長(zhǎng)期投資ppt課件(2)-資料下載頁(yè)
2025-05-12 13:44本頁(yè)面
【正文】 三）對(duì)外投資的原則 效益性原則 安全性原則 流動(dòng)性原則 整體性原則 二、債券投資 （一）債券投資的風(fēng)險(xiǎn) （二）債券收益的計(jì)算 方法一：求能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券價(jià)格的貼現(xiàn)率。 例 101： SD公司 2022年 2月 1日平價(jià)購(gòu)入一張面值 1000元的債券，債券票面利率 8%，每年 2月 1日計(jì)算并支付一次利息，并于 5年后的 1月 31日到期。 求該債券的到期收益率。 (8%) 例 101中，若債券的購(gòu)買價(jià)格為 1105元，則到期收益率的計(jì)算方法為： 1105=80?PVIFA i,5+1000 ? PVIF i,5 用試誤法計(jì)算： i=% 方法二 （復(fù)利計(jì)息的附息債券） 1)1(011???????nnttnSrPSi注： r為市場(chǎng)利率， Sn為到期或出售價(jià)款 S0債券購(gòu)買價(jià)， p為年利息額 若例101的市場(chǎng)利率為 9% 例 101答案： i=% 方法三 （單利計(jì)息的貼息債券） 00SnSSRn???方法二 （復(fù)利計(jì)息的貼息債券） %10010??????????? n nSSR 三、股票投資 —— 股票估價(jià) —— 市盈率分析 —— 影響股票價(jià)格的因素 （一）股票估價(jià) —— 威廉斯模型 股票價(jià)值應(yīng)等于股票投資者預(yù)期得到的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量主要包括持有期間的股利收入和將來出售股票時(shí)的價(jià)款收入。 用公式表示威廉斯模型： nnnitttKVKDV)1()1( ???? ??V—— 股票價(jià)值 Vn—— 預(yù)計(jì)股票價(jià)格 K—— 投資者要求的必要報(bào)酬率 D t—— 第 t期的預(yù)計(jì)股利 n—— 預(yù)計(jì)股票持有的期數(shù) 注意：該模型可根據(jù)股利的變動(dòng)情況進(jìn)行變換 估計(jì)股價(jià) 因?yàn)椋? 市盈率 =股票市價(jià) /每股盈利 所以： 股票價(jià)格 =該股票市盈率 ?該股票每股盈利 股票價(jià)值 =行業(yè)平均市盈率 ?該股票每股盈利 （二）市盈率分析 ： 市盈率在 5—— 20之間比較正常 （三）影響股票價(jià)格的基本因素 .宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) ..通貨膨脹 ...利率和匯率變動(dòng) ....經(jīng)濟(jì)政策 .....政治因素 ......市場(chǎng)因素 .......公司因素 （四）股票投資收益 R =(D+S1+S2+S3)/P 100% R：股票投資收益率 P：股票購(gòu)買價(jià)格 D:每年收到的股利 S1：股價(jià)上漲的收益 S2：新股認(rèn)購(gòu)收益 S3：公司無償增資收益
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