長期投資ppt課件(2)-資料下載頁
2025-05-12 13:44本頁面
【正文】 三）對外投資的原則 效益性原則 安全性原則 流動性原則 整體性原則 二、債券投資 （一）債券投資的風(fēng)險 （二）債券收益的計算 方法一：求能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券價格的貼現(xiàn)率。 例 101： SD公司 2022年 2月 1日平價購入一張面值 1000元的債券，債券票面利率 8%，每年 2月 1日計算并支付一次利息，并于 5年后的 1月 31日到期。 求該債券的到期收益率。 (8%) 例 101中，若債券的購買價格為 1105元，則到期收益率的計算方法為： 1105=80?PVIFA i,5+1000 ? PVIF i,5 用試誤法計算： i=% 方法二 （復(fù)利計息的附息債券） 1)1(011???????nnttnSrPSi注： r為市場利率， Sn為到期或出售價款 S0債券購買價， p為年利息額 若例101的市場利率為 9% 例 101答案： i=% 方法三 （單利計息的貼息債券） 00SnSSRn???方法二 （復(fù)利計息的貼息債券） %10010??????????? n nSSR 三、股票投資 —— 股票估價 —— 市盈率分析 —— 影響股票價格的因素 （一）股票估價 —— 威廉斯模型 股票價值應(yīng)等于股票投資者預(yù)期得到的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量主要包括持有期間的股利收入和將來出售股票時的價款收入。 用公式表示威廉斯模型： nnnitttKVKDV)1()1( ???? ??V—— 股票價值 Vn—— 預(yù)計股票價格 K—— 投資者要求的必要報酬率 D t—— 第 t期的預(yù)計股利 n—— 預(yù)計股票持有的期數(shù) 注意：該模型可根據(jù)股利的變動情況進(jìn)行變換 估計股價 因為： 市盈率 =股票市價 /每股盈利 所以： 股票價格 =該股票市盈率 ?該股票每股盈利 股票價值 =行業(yè)平均市盈率 ?該股票每股盈利 （二）市盈率分析 ： 市盈率在 5—— 20之間比較正常 （三）影響股票價格的基本因素 .宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 ..通貨膨脹 ...利率和匯率變動 ....經(jīng)濟(jì)政策 .....政治因素 ......市場因素 .......公司因素 （四）股票投資收益 R =(D+S1+S2+S3)/P 100% R：股票投資收益率 P：股票購買價格 D:每年收到的股利 S1：股價上漲的收益 S2：新股認(rèn)購收益 S3：公司無償增資收益
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