【正文】 收入的25%計提。此項目年租金成本為240萬元，一年一交。，固定資產(chǎn)凈殘值率20%（同行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)），折舊年限5年，按直線法綜合計提折舊。該項目修理費按折舊費的10%計算。，攤銷年限5年，；，全部計入經(jīng)營期第1年的成本中。外購燃料動力為KTV每年耗費的水電費和其它燃料動力費，根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)估算，每年的水電費及其它燃料動力耗費為每年10萬。 該部分費用為建設(shè)投資借款在營業(yè)期產(chǎn)生的利息。其他費用為除去上述各項費用外的其他所有費用。根據(jù)同類項目的經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定為9萬元/年。總成本費用估算詳見附表3。該項目繳納營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加。KTV包房營業(yè)稅率為20%，考慮完其它附加稅費后的綜合稅率為22%；超市收入營業(yè)稅率為5%，%。估算結(jié)果詳見附表5。利潤總額為銷售收入扣除總成本費用和營業(yè)稅金及附加后的余額。所得稅率按25%考慮，估算結(jié)果詳見附表5。九、財務(wù)分析總投資收益率ROI：%資本金凈利潤率ROE：%項目投資回收期Pt： 根據(jù)靜態(tài)指標(biāo)可以看出，該項目有較強的盈利能力。分析結(jié)果見附表5。動態(tài)盈利能力指標(biāo)是指考慮資金的時間價值因素的影響而計算的盈利能力指標(biāo)，主要包括財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率。研究對象為項目投資現(xiàn)金流量表和資本金現(xiàn)金流量表。項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR：%資本金內(nèi)部收益率FIRR： % 計算的內(nèi)部收益率高于基準(zhǔn)折現(xiàn)率15%，財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，可以看出，該項目有較好的動態(tài)盈利能力。分析結(jié)果見附表附表7。 償債能力分析包括借款償還期、利息備付率、償債備付率三方面的分析。本項目的借款償還方式為等本償還利息照付。本金在三年內(nèi)等本償還，利息每年償還。因此，這里主要討論利息備付率和償債備付率這兩個指標(biāo)。利息備付率是指在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費用的比值。選取正常運營期第2年為研究對象。利息備付率ICR=償債備付率是指在項目借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。選取正常運營期第2年為研究對象。償債備付率DSCR=分析結(jié)果見附表4。十、不確定性分析盈虧平衡是指當(dāng)年的營業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后等于總成本費用，在這種情況下，項目的經(jīng)營結(jié)果既無盈利又無虧損。此項目通過分析盈虧平衡點來分析擬建項目費用與效益的平衡關(guān)系。可得研究年份內(nèi)的營業(yè)能力利用率RBEP %。所以，從盈虧平衡分析中得出該項目具有一定的抵御風(fēng)險能力。該項目的敏感性分析選用了建設(shè)投資、經(jīng)營成本和營業(yè)收入作為影響因素，來分析這些因素的變化對主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度，分析結(jié)果見下表：表7 敏感性分析表序號調(diào)整項目分析結(jié)果建設(shè)投資營業(yè)收入經(jīng)營成本財務(wù)凈現(xiàn)值（萬元）財務(wù)內(nèi)部收益率投資回收期0%110%%210%%310%%410%%510%%610%%從敏感性分析的結(jié)果可以看出，該項目的營業(yè)收入和經(jīng)營成本的變化對財務(wù)指標(biāo)影響較大，營業(yè)收入是最敏感的因素，其次是經(jīng)營成本，最不敏感的因素是項目投資額。但無論是哪種因素變化，在177。10%的變化幅度內(nèi)，該項目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都能通過判別標(biāo)準(zhǔn)。因此，該項目有較強的抗風(fēng)險能力。十一、風(fēng)險分析 1．政策風(fēng)險 該政策風(fēng)險主要是指國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策、財政政策、貨幣政策、稅收政策、價格政策、利率政策調(diào)整，可能會對項目的投資決策及今后的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響該項目的經(jīng)濟(jì)效益。針對此風(fēng)險之對策：該項目在嚴(yán)格執(zhí)行國家各項法律、法規(guī)的同時，將積極研究國家相關(guān)政策的變化趨勢，針對政策調(diào)整可能造成的影響，提前制定應(yīng)對措施，調(diào)整自身的投資策略，消化風(fēng)險因素，避免政策調(diào)整對項目經(jīng)營造成實質(zhì)影響。2．市場風(fēng)險市場風(fēng)險一般來自以下三個方面：一是市場供需實際情況與預(yù)測值發(fā)生偏離；二是項目產(chǎn)品市場競爭力或者競爭對手情況發(fā)生重大變化；三是項目目標(biāo)顧客的實際消費能力與預(yù)測消費能力發(fā)生偏離。其中主要的風(fēng)險因素來自新競爭對手的加入： 21世紀(jì)以來，中國的娛樂行業(yè)蓬勃發(fā)展，而KTV行業(yè)則是這個市場中不容忽視的中堅力量。國內(nèi)“娛樂經(jīng)濟(jì)”不僅在形成，而且有望成為下一個經(jīng)濟(jì)熱點。巨大的市場潛力和極高的投資回報率已使KTV行業(yè)成為吸引眾多投資者的行業(yè)之一。此外，中國加入WTO之后，一大批國外公司也紛紛涌入國內(nèi)娛樂休閑產(chǎn)業(yè)，來自國外實力強大的競爭風(fēng)險不容忽視，因此競爭風(fēng)險為主要的市場風(fēng)險。針對此風(fēng)險之對策：為了盡量規(guī)避市場風(fēng)險對項目的影響，應(yīng)當(dāng)努力控制經(jīng)營成本，從而制定出較低的消費價格，利用價格優(yōu)勢進(jìn)一步提高競爭力，此外，可采取多種經(jīng)營方式拓寬收入渠道?？傊ㄟ^提高自身各個方面的競爭力，保持好金錢柜已樹立的品牌形象，揚長避短，規(guī)避市場風(fēng)險。3．籌資風(fēng)險政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、最終反應(yīng)在投資上，這些風(fēng)險的增加勢必造成投資的增加。%來自國內(nèi)銀行借款，當(dāng)投資增加時，會加大向銀行借款數(shù)額及自有資金的投放，應(yīng)確保項目資金的投放需要，避免資金不足給項目帶來的風(fēng)險。十二、結(jié)論與建議“量販?zhǔn)終TV”已經(jīng)在臺灣和日本風(fēng)行了10多年，“量販?zhǔn)健钡腒TV現(xiàn)已經(jīng)在全國風(fēng)靡。這種源于臺灣的新型KTV以其高質(zhì)量的音響設(shè)備、快捷方便的點歌系統(tǒng)以及規(guī)模化、大眾化和自助式的時尚概念，已經(jīng)在北京、上海、杭州、泉州等地異常火熱，成為家庭、朋友聚會的極佳場所。在**，“量販?zhǔn)健备拍钋那母Z進(jìn)**人的生活。據(jù)統(tǒng)計，擁有約20萬人口的地域，能保證一家有50間左右包廂的量販?zhǔn)終TV贏利，那么以目前**，**甘井子區(qū)可允許有4家大型量販?zhǔn)終TV。，如果該項目順利籌建，將具有供不應(yīng)求的市場效應(yīng)。該項目的發(fā)展條件已經(jīng)成熟，其運作將有力于豐富**居民的文化娛樂生活。有利于帶動**甘井子區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。有利于金錢柜進(jìn)一步在**乃至全國的發(fā)展壯大。市場分析表明，該項目選址位于**甘井區(qū)華南沃爾瑪購物廣場地下一層，具有明顯的地理位置優(yōu)勢；內(nèi)部設(shè)計布局合理，具有整體規(guī)模優(yōu)勢；充分利用以上優(yōu)勢，準(zhǔn)確地進(jìn)行市場定位，采用科學(xué)的經(jīng)營方式和營銷戰(zhàn)略，該項目的市場前景是比較可觀的。該項目的選址處在**甘井子華南商業(yè)圈，地理位置良好，項目所需的外部配套設(shè)施齊全，工程設(shè)計合理，為項目的成功運作創(chuàng)造了良好的物質(zhì)條件。該項目的財務(wù)效益分析表明，項目有較強的盈利能力和清償能力。項目在財務(wù)上是可行的。敏感性分析表明，該項目具有較強的抗風(fēng)險能力。綜上所述，該項目的建設(shè)既是必要的，也是可行的。只要開發(fā)商科學(xué)、規(guī)范地運作，該項目達(dá)到預(yù)期目標(biāo)是有保證的。 娛樂休閑行業(yè)的廣告宣傳工作是十分重要的，金錢柜華南店項目同樣得十分重視前期的廣告宣傳。成功的廣告宣傳很快打開市場，拓展開客戶源。前期的宣傳應(yīng)做到覆蓋面廣，有效的傳達(dá)出金錢柜KTV的品牌優(yōu)勢，服務(wù)優(yōu)勢，環(huán)境優(yōu)勢。此外，前期的宣傳形式建議采用多樣化，除了**電視，報紙雜志的宣傳外還可以采用場外搭臺造勢及免費試唱等方式。金錢柜KTV是**KTV的領(lǐng)軍企業(yè)，金錢柜的室內(nèi)環(huán)境造型一直走在行業(yè)的前端。前兩家分店的裝修以富麗堂皇為風(fēng)格。但這樣的裝修風(fēng)格成本很高，并且難以與競爭對手之一好樂迪KTV風(fēng)格相區(qū)別。因此，建議采用時尚為裝修主基調(diào)，突出年輕時尚的氣息，營造輕松愉悅的氛圍。從敏感性分析中可以看出，營業(yè)收入與經(jīng)營成本均構(gòu)成了項目的敏感性因素，并且當(dāng)它們以10%上下幅度的比例變動時，對內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的影響都很大。所以，努力降低經(jīng)營成本或者提高營業(yè)收入可以給企業(yè)帶來很大的效益。反之，成本或收入的控制不善會極大的影響經(jīng)營成果。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)時刻注意控制好敏感性因素。量販?zhǔn)終TV項目可行性研究