【正文】 不良關(guān)系。邁爾斯和 Majluf(1984)解釋這個(gè)關(guān)系說，得出 理論低水平的債務(wù)融資和較高償債能力的低債務(wù)的公司。 償債能力的其他的因素是有效性的有形固定資產(chǎn)。高水平的有形固定資產(chǎn)能夠創(chuàng)造了更多的抵押品， 幫助公司提高更多的債務(wù)。布斯認(rèn)為有形固定資產(chǎn)和債務(wù)融資之間的關(guān)系，期限結(jié)構(gòu)相關(guān)債務(wù)。在這種情況下 ,有效的有形固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)可以幫助公司提高長期 d 償債能力。另一個(gè)因素是這個(gè)公司的流動(dòng)性 (能力轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金 )。流動(dòng)性解釋為公司的支付能力其現(xiàn)有債務(wù)到期。檢查公司的流動(dòng)性可以通過比較當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率 ,表明短期償債能力的關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 24 實(shí)體。幾個(gè)比較，像是工作資本、流動(dòng)比率 ,比例和刁鉆的現(xiàn)金比率確定 這種能力。 許多先前的研究相關(guān)的債券評(píng)級(jí)違約頻率。幾個(gè)文獻(xiàn)表明 ,一些之間存在關(guān)系的債券評(píng)級(jí)和歷史記錄的債券違約 (哈羅德 ,1938。著 ,1958 年 ,阿特金森和辛普森 ,1967。奧爾特曼 ,1990)。這研究還考察公司的 debtpaying 能力通過債券評(píng)級(jí)系統(tǒng)。臺(tái)灣有兩個(gè)指出債券評(píng)級(jí)組織 :臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)日報(bào) (一樣 )和臺(tái)灣評(píng)級(jí)公司 (過錯(cuò)。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)基于資格因素和量化呢因素。資格的因素包括 :一個(gè)公司的規(guī)范 ,記錄過去的利息支付、管理能力和道德 ,市場份額 ,范圍的繁榮、工業(yè)遠(yuǎn)景和支付方式量化因子的償付能力 ,并反映了操作條件的發(fā)行 人、 償債能力 分析和資產(chǎn)效率。然而 ,這些債券評(píng)級(jí)過程是有點(diǎn)復(fù)雜 ,目前還不清楚 ,而且有點(diǎn)讓人難以置信 ,許多投資者和發(fā)行者。因此 ,本文構(gòu)造了一個(gè)清晰的邏輯且易于理解的過程來重新審視公司的 償債 能力。 過去的文獻(xiàn)通常使用相關(guān)金融指標(biāo)來衡量 償債 能力在裝運(yùn)工業(yè) ,常常導(dǎo)致 重量 問題對(duì)于每一個(gè)指標(biāo)分配。 當(dāng)公司使用單個(gè)輸入或 生成一個(gè)輸出 ， 財(cái)務(wù)比率法是一個(gè)合適的方法 ,。但是 ,許多公司運(yùn)用各種輸入 ,提供多種服務(wù) (輸出 )是必要的 ，就像 評(píng)估師選擇 。當(dāng)一個(gè)偉大的就會(huì)成為一個(gè)問題 ,一些相關(guān)涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)。一種解決方案是總平均在所有指標(biāo)來 集成單一測量。 DEA 方法可能的特別適用于解決上述重量作業(yè)困境。這種方法利用了數(shù)學(xué)規(guī)劃的方法來生成一組確定各指標(biāo)權(quán)重。當(dāng)考慮如何提高 償債 能力、 DEA 方法也排名各個(gè)公司的效率得分。 其他文獻(xiàn) (吳作棟和 Ederington,1999。迪和 Piotroski,2021)認(rèn)為改善 償債 能力具有積極的關(guān)系在股票盈利能力和性能。本文還關(guān)注相對(duì)比較 償債 能力的實(shí)體和債券評(píng)級(jí)結(jié)果。最后 ,該書 體現(xiàn) 了過去的文學(xué)的業(yè)績和利潤 積極的關(guān)系和股票投資的債券評(píng)級(jí) 。償債 能力分析影響投資者或債權(quán)人決定 ,而且是一種改進(jìn)指標(biāo)操作的性能。因此 ,本 文構(gòu)建了一個(gè)清晰的和合理的 償債 能力分析模型應(yīng)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析。 關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 25 附 表 資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位 :太原重工股份有限公司 20212021 年 單位 :元 幣種 :人民幣 資 產(chǎn) 行次 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 流動(dòng)資產(chǎn)： 1 貨幣資金 2 2,169,983, 2,950,958, 1,599,872, 1,423,916, 交易性金融資產(chǎn) 3 應(yīng)收票據(jù) 4 586,587, 742,896, 827,243, 296,472, 應(yīng)收賬款 5 7,823,556, 6,095,764, 4,354,824, 3,112,527, 預(yù)付款項(xiàng) 6 1,000,894, 939,189, 313,968, 495,724, 應(yīng) 收利息 7 應(yīng)收股利 8 其他應(yīng)收款 9 562,880, 392,101, 53,554, 52,676, 存貨 10 2,333,417, 1,900,441, 1,829,811, 2,210,338, 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 11 其他流動(dòng)資產(chǎn) 12 12,698, 流動(dòng)資產(chǎn) 合計(jì) 13 14,490,018, 13,021,351, 8,979,274, 7,683,097, 非流動(dòng)資產(chǎn)： 14 可供出售金融資產(chǎn) 15 持有至到期投資 16 長期應(yīng)收款 17 長期股權(quán)投資 18 81,227, 77,066, 77,066, 28,066, 投資性房地產(chǎn) 19 固定資產(chǎn)原價(jià) 20 減 :累計(jì)折舊 21 關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 26 固定資產(chǎn)凈值 22 減 :固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 23 固定資產(chǎn)凈額 24 1,376,465, 1,399,892, 1,496,974, 1,167,701, 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 25 工程物資 26 在建工程 27 2,401,555, 250,802, 127,902, 283,408, 固定資產(chǎn)清理 28 14, 無形資產(chǎn) 29 161,509, 商譽(yù) 30 長攤待攤費(fèi)用 31 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì) 32 遞延所得稅資產(chǎn) 33 28,820, 10,704, 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 34 4,049,578, 1,738,465, 1,701,943, 1,479,190, 資產(chǎn)總計(jì) 35 18,539,597, 14,759,817, 10,681,217, 9,162,287, 負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益） 行次 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 流動(dòng)負(fù)債： 36 短期借款 37 1,630,773, 1,350,042, 1,362,000, 960,000, 交易性金融負(fù)債 38 應(yīng)付票據(jù) 39 1,184,896, 976,220, 547,259, 309,414, 應(yīng)付賬款 40 7,256,015, 5,482,959, 3,887,730, 3,041,347, 預(yù)收賬款 41 597,067, 850,331, 1,191,835, 1,891,323, 應(yīng)付職工薪酬 42 122,280, 110,638, 140,223, 103,028, 應(yīng)交稅費(fèi) 43 167,437, 120,759, 128,861, 124,675, 應(yīng)付利息 44 608, 應(yīng)付股利 45 其他應(yīng)付款 46 298,281, 23,187, 33,778, 100,919, 關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 27 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 47 450,000, 8,000, 其他流動(dòng)負(fù)債 48 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 49 11,706,752, 8,914,139, 7,291,689, 6,539,316, 非流動(dòng)負(fù)債： 50 長期借款 51 1,090,000, 470,000, 300,000, 116,000, 應(yīng)付債券 52 長期應(yīng)付款 53 專項(xiàng)應(yīng)付款 54 14,501, 14,501, 16,976, 16,976, 預(yù)計(jì)負(fù)債 55 遞延所得稅負(fù)債 56 其他非流動(dòng)負(fù)債 57 116,000, 86,000, 70,000, 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 58 1,220,501, 570,501, 386,976, 132,976, 負(fù)債合計(jì) 59 12,927,254, 9,484,641, 7,678,665, 6,672,292, 60 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 61 實(shí)收資本（或股本） 62 1,615,970, 807,985, 714,835, 446,772, 資本公積 63 2,178,669, 2,663,460, 1,099,200, 1,188,555, 減：庫存股 64 盈余公積 65 261,011, 223,254, 161,733, 108,243, 未分配利潤 66 1,556,691, 1,580,475, 1,026,782, 746,422, 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) 67 5,612,342, 5,275,175, 3,002,552, 2,489,994, 68 69 負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì) 70 18,539,597, 14,759,817, 10,681,217, 9,162,287, 法定代表人：岳普煜 主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人：杜美林 會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人：杜美林 關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 28 利潤表 編制單位：太原重工股份有限公司 20212021 年 單位：元 項(xiàng)目 行次 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 一、營業(yè)收入 1 10,316,345, 9,651,324, 8,052,298, 6,965,213, 減：營業(yè)成本 2 8,955,087, 8,206,656, 6,936,715, 5,956,413, 營業(yè)稅費(fèi) 3 19,918, 53,112, 32,587, 22,476, 銷售費(fèi)用 4 332,485, 238,239, 166,272, 115,474, 管理費(fèi)用 5 424,062, 341,830, 246,009, 332,633, 財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以 “”號(hào)填列） 6 108,224, 81,684, 70,492, 72,129, 資產(chǎn)減值損失 7 120,771, 71,364, 76,616, 32,897, 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以 “”號(hào)填列） 8 投資收益（損失以 “”號(hào)填列） 9 其中：對(duì)聯(lián)營企 業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 10 二、營業(yè)利潤（虧損以 “”號(hào)填列） 11 355,795, 658,436, 523,603, 433,187, 加：營業(yè)外收入 12 46,454, 13,788, 27,317, 28,340, 減：營業(yè)外支出 13 12,940, 37,695, 16,024, 20,997, 其中：非流動(dòng) 資產(chǎn)處置損失 14 7,371, 22,008, 7,404, 三、利潤總額（虧損總額以“”號(hào)填列） 15 389,309, 634,530, 534,896, 440,530, 減：所得稅費(fèi)用 16 11,743, 19,315, 467, 四、凈利潤（凈虧損以 “” 17 377,565, 615,214, 534,896, 440,062, 關(guān)于太原重工股份有限公司償債能力分析的探討 29 號(hào)填列） 五、每股收益： 18 （一）基本每股收益 19 （二）稀釋每股收益 20 現(xiàn)金流量表 編制單位：太原重工股份有限公司 單位：元 幣種：人民幣 項(xiàng)目 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金