國(guó)際投資銀行業(yè)向新型金融服務(wù)公司演變模式-展示頁
2025-06-05 23:54本頁面
【正文】 務(wù)，改善股本收益率；后者可以減少收益波動(dòng)和增強(qiáng)資本實(shí)力。目前投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已不再局限于信息優(yōu)勢(shì)，更來自于雄厚的資本實(shí)力。比如在美國(guó)，從1970年到1999年期間，投資銀行有11年是不贏利的，而商業(yè)銀行每年都贏利，保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)也具有周期性特點(diǎn)，只有兩年是虧損的。 在全球范圍，商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司贏利穩(wěn)定豐厚，但是它們的股本收益率并不是最高，一般只有10%左右，而投資銀行的股本收益率通常是其兩倍。按照所扮演的核心角色不同，每種金融中介都有其根本上的優(yōu)勢(shì)：商業(yè)銀行集中在集聚資產(chǎn)、貸款和提供支付服務(wù)；保險(xiǎn)公司承保風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)并為風(fēng)險(xiǎn)融資；投資銀行承銷債務(wù)和股權(quán)證券，提供并購(gòu)交易咨詢和證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)；養(yǎng)老基金和共同基金則通過投資于多樣化的資產(chǎn)組合提供了一種為將來進(jìn)行儲(chǔ)蓄的手段。 金融服務(wù)集團(tuán)和獨(dú)立投資銀行的競(jìng)爭(zhēng)格局 投資銀行的核心價(jià)值定位與結(jié)構(gòu)缺陷 商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行(證券公司)以及養(yǎng)老基金和共同基金等。在國(guó)際范圍內(nèi)，全能銀行和金融控股公司對(duì)傳統(tǒng)投資銀行經(jīng)營(yíng)模式構(gòu)成了重大挑戰(zhàn)，同時(shí)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩使得投資銀行收益不穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的弱點(diǎn)深刻顯現(xiàn)。國(guó)際投資銀行業(yè)向新型金融服務(wù)公司演變模式作者：日期：國(guó)際投資銀行業(yè)向新型金融服務(wù)公司演變【摘要】歐洲全能銀行和美國(guó)金融控股公司通過提供全方位的金融服務(wù)，以其協(xié)同優(yōu)勢(shì)首次在國(guó)際范圍內(nèi)與傳統(tǒng)獨(dú)立投資銀行展開了激烈競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)傳統(tǒng)投資銀行的經(jīng)營(yíng)模式和績(jī)效構(gòu)成了重大威脅。撇開資本市場(chǎng)的周期性影響，金融業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)為投資銀行的結(jié)構(gòu)重組和價(jià)值定位提供了機(jī)遇，全球五家最大的獨(dú)立投資銀行都對(duì)自身的事業(yè)組合和組織結(jié)構(gòu)作了重大調(diào)整，拓展了業(yè)務(wù)寬度和技術(shù)深度，改善了經(jīng)營(yíng)績(jī)效和增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。金融中介是將資金提供者和使用者聯(lián)系起來的公司或其它經(jīng)營(yíng)者，它們的產(chǎn)出包括“生產(chǎn)”金融服務(wù)，及提供諸如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、咨詢、管理和分銷之類的服務(wù)。但是，為了應(yīng)對(duì)外部環(huán)境和客戶行為的變化，這些不同類型的金融中介在保持和增強(qiáng)其特性的同時(shí)，不斷地改造它們的核心價(jià)值定位，重新定義其事業(yè)組合，彼此之間也將展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。但是投資銀行高股本收益率易被其致命性：利潤(rùn)極端不穩(wěn)定的缺點(diǎn)所抵消。公司不同于投資銀行，較弱的資本根基限制了其風(fēng)險(xiǎn)偏好，它并不專注于諸如承保和放貸之類的資本密集型服務(wù)，主要活動(dòng)是信息密集型的。由于企業(yè)客戶希望投資銀行能夠?yàn)槠涮峁┡R時(shí)的“過橋貸款”，或提供資金擔(dān)保，以確保發(fā)行中的所有股票都被售出，在為客戶籌融資時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也越來越多地提供
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