,2013.[4] [D].西南財經(jīng)大學,2012.[5] 劉超,康艷青,[J].金融理論與實踐,2011,(10):9496.[6] [D].河北大學,2012.[7] [J].會計之友,2011,34:8285.[8] [D].西南交通大學,2013.[9] [J].現(xiàn)代商業(yè),2010,26:53+52.[10] 任燕燕，[N].山東大學學報，2006，（5）：8689.[11] [D].西安科技大學,2011.[12] [D].重慶大學,2010.[13] [J].合作經(jīng)濟與科技,2014,16:6566.[14] 楊濤、[J].產(chǎn)權(quán)期刊,2007,(09):35.[15] [J].網(wǎng)友世界,2014,09:54.[16] [J].財經(jīng)界(學術(shù)版),2010,04:2324.[17] Bologna, Pierluigi； Cavallo, Laura. Does the introduction of stock index futures effectively reduce stock market volatility? Is the 39。futures effect39。 immediate? Evidence from the Italian stock exchange using GARCH[J]. Applied Financial Economics, 2002, 12(3): 183192.[18] Garbade K D, Silber W L. Price movements and price discovery in futures and cash markets[J].The Review of Economics and Statistics, 1983, 65(2):289297.[19] Raymond , Yiuman Tse. Price Discovery in the Hang Seng Index Markets: Index, Futures, and the Tracker Fund [J]. The Journal of Futures Markets, 2004(, ):887907[20] Tse Y Price discovery and volatility spillovers in the DJIA index and futures markets[J]. Journal of Futures Markets, 1999:, .
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