萬科企業(yè)股份有限公司財務分析畢業(yè)論文-資料下載頁
2025-06-24 22:23本頁面
【正文】 凈利潤與銷售收入的比值，它被用來觀察企業(yè)在一定期間內銷售所得中可以獲取多少凈利潤，并可以反映該指標的費用支出中，可以獲取多少利潤。從上表中我們可以看出，萬科股份的銷售凈利率從2010年開始高于保利地產，說明企業(yè)對于費用的控制水平較高，用較低的費用可以獲取較高的利潤。 （杜邦分析） 表433 杜邦分析法影響因素表 (①=②③④)年份①權益報酬率②銷售凈利率③總資產周轉率④權益乘數萬科股份保利地產萬科股份保利地產萬科股份保利地產萬科股份保利地產2008%%%%%%2009%%%%%%2010%%%%%%2011%%%%%%2012%%%%%%權益報酬率體現了企業(yè)利用自有資本獲取凈收益的能力。該數值越高，說明所有者進行的投資所獲得的收益越高；相反，則說明所有者進行的投資獲得的收益越低。從上表中我們可以看出，萬科股份的權益報酬率整體略低于保利地產，但是相差并不大，說明企業(yè)利用所有者權益獲得利潤的水平較高。 從上述對于萬科股份銷售毛利率、銷售凈利潤率和權益報酬率的分析來看，萬科股份與保利地產的數據相差不大，趨勢變化較一致，說明了企業(yè)的盈利能力較強。（四）發(fā)展能力分析 表441 銷售增長率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份%%%%%保利地產%%%%%從上表可以看出從2008年到2012年企業(yè)的銷售增長率較不穩(wěn)定，在2011年增長率超過了保利地產。主要是因為2011年，房地產市場形勢雖然發(fā)生了重大變化，北京上海等地銷售放緩，但是萬科仍然沒有放松對銷售速度的要求，反而進一步鼓勵加強銷售率提高，強調深入執(zhí)行快速銷售。 表442 資產增長率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份%%%%%保利地產%%%%%從上表中可以看出，從2008年到2012年萬科股份的資產增長率一直較高，2010年和2011年均超過了行業(yè)均值，并且2010年~2012年有大幅的提高，主要是因為企業(yè)對外舉債的程度加大，使得企業(yè)貨幣資金的增長率加大。 表443 凈利潤增長率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份%%%%%保利地產%%%%% 從上表中可以看出，萬科股份除了在2008年利潤增長率為負值以外，2009年之后基本上與保利地產的數值相差不多，說明企業(yè)的盈利狀況良好。通過前面的分析，可知企業(yè)的利潤增長率、資產增長率和銷售增長率水平都較高，可見企業(yè)的發(fā)展前途光明。 五、結論通過以上對于萬科股份資產負債狀況以及主要財務指標分析，可以發(fā)現，萬科整體發(fā)展態(tài)勢良好，但是仍然有一些不足。（1） 營運資本 從企業(yè)的短期償債能力來看，企業(yè)的流動比率比保利地產要低，說明企業(yè)的流動資產占流動負債的比重較低，企業(yè)的營運資金并非很充足。所以企業(yè)應該調整流動資產和流動負債的比重，充足企業(yè)的營運資金，保持企業(yè)更好的運行。（2） 負債水平 從資產負債率我們可以看出，萬科股份的資產負債率較高并且每年都在增加，體現負債占資產的比重增多，表明企業(yè)對外舉債的程度加大，會造成企業(yè)財務結構的不穩(wěn)定。所以萬科股份應該采取一系列措施，比如擴大自有資金來源等等來降低負債水平，使財務結構重歸穩(wěn)定。（3） 成本控制 通過銷售毛利率我們可以發(fā)現，萬科股份的銷售毛利率有所降低，從財務報告上可以讀出，萬科股份一直在擴大新開工面積，2012年公司實現的新開工面積為1400余萬平方米，高于年初所定計劃的7%以上。開工面積的大幅增長與國家對于房地產市場的嚴格調控政策不相符合，使得成本加大。所以企業(yè)應該控制新開工面積，將更多的精力投入到提高銷售水平上。 參 考 文 獻[1] [M].北京:中國人民大學出版社,2011.[2] [D].14
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