【正文】 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)的比率，是企業(yè)發(fā)展性的基本表現(xiàn)。以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表417和表418所示：表417 中國(guó)平安2009—2012年盈利增長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009年2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率表418 保險(xiǎn)業(yè)上市公司2012年盈利增長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱中國(guó)平安中國(guó)人壽中國(guó)太保營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2009年到2011年，中國(guó)平安各項(xiàng)盈利增長(zhǎng)能力指標(biāo)都在下降，2011年更是出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)的下降，使當(dāng)年三項(xiàng)指標(biāo)都出現(xiàn)負(fù)值，其主要原因如上一章所述可能由于受行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品升級(jí)換代導(dǎo)致成本上升以及子公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳等影響。2012年，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已有所回升，其中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高達(dá)39％，高于同行業(yè)水平。公司應(yīng)在產(chǎn)品定價(jià)、營(yíng)銷策略、成本管理、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等方面予以加強(qiáng)，增加公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力。 資產(chǎn)與資本增長(zhǎng)能力分析資產(chǎn)增長(zhǎng)是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的重要手段，也是企業(yè)發(fā)展的重要方面。資本增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志，是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，也是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的重要方面。衡量指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資本積累率等。(1) 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率，反映資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。(2) 資本積累率，是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額與年初股東權(quán)益的比率，反映當(dāng)年資本的積累能力。以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表419和表420所示：表419 中國(guó)平安2009—2012年資產(chǎn)與資本增長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2009年2010年2011年2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率資本積累率表420 保險(xiǎn)業(yè)上市公司2012年資產(chǎn)與資本增長(zhǎng)能力指標(biāo)指標(biāo)名稱中國(guó)平安中國(guó)人壽中國(guó)太?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率資本積累率中國(guó)平安總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2009年到2012年變動(dòng)幅度較大，％。％，％。與2012年同行業(yè)相比處中間水平，但仍低于2010年數(shù)據(jù)，說明中國(guó)平安的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度在2010年以后減慢。企業(yè)規(guī)模和發(fā)展能力受到影響。對(duì)于資本積累率，與總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變動(dòng)趨勢(shì)大致相同，％，％，2012年稍有回升。與同行業(yè)水平相比仍然較低，說明中國(guó)平安2010年以后的資本積累減少，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力下降，公司持續(xù)發(fā)展的能力在減弱。 綜合能力的分析與評(píng)價(jià)綜合分析法中最為重要的是杜邦分析法，而在杜邦分析法,凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)，最具代表性的一個(gè)財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心，也反映了股東投入資金的獲利能力，反映企業(yè)進(jìn)行籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率。這個(gè)指標(biāo)取決于總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。%，%。2012年中國(guó)平安凈資產(chǎn)收益率上升的主要原因是營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)率的上升，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、投資收益、管理費(fèi)用等均上升，所得稅費(fèi)用為負(fù)增長(zhǎng)，因此2012年中國(guó)平安凈利率增長(zhǎng)?？傮w而言，2012年中國(guó)平安投資回報(bào)還算過得去， %，%%。%，%%。除凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)之外，年報(bào)顯示，中國(guó)平安總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。截至2012年12月31日止，%；，%。5 中國(guó)平安股份有限公司財(cái)務(wù)狀況存在的問題和改進(jìn)建議 存在的問題通過對(duì)中國(guó)平安的企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)、財(cái)務(wù)能力等進(jìn)行全面詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析，并與同行業(yè)上市公司相比較之后，得出如下研究結(jié)論：(1)市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，市場(chǎng)占有份額提高 從行業(yè)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略來看，2010年以來，隨著金融開放政策的逐步落實(shí)和實(shí)施等對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)有明顯的拉動(dòng)作用。今年已放開保險(xiǎn)公司對(duì)12個(gè)月內(nèi)漲幅超過100％股票投資限制。保險(xiǎn)資金投資渠道放寬使保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用更靈活，并且有利于理財(cái)型投資產(chǎn)品的創(chuàng)新。且自去年以來，股票市場(chǎng)的火爆給保險(xiǎn)公司盈利帶來很大空間。公司總體增速高于行業(yè)平均增速，市場(chǎng)占有份額得到穩(wěn)步提高。(2)償債能力較強(qiáng)，但負(fù)債比率還有提升的空間從中國(guó)平安的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率等短期償債能力指標(biāo)分析來看，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量充足，資產(chǎn)流動(dòng)性水平較高，短期償債能力和應(yīng)變能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。但各指標(biāo)與同行業(yè)水平相比較高，表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不夠充分，盈利能力不強(qiáng)。從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)來看，公司負(fù)債比率較低，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。而2012年資產(chǎn)負(fù)債率的提高主要源于流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)比重的提高，而其他負(fù)債變動(dòng)較小；并且從上一章財(cái)務(wù)綜合分析可以看出，2011年公司的杠桿貢獻(xiàn)率有所下降，說明負(fù)債比率還有提升的空間。(3)資產(chǎn)管理能力有待加強(qiáng)從中國(guó)平安的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快以外，中國(guó)平安其他各項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)在同行業(yè)中均處于偏低水平，公司的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平較高，變現(xiàn)速度較慢，非流動(dòng)資產(chǎn)利用不夠充分，公司利用各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率較低。即使2012年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)39％，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力仍未得到明顯改善，可見公司經(jīng)營(yíng)壓力有所增加。(4)盈利能力相對(duì)較低受益于國(guó)家相繼出臺(tái)的刺激保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，中國(guó)平安2012年保持了快速增長(zhǎng)，然而在保險(xiǎn)公司企業(yè)紛紛自行發(fā)展的影響下，企業(yè)的盈利能力反而受到擠壓，并未能因產(chǎn)銷量的增加而提升。從中國(guó)平安盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)來看，中國(guó)平安的經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和資本盈利能力均較弱，盈利能力在本行業(yè)中處于劣勢(shì)地位。(5)持續(xù)發(fā)展能力有待提高從中國(guó)平安的盈利增長(zhǎng)能力、資產(chǎn)和資本增長(zhǎng)能力各項(xiàng)指標(biāo)來看，中國(guó)平安的業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力不強(qiáng)，收益增長(zhǎng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較弱，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度減慢，資本積累減少，公司持續(xù)發(fā)展的能力有待提高。 改進(jìn)建議經(jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn)，國(guó)家政策的扶持實(shí)施總體對(duì)中國(guó)平安的市場(chǎng)發(fā)展前景是有利的，保險(xiǎn)產(chǎn)品將成為公司未來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。但目前公司還存在一些問題，若要持續(xù)健康發(fā)展，建議應(yīng)在以下方面進(jìn)行改進(jìn)：(1) 把握市場(chǎng)節(jié)奏，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型盡管保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)容量較大，但中低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，難以向新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)嫁成本，產(chǎn)品盈利能力較差；同時(shí)隨著新業(yè)務(wù)進(jìn)一步增加，保險(xiǎn)同行在中長(zhǎng)期面臨著較大挑戰(zhàn)。但在經(jīng)濟(jì)建設(shè)大背景下，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的支持是大概率事件。 (2) 加強(qiáng)流動(dòng)資金運(yùn)用，適當(dāng)提高負(fù)債比率公司應(yīng)適當(dāng)減少貨幣資金持有量，加強(qiáng)流動(dòng)資金運(yùn)用，降低短期償債能力各指標(biāo)比率；同時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，適當(dāng)加大負(fù)債尤其是長(zhǎng)期負(fù)債的比率，充分利用財(cái)務(wù)杠桿，以進(jìn)一步提高凈資產(chǎn)收益率，使公司盈利能力增強(qiáng)。(3) 加強(qiáng)生產(chǎn)運(yùn)作管理，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率公司應(yīng)對(duì)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)引起足夠重視，改善生產(chǎn)運(yùn)作管理模式，采取有效措施加強(qiáng)各項(xiàng)資產(chǎn)的管理，及時(shí)清理多余資產(chǎn)，加快各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力和回收力度，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，緩解經(jīng)營(yíng)壓力。(4) 加強(qiáng)成本管理，提高盈利能力中國(guó)平安2012年年報(bào)顯示，％，但主要貢獻(xiàn)來自營(yíng)業(yè)外收入，并且公司的營(yíng)業(yè)成本上漲幅度大于營(yíng)業(yè)收入，因而公司應(yīng)進(jìn)一步深化品牌建設(shè)和營(yíng)銷策略，增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的直接成本與間接費(fèi)用的管理和控制，提高資產(chǎn)利用效率，降低總資產(chǎn)占用額，實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展策略。參考文獻(xiàn)[1] [J].財(cái)會(huì)通訊,2009,10:8183[2] [J].財(cái)會(huì)研究,2010,(2):164[3] 任晶波,楊俊田,[J].黑龍江冶金,2011,(6):2123[4] 程世,[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2008,(7):3435[5] [J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2010,(8):1517[6] [J].山西高等學(xué)校社會(huì)科學(xué)報(bào),2009,(4):3 [7] [J].管理精粹,2008,(3):3334[8] 郭寧,[J].財(cái)經(jīng)管理,2009,(5):5052[9] [J].會(huì)計(jì)與審計(jì),2011,(6):2226[10] 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