【正文】 金份額登記、清算及基金交易確認(rèn)、發(fā)放紅利、建立并保管基金份額持有人名冊(cè)等事宜中的權(quán)利和義務(wù)，保護(hù)基金份額持有人的合法權(quán)益。三、基金登記機(jī)構(gòu)的權(quán)利基金登記機(jī)構(gòu)享有以下權(quán)利：取得登記費(fèi)；建立和管理投資者基金賬戶；保管基金份額持有人開戶資料、交易資料、基金份額持有人名冊(cè)等；在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，對(duì)登記業(yè)務(wù)的辦理時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，并依照有關(guān)規(guī)定于開始實(shí)施前在指定媒體上公告；法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的和《基金合同》約定的其他權(quán)利。四、基金登記機(jī)構(gòu)的義務(wù)基金登記機(jī)構(gòu)承擔(dān)以下義務(wù)：配備足夠的專業(yè)人員辦理本基金份額的登記業(yè)務(wù)；嚴(yán)格按照法律法規(guī)和《基金合同》規(guī)定的條件辦理本基金份額的登記業(yè)務(wù)；保持基金份額持有人名冊(cè)及相關(guān)的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)與贖回等業(yè)務(wù)記錄15年以上；對(duì)基金份額持有人的基金賬戶信息負(fù)有保密義務(wù)，因違反該保密義務(wù)對(duì)投資者或基金帶來(lái)的損失，須承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任，但司法強(qiáng)制檢查情形及法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的和《基金合同》約定的其他情形除外；按《基金合同》及招募說(shuō)明書規(guī)定為投資者辦理非交易過(guò)戶業(yè)務(wù)、提供其他必要的服務(wù)；接受基金管理人的監(jiān)督；法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的和《基金合同》約定的其他義務(wù)。第十二部分 基金的投資一、投資目標(biāo)努力把握市場(chǎng)趨勢(shì)，在適當(dāng)范圍內(nèi)靈活的進(jìn)行資產(chǎn)配置調(diào)整，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求本基金資產(chǎn)的保值增值，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，提供全面超越通貨膨脹的收益回報(bào)。二、投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。其中，債券主要包括國(guó)債、央行票據(jù)、地方政府債券、金融債、企業(yè)債、公司債、中小企業(yè)私募債、短期融資券、中期票據(jù)、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、銀行存款等固定收益類品種。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍?；鸬耐顿Y組合比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0％95％，投資于權(quán)證的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的3％；債券及其他金融工具投資比例不低于基金資產(chǎn)的5%，其中本基金持有中小企業(yè)私募債券，其市值不得超過(guò)本基金資產(chǎn)凈值的10%；本基金每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5％。三、投資策略本基金采用自上而下的大類資產(chǎn)配置與自下而上的個(gè)股選擇相結(jié)合的投資策略。圖一1投資策略示意圖資料來(lái)源：東方基金大類資產(chǎn)配置本基金從國(guó)際化視野審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，全面分析影響股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)走勢(shì)的各種因素，深入詳細(xì)地評(píng)估股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)。根據(jù)影響證券市場(chǎng)運(yùn)行的各種因素的變化趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整大類資產(chǎn)的配置比例，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在大類資產(chǎn)配置過(guò)程中，本基金主要應(yīng)用MVPS模型，即綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)估值因素、政策因素、市場(chǎng)情緒因素等因素的影響來(lái)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置。各因素考慮的指標(biāo)見表一1。表一1大類資產(chǎn)配置模型指標(biāo)因素指標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)因素GDP增長(zhǎng)率及其構(gòu)成、工業(yè)增加值、CPI、PPI水平及其變化趨勢(shì)、市場(chǎng)利率水平及其變化趨勢(shì)、MM2值及其增加量等市場(chǎng)估值因素縱向比較股票市場(chǎng)的整體估值水平、橫向比較股票、債券之間的相對(duì)收益水平、上市公司盈利水平及其盈利預(yù)期、市場(chǎng)資金供求關(guān)系變化等政策因素與證券市場(chǎng)緊密相關(guān)的各種宏觀調(diào)控政策，包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、區(qū)域發(fā)展政策、貨幣政策、財(cái)政政策、房地產(chǎn)調(diào)控政策等市場(chǎng)情緒因素新開戶數(shù)、股票換手率、市場(chǎng)成交量、開放式基金股票持倉(cāng)比例變化等資料來(lái)源：東方基金股票投資策略在個(gè)股的選擇上，本基金主要采用“自下而上”的方法，挖掘具有持續(xù)發(fā)展?jié)摿?、符合?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向或國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的、股價(jià)具有安全邊際的股票作為權(quán)益類資產(chǎn)的主要投資對(duì)象。（1）備選股票池的建立本基金管理人結(jié)合案頭分析與上市公司實(shí)地調(diào)研，對(duì)列入研究范疇的股票進(jìn)行全面系統(tǒng)地分析和評(píng)價(jià)，建立本基金的備選股票庫(kù)。定量分析指標(biāo)見表一2。表一2備選股票庫(kù)篩選指標(biāo)成長(zhǎng)能力強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率盈利質(zhì)量高總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率盈利現(xiàn)金比率增長(zhǎng)潛力大預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率估值水平合理市盈率市凈率資料來(lái)源：東方基金①成長(zhǎng)能力較強(qiáng)本基金認(rèn)為，企業(yè)以往的成長(zhǎng)性能夠在一定程度上反映企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力，因此，本基金利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率指標(biāo)來(lái)考量公司的歷史成長(zhǎng)性，作為判斷公司未來(lái)成長(zhǎng)性的依據(jù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是考察公司成長(zhǎng)性最重要的指標(biāo)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)所隱含的往往是企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，體現(xiàn)公司未來(lái)盈利潛力的提高，盈利穩(wěn)定性的加大，公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)能力的提升。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)反映的是公司的盈利能力和盈利增長(zhǎng)情況。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的凈利潤(rùn)與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量反映的是公司的營(yíng)運(yùn)能力，體現(xiàn)了公司的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。②盈利質(zhì)量較高本基金利用總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn))指標(biāo)來(lái)考量公司的盈利能力和質(zhì)量。總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標(biāo)；凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用股東資本盈利的效率，凈資產(chǎn)收益率較高且保持增長(zhǎng)的公司，能為股東帶來(lái)較高回報(bào)。本基金考察上市公司過(guò)去兩年的總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率，并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。盈利現(xiàn)金比率，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映公司本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系。該比率越大，一般說(shuō)明公司盈利質(zhì)量就越高。本基金考察上市公司過(guò)去兩年的盈利現(xiàn)金比率，并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。此外，本基金還將關(guān)注上市公司盈利的構(gòu)成、盈利的主要來(lái)源等，全面分析其盈利能力和質(zhì)量。③未來(lái)增長(zhǎng)潛力強(qiáng)公司未來(lái)盈利增長(zhǎng)的預(yù)期決定股票價(jià)格的變化。因此，在關(guān)注上市公司歷史成長(zhǎng)性的同時(shí)，本基金尤其關(guān)注其未來(lái)盈利的增長(zhǎng)潛力。本基金將對(duì)上市公司未來(lái)一至三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)，并對(duì)其可能性進(jìn)行判斷。④估值水平合理本基金將根據(jù)上市公司所處的行業(yè)，采用市盈率、市凈率等估值指標(biāo)，對(duì)上市公司股票價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，分析該公司的股價(jià)是否處于合理的估值區(qū)間，以規(guī)避股票價(jià)值被過(guò)分高估所隱含的投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）核心股票池的建立本基金按以上標(biāo)準(zhǔn)建立備選股票庫(kù)后，經(jīng)過(guò)實(shí)地調(diào)研等，綜合考察以下幾個(gè)方面，構(gòu)建核心股票池：①具有良好的公司治理，規(guī)范的內(nèi)部管理建立良好公司治理結(jié)構(gòu)是公司高效、持續(xù)發(fā)展的基本保證，是衡量公司管理風(fēng)險(xiǎn)最重要的因素。管理層是否具備清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)和有效的執(zhí)行能力，以及是否具有專業(yè)素質(zhì)和積極進(jìn)取的執(zhí)著精神，對(duì)公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)起到至關(guān)重要的作用；治理層對(duì)公司的戰(zhàn)略方向以及管理層履行經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任負(fù)有監(jiān)督責(zé)任，治理層是否擁有足夠的獨(dú)立性，并切實(shí)履行其指導(dǎo)監(jiān)督的職責(zé)對(duì)公司的持久健康發(fā)展起到引領(lǐng)作用。因此，股東構(gòu)成是否合理；董事會(huì)的構(gòu)成及其權(quán)利義務(wù)是否明晰；公司是否建立了對(duì)管理層有效的激勵(lì)和約束機(jī)制；公司是否重視中小股東利益的維護(hù)；管理層是否具有良好的誠(chéng)信度；管理層是否穩(wěn)定等等對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理的分析是判斷上市公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展能力與潛力的關(guān)鍵。②高效靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制本基金關(guān)注公司管理層對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是否有著明確的方向和清晰的經(jīng)營(yíng)思路及對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)中或?qū)⒂龅降娘L(fēng)險(xiǎn)因素是否有足夠的認(rèn)識(shí)和完善的應(yīng)對(duì)措施。公司經(jīng)營(yíng)管理的效率如何，是否能夠根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略；公司的營(yíng)銷機(jī)制是否靈活，是否具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力；是否能夠靈活利用技術(shù)創(chuàng)新、營(yíng)銷管理、成本控制、投融資管理、薪酬體系、戰(zhàn)略合作等手段建立企業(yè)優(yōu)勢(shì)等。③具備一定競(jìng)爭(zhēng)壁壘的核心競(jìng)爭(zhēng)力本基金將重點(diǎn)觀察這類企業(yè)是否擁有領(lǐng)先的核心技術(shù)，該核心技術(shù)是否具備一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘；是否具備較強(qiáng)的自主研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力；未來(lái)公司主業(yè)的產(chǎn)品線是否存在進(jìn)一步延伸的可能；是否在所屬的細(xì)分行業(yè)已經(jīng)擁有較高的市場(chǎng)份額、較為強(qiáng)大的品牌和良好的口碑等。這類企業(yè)雖然充分參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但因其具備某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的突出優(yōu)勢(shì)，能維持業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)并有能力逐步鞏固其行業(yè)地位。④符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向和國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策微觀個(gè)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境及發(fā)展趨勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，符合這一潮流的公司將具有更旺盛的生命力和更持久的發(fā)展?jié)摿?。因此，本基金還將重點(diǎn)關(guān)注上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是否符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向；是否受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策等。（3）投資組合的構(gòu)建與調(diào)整根據(jù)上述步驟選擇出來(lái)的股票完全是通過(guò)自下而上的方法得到的結(jié)果，可能會(huì)導(dǎo)致股票池在單個(gè)行業(yè)的股票集中度過(guò)高，行業(yè)配置不夠分散，或者組合的行業(yè)配置與基準(zhǔn)指數(shù)的差異過(guò)大，造成組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。因此本基金需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)形勢(shì)的變化以及對(duì)未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，對(duì)組合的行業(yè)配置進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，構(gòu)建投資組合。①行業(yè)配置調(diào)整組合的行業(yè)配置調(diào)整，由基金經(jīng)理根據(jù)宏觀策略研究團(tuán)隊(duì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)運(yùn)行形勢(shì)的分析判斷，以及行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)各個(gè)行業(yè)的行業(yè)景氣度、行業(yè)成長(zhǎng)性、行業(yè)的盈利能力和行業(yè)估值水平等方面所作的分析判斷和預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)完成。②組合構(gòu)建和調(diào)整經(jīng)過(guò)行業(yè)配置調(diào)整后所確定的股票池，將成為最終可投資的股票池，據(jù)此進(jìn)行實(shí)際的股票投資。本基金管理人的金融工程部風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估小組將定期對(duì)投資組合的行業(yè)偏離度等各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，作為基金經(jīng)理調(diào)整投資組合的依據(jù)之一。債券投資策略（1）久期調(diào)整策略本基金將根據(jù)對(duì)影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，形成對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期，進(jìn)而主動(dòng)調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí)，本基金將延長(zhǎng)所持有的債券組合的久期值，從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)，則縮短組合久期，以避免債券價(jià)格下降帶來(lái)的資本損失，獲得較高的再投資收益。（2）期限結(jié)構(gòu)策略在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長(zhǎng)期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長(zhǎng)期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時(shí)，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時(shí)，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí)，采取梯形策略。（3）類屬資產(chǎn)配置策略根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、收益率水平、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素，本基金將市場(chǎng)主要細(xì)分為一般債券（含國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債等）、信用債券（含公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產(chǎn)支持證券等）、附權(quán)債券（含可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等）三個(gè)子市場(chǎng)。在大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，本基金將通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)利率走勢(shì)、市場(chǎng)資金供求狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素進(jìn)行綜合分析，在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，采取積極投資策略，確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。① 一般債券投資策略在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，對(duì)于國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債，本基金主要通過(guò)跨市場(chǎng)套利等策略獲取套利收益。同時(shí)，由于國(guó)債及央行票據(jù)具有良好的流動(dòng)性，能夠?yàn)榛鸬牧鲃?dòng)性提供支持。② 信用債券投資策略信用評(píng)估策略：信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過(guò)行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營(yíng)管理分析等調(diào)查研究，分析違約風(fēng)險(xiǎn)即合理的信用利差水平，對(duì)信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估?；刭?gòu)策略：回購(gòu)放大是一種杠桿投資策略，通過(guò)質(zhì)押組合中的持倉(cāng)債券進(jìn)行正回購(gòu)，將融得資金購(gòu)買債券，獲取回購(gòu)利率和債券利率的利差，從而提高組合收益水平。影響回購(gòu)放大策略的關(guān)鍵因素有兩個(gè)：其一是利差，即回購(gòu)資金成本與債券收益率的關(guān)系，只有當(dāng)債券收益率高于回購(gòu)資金成本時(shí)，放大策略才能取得正的回報(bào)；其二是債券的資本利得，所持債券的凈價(jià)在放大操作期間出現(xiàn)上漲，則可以獲取價(jià)差收益。在收益率曲線陡峭或預(yù)期利率下行的市場(chǎng)情況下，在防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)運(yùn)用回購(gòu)放大策略，可以為基金持有人爭(zhēng)取更多的收益。③ 附權(quán)債券投資策略本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換公司債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，利用BS公式或二叉樹定價(jià)模型等量化估值工具評(píng)定其投資價(jià)值，重視對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)股票的分析與研究，選擇那些公司和行業(yè)景氣趨勢(shì)回升、成長(zhǎng)性好、安全邊際較高的品種進(jìn)行投資。對(duì)于含回售及贖回選擇權(quán)的債券，本基金將利用債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù)，運(yùn)用期權(quán)調(diào)整利差（OAS）模型分析含贖回或回售選擇權(quán)的債券的投資價(jià)值，作為此類債券投資的主要依據(jù)。權(quán)證投資策略本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí)，將通過(guò)對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究，并結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型，深入分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及其市場(chǎng)隱含波動(dòng)率的變化，尋求其合理定價(jià)水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，謹(jǐn)慎投資，追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。資產(chǎn)支持證券投資策略本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。中小企業(yè)私募債券投資策略中小企業(yè)私募債具有信用風(fēng)險(xiǎn)水平高、票面利率水平高、二級(jí)市場(chǎng)