smartbeta策略分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-05-13 22:11本頁(yè)面
【正文】 本空間所有股票分紅總和的百分比。 4）基本面價(jià)值由上述4個(gè)百分比數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單算術(shù)平均值乘以 10,000,000 得出。2) 樣本和基本面價(jià)值因子的調(diào)整方法中證銳聯(lián)基本面 50 指數(shù)每年調(diào)整一次樣本股，樣本股調(diào)整實(shí)施時(shí)間為每年6月份的第二個(gè)星期五收盤(pán)后的下一交易日。當(dāng)成份股公司有收購(gòu)、分拆、退市等特殊情況發(fā)生時(shí)，將對(duì)中證銳聯(lián)基本面50指數(shù)進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。 基本面調(diào)整因子每年隨樣本股定期調(diào)整而調(diào)整一次，基本面調(diào)整因子調(diào)整時(shí)間與指數(shù)樣本定期調(diào)整實(shí)施時(shí)間相同。3) 回報(bào)及跟蹤效果分析基本面50指數(shù)（白線(xiàn)）采用基本面多因子線(xiàn)性加權(quán)的方式進(jìn)行指數(shù)計(jì)算。從對(duì)比圖中可以看出兩指數(shù)走勢(shì)可以分為兩個(gè)階段：2016年以前該指數(shù)基本能夠跑贏上證綜合指數(shù)（黃線(xiàn)）；2016年以來(lái)前者大幅跑贏后者，%，%。這說(shuō)明2016年以來(lái)通過(guò)主動(dòng)暴露基本面價(jià)值四因子（營(yíng)業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)分紅）能夠獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。被動(dòng)跟蹤基本面50指數(shù)的嘉實(shí)基本面50基金，%，優(yōu)于指數(shù)。五、 參考意義對(duì)于量化基金，可以借鑒SmartBeta策略的思想，基于單因子或多因子自上而下進(jìn)行選股并按因子權(quán)重（而非市值加權(quán)或賬戶(hù)權(quán)益加權(quán)）構(gòu)建組合，從而獲得超額收益；對(duì)于主動(dòng)管理型基金，一方面可以跟蹤相同主題SmartBeta指數(shù)以擴(kuò)展待選標(biāo)的。另一方面可以提高對(duì)SmartBeta策略對(duì)應(yīng)ETF或LOF的關(guān)注，其具有的費(fèi)用低、管理透明、流動(dòng)性和交易效率高等特點(diǎn)日益受到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。 9 / 9
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