【導(dǎo)讀】的指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以。已在文中作了明確的說明并表示了謝意。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文。不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)大學(xué)可以將本學(xué)位論。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。所有圖紙應(yīng)符合國家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。近年來，上市公司的財務(wù)分析問題越來越受到人們的關(guān)注。務(wù)指標(biāo)相對比，找出該公司經(jīng)營中存在的一些問題，并提出解決問題的建議。接下來，本文分析了中國平安公司的財務(wù)能力，主要針對公司。的償債能力，營運能力，盈利能力和發(fā)展能力進行了分析。礎(chǔ)上得出分析結(jié)果和改進意見，從而為企業(yè)管理者和決策者提供信息支持。

　　

【正文】 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處在穩(wěn)定水平，和同行業(yè)相比，水平較低， 說明公司利用 總 資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的效率較低，因此公司應(yīng)加強 總 資產(chǎn)的 周轉(zhuǎn)速度和 管理，提高其運用效率。 盈利能力 的 分析 與評價 盈利能力是指企業(yè)經(jīng)濟資源創(chuàng)造利潤的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。盈利能力分析是通過衡量企業(yè)利潤表以及資產(chǎn)負(fù)債表各項目的對比關(guān)系，來分析企業(yè)的經(jīng)營效率和未來獲利能力的發(fā)展趨勢。主要包括經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)盈利能力分析和資本盈利能力分析。 經(jīng)營盈利能力分析 經(jīng)營盈利 能力分析是通過對企業(yè)生產(chǎn)過程中的產(chǎn)出、耗費和利潤之間的比例關(guān)系，來研究和評價企業(yè)獲利能力。其衡量指標(biāo)主要包括營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率和成本費用利潤率等。 (1) 營業(yè)毛利率，是指企業(yè)一定時期毛利與營業(yè)收入的比率，表示 1 元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利 (2) 營業(yè)利潤率，是指企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。 (3) 營業(yè)凈利率，是指企業(yè)一定時期凈利潤與營業(yè)收入的比率，反映 i 元營業(yè)收入與其成本費用之間可以有多少凈利潤。 (4) 成本費用利潤 率 ，是指企業(yè)利潤總額與 成本費用總額的比率。 表 411 和表 412 是對以下指標(biāo)的分析。 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 22 表 411 中國平安 2021 年 — 2021 年經(jīng)營盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 營業(yè)毛利率 營業(yè)利潤率 營業(yè)凈利率 成本費用利潤 率 表 412 保險業(yè)上市公司 2021 年經(jīng)營盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 營業(yè)毛利率 營業(yè)利潤率 營業(yè)凈利率 成本費用利潤 率 中國平安的四大經(jīng)營盈利能力指標(biāo) 2021 年以后都在下降，其中營業(yè)利潤率下降幅度最大，另外的營業(yè)凈利率和成本費用利潤率 2021 年稍有好轉(zhuǎn)。從營業(yè)毛利率和營業(yè)利潤率來看，中國平安 2021 年 、 2021 年呈直線下降趨勢，主要原因是由于營業(yè)收入增長率低于營業(yè)成本增長率和營業(yè)總成本增長率，與同行業(yè)相比水平較低。表明公司以同樣的營業(yè)收 入取得的毛利和營業(yè)利潤較少。整體來講，中國平安的經(jīng)營盈利能力較強，在本行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，公司應(yīng)重點關(guān)注產(chǎn)品定價、營銷策略、成本管理和市場競爭等方面情況，努力提高經(jīng)營盈利能力。 資產(chǎn)盈利能力分析 資產(chǎn)盈利能力是指企業(yè)經(jīng)濟資源創(chuàng)造利潤的能力。其衡量指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利率等。 (1) 總 資 產(chǎn)利潤率，是企業(yè)的利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)綜合運用所擁有的全部資源獲得的效果，是一個綜合性的效益指標(biāo)。 (2) 總資產(chǎn)報酬率，是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn) 總額的比率，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。 (3) 總資產(chǎn)凈利率，是指凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，反映公司從 1 元受托資產(chǎn)中得到的凈利潤。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 413 和表 414 所示： 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 23 表 413 中國平安 2021 年 — 2021 年資產(chǎn)盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 總 資 產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)凈利率 表 414 保險業(yè)上市公司 2021 年資產(chǎn)盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 總 資 產(chǎn)利潤率 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)凈利率 中國平安資產(chǎn)盈利能力三個主要指標(biāo) 2021 年與 2021 年幾乎持平，然而到2021 年卻大幅下降，主要原因可能受到當(dāng)年金融危機及其他外部條件影響。 2021年，隨著產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的出臺等一系列有利政策，中國平安的各項資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)有所回升，但并未達(dá)到 2021 年和 2021 年的水平。說明中國平 安的資產(chǎn)利用效果不夠好 ，資產(chǎn)盈利能力不強，經(jīng)營管理水平有待提高 。 資本盈利能力分析 資本盈利能力分析是指通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實現(xiàn)的利潤和所有者投入占用資本的比率分析，來評價企業(yè)投入資本的增值能力。其衡量指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、資本收益率和每股收益等。 (1) 凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，它是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。 (2) 資本收益率，是企業(yè)凈利潤與平均資本 (即資本性投入及其資本溢價 )的比率，反映企業(yè)實際獲得投資額的回報水平 。 (3) 每股收益，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司盈利能力時最常用的財務(wù)指標(biāo)。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 415 和表 416 所示。 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 24 表 415 中國平安 2021 年 — 2021 年資本盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 凈資產(chǎn)收益率 資本收益率 每股收益 表 416 保險業(yè)上市公司 2021 年資 本盈利能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 凈資產(chǎn)收益率 資本收益率 每股收益 中國平安凈資產(chǎn)收益率從 2021 年的 ％直線下降到 2021 年的 ％，2021 年又回升至 ％，但并 未 達(dá)到 2021 年水平，說明公司利用投資者投入的資本及其積累獲取凈收益的能力低于同業(yè)水平，并且資產(chǎn)營運的綜合效率較低，公司資本盈利能力較弱。再看資本收益率， 2021 年到 2021 年中國平安資本收益率也是從 ％下降到 ％，降幅較大， 2021 年恢復(fù)至 ％，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2021 年同行業(yè)水平，表明公司的盈利能力，主要是利用投資者投入的原始資本獲利能力較低。最后是每股收益，到 2021 年， 中國平安 每股收益呈曲線波動，其中 2021 年由 上漲到 ， 2021 年下降到 ， 2021 年又恢復(fù)到 ；與 2021 年同行業(yè)水平相比較為滿意，但并未恢復(fù)至歷史較好水平。說明公司的資本盈利能力在增強，將會直接影響到分配給股東的股利以及股票的市場價格。 發(fā)展能力 的 分析 與評價 發(fā)展能力是企業(yè)在生存 的基礎(chǔ)上，通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。發(fā)展能力分析主要包括盈利增長能力分析、資產(chǎn)增長能力分析和資本增長能力分析等。 盈利增長能力分析 企業(yè)的價值主要取決于其盈利和增長能力，因而企業(yè)的盈利增長是反映企業(yè)經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 25 發(fā)展能力的重要方面。其衡量指標(biāo)主要包括營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率等。 (1) 營業(yè)收入增長率 是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入額的比率。 (2) 營業(yè)利潤增長率 是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤額的比率。 (3) 凈利潤增長率 是企業(yè)本年凈利潤增長 額與上年凈利潤的比率，是企業(yè)發(fā)展性的基本表現(xiàn)。 以上指標(biāo)的分析數(shù)據(jù)如表 417 和表 418 所示： 表 417 中國平安 2021— 2021 年盈利增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 營業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率 表 418 保險業(yè)上市公司 2021 年盈利增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 營 業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率 2021 年到 2021 年，中國平安各項盈利增長能力指標(biāo)都在下降， 2021 年更是出現(xiàn)了營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤絕對數(shù)的下降，使當(dāng)年三項指標(biāo)都出現(xiàn)負(fù)值，其主要原因如上一章所述可能由于受行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品升級換代導(dǎo)致成本上升以及子公司經(jīng)營狀況不佳等影響。 2021 年，公司的經(jīng)營業(yè)績已有所回升，其中營業(yè)收入增長率高達(dá) 39％，高于同行業(yè)水平。公司 應(yīng)在產(chǎn)品定價、營銷策略、成本管理、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等方面予以加強，增加公司業(yè)務(wù)擴張能力。 資產(chǎn)與資本增長能力分析 資產(chǎn)增長是企業(yè)價值增長的重要手段，也是企業(yè)發(fā)展的重要方面。資本增長是企業(yè)發(fā)展強盛的標(biāo)志，是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉，也是評價企業(yè)發(fā)展能力的重要方面。衡量指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長率、資本積累率等。 (1) 總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率，反映資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 26 (2) 資本積累率，是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益的比率，反映當(dāng)年資本的積累能力。 以上指標(biāo)的分析 數(shù)據(jù)如表 419 和表 420 所示： 表 419 中國平安 2021— 2021 年資產(chǎn)與資本增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 總資產(chǎn)增長率 資本積累率 表 420 保險業(yè)上市公司 2021 年資產(chǎn)與資本增長能力指標(biāo) 指標(biāo)名稱 中國平安 中國人壽 中國太保 總資產(chǎn)增長率 資本積累率 中國平安總資產(chǎn)增長率 2021 年到 2021 年變動幅度較大，其中 2021 年上升至最高點 ％ 。 后 2021 年又降至最低點 ％， 2021 年回升至 ％。與2021 年同行業(yè)相比處中間水平，但仍低于 2021 年數(shù)據(jù)，說明中國平安的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張速度在 2021 年以后減慢 。 企業(yè)規(guī)模和發(fā)展能力受到影響。對于資本積累率，與總資產(chǎn)增長率的變動趨勢大致相同， 2021 年高達(dá) ％，但 2021年又下降至 ％， 2021 年稍有回升。與同行業(yè)水平相比仍然較低，說明中國平安 2021 年以后的資本積累減少，應(yīng)付風(fēng)險的能力下降，公司持續(xù)發(fā)展的能力在 減弱。 綜合 能力 的 分析 與評價 綜合分析法中最為重要的是杜邦分析法，而在杜邦分析法 ,凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強，最具代表性的一個財務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心，也反映了股東投入資金的獲利能力，反映企業(yè)進行籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率。這個指標(biāo)取決于總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù) 。 中國平安 2021 年的 凈 資產(chǎn)收益率是 %，營業(yè)凈利率是 %，權(quán)益乘數(shù)是 。 2021 年中國平安凈資產(chǎn)收益率上升的主要原因是營業(yè)外利潤率的上升，其中主營業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、投資收益、管理費用等均上升，所得稅費用為負(fù)增長，因此 2021 年中國平安凈利率增長。 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 27 總體而言， 2021 年中國平安投資回報還算過得去， 凈投資收益率為 %，較 2021 年的 %上升 %?？偼顿Y收益 %，比 2021 年的 %下降 %。除凈利潤的增長之外，年報顯示，中國平安總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。截至 2021 年 12 月 31 日止，中國平安總資產(chǎn)為人民幣 億元，較 2021年末增長 %；歸屬于母公司股東權(quán)益為人民幣 億元，較 2021 年末增長 %。 經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 28 5 中國平安 股份有限公司財務(wù)狀況存在的問題和改進建議 存在的問題 通過對中國平安的企業(yè)戰(zhàn)略、財務(wù)報表結(jié)構(gòu)和趨勢、財務(wù)能力等進行全面詳細(xì)的財務(wù)分析，并與同行業(yè)上市公司相比較之后，得出如下研究結(jié)論： (1)市場發(fā)展前景廣闊，市場占有份額提高 從行業(yè)和企業(yè)競爭策略來看， 2021 年以來，隨著金融開放政策的逐步落實和實施等對保險產(chǎn)業(yè)有明顯的拉動作用。今年已放開保險公司對 12 個月內(nèi)漲幅超過 100％股票投資限制。保險資金投資渠道放寬使保險公司資金運用更靈活，并且有利于理財型投資產(chǎn)品的創(chuàng)新。且自去年以來，股票市場的火爆給保 險公司盈利帶來很大空間。公司總體增速高于行業(yè)平均增速，市場占有份額得到穩(wěn)步提高。 (2)償債能力較強，但負(fù)債比率還有提升的空間 從中國平安的流動比率、速 動 比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率等短期償債能力指標(biāo)分析來看，公司經(jīng)營現(xiàn)金流量充足，資產(chǎn)流動性水平較高，短期償債能力和應(yīng)變能力較強，財務(wù)風(fēng)險較低。但各指標(biāo)與同行業(yè)水平相比較高，表明企業(yè)流動資金利用不夠充分，盈利能力不強。從長期償債能力指標(biāo)來看，公司負(fù)債比率較低，長期償債能力較強。而 2021 年資產(chǎn)負(fù)債率的提高主要源于流動負(fù)債中的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)比重的提高，而 其他負(fù)債變動較??；并且從上一章財務(wù)綜合分析可以看出， 2021 年公司的杠桿貢獻(xiàn)率有所下降，說明負(fù)債比率還有提升的空間。 (3)資產(chǎn)管理能力有待加強 從中國平安的各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快以外， 中國平安 其他各項資產(chǎn)營運能力指標(biāo)在同行業(yè)中均處于偏低水平，公司的流動資產(chǎn)占用水平較高，變現(xiàn)速度較慢，非流動資產(chǎn)利用不夠充分，公司利用各項資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的效率較低。即使 2021 年公司營業(yè)收入增長 39％，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力仍未得到明顯改善，可見公司經(jīng)營壓力有所經(jīng)濟管理 學(xué)院本科畢業(yè)論文 29 增加。 (4)盈利能 力相對較低 受