國內(nèi)“首例市場化mbo”樣板解-資料下載頁
2025-05-27 23:53本頁面
【正文】 制計劃書也一并作為合同附件，對有機(jī)的發(fā)展規(guī)劃、職工安置、環(huán)境保護(hù)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)等都有相應(yīng)的要求，如未能達(dá)到，市國資辦可以提請實(shí)施制裁?！ 〉@種監(jiān)督一般最多3年，武漢市國資辦主任楊衛(wèi)東說，3年后怎么發(fā)展是企業(yè)自己的事，國資辦管不了那么遠(yuǎn)?！ ∈∥瘯浀娜龁枴 ?003年12月10日，武漢下了入冬以來的第一場雪。雪花飛舞中，中共中央政治局委員、湖北省委書記俞正聲來到武漢有機(jī)，坐在簡陋的小會議室里，在拉家常式的“聊天”中俞正聲說，他帶著三個疑問而來，一是，如果有機(jī)管理層中不了標(biāo)，別人中了標(biāo)，你們這個廠怎么辦？二是借了這么多錢，幾年才能還清？三是稅前能否還款？ 陪同的武漢市副市長李濤回答了第三個問題，他說，關(guān)于此類投資減免所得稅的問題，需同稅務(wù)部門商量之后再拿方案?！ Φ谝粋€問題，周鴻墩說，如果有機(jī)是由外來投資者購買，廠子估計差不多已經(jīng)垮掉。在周鴻墩看來，管理層員工在一起奮斗了10多年，不僅對公司深有感情，而且彼此坦誠相見；如果被別人購買，很多人會離開。而在幾個月前眾多企業(yè)來公司考察時，職工們也擔(dān)心像鄰近一些企業(yè)一樣，外來”老板”讓工人買斷工齡后就走人，因?yàn)楦土墓べY也能招來大量的勞動力?！ ∮嵴曌顡?dān)心的是還款問題?！ ‘?dāng)初向信托公司借款時，周鴻墩他們對市國資辦最終能打幾折尚不清楚，他們估計在9000萬元左右，周鴻墩在貸款協(xié)議上簽字時說，這一下子身家性命全押上了?！ ”M管最后管理層實(shí)際支付8188萬元，但這一筆利率8%、8年期的信托貸款，每年需付息約655萬元，三年為2000萬元，也就是說，即使按照管理層三年還清的計劃，連本帶息也在1億元以上?！ ∥錆h有機(jī)2003年度預(yù)計銷售額4億元，利稅6700萬元，其中凈利潤為3020萬元，扣除按10%提取的法定盈余公積金、法定公益金和任意盈余公積金共計900萬元，可供分配利潤為2120萬元。%，相應(yīng)可分配紅利為1150萬元?！ 『笔∩缈圃航?jīng)濟(jì)所所長龔益鳴認(rèn)為，若僅靠每年所分配紅利，三年根本不可能還清。在巨大風(fēng)險面前，不排除公司管理層有抽逃企業(yè)生產(chǎn)資金來償還收購資金的可能，屆時利益受損的不僅僅是公司其他幾個股東，甚至還有持股數(shù)額不大的管理層成員，因?yàn)樵趦?nèi)部人控制的情況下，企業(yè)資金的往來及運(yùn)用缺乏監(jiān)督機(jī)制?！ τ谶@個問題，周鴻墩說，他們實(shí)際上只“支配”了1000萬股，并將其風(fēng)險分解到了管理層個人，大家的房產(chǎn)抵押貸款500萬元已還給信托公司。另外的2037萬股質(zhì)押在信托公司，三年之后可以轉(zhuǎn)讓2000萬股，轉(zhuǎn)讓收益就差不多可以還清，這樣對于管理層來說，三年里負(fù)擔(dān)幾百萬元利息即可。即使在轉(zhuǎn)讓之后，公司職工持股會還有1000萬股，也就是說，他們還持有2037萬股，仍相對控股。 武漢證券一位投行人士據(jù)此分析，信托公司估計實(shí)際貸出7000余萬元，但獲取利息回報并不是真實(shí)動機(jī)，他們很可能以私下協(xié)議進(jìn)行股權(quán)的約定，成為一部分股權(quán)的真正持有者，有朝一日武漢有機(jī)上市之后，他們獲取的收益遠(yuǎn)比單純的利息高?！ ≈茗櫠找膊⑽椿乇芷髽I(yè)上市的話題，據(jù)他說，上市的想法由來已久，現(xiàn)在公司里有一幫人在專門負(fù)責(zé)，3至5年是上市的最佳時機(jī)，因?yàn)檫€清債務(wù)之后，企業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展的軌道。 武漢《長江日報》經(jīng)濟(jì)部主任李棟認(rèn)為，在這種情況下，與其說是管理層買廠，還不如說是信托公司買廠，8個利潤點(diǎn)是對管理層真正的考驗(yàn)，低于8個點(diǎn)就可能挨餓。但不管怎樣。 改革的兩大轉(zhuǎn)折 武漢有機(jī)的MBO并不是一個獨(dú)立事件，對湖北地方政府來說，這是一個國企改革“新時代”的開端?！ ≌f它是一個“新時代”，主要是體現(xiàn)在兩個方面的重大轉(zhuǎn)折?！ ‰x當(dāng)初周鴻墩第一次申請改制3年多以后，事情發(fā)生了轉(zhuǎn)折。2003年12月16日，湖北省經(jīng)濟(jì)工作會議召開，會議對2004年經(jīng)濟(jì)工作部署中，強(qiáng)調(diào)“要敢于‘靚女先嫁’，拿出一批資產(chǎn)狀況良好的優(yōu)勢企業(yè)，吸引國內(nèi)外投資者參與改制重組”?！ ∽鳛椤办n女先嫁”的典范，武漢有機(jī)的董事長周鴻墩被欽點(diǎn)在大會上發(fā)言，當(dāng)著全省經(jīng)濟(jì)界高層人士，周鴻墩匯報了武漢有機(jī)民營化3個月以來的成績，“實(shí)現(xiàn)利潤1160萬元，占111月利潤總額的42%”?！ ∥錆h“成建制”的國企改革應(yīng)從2000年算起。依照市政府出臺的102號文件精神，改革主要集中在中小企業(yè)，目前基本完成，1900多家中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)得以轉(zhuǎn)換?！ ?003年開始，武漢市政府將改革重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到319戶市屬大中型國有企業(yè)上，總資產(chǎn)達(dá)730億元。按照計劃，到2005年，武漢90%的國有及國有控股企業(yè)，將實(shí)現(xiàn)國有資本不再占據(jù)控股地位，國有凈資產(chǎn)總額占企業(yè)凈資產(chǎn)總額的比重，將從現(xiàn)在的73%降到20%以下。 對于這些“武字頭”的大中型企業(yè)集團(tuán)，武漢市的思路是實(shí)行“高位嫁接”，即在戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)上，”武字頭”企業(yè)將主要瞄準(zhǔn)世界500強(qiáng)，如果是國內(nèi)100強(qiáng)、國內(nèi)行業(yè)前3位的企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)，也可以重點(diǎn)考慮。顯然這是一個政府主導(dǎo)的思路。 武漢有機(jī)的MBO讓武漢國企改制思路發(fā)生了另一個重大轉(zhuǎn)折。武漢市政府規(guī)定，國有獨(dú)資或國有股一股獨(dú)大的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)均在市產(chǎn)權(quán)交易市場公開掛牌出讓，不管是外資、內(nèi)資、民間的企業(yè)，有實(shí)力的都可以參加競買?！ ?004年元旦后的第二天下午，武漢市國資辦主任楊衛(wèi)東到市委大院匯報工作，市委副書記張代重聽后說，2003年武漢國企改革的亮點(diǎn)是武漢有機(jī)，武漢市今后只要是好的國企，只要有兩家以上的購買者，均將啟動公開競價程序?！ ∧壳拔錆h市國資辦二級單位武漢產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)收集了第一批醞釀出售的企業(yè)，涉及近20個行業(yè)，可采取整體出售、分拆改制、分塊出售、企業(yè)經(jīng)營管理層和職工收購、參股、控股等各種形式。作者：王信川 孫曉黎 27 /
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