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f長(zhǎng)期投資管理ppt課件-資料下載頁(yè)

2025-01-09 05:03本頁(yè)面
  

【正文】 執(zhí)行價(jià)格 ) 出售或購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的標(biāo)的物 ( 實(shí)物商品 、 證券或期貨合約 ) 的權(quán)利 。 2022/2/6 42 基本要素 ( 1) 買(mǎi)方 TAKER:有權(quán)無(wú)責(zé) ( 2) 賣(mài)方 GRANTOR:有履行期權(quán)的義務(wù) ; ( 3) 權(quán)利金 PREMIUM:期權(quán)的買(mǎi)方支付給期權(quán)賣(mài)方的費(fèi)用 , 即的期權(quán)價(jià)格 。 ( 4) 敲定價(jià)格 STRICK PRICE:期權(quán)的買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買(mǎi)賣(mài)價(jià)格 。 ( 5) 通知日和到期日 。 ( 6) 履約保證金 。 2022/2/6 43 分類(lèi) ( 1)歐式期權(quán)、美式期權(quán) 歐式期權(quán): 是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán) 美式期權(quán): 是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán) 2022/2/6 44 ( 2) 看漲期權(quán) 、 看跌期權(quán) 看漲期權(quán): 是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格 買(mǎi)進(jìn) 一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利 。 [買(mǎi)權(quán) ] 看跌期權(quán): 是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格 賣(mài)出 一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利 。 [賣(mài)權(quán) ] 2022/2/6 45 二、操作原理( 223圖) 2022/2/6 46 三、期權(quán)交易戰(zhàn)略選擇與案例剖析 預(yù)計(jì)相關(guān)期貨價(jià)格將大幅上漲: 買(mǎi)入看漲期權(quán) 預(yù)計(jì)相關(guān)期貨價(jià)格將大幅下跌: 買(mǎi)入看跌期權(quán) 預(yù)計(jì)相關(guān)期貨價(jià)格小幅波動(dòng)或略有下跌 賣(mài)出看漲期權(quán) 預(yù)計(jì)相關(guān)期貨價(jià)格將保持平穩(wěn)或略上漲 賣(mài)出看跌期權(quán) 2022/2/6 47 期權(quán)的保護(hù)既得利益功能 ? 例:某孤寡老人靠 106000美元養(yǎng)老金維持生活 , 假定她投資的 *股票市價(jià) 50美元 ,預(yù)期年股息率為 12%, 優(yōu)惠利率為 6%, *股票一年后到期的敲定價(jià)格為 50美元的看跌期權(quán)權(quán)利金為每份 300美元 [3元 /股 ],請(qǐng)為她設(shè)計(jì)一套低風(fēng)險(xiǎn)的投資方案 。 ? 購(gòu)買(mǎi) 2022股,投資 100000元,買(mǎi)入20份看跌期權(quán) 6000元。 2022/2/6 48 四、期權(quán)的價(jià)值分析 ( 一)期權(quán)的理財(cái)思想 延遲投資 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 2022/2/6 49 ( 二)期權(quán)的價(jià)值構(gòu)成 內(nèi)在價(jià)值 [intrinsic value]:是立即執(zhí)行期權(quán)所帶來(lái)的收益。 看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值:股票價(jià)格 S執(zhí)行價(jià)格 X。 看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值:執(zhí)行價(jià)格 X股票價(jià)格 S 時(shí)間價(jià)值:是期權(quán)實(shí)際價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的差。 2022/2/6 50 2022/2/6 51 2022/2/6 52 2022/2/6 53 2022/2/6 54 2022/2/6 55 2022/2/6 56
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