【正文】 產(chǎn)在今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中應(yīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金投入下一輪周轉(zhuǎn)，所以，流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量也影響今后經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量主要反映為賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值相比是否存在高估的問(wèn)題。對(duì)于一個(gè)企業(yè)如果不良資產(chǎn)比例較高，則企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，相應(yīng)的償債能力將受到受到很大的影響。而目前在計(jì)算比率時(shí)并未考慮不良資產(chǎn)對(duì)企業(yè)償債能力的影響。實(shí)際上不少企業(yè)存在著大量的不良資產(chǎn)，如三年以上尚未收回的應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期積壓的商品物資，因其資產(chǎn)質(zhì)量較差，資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值低于賬面價(jià)值。所以，高質(zhì)量的流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)能按照賬面價(jià)值或高于賬面價(jià)值而迅速變現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量判別應(yīng)通過(guò)分析每項(xiàng)具體的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)得出綜合結(jié)論。第四章 案例分析寶鋼償債能力分析寶鋼集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱寶鋼）是中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)，從1978年12月23日在上海長(zhǎng)江口破土動(dòng)工到今天，寶鋼建廠已經(jīng)整整30年了。自2022年至2022年，寶鋼連續(xù)五年進(jìn)入世界500強(qiáng)。2022年，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司宣布：寶鋼集團(tuán)公司和寶鋼股份長(zhǎng)期信用等級(jí)確認(rèn)為“A”，2022年的“穩(wěn)定”上調(diào)為“正面”，這是繼2022年12月寶鋼取得歷史最高評(píng)級(jí)“A”后的又一突破。2022年，寶鋼第三次進(jìn)入美國(guó)《財(cái)富》雜志評(píng)選的“全球最受尊敬的公司”榜單。國(guó)家早在1998年就決定把鋼鐵行業(yè)決定為支柱產(chǎn)業(yè)，而且由于鋼鐵行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型和資本密集型，2022年中國(guó)鋼鐵工業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，對(duì)外貿(mào)易不斷發(fā)展，行業(yè)效益明顯提高。2022年至2022年，全球鋼鐵業(yè)重新恢復(fù)了活力，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)需求興旺，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)豐厚。但落后產(chǎn)能淘汰工作進(jìn)展緩慢和對(duì)國(guó)內(nèi)資源、能源、環(huán)境的壓力進(jìn)一步加大等問(wèn)題值得高度關(guān)注。2022年，隨著世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蔓延，全球鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨巨大壓力，中國(guó)鋼鐵行業(yè)下游市場(chǎng)需求減緩，在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)方面，中國(guó)政府頻頻出臺(tái)政策措施，對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生積極作用。首先分析寶鋼的長(zhǎng)期償債能力：2022022年寶鋼資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表：=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（93,734,800,188,335,795,）*100%= 50%2022年寶鋼資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（）*100%=%資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。由上面數(shù)據(jù)顯示2022年%。由2022年2022年寶鋼股份的股票價(jià)格可以看出，債務(wù)的成本低于權(quán)益資本的成本，增加債務(wù)可以改善盈利能力，提高股票價(jià)格，增加股東財(cái)富。我國(guó)各行業(yè)的基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均為50%，可以看出寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率在這個(gè)范圍之內(nèi)，負(fù)債能力正常。通過(guò)以上對(duì)武鋼股份的分析，可以對(duì)武鋼股份的償債能力有大體的認(rèn)識(shí)，但是還需要分析寶鋼股份在行業(yè)中的地位，同時(shí)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手作比較。與同行業(yè)的首鋼相比：2022年首鋼資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（ 10,186,991,220,879,）*100%=56%寶鋼2022年的資產(chǎn)負(fù)債率比同行業(yè)的首鋼資產(chǎn)負(fù)債率低6%，說(shuō)明寶鋼在同行業(yè)中的償債能力較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，安全性較高。=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（93,734,800, / 94,600,995, ）*100%=99% 2022年寶鋼的產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（64185/86875）*100%=74%2022年寶鋼的產(chǎn)權(quán)比率比2022年增加了25%，有大幅度的提高，說(shuō)明它的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性提高，所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力降低。 2022年首鋼的產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（10,186,991,，033,888,）*100%=127%寶鋼2022年的產(chǎn)權(quán)比率比同行業(yè)的首鋼產(chǎn)權(quán)比率低28%，說(shuō)明寶鋼在同行業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較高。=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值）]*100%=【93,734,800,（94,600,995,626,751,）】*100%=105%2022年寶鋼有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值）]*100%=【64185/（/）=74%可以看出寶鋼的有形凈值債務(wù)率保持了一個(gè)較低的有形凈值債務(wù)率。這說(shuō)明：企業(yè)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，債權(quán)人利益的受保障程度較高。寶鋼的有形凈值債務(wù)率比2022年增加了31%，有形凈值債務(wù)率大幅度提高，提高幅度很大。 這說(shuō)明：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，企業(yè)籌資能力 較大幅度的提高，充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力1 .2022年寶鋼利息償付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用= =2022年寶鋼的利息償付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用= 19,007,733,1,306,365,=，說(shuō)明寶鋼有良好的償付利息的記錄，各期有較高的、穩(wěn)定的償付利息的能力，將會(huì)比較順利的獲得資金。寶鋼可能最大限度的利用借入資本產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿利益，確定合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。短期償債能力的衡量。=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=76,623,850,75,885,168,=738,682,2022年寶鋼的營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=51,611,296,47,266,308,=4,344,988,2022年首鋼的營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=7,356,947,6,548,082,=808,865,由上面數(shù)據(jù)可以看出2022寶鋼與06年比營(yíng)運(yùn)資本大幅度降低，說(shuō)明寶鋼的短期償債能力降低，同樣低于同行業(yè)首鋼的營(yíng)運(yùn)資本，但相差不大。=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 76,623,850, / 75,885,168, =2022年寶鋼流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=51,611,296,266,308,=2022年首鋼流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=，比同行業(yè)的首鋼少，說(shuō)明寶鋼的償債能力降低，債權(quán)人利益的安全程度降低。說(shuō)明寶鋼的短期償還能力稍差。 =（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（76,623,850,5,755,900,000）/75,885,168,= 2022年寶鋼速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債=(51,611,296,31,514,549,)/ 47,266,308,= 2022年首鋼速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（7,356,947,1,283,001,）/=由上面數(shù)據(jù)可以看出寶鋼07年的速動(dòng)比率迅速升高，和同行業(yè)的首鋼持平，說(shuō)明寶鋼的短期償債能力顯著提高。4 . 2022年寶鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債=,885,168,=2022年寶鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債=（5,337,491,+11,503,）/47,266,308,=2022年首鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債=4,013,832,，但與同行業(yè)的首鋼相比相差很大。說(shuō)明寶鋼的支付能力增強(qiáng)，與同行業(yè)首鋼相比，說(shuō)明寶鋼善于充分利用現(xiàn)金資源，把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)以賺取更多的利潤(rùn)。5. 2022年寶鋼保守的速凍比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債=（+）/75,885,168,=2022年寶鋼保守的速凍比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債=（5,337,491,+11,503,+5,181,926,）/47,266,308,=2022年首鋼保守的速凍比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債=（4,013,832,+1,141,403,）/=，與同行業(yè)的首鋼相差很大。綜合上面所有分析，寶鋼的短期償債能力在同行業(yè)中較低，但長(zhǎng)期償債能力較好。寶鋼充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)。第五章 結(jié)論我們可以得出，在實(shí)際分析中在運(yùn)用償債能力指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意四個(gè)問(wèn)題。，區(qū)分企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展階段等等，要結(jié)合定性分析。在分析短期償債能力時(shí)，目前所使用的指標(biāo)對(duì)沒(méi)有考慮一定時(shí)期后很可能發(fā)生的變化，其反映的只是當(dāng)前企業(yè)償債能力，沒(méi)有考慮負(fù)債等對(duì)企業(yè)償債能力的影響。而這一點(diǎn)對(duì)債權(quán)人到期時(shí)能否獲得償還是尤為重要的。故而需要進(jìn)行改進(jìn)。在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，目前所使用的指標(biāo)時(shí)，有必要對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量及負(fù)債的構(gòu)成作進(jìn)一步分析 , 借以確定指標(biāo)對(duì)償債能力反映的程度 ,以排除變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)使指標(biāo)數(shù)值擴(kuò)大的影響 ,真實(shí)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力 ,避免償債能力分析簡(jiǎn)單化。綜上所述，企業(yè)的安全性是與企業(yè)的償債能力的緊密相連的。所以企業(yè)在進(jìn)行日常的財(cái)務(wù)核算時(shí)，要特別注意企業(yè)的借貸情況。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員在分析企業(yè)的償債能力時(shí)，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，運(yùn)用更準(zhǔn)確的方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，這樣才能避免一些錯(cuò)誤的分析方法給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)?yè)p失。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析將遇到更多更大的挑戰(zhàn)，企業(yè)償債能力的分析將隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及財(cái)務(wù)管理水平的發(fā)展而不斷改進(jìn)，不斷創(chuàng)新，故本文對(duì)償債能力的探討在將來(lái)還有可以提高的空間。致 謝本論文設(shè)計(jì)在 老師的悉心指導(dǎo)和嚴(yán)格要求下業(yè)已完成，從課題選擇到具體的寫(xiě)作過(guò)程，論文初稿與定稿無(wú)不凝聚著 老師的心血和汗水，在我的畢業(yè)設(shè)計(jì)期間， 老師為我提供了種種專業(yè)知識(shí)上的指導(dǎo)和一些富于創(chuàng)造性的建議， 老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的態(tài)度使我深受感動(dòng)，沒(méi)有這樣的幫助和關(guān)懷和熏陶，我不會(huì)這么順利的完成畢業(yè)設(shè)計(jì)。在此向 老師表示深深的感謝和崇高的敬意！同時(shí)，在論文寫(xiě)作過(guò)程中，我還參考了有關(guān)的書(shū)籍和論文，在這里一并向有關(guān)的作者表示謝意。我還要感謝幫助過(guò)我的人，在畢業(yè)設(shè)計(jì)的這段時(shí)間里，你們給了我很多的啟發(fā)，提出了很多寶貴的意見(jiàn)，對(duì)于你們幫助和支持，在此我表示深深地感謝！參考文獻(xiàn)[1] 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