淺析利率市場化對金融機構(gòu)的影響-資料下載頁
2025-05-28 00:19本頁面
【正文】 融市場總體的市場份額有所下降，但由于金融業(yè)總體的高速發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP的增長速度，銀行業(yè)相對于經(jīng)濟總體的作用反而有所增強。種種數(shù)據(jù)表明，美國的銀行通過合理的兼并收購實現(xiàn)了向機構(gòu)大型化發(fā)展的目標(biāo)，與傳統(tǒng)的單純依靠簡單粗放、短平快式增加貸款發(fā)放來擴大資產(chǎn)規(guī)模相比，消化了資金成本上升的壓力，體現(xiàn)了規(guī)模效益，同時，又減緩了規(guī)模擴張對資本金的壓力和風(fēng)險的快速積累，既提高了效益，又控制了風(fēng)險?？傊?，利率市場化是中國市場經(jīng)濟發(fā)展的必然，它一方面給商業(yè)銀行間帶來更為激烈的競爭，但另一方面它也為商業(yè)銀行提供了重新配置資金、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、重組資產(chǎn)的廣闊天地。因此，在進入利率市場化前的“過渡期”，應(yīng)充分認(rèn)識和考慮到利率市場化給商業(yè)銀行所帶來的機遇和挑戰(zhàn)，并真正做到未雨綢繆。四、國外推行利率市場化改革的經(jīng)驗與教訓(xùn)從國際上看，金融自由化成了近30年來各國普遍采用的一項非常重要的經(jīng)濟政策。無論從西方發(fā)達(dá)國家如美國、日本，到亞洲新興工業(yè)化國家如韓國、馬來西亞、印度尼西亞和我國的臺灣省，還是世界其他發(fā)展中國家如智利、阿根廷等，越來越多的國家和地區(qū)卷入這一浪潮。雖然各個國家情況不僅相同，所選擇利率市場化改革的條件、時機、途徑和程度及結(jié)果也不一樣。但經(jīng)有關(guān)對比研究和分析，總結(jié)出的一些共同的經(jīng)驗和教訓(xùn)，值得我國深思和借鑒。（一）利率市場化改革的成功概率與經(jīng)濟發(fā)達(dá)程度成正比。推進利率市場化改革，發(fā)達(dá)國家不但利率放得徹底，沒有反復(fù)，而且放開后對國內(nèi)經(jīng)濟運行沖擊較小，過渡也較平穩(wěn)；新興工業(yè)化國家的改革也較順利，但不如發(fā)達(dá)國家進行得平穩(wěn)；而發(fā)展中國家的則多反復(fù)。條件好的有成功的，但以失敗的居多。其道路選擇異常艱難，成本偏高。（二）改革方式的選擇影響著改革進程的選擇。通過比較可以發(fā)現(xiàn)：選擇漸進改革者成功幾率高，而選擇激進改革者則多磨難。（三）宏觀經(jīng)濟形勢決定著改革的時機選擇。在宏觀經(jīng)濟形勢穩(wěn)定的情況下，選擇改革的多取得成功或進展順利；而在宏觀經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定的情況下，改革多夭折。（四）微觀基礎(chǔ)建設(shè)的程度制約著改革的行進速度。先培育金融市場（如資本市場、貨幣市場等），強壯金融機構(gòu)后放開利率的成功者居多；而無扎實的市場基礎(chǔ)就貿(mào)然完全放開利率管制者多以失敗而告終（五）監(jiān)管體系健全可以彌補政策設(shè)計中的不足，保證改革能平穩(wěn)進行。建立起一套有效運作的金融監(jiān)管體系、尤其是加強對銀行行為的有效監(jiān)管，可以彌補改革政策設(shè)計中的不足，緩和利率放開后短期內(nèi)釋放出的沖擊波，縮少其對社會經(jīng)濟正常運行所帶來的波動，保證改革能按既定的方向進行下去。（六）超高的正值實際利率水平與深度負(fù)利率一樣，都不是正常市場運行的均衡利率。實行利率市場化，將利率水平由負(fù)利率或低利率水平升至正利率和較高利率水平，是符合金融自由化理論最初設(shè)想的目標(biāo)的。但超過正常水平的“超高利率”也是扭曲利率，如果監(jiān)管不足，其破壞作用比負(fù)利率還大，可以直接導(dǎo)致一國整個金融體系的幾近崩潰。（七）金融開放可以推進也可以破壞利率市場化進程。利率市場化可在封閉經(jīng)濟環(huán)境中進行，但一般都是在開放經(jīng)濟環(huán)境中推進的。在現(xiàn)代世界經(jīng)濟國際化程度日益加深的背景下，一國不融入國際經(jīng)濟潮流，不開放經(jīng)濟已是不可能，關(guān)鍵是要掌握好開放度。如把握不當(dāng)，則可能觸發(fā)金融危機，其破壞力也是相當(dāng)大的。（八）發(fā)展中國家的利率市場化并非發(fā)達(dá)國家歷程的簡單翻版，切不可照搬照抄。發(fā)達(dá)國家在金融改革方面已先行一步，其經(jīng)驗可資發(fā)展中國家借鑒，但其歷程和具體方式、方法、時機選擇并不一定都適合發(fā)展中國家。這是因為它們在市場培育程度、財政依賴程度、經(jīng)濟管制程度和社會歷史、政治、文化等均有差別。（九）改革的順序的安排要講究規(guī)律和技巧。由于利率市場化只是金融自由化、經(jīng)濟自由化整體中的一部分所以必然要涉及到改革順序安排問題，利率改革不可超前，當(dāng)然也不能久拖不改。（十）對后利率市場化問題應(yīng)盡早防范。利率市場化后，由于管制已放松，一個普遍存在的問題是：大量信貸資金流向管制背景下發(fā)展不足、但可迅速升值的行業(yè)中去，從而引發(fā)“泡沫經(jīng)濟”危機；還有如銀行如何處理其管制時代積累起來的大量不良資產(chǎn)問題、利率波動頻繁、資金流動加速等問題，均應(yīng)在改革設(shè)計時早作考慮，以免日后被動。 17
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