【導(dǎo)讀】隨著社會的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)逐漸向全球蔓延。經(jīng)濟(jì)這一代名詞也已經(jīng)成為全球最熱門的。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，人們通過對財務(wù)報表的分析進(jìn)行各項研究，得到相關(guān)的結(jié)論做以。投資、籌資等各項資本活動。相關(guān)利益者只有充分重視財務(wù)報表所反映的問題并加以分。析，才能使利益集團(tuán)獲得更大的收益。本文選取三一重工股份有限公司（股票代碼：。研究了三一重工償債，盈利，運營及發(fā)展四個方面的能力。一重工成本費用高，應(yīng)收項目多以及負(fù)債金額巨大三方面問題。并提出了合理控制成本。費用、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理以及適度舉債經(jīng)營的改進(jìn)性建議。

　　

【正文】 資本積累率（ %） % % % % 計算公式： 上年 所有 者權(quán) 益 上年 所有 者權(quán) 益）（本 年所 有者權(quán) 益資本 積累 率 ?? （ 215） 資本積累率實則就是所有者權(quán)益的增長率，企業(yè)資本積累能力每年都會有不同幅度的提高，企業(yè)的發(fā)展因此得到保障。從資本積累率這個指標(biāo)上看三一重工的所有者權(quán)益積累較好，能夠保障企業(yè)的發(fā)展。 2． 發(fā)展能力綜合分析 圖21 1 三一重工發(fā)展能力綜合分析圖%%%%%%%2021 2021 2021 2021 2021銷售收入增長率資產(chǎn)增長率資本積累率 出了資本積累率的發(fā)展呈現(xiàn)的是上升的趨勢，其它指標(biāo)的變化波動把那個都受到當(dāng)年資本活動的影響，但是都是在可控范圍內(nèi)變化的。三項指標(biāo)綜合分析：三一重工的發(fā)展能力較好， 2021 年的增長率下降受到金融危機(jī)的影響， 2021 年達(dá)到近五年的最好水平，企業(yè)的發(fā)展情況較好，但是從工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展情況來看，未來將不會有太大幅齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 25 度的增長，保持平穩(wěn)發(fā)展是關(guān)鍵。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 26 三、三一重工杜邦分析 （一）杜邦分析的意義 杜邦分析法是通過對主要財務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)系來評價企業(yè)獲取利潤的能力，由美國杜邦公司最早開始引用，因此被叫做 杜邦分析法。它利用銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三個指標(biāo)之間的關(guān)系綜合分析。權(quán)益凈利率反應(yīng)的是企業(yè)綜合能力的情況，指標(biāo)具有綜合性。 表 31 杜邦分析數(shù)據(jù)表 權(quán)益凈利率 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 歸屬母公司占比 2021 2021 2021 2021 2021 （二）對凈資產(chǎn)收益率的分析 凈資產(chǎn)收益率表示所有者權(quán)益的投資收益水平，反映了投資者投入企業(yè)的自有資本盈利的能力，是評價資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。一般認(rèn)為該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，營運效果越好，對投資人和債權(quán)人的保障程度越高 [17]。三一重工權(quán)益凈利率在 2021 年時候最低，原因是 09 年產(chǎn)品的凈利潤少導(dǎo)致的當(dāng)年銷售凈利潤低引起的。排除 2021 年特殊情況，從 2021 年開始三一重工的權(quán)益凈利率就一直處在上升的趨勢，企業(yè)的相關(guān) 利益者都是根據(jù)這個指標(biāo)來決定公司的投資活動和籌資活動以及考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 27 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 圖 32 三一重工股份有限公司 20212021年度杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)圖 凈利潤 銷售收入 資產(chǎn)總額 247。 247。 總收入 總成本 非流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn) － ＋ 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 28 （三）分解分析過程 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率 ?? （ 31） 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 將凈資產(chǎn)收益率分解可以得出結(jié)論：凈資產(chǎn)的變化受到資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)共同作用的影響。凈資產(chǎn)收益情況近些年一直呈上升的趨勢，其中權(quán)益乘數(shù)的上升直接反應(yīng)了當(dāng)年的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，公司的負(fù)債越大，此時三一重工可以利用負(fù)債產(chǎn)生杠桿利益；資產(chǎn)凈利率的上升反應(yīng)的是每單位的資產(chǎn)貢獻(xiàn)凈利潤的情況，資產(chǎn)凈利率是影響凈資產(chǎn)收益率最重要的指標(biāo)。 2021 年的資產(chǎn)凈利率最高， 2021 年些許下降，之后的 2021 和 2021 年又開始上升，資產(chǎn)的盈利水平變強(qiáng)。 繼續(xù)對資產(chǎn)凈 利率進(jìn)行分解： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率資產(chǎn)凈利率 ?? （ 32） 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 2021 年 %＝ % 將資產(chǎn)凈利率分解可以得出結(jié)論：資產(chǎn)凈利率受到銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。銷售凈利率反應(yīng)的是企業(yè)的 銷售商品凈利潤的盈利情況， 2021 年銷售凈利率最高，2021 年先下降之后又回升，下降的原因是營業(yè)收入的增加稀釋了凈利潤的規(guī)模；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)的是資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，可以看出三一重工的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況在 2021 年之前是上升的，反應(yīng)了三一重工資產(chǎn)的利用情況，但是 2021 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)有小幅度的下降，原因是 2021 年收購德國普茨邁斯特，總資產(chǎn)水平迅速增加，稀釋了營業(yè)收入導(dǎo)致的。 繼續(xù)對銷售凈利率進(jìn)行分解： 凈利潤營業(yè)收入銷售凈利率 ? （ 33） 2021 年 %＝ 2021 年 %＝ 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 29 2021 年 %＝ 2021 年 %＝ 2021 年 %＝ 將銷售凈利率分解可以得出結(jié)論：三一重工的銷售凈利率在 2021 年時候最高，在2021 年限下降之后又上升，下降的原因是營業(yè)收入的增加將凈利潤稀釋引起的。 將以上三個指標(biāo)分解綜合分析可知，目前對企業(yè)的 發(fā)展最重要的就是在提升銷售收入的同時要兼顧凈利潤的提升。三一重工的凈利潤水平一直是上升的趨勢，但是相比營業(yè)收入的增長，凈利潤的增長幅度不大，一直沒有超過 2021 年的銷售凈利率。因此，對于三一重工來講一方面在各個環(huán)節(jié)降低生產(chǎn)成本，努力將凈利潤水平提上來，提高銷售凈利率；一方面要注意負(fù)債的規(guī)模，近幾年一直上升的權(quán)益乘數(shù)雖然可以利用財務(wù)杠桿盈利但風(fēng)險與收益并存，三一重工要注意充分利用財務(wù)杠桿作用的同時進(jìn)行適度舉債經(jīng)營。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 30 四、三一重工存在的問題 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度低 三一重工 2021 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅 為 ，企業(yè)的營業(yè)收入幾乎全部是應(yīng)收項目構(gòu)成。近幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均不高，分析其原因有以下幾點， ，一方面我國市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)信用體系發(fā)展還不夠完善，而且針對應(yīng)收賬款管理的法律規(guī)章制度及執(zhí)行上還不夠健全，另一方面這樣的趨勢受到工程機(jī)械行業(yè)競爭激烈的影響，為刺激銷售各大企業(yè)為搶占市場份額采取放松應(yīng)收賬款策略，沒有認(rèn)識到應(yīng)收賬款的風(fēng)險性。 ，企業(yè)在合同管理中忽視了應(yīng)收賬款的有效規(guī)定，在規(guī)定考核銷售人員的過程中忽略了追債中的職責(zé)。內(nèi)部會計在對發(fā)生的應(yīng)收賬款清算不及時 [18]。 （二）負(fù)債風(fēng)險大 三一重工的負(fù)債總額近幾年一直是快速上升的趨勢，負(fù)債對于一些公司來講，可以產(chǎn)生財務(wù)杠桿的作用， 2021 年三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過了 60%，一般認(rèn)為當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率在 40%~60%適宜，在這個階段風(fēng)險可控，但是超過這個范圍就要警惕償債風(fēng)險。綜合分析三一重工近五年的資產(chǎn)負(fù)債率，大都在 50%以上擺動，也可以得出結(jié)論三一重工的管理層屬于激進(jìn)派。 （三）成本費用高 三一重工的凈利潤水平不高，綜合近五年的收入、成本以及利潤情況來看，營業(yè)收入和成本的增長速度均高于凈利潤的增長速度。成本費用過高已經(jīng)成了 限制凈利潤水平的最主要的因素。據(jù)相關(guān)資料顯示。鋼鐵的成本就占產(chǎn)品成本的 70%以上，控制產(chǎn)品的成本已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 31 五、完善公司經(jīng)營采取的對策 （一）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理 1．事前控制 選擇信用狀況良好的銷售客戶。應(yīng)收賬款的風(fēng)險大都是因為賒銷時候選擇客戶不當(dāng)引起的，選擇信用狀況良好的客戶可以減輕應(yīng)收風(fēng)險，保證公司的利益不受到侵害，并運用科學(xué)合理方法驗證是否是優(yōu)質(zhì)客戶，加強(qiáng)雙方的合作，主動選擇回款風(fēng)險較小的客戶合作。 設(shè)立獨立的信用管理部門。設(shè)立獨立的信用管理部門的好處就是不受其他條件的約束。企業(yè)管 理是企業(yè)內(nèi)部相關(guān)部門相互協(xié)調(diào)、合作、促進(jìn)、制約的統(tǒng)一體。雖然之間的聯(lián)系密不可分，但是不論是財務(wù)部門管理還是銷售部分負(fù)責(zé)，都不是兩個部門本身應(yīng)盡的責(zé)任，甚至?xí)焕骝?qū)動而不顧信用管理的工作責(zé)任。獨立的信用管理部門才能夠保證信用管理的客觀公正而不被其他因素制約。 2．事中控制 加強(qiáng)應(yīng)收賬款日常管理工作賒銷業(yè)務(wù)一旦發(fā)生，企業(yè)就要及時對是否能夠及時收回賒銷款項進(jìn)行評價和監(jiān)督。建立對客戶從賒購到還款這段時間的跟蹤管理服務(wù)系統(tǒng)，全方位的了解客戶還款能力，及時的與客戶進(jìn)行交流，加強(qiáng)對賒購企業(yè)的日常監(jiān)督和管理，關(guān)注賒購單位 的經(jīng)營情況，對其償付能力做出及時的判斷，當(dāng)賒購單位的財務(wù)發(fā)生困難時，及時的采取回款等策略，避免損失，必要的時候可以要求賒購單位提供擔(dān)保。 認(rèn)真對待應(yīng)收賬款的賬齡。企業(yè)已經(jīng)形成的賒銷款項，賒銷時間越長，收回款項就越是受到時間因素的影響難以收回，也就越來越容易演變成壞賬。在面對應(yīng)收賬款時，企業(yè)要高度重視賬齡問題，把已經(jīng)超過歸還年限的應(yīng)收賬款重點對待，完善信用政策，提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)率。 3．事后控制 確定合理的收賬程序。催收賬款的合理程序有很多，例如電話催收、信函通知，電報、傳真，派人溝通等等。在選擇不同的程 序時要針對不同的客戶選擇合理的方式催收。當(dāng)面對企業(yè)的客戶時要考慮該客戶與企業(yè)常年合作的關(guān)系，以及對企業(yè)下游市場的影響程度，把握分寸，可以采取面談等彈性較強(qiáng)的方式催收，在面對信用等級比較高的客戶時候可以適當(dāng)?shù)姆艑拺?yīng)收政策；若是下游客戶對企業(yè)的影響并不是很大，采用一般催收齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 32 程序就好。總之，在選擇收賬程序時要建立在對客戶資信客觀評價的基礎(chǔ)上進(jìn)行避免壞賬。 合理計提壞賬。計提壞賬準(zhǔn)備的方法包括余額百分比法、銷貨百分比法、賬齡法。在選取方法時要站在企業(yè)的利益上進(jìn)行選擇，一經(jīng)確定不能隨意改變，若要改變需要在附注中披露。另 外計提壞賬的比例也要根據(jù)債務(wù)人的實際財務(wù)情況、還款能力、資信等級等方面確定合理的計提比例，以免對企業(yè)造成損失。 （二）適度舉債經(jīng)營 當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，公司面對巨額負(fù)債時，要注意計算利息的方式，最好采用浮動利率方式計提。此時若運用自身債務(wù)償還債務(wù)，不但不能全部清還，還使企業(yè)面臨更大的資金運轉(zhuǎn)困難；若使用外來資金彌補(bǔ)，又為企業(yè)增加了一層利息負(fù)擔(dān)。所以最好的解決途徑是建立一支專業(yè)的會計人員隊伍。會計人員不僅應(yīng)對會計方面的知識和財務(wù)方面的知識非常熟悉，還應(yīng)對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營知識予以相應(yīng)的了解，讓企業(yè)在舉債的情況下也能正常 的經(jīng)營。強(qiáng)化會計監(jiān)督職能，為領(lǐng)導(dǎo)把好關(guān)，把財務(wù)狀況、資金狀況予以實施其求是的進(jìn)行匯報，為領(lǐng)導(dǎo)的決策提供依據(jù) [19]。 （三）控制成本費用 控制企業(yè)的成本不是單方面的節(jié)約成本，而是科學(xué)對待成本費用，在成本的效益上控制成本費用。成本費用的控制不是短期的，它是在企業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。制定合理的成本控制標(biāo)準(zhǔn)、跟蹤式監(jiān)督、及時糾正偏差是一個較為完整的成本控制程序。引入先進(jìn)的成本管理方法。比如，在成本管理中引入戰(zhàn)略成本管理思想將成本信息貫穿于戰(zhàn)略管理整個循環(huán)過程中，通過對公司成本結(jié)構(gòu)，成本行為的全面了解、控制與改 善，尋求長久的競爭優(yōu)勢 [20]。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 33 結(jié) 論 本文通過對三一重工股份有限公司的基本面的介紹以及對其近五年的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，采用 SWOT 分析法、因素分析法、趨勢分析法、杜邦分析法進(jìn)行分析。研究變化因素，分析發(fā)展趨勢，提出存在問題并給出相應(yīng)的對策。 本課題在研究的過程中力求完整全面，但是由于本人的能力和時間有限不能將公司反映的問題面面俱到，在選取分析方法時候可能不能夠完全體現(xiàn)公司反映的問題。在研究的過程中，所運用的方法是大多數(shù)企業(yè)經(jīng)常運用的指標(biāo)進(jìn)行分析，缺少對三一重工的特殊情況指標(biāo)的研究，對于合并報表的影 響也并沒有分開分析，并且在選取分析數(shù)據(jù)時時缺少可比性。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計 (論文 ) 34 參考文獻(xiàn) [1] 胡世強(qiáng) .上市公司財務(wù)會計報告 [M].成都：西南財經(jīng)大學(xué)出版社， ： 184185. 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