【正文】 /銷售凈收入100%通常，分析者主要應(yīng)考察企業(yè)主營業(yè)務(wù)的銷售毛利率。在上市公司財務(wù)報表中，主營業(yè)務(wù)銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入100%。編輯本段分析銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。編輯本段指標(biāo)意義財務(wù)報表集中反映了企業(yè)某一會計(jì)期間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的全貌。銷售毛利率指標(biāo)主要根據(jù)企業(yè)的利潤表項(xiàng)目計(jì)算得出，投資者、審計(jì)人員或公司經(jīng)理等報表使用者可從中分析得出自己所需要的企業(yè)信息。（一）銷售毛利率有助于選擇投資方向價值型投資理念在中國證券市場逐漸確立其地位，而公司盈利能力則是反映公司價值的一個重要方面。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，則其給予股東的回報越高，企業(yè)價值越大。在分析盈利能力時要注重公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力。銷售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營指標(biāo)，能反映公司產(chǎn)品的競爭力和獲利潛力。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤的起點(diǎn)，沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較，如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平，說明公司產(chǎn)品附加值高，產(chǎn)品定價高，或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢，有競爭力。與歷史比較，如果公司的毛利率顯著提高，則可能是公司所在行業(yè)處于復(fù)蘇時期，產(chǎn)品價格大幅上升。在這種情況下投資者需考慮這種價格的上升是否能持續(xù)，公司將來的盈利能力是否有保證。相反，如果公司毛利率顯著降低，則可能是公司所在行業(yè)競爭激烈，毛利率下降往往伴隨著價格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控，這種情況預(yù)示產(chǎn)品盈利能力的下降。（二）毛利率指標(biāo)有助于預(yù)測企業(yè)的發(fā)展、衡量企業(yè)的成長性在分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢時，銷售毛利率是一個重要指標(biāo)。該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于可以對企業(yè)某一主要產(chǎn)品或主要業(yè)務(wù)的盈利狀況進(jìn)行分析，這對于判斷企業(yè)核心競爭力的變化趨勢及其企業(yè)成長性極有幫助。（三）銷售毛利率有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否隱瞞銷售收入或者虛報銷售成本有些單位逃稅避稅經(jīng)常用的手法是隱瞞銷售收入或者通過虛報進(jìn)貨額虛增銷售成本。一般，除非有計(jì)劃的同時隱瞞銷售收入和銷售成本，否則少報利潤的結(jié)果將反映為銷售毛利的異常。同理，根據(jù)計(jì)算公司毛利率指標(biāo)，觀察其波動是否在正常范圍內(nèi)，可以推測公司是否有通過虛報銷售收入和隱瞞銷售成本來虛增利潤之嫌。當(dāng)然，這只是引起銷售毛利率異常的原因之一，在分析時應(yīng)考慮影響毛利率變動的其他因素，比如市場環(huán)境的變化、企業(yè)經(jīng)營品種的變化、市場地理環(huán)境的變化等因素。（四）銷售毛利率有助于評價經(jīng)理人員經(jīng)營業(yè)績現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)經(jīng)理人員的薪酬要和它自身的業(yè)績掛鉤。因?yàn)楫a(chǎn)品銷售毛利率的提高可一定程度上反映產(chǎn)品獲利能力的增加，所以它可以作為衡量經(jīng)理人員經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)之一。企業(yè)所有者可據(jù)以制定相應(yīng)的薪酬激勵計(jì)劃，以便充分發(fā)揮經(jīng)理人員的工作積極性。（五）毛利率指標(biāo)有助于合理預(yù)測企業(yè)的核心競爭力在分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢時，銷售毛利率是一個重要指標(biāo)。該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于可以對企業(yè)某一主要產(chǎn)品或主要業(yè)務(wù)的盈利狀況進(jìn)行分析，這對于判斷企業(yè)核心競爭力的變化趨勢極有幫助。（六）有助于發(fā)現(xiàn)公司潛在的問題通過銷售毛利率的變動，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)近期的經(jīng)營業(yè)績的好壞，及時找出經(jīng)營管理中存在的問題，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理。編輯本段影響因素影響毛利率指標(biāo)的因素可以分成直接因素和間接因素兩大類。一、直接因素可以看出，各個因素對毛利潤的影響情況如下：（一）銷售數(shù)量變動的影響當(dāng)其他因素不變時，銷售數(shù)量正比例地影響毛利和銷售毛利率。其中，對毛利絕對數(shù)的影響額為：某產(chǎn)品銷售數(shù)量變動的影響額=（本期銷售數(shù)量—上期銷售數(shù)量）X上期單位銷售毛利（二）銷售單價變動的影響銷售單價的變動，會正比例地影響到毛利和毛利率的變動。其中，對毛利絕對數(shù)影響額為：某產(chǎn)品銷售單價變動的影響額=本期銷售數(shù)量X（本期銷售單價—上期銷售單價）（三）單位銷售成本變動的影響銷售成本的變動，會導(dǎo)致單位銷售毛利的反方向、等額的變動，從而反比例地影響毛利額，同樣反比例影響銷售毛利率。其中，對毛利絕對數(shù)的影響額為：某產(chǎn)品單位銷售成本變動的影響額．=本期銷售數(shù)量X（上期單位銷售成本—本期單位銷售成本）二、間接因素（一）市場供求變動市場供求關(guān)系對產(chǎn)品的價格起絕對作用。市場上，某產(chǎn)品的需求只是指消費(fèi)者在一定時期內(nèi)、在可接受的價格水平上、能夠購買到的該商品的數(shù)量；某商品的供給是指生產(chǎn)者在一定時期內(nèi)、在可實(shí)現(xiàn)的價格水平上、愿意而且能夠提供的可售商品數(shù)量。當(dāng)市場上商品的需求數(shù)量與供給數(shù)量相等時，便形成一個均衡價格，．即某商品的價格。市場供求關(guān)系影響商品價格，進(jìn)而影響企業(yè)的銷售毛利率。所以，銷售毛利率大小取決于市場供需狀況、競爭者的數(shù)量和實(shí)力等因素。（二）成本管理水平成本費(fèi)用是企業(yè)為了獲取收益而付出的代價。對于企業(yè)，其特定目的就是要實(shí)現(xiàn)利潤，因此企業(yè)的成本費(fèi)用就是指企業(yè)為了獲得利潤而必須發(fā)生的一切支付額。眾所周知，減少成本便可提高利潤，在市場價格維持一定的情況下，成本優(yōu)勢創(chuàng)造利潤優(yōu)勢。如果一個企業(yè)實(shí)施的所有價值活動的累積成本低于其競爭對手的成本，那么它具有成本優(yōu)勢，成本優(yōu)勢的戰(zhàn)略價值在于其持續(xù)性。企業(yè)的成本管理水平直接影響著產(chǎn)品成本的大小。提高成本管理水平，可以有效的降低產(chǎn)品成本，進(jìn)而增加企業(yè)利潤。所以，企業(yè)的成本管理水平和業(yè)績影響著企業(yè)的毛利率大小。（三）產(chǎn)品構(gòu)成及其獨(dú)特性一個企業(yè)不可能僅僅生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每一種產(chǎn)品的市場需求狀況不同，產(chǎn)品組合可以在盈利水平上相互彌補(bǔ)、取長補(bǔ)短，以使企業(yè)獲利最大。同理，如果產(chǎn)品組合不當(dāng)，也會制約每個產(chǎn)品的獲利能力，而削弱了產(chǎn)品組合帶來的利潤。同時，如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是某種獨(dú)特、有價值的產(chǎn)品而不僅僅因價格低廉而取勝時，它便可以獲得溢價，以一定的價格售出更多的產(chǎn)品。所以，產(chǎn)品構(gòu)成決策的正確與否、產(chǎn)品的差別性也會影響毛利大小。（四）行業(yè)差別企業(yè)所處的行業(yè)大環(huán)境不同，這對其經(jīng)營狀況有很大的影響。一個企業(yè)是否有長期發(fā)展的前景，首先同它所處的行業(yè)本身的性質(zhì)有關(guān)。身處高速發(fā)展的行業(yè)，對任何企業(yè)來說都是一個財富，當(dāng)一個企業(yè)處于弱勢發(fā)展行業(yè)中，即使財務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良，也因大環(huán)境的下行趨勢而影響其未來的獲利能力，各個行業(yè)的企業(yè)數(shù)量和各自的實(shí)力不同，不同行業(yè)的產(chǎn)品數(shù)量及產(chǎn)品市場競爭力也不會相同，這使得不同的產(chǎn)品獲利的空間也不同。所以行業(yè)間的平均毛利率比較是盈利分析的重要環(huán)節(jié)。編輯本段比較分析銷售毛利率的比較分析通常可從因素分析、結(jié)構(gòu)比較分析和同業(yè)比較分析等多方面進(jìn)行。（一）因素分析即對同一企業(yè)不同時期之間或不同企業(yè)同一時期之間的銷售毛利率差異原因所進(jìn)行的分析。企業(yè)的銷售毛利率與主營業(yè)務(wù)收入成正比關(guān)系，與銷售成本成反比，可以從這兩個影響因素入手，分析毛利率發(fā)生變化的原因。（二）結(jié)構(gòu)比較分析是從銷售毛利率的構(gòu)成要素及其結(jié)構(gòu)比重的變動情況進(jìn)行的分析，旨在更進(jìn)一步分析毛利率增減變動的具體原因。（三）同業(yè)比較分析將某企業(yè)的毛利率指標(biāo)與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行對比分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲利能力的相對強(qiáng)弱程度，從而更好地評價企業(yè)獲利能力的狀況。編輯本段意義分析1） 銷售毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，如果銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平就不會高；也可能無法彌補(bǔ)期間費(fèi)用，出現(xiàn)虧損局面。通過本指標(biāo)可預(yù)測企業(yè)盈利能力。2） 可以評價商業(yè)企業(yè)存貨價值水平。當(dāng)前后各期毛利率大致相同時，企業(yè)可以本期銷售凈額*毛利率=本期銷售毛利本期銷售凈額本期銷售毛利=本期銷售成本本期可供銷售商品總成本本期銷售成本=期末存貨成本價值這叫做存貨盤存的毛利率法3） 有利于銷售收入，銷售成本水平的比較分析。銷售毛利是企業(yè)在扣除期間費(fèi)用，所得稅費(fèi)用前的盈利額。分析毛利率額指標(biāo)便能剔除不同所得稅率，以及不同期間費(fèi)用耗費(fèi)水平所帶來的不可比因素影響。相關(guān)例題某公司會計(jì)年度的銷售總收入為3200000元，其中銷售折扣為200000元，銷售成本為2400000元，該年度公司的銷售費(fèi)用為100000元，管理費(fèi)用為100000元，則該公司的銷售毛利率為（20%）。%B25%%%解析：A 銷售毛利率=（銷售收入銷售折扣銷售成本）/銷售凈收入編輯本段財務(wù)分析指標(biāo)分析類型財務(wù)指標(biāo)變現(xiàn)能力流動比率 | 速動比率 | 資產(chǎn)管理存貨周轉(zhuǎn)率 | 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) | 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 | 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) | 營業(yè)周期 | 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 | 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率 | 產(chǎn)權(quán)比率 | 有形凈值債務(wù)率 | 已獲利息倍數(shù)盈利能力銷售凈利率 | 銷售毛利率 | 資產(chǎn)凈利率 | 凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)金流量現(xiàn)金到期債務(wù)比 | 現(xiàn)金流動負(fù)債比 | 現(xiàn)金債務(wù)總額比 | 銷售現(xiàn)金比率 | 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 | 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率財務(wù)彈性現(xiàn)金滿足投資比率 | 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) | 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo) 變現(xiàn)能力? 流動比率 ? 速動比率 資產(chǎn)管理? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 營業(yè)周期 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 負(fù)債? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 產(chǎn)權(quán)比率 ? 有形凈值債務(wù)率 ? 已獲利息倍數(shù) 盈利能力? 銷售凈利率 ? 銷售毛利率 ? 資產(chǎn)凈利率 ? 凈資產(chǎn)收益率 現(xiàn)金流量? 現(xiàn)金到期債務(wù)比 ? 現(xiàn)金流動負(fù)債比 ? 現(xiàn)金債務(wù)總額比 ? 銷售現(xiàn)金比率 ? 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 ? 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 財務(wù)彈性? 現(xiàn)金滿足投資比率 ? 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) ? 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù) 33 / 33