【正文】 終將徒勞無(wú)功。　　就像是我們先前討論過(guò)的，近年來(lái)太多的經(jīng)理人在公司的營(yíng)運(yùn)數(shù)字上動(dòng)手腳，不管是會(huì)計(jì)帳上或是營(yíng)運(yùn)統(tǒng)計(jì)皆是如此，表面上雖然完全合法，但實(shí)際上卻嚴(yán)重誤導(dǎo)投資人，在通常的情況下，會(huì)計(jì)師都相當(dāng)清楚這些欺騙手法，但偏偏他們選擇保持沉默，所以審計(jì)委員會(huì)最主要的職責(zé)就是讓會(huì)計(jì)師吐露他們所知道的事實(shí)。　　要達(dá)成這項(xiàng)任務(wù)，委員會(huì)必須確定會(huì)計(jì)師勇于冒犯管理當(dāng)局，免于成為同謀誤導(dǎo)委員會(huì)的共犯，但很遺憾近年來(lái)會(huì)計(jì)師的想法作為卻剛好相反，他們往往把公司的CEO，而不是股東或董事當(dāng)作是客戶，這是因?yàn)槠饺蘸献鞯年P(guān)系使然，同時(shí)會(huì)計(jì)師也很清楚，不論公司的報(bào)表數(shù)字如何，CEO與CFO保證會(huì)支付簽證公費(fèi)，并且有權(quán)決定是否由原會(huì)計(jì)師繼續(xù)進(jìn)行簽證業(yè)務(wù)及其它服務(wù)，而近來(lái)修正的法令依然無(wú)法改變這個(gè)根本的現(xiàn)實(shí)，想要打破這種曖昧的關(guān)系，唯有靠審計(jì)委員會(huì)明白地告訴會(huì)計(jì)師，讓他們清楚地了解如果不將所發(fā)現(xiàn)或懷疑的事實(shí)說(shuō)出來(lái)，他們將必須負(fù)擔(dān)大筆的金錢賠償?！　∥覀€(gè)人認(rèn)為，審計(jì)委員會(huì)可以經(jīng)由詢問(wèn)會(huì)計(jì)師以下四個(gè)問(wèn)題來(lái)達(dá)到這個(gè)目的，同時(shí)必須將他們的回復(fù)記錄下來(lái)，并向股東報(bào)告，這四個(gè)問(wèn)題分別是：　　 貴會(huì)計(jì)師單獨(dú)負(fù)責(zé)本公司的財(cái)務(wù)報(bào)表編制，那么你的做法會(huì)不會(huì)與現(xiàn)在管理當(dāng)局準(zhǔn)備的報(bào)表有所不同? 不論是重大或不重大的差異，都必須答復(fù)，如果 貴會(huì)計(jì)師的做法有任何不同，包含管理當(dāng)局的論述以及會(huì)計(jì)師的回復(fù)都必須揭露，然后由審計(jì)委員會(huì)來(lái)評(píng)估現(xiàn)實(shí)的狀況?！　?貴會(huì)計(jì)師身為投資人，那么你是否認(rèn)為已經(jīng)收到了講的白一點(diǎn)你認(rèn)為了解這家公司在簽證期間財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，所需的所有必要信息?　　 貴會(huì)計(jì)師是本公司的CEO，那么你認(rèn)為本公司是否已經(jīng)遵循了所有必要的內(nèi)部稽核程序? 如果沒(méi)有，是哪邊有差異，以及其原因?yàn)楹?　　4. 貴會(huì)計(jì)師是否知悉管理當(dāng)局有任何可能挪移公司的收入或費(fèi)用的舉動(dòng)，不管是會(huì)計(jì)帳面或者是營(yíng)運(yùn)統(tǒng)計(jì)上的數(shù)字?　　我相信如果審計(jì)委員會(huì)能確實(shí)詢問(wèn)會(huì)計(jì)師以上四個(gè)問(wèn)題，那么其組織架構(gòu)(這是大部分改革計(jì)劃的重點(diǎn))就一點(diǎn)也不重要了，此外，這樣的做法可以大大節(jié)省時(shí)間跟成本，當(dāng)會(huì)計(jì)師被推上火線，保證他們會(huì)乖乖負(fù)起職責(zé)，但如果讓他們靜靜地躲在角落，嗯! 屆時(shí)你就知道結(jié)果如何。　　我們列舉的這些問(wèn)題必須要財(cái)務(wù)報(bào)表正式對(duì)外公布的前一個(gè)禮拜提出，這段時(shí)間應(yīng)該足夠讓委員會(huì)了解會(huì)計(jì)師與管理當(dāng)局間的差異在哪里，并把問(wèn)題解決，因?yàn)槿绻麜r(shí)間太緊，將會(huì)面臨財(cái)報(bào)發(fā)布在即，但會(huì)計(jì)師與委員會(huì)卻還在溝通的窘境，這將使委員會(huì)迫于壓力淪為橡皮圖章的老路，時(shí)間越趕，準(zhǔn)確度就越差，就像是我個(gè)人認(rèn)為，證管會(huì)最近縮短財(cái)報(bào)公布的時(shí)程的做法，將嚴(yán)重影響到股東們接收財(cái)務(wù)信息的品質(zhì)，查理跟我認(rèn)為這樣的規(guī)定根本就是個(gè)錯(cuò)誤，應(yīng)該要立即加以改正。　　我們這四個(gè)問(wèn)題最主要的優(yōu)點(diǎn)在于，它們將能夠發(fā)揮防范于未然的效果，一旦會(huì)計(jì)師了解到審計(jì)委員會(huì)將會(huì)要求他們肯定地為管理當(dāng)局的行為背書，而不是默默地姑息他們時(shí)，會(huì)計(jì)師就能夠在事情剛發(fā)生的初期就出面制止，讓有問(wèn)題的數(shù)字不在會(huì)計(jì)帳上出現(xiàn)，可能的牢獄威脅保證會(huì)發(fā)生效用?！　≈ゼ痈缯搲瘓?bào)在去年九月刊登了四天連載，詳細(xì)報(bào)導(dǎo)近年來(lái)安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所是如何讓會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與審計(jì)品質(zhì)腐化到如此地步，十幾年前，安達(dá)信事務(wù)所出具的意見可以說(shuō)是業(yè)界的金字招牌，在事務(wù)所內(nèi)部，由一群菁英組成的專業(yè)準(zhǔn)則小組(PSG)，不管面對(duì)來(lái)自客戶多少的壓力，仍堅(jiān)持財(cái)務(wù)報(bào)表必須誠(chéng)實(shí)編制，為了堅(jiān)持這項(xiàng)原則，PSG在1992年堅(jiān)持選擇權(quán)本來(lái)就應(yīng)該列為費(fèi)用的立場(chǎng)，然而曾幾何時(shí)，PSG在另一群呼風(fēng)喚雨的合伙人推動(dòng)下，對(duì)于此立場(chǎng)做了180度的轉(zhuǎn)變，他們相當(dāng)清楚客戶心里最渴望的東西那就是亮麗的盈余數(shù)字，不論實(shí)際的狀況如何。而許多CEO也極力反對(duì)將選擇權(quán)成本列為費(fèi)用，因?yàn)樗麄兿喈?dāng)清楚，如果這些高額選擇權(quán)成本如實(shí)反應(yīng)在公司帳上的話，他們渴望已久的大筆選擇權(quán)將會(huì)馬上被取消。　　在安達(dá)信立場(chǎng)轉(zhuǎn)變后不久，獨(dú)立的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)以7比0的票數(shù)通過(guò)將選擇權(quán)成本列為費(fèi)用，而如預(yù)期的，大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及大群的CEO蜂擁趕赴首府華盛頓向參議院施壓企圖廢掉FASB，到底是哪一個(gè)單位最適合來(lái)處理會(huì)計(jì)問(wèn)題啊! 抗議者的聲音透過(guò)大筆的政治獻(xiàn)金大量傳送出去，諷刺的是他們用的是原來(lái)屬于被欺瞞股東所擁有的公司資金，這實(shí)在不是文明社會(huì)應(yīng)該有的現(xiàn)象?！　】蓯u的是，參議院竟以88對(duì)9票通過(guò)反對(duì)選擇權(quán)列為費(fèi)用，幾位資深的參議員甚至揚(yáng)言廢掉FASB，如果它依然堅(jiān)持原來(lái)的立場(chǎng)(真是好有獨(dú)立性啊!)，當(dāng)時(shí)的證管會(huì)主席Arthur Levitt，他一向也是股東權(quán)益的捍衛(wèi)先鋒，后來(lái)表示當(dāng)時(shí)迫于壓力向國(guó)會(huì)及企業(yè)低頭，是他在擔(dān)任證管會(huì)主席任內(nèi)最感到遺憾的一件事，(有關(guān)這件遺憾的往事，相關(guān)的細(xì)節(jié)可參考Levitt所寫的好書挑戰(zhàn)華爾街)。　　在參議院成為其囊中物，而證管會(huì)又不敵火力的情況下，美國(guó)企業(yè)了解到他們?cè)跁?huì)計(jì)方面已經(jīng)是天下無(wú)敵，就這樣隨只我高興，有什么不可以盈余報(bào)告的新時(shí)代于焉到來(lái)，更理想的是，還有知名的大會(huì)計(jì)師在后面推波助瀾?！　∶媾R來(lái)自參議院的威脅，F(xiàn)ASB也從原來(lái)的立場(chǎng)退縮，轉(zhuǎn)而采取自我要求的榮譽(yù)制度做法，聲明費(fèi)用化為優(yōu)先但也容許公司依個(gè)別喜好忽略此成本不計(jì)，這是多么令人感到傷痛的結(jié)果，在Samp。P 500大公司當(dāng)中，共有498家選擇采取比較不理想的方法，好讓他們的帳列盈余好看一點(diǎn)，想錢想瘋了的CEO們當(dāng)然很高興最后的結(jié)果，F(xiàn)ASB贏得了面子，而他們卻贏得了里子?！　≡谖覀?992年的年報(bào)當(dāng)中，我們提到了許多CEO不當(dāng)?shù)淖苑市袨?，我將之稱為企業(yè)菁英冒著失去他們?cè)谏鐣?huì)重大議題公信力的風(fēng)險(xiǎn)這是他們本來(lái)?yè)碛邢喈?dāng)發(fā)言份量的領(lǐng)域當(dāng)他們?cè)诖罅拇底屪约簥Z取不合理利益的做法?！　∵@種公信力淪喪的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生，目前CEO們最大的任務(wù)是如何重拾美國(guó)大眾對(duì)他們的信任，而站在國(guó)家利益的立場(chǎng)，他們絕對(duì)有必要這樣做，但如果我們看到的是一再自以為是的言論、無(wú)意義的政策說(shuō)明、董事會(huì)與委員會(huì)形式上的搬風(fēng)改組，那么一切的努力終將徒勞無(wú)功，相反的，我認(rèn)為CEO們應(yīng)該將領(lǐng)導(dǎo)力落實(shí)到內(nèi)心中，將股東們視為真正的伙伴而不是其禁臠，現(xiàn)在是CEO們起而行的時(shí)候了?！　〗o投資人三個(gè)衷心的建議，第一，特別注意會(huì)計(jì)帳務(wù)有問(wèn)題的公司，如果一家公司遲遲不肯將選擇權(quán)成本列為費(fèi)用，或者其退休金精算的假設(shè)過(guò)于樂(lè)觀，千萬(wàn)要小心。當(dāng)管理當(dāng)局在人前選擇比較軟的柿子來(lái)吃，那么在人后很有可能也是如此，廚房里絕對(duì)不可能只有一只蟑螂?！　〈罅拇礒BITDA亦即扣除利息稅負(fù)及折舊攤銷前盈余的觀念更是一項(xiàng)危險(xiǎn)的舉動(dòng)，這意思好象說(shuō)折舊根本就不是費(fèi)用的一種，因?yàn)樗⒉挥绊懙浆F(xiàn)金的流出，這根本就是一派胡言，確實(shí)折舊是一項(xiàng)很不起眼的費(fèi)用，因?yàn)樗默F(xiàn)金支出是在取得的資產(chǎn)還未發(fā)揮效益之前就預(yù)先支付的，然而現(xiàn)在假設(shè)你在年初就預(yù)先支付公司員工未來(lái)十年的薪資報(bào)酬(就好象是支付現(xiàn)金購(gòu)買一項(xiàng)耐用年限達(dá)十年的固定資產(chǎn)一般)，那么在接下來(lái)的九年之間，所有的薪資報(bào)酬都將變成一項(xiàng)沒(méi)有現(xiàn)金支出的費(fèi)用，會(huì)計(jì)上系做為預(yù)付費(fèi)用的減項(xiàng)。在這種狀況下，不知道還有沒(méi)有人敢說(shuō)后九年所記錄的費(fèi)用只不過(guò)是會(huì)計(jì)上的形式而已呢??　　第二，復(fù)雜難懂的財(cái)務(wù)報(bào)表附注揭露通常暗示管理當(dāng)局不值得信賴，如果你根本就看不懂附注揭露或管理當(dāng)局的說(shuō)明解釋，這通常代表管理當(dāng)局壓根就不想讓你搞懂，安隆在某些交易的過(guò)程說(shuō)明，到現(xiàn)在還讓我相當(dāng)困惑。最后要特別小心那些習(xí)慣夸大盈余預(yù)測(cè)及成長(zhǎng)預(yù)期的公司，企業(yè)很少能夠在一帆風(fēng)順、毫無(wú)意外的環(huán)境下經(jīng)營(yíng)，所以盈余也很難按照當(dāng)初預(yù)計(jì)般穩(wěn)定成長(zhǎng)(那只有券商提供的公開說(shuō)明書才看得到)?！　∧壳安槔砀也粌H不清楚明年我們旗下事業(yè)到底能夠賺多少錢，我們甚至不知道下一季的數(shù)字，所以我們相當(dāng)懷疑那些常常聲稱知道未來(lái)會(huì)如何如何的人，而如果他們真的每次都能達(dá)到盈余目標(biāo)，我們反而更懷疑這其中有鬼，那些習(xí)慣保證能夠達(dá)到數(shù)字目標(biāo)的人，總有一天會(huì)被迫去假造數(shù)字。　　股東指定慈善捐贈(zèng)　　%的有效股權(quán)參與伯克希爾 2002年的股東指定捐贈(zèng)計(jì)劃，捐出的款項(xiàng)總計(jì)約1,650萬(wàn)美元?！　±塾?jì)過(guò)去22年以來(lái)，除了之外，伯克希爾還透過(guò)旗下的子公司進(jìn)行捐贈(zèng)，而這些慈善活動(dòng)都是早在他們被我們購(gòu)并以前就行之有年的(扣除先前的老板自行本身負(fù)責(zé)的個(gè)人捐贈(zèng)計(jì)劃)，總的來(lái)說(shuō)，我們旗下的關(guān)系企業(yè)在2002年總計(jì)捐出2,400萬(wàn)美元，其中包含400萬(wàn)美元等值的物品?！　∠胍獏⒓舆@項(xiàng)計(jì)劃的人，必須擁有A級(jí)普通股，同時(shí)確定您的股份是登記在自己而非股票經(jīng)紀(jì)人或保管銀行的名下，同時(shí)必須在2003年8月31日之前完成登記，才有權(quán)利參與2003年的捐贈(zèng)計(jì)劃，當(dāng)你收到表格后，請(qǐng)立即填寫后寄回，以免被丟在一旁給忘記了，逾期恕不受理。　　年度股東大會(huì)　　今年的股東會(huì)預(yù)計(jì)在5/3星期六舉行，地點(diǎn)仍將選在市立體育館，大門會(huì)在當(dāng)天早上七點(diǎn)開放，同時(shí)電影短片照例會(huì)在八點(diǎn)半播放，正式會(huì)議則從九點(diǎn)半開始，扣除中午短暫的休息時(shí)間， (會(huì)場(chǎng)外有供應(yīng)三明治等各類點(diǎn)心)，除了中午休息時(shí)間外，查理跟我本人會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)回答大家各類問(wèn)題直到下午三點(diǎn)半，記得將你的問(wèn)題準(zhǔn)備好?！　『竺娓接泄蓶|會(huì)開會(huì)投票的相關(guān)資料，向各位解釋如何拿到股東會(huì)入場(chǎng)及其它活動(dòng)必須的識(shí)別證，至于有關(guān)機(jī)位、住宿、租車等預(yù)訂服務(wù)，我們很高興與美國(guó)運(yùn)通(電話8007996634)再次簽約為您提供相關(guān)安排，每年他們都為大家提供非常好的服務(wù)，在此謹(jǐn)代表大家向他們說(shuō)聲謝謝，一如往來(lái)我們會(huì)安排小巴士往來(lái)會(huì)場(chǎng)與旅館之間，同時(shí)在會(huì)后小巴士還會(huì)載大家回旅館或是到內(nèi)布拉斯加家具店、波仙珠寶店及機(jī)場(chǎng)等地，當(dāng)然即便如此你可能會(huì)覺(jué)得如果有一輛車會(huì)更方便?！　〗衲瓴讼柛黜?xiàng)產(chǎn)品及服務(wù)的展示場(chǎng)地將會(huì)比以往更大更好，所以請(qǐng)大家準(zhǔn)備好大大地血拼，我想大家應(yīng)該會(huì)特別喜歡TPC的攤位，在那里你很有可能會(huì)碰到Doris及Sheila?！　EICO公司會(huì)再度派出各地區(qū)最優(yōu)秀的業(yè)務(wù)員，在會(huì)場(chǎng)設(shè)立攤位，隨時(shí)提供股東們汽車保單的報(bào)價(jià)，在大多數(shù)的情況下，GEICO都可以提供給你一個(gè)相當(dāng)優(yōu)惠的股東折扣(大約8%)，這個(gè)特別優(yōu)惠在我們有營(yíng)業(yè)據(jù)點(diǎn)的全美49州中的41州都有效，各位記得將自己現(xiàn)在的投保資料帶來(lái)，看看是否能幫自己省下一筆錢?！　⌒瞧诹趭W瑪哈機(jī)場(chǎng)，我們?nèi)詫⒄故疽幌盗械臋C(jī)隊(duì)供大家參觀，請(qǐng)到市立體育館向EJA的業(yè)務(wù)代表洽詢參觀的事宜，如果你股東會(huì)買了一大推相關(guān)產(chǎn)品，我相信你一定也需要用自己的飛機(jī)把它們帶回家，甚至如果你真的買下飛機(jī)的部份所有權(quán)，我個(gè)人也親自確定你收到一個(gè)Fruit of Loom生產(chǎn)的大行李箱?！　∥挥诘榔娼峙c太平洋街的內(nèi)布拉斯加家具店NFM，再度會(huì)有伯克希爾周特賣，我們將特別提供給股東原先只有員工可以享有的優(yōu)惠價(jià)，我們?cè)?年前首次推出這種促銷活動(dòng)，營(yíng)業(yè)額更一舉從1997年的530萬(wàn)美元成長(zhǎng)到2002年的1,420萬(wàn)美元?！　∠胍碛姓劭塾浀迷?/1星期四到5/5星期一間采購(gòu)，并出示股東開會(huì)證明，在這期間的特賣活動(dòng)也適用于許多原本從不打折的頂級(jí)品牌，這可是為了股東會(huì)才特別破例，我們很感謝他們的配合，NFM的營(yíng)業(yè)時(shí)間平日從早上10點(diǎn)到下午9點(diǎn)，星期六及星期日則從早上10點(diǎn)到下午6點(diǎn)，在今年的星期六，我們將有一個(gè)股東會(huì)特賣會(huì)，時(shí)間從下午6點(diǎn)到下午10點(diǎn)，我本人也將出席，順便吃點(diǎn)熱狗配配可樂(lè)?！　〔ㄏ芍閷毴绬蔚?duì)I業(yè)額僅次于紐約曼哈頓蒂芬妮的珠寶店，在股東會(huì)期間將會(huì)有兩場(chǎng)專為股東舉辦的展覽會(huì)，第一場(chǎng)是在5/2星期五的雞尾酒會(huì)，時(shí)間從下午6點(diǎn)到晚上10點(diǎn)，第二場(chǎng)主秀則在5/4星期天舉行，從早上9點(diǎn)到下午5點(diǎn)，記得請(qǐng)查理在你的收據(jù)上簽名?！　男瞧谒牡叫瞧谝坏墓蓶|會(huì)期間，波仙都將提供股東特惠價(jià)，所以如果你希望避開星期五晚上到星期天的擁擠人潮，你可以在其它的時(shí)間上門光顧，記得表明股東的身分，星期六我們會(huì)營(yíng)業(yè)到晚上6點(diǎn)，波仙的營(yíng)業(yè)毛利要比其它主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要低20個(gè)百分點(diǎn)以上，所以買得越多省得越多，(這是我的老婆跟女兒告訴我的)。　　星期天下午，我們照例會(huì)在波仙珠寶店外面大廳為股東們舉辦的一場(chǎng)橋牌大賽，邀請(qǐng)多位世界級(jí)橋牌頂尖高手與大家同樂(lè)，Bob Hamman、Sharon Osberg、Fred Gitelman及Sheri Winestock都將出席，另外Patrick Wolff美國(guó)棋兩度冠軍，也會(huì)再度在會(huì)場(chǎng)蒙眼與所有挑戰(zhàn)者對(duì)奕，去年他一口氣同時(shí)與六位對(duì)手下棋，而且頭一次落敗，(不過(guò)他還是贏了其它五個(gè)對(duì)手)，不過(guò)事后他已加緊練習(xí)，計(jì)劃重新展開連勝的記錄?！　〈送?，Bill Robertie史上惟二贏得兩度世界雙陸旗冠軍的人，也會(huì)蒞臨測(cè)試各位雙陸旗的實(shí)力，最后今年將會(huì)有一位新面孔Peter Morris，他是1991年世界拼字大賽的冠軍，Peter這次將一口氣挑戰(zhàn)五位對(duì)手(當(dāng)然他無(wú)法蒙眼)，并允許其對(duì)手查閱字典。　　此外在會(huì)場(chǎng)我們也將測(cè)試各位的歌喉，我的好朋友來(lái)自費(fèi)城的Al Oehrle將會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)以鋼琴做伴奏，任何歌任何Key都行，我內(nèi)人蘇珊跟我本人將會(huì)為大家開唱，她的歌聲相當(dāng)不錯(cuò)?！　∥覀€(gè)人最愛的牛排館Gorat39。s為了伯克希爾股東年會(huì)破例在5/4日星期天開門營(yíng)業(yè)，從下午4點(diǎn)開始營(yíng)業(yè)，一直到晚上10點(diǎn)，請(qǐng)記得星期天事先若沒(méi)有訂位的人請(qǐng)勿前往以免向隅，要預(yù)約請(qǐng)?jiān)?/1以后打電話(4025513733)，若訂不到星期天的位子，也可以試試其它晚上，記得老練一點(diǎn)地點(diǎn)丁骨\牛排加上雙份的牛肉丸?！　『芸上Ы衲陮](méi)有棒球賽可以看了，在我的快速球時(shí)速降到5英哩之后，我就決定要高掛釘鞋，所以星期六晚上大家在NFM見。　　明年我們的股東會(huì)將會(huì)移師到奧瑪哈新落成的會(huì)議中心召開，這項(xiàng)變更將得以使我們自由選擇在星期六或星期一舉行，只要大多數(shù)的股東同意，利用會(huì)議通知后附的選票，請(qǐng)選擇你個(gè)人的偏好，當(dāng)然最好是你未來(lái)有可能參加再投?！　∥覀儗垂蓶|投票的人頭數(shù)而非股數(shù)來(lái)決定在星期六或星期一開會(huì)，也就是說(shuō)持有一股B股的股東其投票權(quán)將與持有大量A股的股東一樣，如果投票數(shù)過(guò)于接近，我們將以外縣市來(lái)的股東意愿為優(yōu)先考量?！　≡僖淮翁嵝汛蠹?，只有在將來(lái)有可能出席股東大會(huì)時(shí)，才建議你參與投票。21 / 2