【正文】 D、揭示負(fù)債與資本的對應(yīng)關(guān)系 【 答案 】 B。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及主權(quán)資本對償債風(fēng)險的承受能力。 【 單項(xiàng)選擇題 】 下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。 A、收回應(yīng)收賬款 B、用現(xiàn)金購買債券 C、接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D、以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價） 【 答案 】 C 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 【 單項(xiàng)選擇題 】 下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（ ）。 A、權(quán)益乘數(shù) =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） B、權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn) /所有者權(quán)益 C、權(quán)益乘數(shù) =1+產(chǎn)權(quán)比率 D、權(quán)益乘數(shù) =所有者權(quán)益 /資產(chǎn) 【 答案 】 D 【 多項(xiàng)選擇題 】 資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債經(jīng)營率，對其評價正確的有（ ）。 A、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好 B、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越小越好 C、從股東角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好 D、從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時，資產(chǎn)負(fù)債越高越好 【 答案 】 BD 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 【 判斷題 】 一般情況下，長期資產(chǎn)不應(yīng)超過長期資本，否則償債所需現(xiàn)金不足，財務(wù)狀況不穩(wěn)定。（ ） 【 答案 】 對。營運(yùn)資本 =長期資本 長期資產(chǎn)，所以，長期資產(chǎn)如果超過長期資本，則營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源。由于流動負(fù)債在 1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在 1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。 【 判斷題 】 產(chǎn)權(quán)比率為 3/4，則權(quán)益乘數(shù)為 4/3。（ ） 【 答案 】 錯。權(quán)益乘數(shù) =1+產(chǎn)權(quán)比率 =1+3/4=7/4 【 判斷題 】 在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財務(wù)杠桿系數(shù)越大。（ ） 【 答案 】 對。 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 （二）盈利能力對長期償債能力影響的分析 銷售利息比率的計算與分析 利息保證倍數(shù)（利息保障倍數(shù)，利息賺取倍數(shù)）的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 %5%1002 0 00100%100?????萬元萬元營業(yè)收入利息費(fèi)用銷售利息比率 此指標(biāo)表明每1月銷售收入中利息費(fèi)用占有多少，如占 5%。該指標(biāo)越小越好。 51 0 05 0 0???萬元萬元利息費(fèi)用息稅前正常營業(yè)利潤利息保證倍數(shù) 該指標(biāo)反映息稅前正常營業(yè)利潤對利息費(fèi)用的保障程度。 如果利息保證倍數(shù)等于 1，說明息稅前正常營業(yè)利潤正好能保證償還利息費(fèi)用，企業(yè)支付利息費(fèi)用沒有問題。一般要求利息賺取倍數(shù)大于 1才行，越大越好。 SMC公司的利息賺取倍數(shù)分析， P214，表 101。 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 債務(wù)本息保證倍數(shù)的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 500500%3312001005001??????????所得稅率年度還本額利息費(fèi)用息稅前正常營業(yè)利潤債務(wù)本息償付保障倍數(shù) 該指標(biāo)是指企業(yè)一定時期息稅前利潤是該期還本付息金額的多少倍。 該指標(biāo)最低標(biāo)準(zhǔn)為 1，指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)低于 1，說明企業(yè)償債能力較弱。 在公式中，“年度還本額 /（ 1所得稅率）”計算出的數(shù)值，為年度還本額的稅前金額。 固定費(fèi)用保證倍數(shù)的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 500500%33120033%101010050011??????????????????所得稅率償債基金所得稅率優(yōu)先股利租金利息息稅前正常營業(yè)利潤固定費(fèi)用保障倍數(shù) 該指標(biāo)是指企業(yè)一定時期息稅前利潤是該期固定費(fèi)用的多少倍。 該指標(biāo)必須超過 1，指標(biāo)越高。否則，企業(yè)就會發(fā)生財務(wù)困難。 （三）現(xiàn)金流量對長期償債能力影響的分析 到期債務(wù)本息償付比率的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 %100?? 本期到期債務(wù)本息 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量到期債務(wù)本息償付比率 該指標(biāo)用來衡量企業(yè)到期債務(wù)本金和利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金來償付的程度。 如果該指標(biāo)小于 1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期的債務(wù)和利息支出，企業(yè)必須通過其他渠道籌資或出售資產(chǎn)才能清償債務(wù)，當(dāng)然貨幣資產(chǎn)不用出售變現(xiàn)就可直接用于清償。 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 償還期到期本息付現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入總量強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率?? 該指標(biāo)至少應(yīng)該等于 1，即現(xiàn)金流入量能滿足強(qiáng)制性項(xiàng)目的支付需要。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，其超過100%的部分，可用來滿足企業(yè)其他方面的現(xiàn)金需求。 現(xiàn)金債務(wù)總額比率的計算與分析 利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)的計算與分析 現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比率的計算與分析 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 %100?? 負(fù)債平均余額經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額現(xiàn)金債務(wù)總額比率 該指標(biāo)是每 1元負(fù)債有多少元經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額來保證。該比率越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。 利息費(fèi)用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù) ? 該指標(biāo)是每 1元利息費(fèi)用有多少元經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額來保證。該比率越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。 %100??負(fù)債平均余額現(xiàn)金凈流量率現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比【 單項(xiàng)選擇題 】 某企業(yè)稅后利潤為 67萬，所得稅率為33%，利息費(fèi)用為 35萬，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（ ）。 A、 B、 C、 D、 【 答案 】 D。稅前利潤 =67/（ 1+33%） =100萬，息稅前利潤 =100+35=135萬，已獲利息倍數(shù) =135/35=。 【 判斷題 】 對于一個健康的、正在成長的公司來說，經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量正、負(fù)相同。（ ） 【 答案 】 錯。投資活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)為負(fù)數(shù)。 第三節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡略形式如下： 資產(chǎn)負(fù)債表 已知：（ 1）期末流動比率 = (2)期末資產(chǎn)負(fù)債率 =50% (3)本期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = (4)本期銷售成本 =315000元 要求：根據(jù)上述資料 ,計算并填列資產(chǎn)負(fù)債表空項(xiàng)。 作業(yè) 資產(chǎn) 期末數(shù) 權(quán)益 期末數(shù) 貨幣資金 應(yīng)收賬款凈額 存貨 固定資產(chǎn)凈值 25 000 294 000 應(yīng)付賬款 應(yīng)交稅金 長期負(fù)債 實(shí)收資本 未分配利潤 25 000 300 000 總計 432 000 總計