論利率市場(chǎng)化改革-資料下載頁
2025-06-28 21:54本頁面
【正文】 。金融機(jī)構(gòu)普遍未建立或使用貸款利率定價(jià)模型，沒有形成一整套完善的利率管理辦法，利率管理機(jī)制僵硬，大部分商業(yè)銀行分行以下沒有設(shè)置專門的利率管理機(jī)構(gòu)，利率管理人員大多是兼職，利率管理基本上還是停留在文件的上傳下達(dá)、報(bào)表上報(bào)等日常事務(wù)上，有的業(yè)務(wù)人員素質(zhì)較低，對(duì)浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制的形成、具體浮動(dòng)利率標(biāo)準(zhǔn)的確定及資金成本的測(cè)算等相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)知之甚少，無法掌握具有相對(duì)難度的浮動(dòng)貸款利率政策，執(zhí)行起來就存在嚴(yán)重的偏差。也就是說，所謂的利率管制已基本取消，只是假象，缺乏現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。例如，金融機(jī)構(gòu)沒有形成合理的貸款浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制，要么“浮而不動(dòng)”，要么操作手法簡(jiǎn)單、“一浮到頂”。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行的浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制和貸款浮動(dòng)利率水平總體上由各自總行制定，層層上報(bào)審批增加了貸款決策的成本、延長(zhǎng)了資金流動(dòng)周期，也影響了基層行工作的積極性?，F(xiàn)在的利率結(jié)構(gòu)和水平?jīng)]能反映預(yù)期投資回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，例如，享有國(guó)家信用的“金邊債券”——國(guó)債的實(shí)際利率高于同期的銀行存款利率，沒有體現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益”的匹配原則，中長(zhǎng)期的存貸款利率的差異程度不能夠真實(shí)反映現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)程度和水平。 從總體而言，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革選擇實(shí)施漸進(jìn)模式是正確和適宜的，也是符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀的。而在以后的利率市場(chǎng)化改革中應(yīng)注意： 改善我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。利率市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)化建設(shè)中的一項(xiàng)基礎(chǔ)工程，牽涉到經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的諸多方面，且相互制約，相互促進(jìn)。所以，利率的市場(chǎng)化必須建立在一個(gè)市場(chǎng)化程度較高的宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境之上，具體來說，目前，適應(yīng)利率市場(chǎng)化改革的需要，需要進(jìn)行以下幾個(gè)方面的改革：第一，要積極推進(jìn)外匯體制等改革，加速現(xiàn)代投資體制改革的步伐，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本在全社會(huì)范圍內(nèi)的自由流動(dòng)，消除不合理的壟斷保護(hù)，以早日形成社會(huì)平均利潤(rùn)率，這樣才能發(fā)揮利率在資源配置中的引導(dǎo)作用。第二，完善各項(xiàng)金融法規(guī)，增強(qiáng)金融法規(guī)的可操作性，以確保利率機(jī)制的有效發(fā)揮。第三，建立完善的社會(huì)保障制度。利率市場(chǎng)化后，無疑會(huì)增大社會(huì)成員生存和生活的風(fēng)險(xiǎn)，而完善的社會(huì)保障體系猶如社會(huì)發(fā)展的減震器和穩(wěn)定器，從而有利于社會(huì)保持穩(wěn)定，鞏固利率市場(chǎng)化改革取得的階段性成果。建立統(tǒng)一、開放、高效、有序的金融市場(chǎng)。在開放的經(jīng)濟(jì)格局中，資金流動(dòng)規(guī)模大、速度快，沒有一個(gè)統(tǒng)一、開放、高效、有序的金融市場(chǎng)，有可能產(chǎn)生短期內(nèi)利率的大起大落，給經(jīng)濟(jì)帶來危害。第一，要培育市場(chǎng)化的貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)化在利率市場(chǎng)化的各個(gè)環(huán)節(jié)都起著非常重要的作用，應(yīng)對(duì)貨幣市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化取向的改革和完善，創(chuàng)造一個(gè)利率市場(chǎng)化賴以存在，并能有效發(fā)揮作用的良好的貨幣市場(chǎng)制度環(huán)境。在貨幣子市場(chǎng)中，同業(yè)拆借市場(chǎng)是商業(yè)銀行調(diào)節(jié)短期頭寸的場(chǎng)所，同業(yè)拆借利率的變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行有重要的影響，中央銀行可以以此為基礎(chǔ)制定再貸款和再貼現(xiàn)利率。利率市場(chǎng)化依賴于整個(gè)貨幣體系的穩(wěn)步市場(chǎng)化，而國(guó)債市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)極其重要的組成部分，沒有國(guó)債市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化將是殘缺的和不健全的。根，據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況和國(guó)外的歷史經(jīng)驗(yàn)，國(guó)債利率很可能扮演整個(gè)利率市場(chǎng)化體系中主導(dǎo)利率、參照利率甚至是基準(zhǔn)利率的角色。第二，要進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的建設(shè)，規(guī)范證券市場(chǎng)的運(yùn)作，推動(dòng)我國(guó)債券一、二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。要增加金融市場(chǎng)上交易的品種，使社會(huì)金融資產(chǎn)多元化，在債券的發(fā)行上要運(yùn)用利率招標(biāo)的市場(chǎng)化方式發(fā)行債券。此外，要發(fā)展銀行債券柜臺(tái)交易，這樣就可以使債券發(fā)行和交易都市場(chǎng)化，形成零售與批發(fā)、場(chǎng)外與場(chǎng)內(nèi)有機(jī)統(tǒng)一、分層次的債券市場(chǎng)體系，消除不同市場(chǎng)債券交易價(jià)格與收益率的非正常差異，增強(qiáng)市場(chǎng)利率的聯(lián)
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