【正文】 由表 33 和圖 36 可以看出， 09 年到 10 年各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度下降，但一汽轎車的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率都很高，說明企業(yè)具有很強(qiáng)收益能力。綜上所述，一汽轎車的各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度變動(dòng)，但并沒有較大起伏。也說明一汽轎車的盈利能力很強(qiáng)。 營運(yùn)能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額該比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或者處置資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)利用率。 一汽轎車三年來每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在 50%以上，經(jīng)營效率較高。 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/『（期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額）/2』凈資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)負(fù)債總額用來分析企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，速度越快，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，越可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來更多的收益。一汽轎車的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年來都維持在 50%以上，說明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額 該比率說明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。在正常的經(jīng)營情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的越少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率越高；反之，存貨周轉(zhuǎn)率過低常常是存貨管理不利，銷售狀況不好，造成存貨積壓說明企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略提高存貨的周轉(zhuǎn)速度。一般來說存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。一汽轎車的存貨周轉(zhuǎn)率三年來平均達(dá) 100%以上，表明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公司的應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷售凈收入/（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/ 2一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。一汽轎車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，資產(chǎn)流動(dòng)性極強(qiáng)，資金使用效率很高。表 35 0810 年企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo) 報(bào)告期經(jīng)營能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率08年年度 09年年度 10年年度 企業(yè)的總資產(chǎn)率三年來都在 50%以上，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增加，表明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的比重較少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。圖 37 0810 年企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)變化趨勢圖圖 38 0810 年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變化趨勢圖企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周準(zhǔn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都有提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最明顯，說明企業(yè)的資金使用效率有大幅提高。周轉(zhuǎn)率高表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失。綜上所述，企業(yè)的擁有較強(qiáng)的營運(yùn)能力，即用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤的能力較強(qiáng)。結(jié) 論通過對一汽轎車 2022 年2022 年的資產(chǎn)負(fù)債表分析，進(jìn)一步對一汽轎車2022 年2022 年的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力分析，可以看出一汽轎車的整體財(cái)務(wù)狀況非常好，企業(yè)可以繼續(xù)保持已有的業(yè)績。 ：企業(yè)的賬務(wù)狀況有大幅度提高：一汽轎車因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，較容易取得借款，直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)。企業(yè)有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力，企業(yè)結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力增強(qiáng)。：企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力增強(qiáng)。企業(yè)持續(xù)收益的能力增強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。企業(yè)在三年內(nèi)保持原有的競爭實(shí)力和發(fā)展能力，企業(yè)并不是靠舉債經(jīng)營。凈利潤質(zhì)量較高，企業(yè)也不太可能存在虛增成本和收入隱匿的形式。 ：企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。當(dāng)然，企業(yè)在繼續(xù)保持實(shí)力的基礎(chǔ)上，可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來更多的收益。 ? 一汽轎車的收益增長水平在接下來的時(shí)間里，仍會(huì)經(jīng)歷一個(gè)短暫的持續(xù)飛躍增長期，而后進(jìn)入穩(wěn)定增長期。參考文獻(xiàn)[1] 一汽轎車股份有限公司 2022 [2] 一汽轎車股份有限公司 2022 [3] 一汽轎車股份有限公司 2022 [4][5] [6]葉曉玲、 [7] 張先治、陳友邦、.[8][9] 陳玉菁、[10]莊小歐、[11]朱學(xué)義、[12]. [13]Partha Winners from Losers among Low BooktoMarket Stocks using Financial Statement Analysis. University of Toronto. April 2022[14]Doron Nissim 、Stephen Analysis and Equity Valuation. Columbia University. March 1999[15]Lucie Governance and Earnings Management. Free University of BozenBolzano School of Economics .April 21, 2022謝 辭此次論文的寫作過程，充分運(yùn)用了所學(xué)專業(yè)知識(shí)，即復(fù)習(xí)鞏固了學(xué)習(xí)過的知識(shí)，又在寫作過程中了解了自己的不足之處，是個(gè)查漏補(bǔ)缺的過程。感謝四年中教導(dǎo)過我的老師，讓我從一個(gè)什么都不懂得高中生轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉斓哪?。也要感謝與我相處四年的同學(xué)們，我們共同成長，成為珍貴的回憶。謝謝大家！感謝老師對我的細(xì)心指導(dǎo)，為我四年的大學(xué)生涯畫上完美的句號。從中級財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)課程到現(xiàn)在的論文指導(dǎo)，老師不僅教給了我很多專業(yè)知識(shí)，還讓我學(xué)到很多人生的道理，受益匪淺。老師對工作的敬業(yè)和對學(xué)生負(fù)責(zé)的態(tài)度，值得我學(xué)習(xí)。非常感謝老師四年的教導(dǎo)，讓我對學(xué)習(xí)和生活有了更深的領(lǐng)