單元二公司增長(zhǎng)率ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-12 06:50本頁(yè)面
【正文】 ；如果銷(xiāo)售增長(zhǎng)率總是小于可持續(xù)增長(zhǎng)率，則公司將發(fā)生“現(xiàn)金過(guò)?！?，說(shuō)明公司面臨投資問(wèn)題。 思考 :某公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下 : 該公司適用的所得稅稅率為 33%，要求總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 不低于 3次 ,資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò) 60%。 單位 :萬(wàn)元 年度 2022年 2022年 銷(xiāo)售收入 1000 1400 稅后利潤(rùn) 50 70 股利 25 28 股東權(quán)益 250 292 資產(chǎn)負(fù)債率 50% % 要求： （ 1）計(jì)算該公司 2022年和 2022年的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率和權(quán)益凈利率（凡是涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算）； （ 2）計(jì)算該公司 2022年的可持續(xù)增長(zhǎng)率和 2022年的實(shí)際增長(zhǎng)率； （ 3）對(duì) 2022年實(shí)際增長(zhǎng)超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)所需要的資金來(lái)源進(jìn)行分析： ①計(jì)算實(shí)際增長(zhǎng)超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)增加的銷(xiāo)售額和增加的資金需求(假設(shè)不從外部股權(quán)融資 )； ②分析留存收益率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)，對(duì)超常增長(zhǎng)所需要的資金的影響； （ 4）該公司 2022年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 1500萬(wàn)元，在不從外部 進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持財(cái)務(wù)政策和銷(xiāo)售凈利率不變的前提 下可否實(shí)現(xiàn)？ 如果該公司 2022年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 1800萬(wàn)元，在不從外部 進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持經(jīng)營(yíng)效率和留存收益率不變的前提 下可否實(shí)現(xiàn)？ 年度 2022年 2022年 銷(xiāo)售凈利率 5% 5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2次 2次 權(quán)益乘數(shù) 2 留存收益率 50% 60% 權(quán)益凈利率 20% 25% （ 1）計(jì)算該公司 2022年和 2022年的 相關(guān)指標(biāo) ? （ 2） 2022年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 = =% ? 2022年的實(shí)際增長(zhǎng)率 = =40% ? （ 3）該公司 2022年的實(shí)際增長(zhǎng)率 40%高于按 2022年數(shù)據(jù)計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 %。 ? ①實(shí)際增長(zhǎng)超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)增加的銷(xiāo)售額 =14001000（ 1+%） =（萬(wàn)元） ? 實(shí)際增長(zhǎng)超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)增加的資金需求=(萬(wàn)元 ) ? ② 超常增長(zhǎng)所增加的留存收益 ? =4225(1+%)=(萬(wàn)元 ) ? ③ 權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)，對(duì)超常增長(zhǎng)所增加的負(fù)債資金的影響 : ? =(萬(wàn)元 ) ? 或 292 ()250 (1+%)=(萬(wàn)元 ) %50%201%50%20???100010001400 ?? （ 4） 2022年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 = =% ? ① 在不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持財(cái)務(wù)政策和銷(xiāo)售凈利率不變的前提下， 2022年年末預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額 =預(yù)計(jì)股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù) =（ 292+1500 5% 60%） =(萬(wàn)元 ),預(yù)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =1500/=(次 ),在 — 3次之間，所以可行。 ? ②在不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持經(jīng)營(yíng)效率和留存收益率不變的前提下， 2022年年末預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額 =1800/2=900（萬(wàn)元），預(yù)計(jì)負(fù)債總額 =資產(chǎn)總額 股東權(quán)益 =900（ 292+1800 5% 60%） =554（萬(wàn)元） , 資產(chǎn)負(fù)債率 =554/900=%高于 60%的要求 ,所以，不可行。 %60%241 %60%24 ??
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