財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)概論4-資料下載頁(yè)
2025-06-19 19:54本頁(yè)面
【正文】 金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價(jià)證券等可以進(jìn)入金融市場(chǎng)交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性： ?、倭鲃?dòng)性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。 ?、谑找嫘裕核侵改稠?xiàng)金融資產(chǎn)投資的收益率高低?！ 、埏L(fēng)險(xiǎn)性：它是指某種金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！ ∩鲜鋈N屬性相互聯(lián)系、相互制約。流動(dòng)性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比。 例題：一般講，金融性資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系：（?。！ ?，收益較差 ，收益較好 ，風(fēng)險(xiǎn)較小 ，風(fēng)險(xiǎn)較小 答案：A。金融性資產(chǎn)具有流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性三種屬性。它們之間的關(guān)系是：流動(dòng)性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比?！ ≡诮鹑谑袌?chǎng)上，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格。一般說來，金融市場(chǎng)上資金的購(gòu)買價(jià)格可用下式表示： 利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率 ?。?）純粹利率 純粹利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純粹利率的高低、受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。 ?。?）通貨膨脹附加率 由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，他們?cè)诎奄Y金交給借款人時(shí)，他們會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失?！ 。?）風(fēng)險(xiǎn)附加率 風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)附加率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 利率的構(gòu)成。 假如某企業(yè)現(xiàn)在要發(fā)行債券，確定企業(yè)債券利率為多少合適?！ 〖僭O(shè)目前沒有通貨膨脹，國(guó)債的利息率是2%。則企業(yè)債券利率最起碼要達(dá)到2%；如果存在通貨膨脹還要加上通貨膨脹率，此處假設(shè)沒有；另外因?yàn)槠髽I(yè)債券有風(fēng)險(xiǎn)，所以還必須加上風(fēng)險(xiǎn)附加率，假設(shè)為3％?！ ±?2%+0%+3%=5% 例題1：純粹利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，它的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、國(guó)家調(diào)節(jié)等因素的影響（?。！ 〈鸢福骸?。金融市場(chǎng)上利率是由純粹利率、通貨膨脹附加率和風(fēng)險(xiǎn)附加率三部分組成 的（風(fēng)險(xiǎn)附加率又可分為變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)附加率、違約風(fēng)險(xiǎn)附加率、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率）。因此，利率扣除通貨膨脹附加率和風(fēng)險(xiǎn)附加率就是純粹利率?！ ±}：近些年我國(guó)金融市場(chǎng)利率波動(dòng)與通貨膨脹有關(guān)，后者起伏不定，利率也隨之而起落 ?。ā。?。 答案：√。通貨膨脹附加率是構(gòu)成金融市場(chǎng)利率的一部分，通貨膨脹起伏不定，則構(gòu)成利率的通貨膨脹附加率也隨之起伏。 本章總結(jié) 針對(duì)2005年的考試，考生應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容有： （1）綜合表達(dá)財(cái)務(wù)目標(biāo)三種觀點(diǎn)的主張、理由和存在的問題； ?。?）影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素； ?。?）股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法； ?。?）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因； ?。?）各種財(cái)務(wù)管理原則的含義、特征及應(yīng)用； （6）金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)；金融市場(chǎng)上利率的決定因素?！ ”菊碌膶W(xué)習(xí)方法主要是讀懂教材，注意客觀題容易出題的地方。要求考生要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。8 / 8
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