國際投資銀行業(yè)向新型金融服務公司演變模式-資料下載頁
2025-05-27 23:54本頁面
【正文】 euberger Berman)資產管理公司，加強了雷曼在投資管理領域的競爭優(yōu)勢，使其客戶管理資產(AUM)超過1000億元美元，增加了穩(wěn)定收益來源。潛在的利益還包括：雷曼拓展了在共同基金、一攬子賬戶、機構獨立賬戶和衍生工具投資等領域的深度；NB獲得了更廣泛的投資產品和服務，以及增加風險調整收益；NB的資金管理產品組合可以通過雷曼的機構和個人客戶全球網絡創(chuàng)造更多分銷機會。 開展交易和其它高風險業(yè)務 隨著信用證券化產品、衍生工具和對沖基金已成為了重要的新市場，創(chuàng)新繼續(xù)是驅動資本市場發(fā)展和獨立投資銀行業(yè)績增長的強勁動力。根據國際互換和衍生工具協會(ISDA)的統(tǒng)計，2001年信用違約互換交易為6千億美元，CAGR高達105%。機構住房抵押證券(MBS)平均日交易從1994年的300億美元增長到2004年的2050億美元。①而對沖基金管理資產則在2004年超過了1萬億美元(圖1)。為了能夠度過持續(xù)下跌的熊市，同時從經濟復蘇中獲利，摩根斯坦利、美林和高盛等都開發(fā)和參與了這些新的高盈利特許業(yè)務。 重新審視我國投資銀行業(yè)務組合和發(fā)展戰(zhàn)略 經歷了2001年以來的證券市場的深幅調整后，我國證券業(yè)遭受了相當大的沖擊和重組的壓力，國內許多投資銀行/證券公司也開始重新審視公司的業(yè)務組合和發(fā)展戰(zhàn)略，需要借鑒這些國際投資銀行重組的經驗和教訓。 發(fā)展成為新型的金融服務公司。整體上，我國證券公司的資產規(guī)模小、業(yè)務范圍狹窄、盈利水平低、抗風險能力差、自主業(yè)務創(chuàng)新少、盈利模式單一雷同，基本上處于靠天吃飯狀態(tài)?，F代意義上的投資銀行已經不再是以證券承銷和經紀為主營業(yè)務的傳統(tǒng)金融中介，而是以精簡的人員在廣泛領域內提供服務的、以盈利為中心的一種新型金融服務公司。所以我國證券公司應該探索和發(fā)展新的業(yè)務增長點，發(fā)展成為新型金融服務集團，特別是能夠為客戶提供一些資本密集型服務。 優(yōu)化事業(yè)組合，實現協同效應。我國證券公司需要正確認識到自身所具有的比較優(yōu)勢，謹慎選擇事業(yè)范圍，對非核心業(yè)務進行適當的剝離，將資源集中在利潤較高的業(yè)務領域和客戶，逐步拋棄不盈利業(yè)務。同時，推動不同事業(yè)部門之間和相同事業(yè)部門內的各種層次的合作，實現“交叉銷售”和“結構交易”，取得跨產品之間的協同效應。 推動組織結構創(chuàng)新。組織結構必須反映金融市場的變化和公司戰(zhàn)略的要求。我國證券公司現有組織結構多數為層級式的垂直型組織結構，這種組織結構帶有內部管理層次過多、無法迅速適應組織外部市場環(huán)境變化的缺陷。應該根據行業(yè)發(fā)展趨勢變化和自身業(yè)務發(fā)展需要，開展組織制度創(chuàng)新，對公司組織架構進行重組；并以此帶動經營模式創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新，從而拓展業(yè)務寬度和技術深度，以及增強交易力量。
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