【正文】 /銷售凈收入100%通常，分析者主要應(yīng)考察企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的銷售毛利率。在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中，主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%。編輯本段分析銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。編輯本段指標(biāo)意義財(cái)務(wù)報(bào)表集中反映了企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的全貌。銷售毛利率指標(biāo)主要根據(jù)企業(yè)的利潤(rùn)表項(xiàng)目計(jì)算得出，投資者、審計(jì)人員或公司經(jīng)理等報(bào)表使用者可從中分析得出自己所需要的企業(yè)信息。（一）銷售毛利率有助于選擇投資方向價(jià)值型投資理念在中國(guó)證券市場(chǎng)逐漸確立其地位，而公司盈利能力則是反映公司價(jià)值的一個(gè)重要方面。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，則其給予股東的回報(bào)越高，企業(yè)價(jià)值越大。在分析盈利能力時(shí)要注重公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力。銷售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn)，沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較，如果公司的毛利率顯著高于同業(yè)水平，說明公司產(chǎn)品附加值高，產(chǎn)品定價(jià)高，或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢(shì)，有競(jìng)爭(zhēng)力。與歷史比較，如果公司的毛利率顯著提高，則可能是公司所在行業(yè)處于復(fù)蘇時(shí)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅上升。在這種情況下投資者需考慮這種價(jià)格的上升是否能持續(xù)，公司將來的盈利能力是否有保證。相反，如果公司毛利率顯著降低，則可能是公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率下降往往伴隨著價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控，這種情況預(yù)示產(chǎn)品盈利能力的下降。（二）毛利率指標(biāo)有助于預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展、衡量企業(yè)的成長(zhǎng)性在分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢(shì)時(shí)，銷售毛利率是一個(gè)重要指標(biāo)。該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于可以對(duì)企業(yè)某一主要產(chǎn)品或主要業(yè)務(wù)的盈利狀況進(jìn)行分析，這對(duì)于判斷企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的變化趨勢(shì)及其企業(yè)成長(zhǎng)性極有幫助。（三）銷售毛利率有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否隱瞞銷售收入或者虛報(bào)銷售成本有些單位逃稅避稅經(jīng)常用的手法是隱瞞銷售收入或者通過虛報(bào)進(jìn)貨額虛增銷售成本。一般，除非有計(jì)劃的同時(shí)隱瞞銷售收入和銷售成本，否則少報(bào)利潤(rùn)的結(jié)果將反映為銷售毛利的異常。同理，根據(jù)計(jì)算公司毛利率指標(biāo)，觀察其波動(dòng)是否在正常范圍內(nèi)，可以推測(cè)公司是否有通過虛報(bào)銷售收入和隱瞞銷售成本來虛增利潤(rùn)之嫌。當(dāng)然，這只是引起銷售毛利率異常的原因之一，在分析時(shí)應(yīng)考慮影響毛利率變動(dòng)的其他因素，比如市場(chǎng)環(huán)境的變化、企業(yè)經(jīng)營(yíng)品種的變化、市場(chǎng)地理環(huán)境的變化等因素。（四）銷售毛利率有助于評(píng)價(jià)經(jīng)理人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，企業(yè)經(jīng)理人員的薪酬要和它自身的業(yè)績(jī)掛鉤。因?yàn)楫a(chǎn)品銷售毛利率的提高可一定程度上反映產(chǎn)品獲利能力的增加，所以它可以作為衡量經(jīng)理人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)之一。企業(yè)所有者可據(jù)以制定相應(yīng)的薪酬激勵(lì)計(jì)劃，以便充分發(fā)揮經(jīng)理人員的工作積極性。（五）毛利率指標(biāo)有助于合理預(yù)測(cè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢(shì)時(shí)，銷售毛利率是一個(gè)重要指標(biāo)。該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于可以對(duì)企業(yè)某一主要產(chǎn)品或主要業(yè)務(wù)的盈利狀況進(jìn)行分析，這對(duì)于判斷企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的變化趨勢(shì)極有幫助。（六）有助于發(fā)現(xiàn)公司潛在的問題通過銷售毛利率的變動(dòng)，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)近期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，及時(shí)找出經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理。編輯本段影響因素影響毛利率指標(biāo)的因素可以分成直接因素和間接因素兩大類。一、直接因素可以看出，各個(gè)因素對(duì)毛利潤(rùn)的影響情況如下：（一）銷售數(shù)量變動(dòng)的影響當(dāng)其他因素不變時(shí)，銷售數(shù)量正比例地影響毛利和銷售毛利率。其中，對(duì)毛利絕對(duì)數(shù)的影響額為：某產(chǎn)品銷售數(shù)量變動(dòng)的影響額=（本期銷售數(shù)量—上期銷售數(shù)量）X上期單位銷售毛利（二）銷售單價(jià)變動(dòng)的影響銷售單價(jià)的變動(dòng)，會(huì)正比例地影響到毛利和毛利率的變動(dòng)。其中，對(duì)毛利絕對(duì)數(shù)影響額為：某產(chǎn)品銷售單價(jià)變動(dòng)的影響額=本期銷售數(shù)量X（本期銷售單價(jià)—上期銷售單價(jià)）（三）單位銷售成本變動(dòng)的影響銷售成本的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致單位銷售毛利的反方向、等額的變動(dòng)，從而反比例地影響毛利額，同樣反比例影響銷售毛利率。其中，對(duì)毛利絕對(duì)數(shù)的影響額為：某產(chǎn)品單位銷售成本變動(dòng)的影響額．=本期銷售數(shù)量X（上期單位銷售成本—本期單位銷售成本）二、間接因素（一）市場(chǎng)供求變動(dòng)市場(chǎng)供求關(guān)系對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格起絕對(duì)作用。市場(chǎng)上，某產(chǎn)品的需求只是指消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)、在可接受的價(jià)格水平上、能夠購(gòu)買到的該商品的數(shù)量；某商品的供給是指生產(chǎn)者在一定時(shí)期內(nèi)、在可實(shí)現(xiàn)的價(jià)格水平上、愿意而且能夠提供的可售商品數(shù)量。當(dāng)市場(chǎng)上商品的需求數(shù)量與供給數(shù)量相等時(shí)，便形成一個(gè)均衡價(jià)格，．即某商品的價(jià)格。市場(chǎng)供求關(guān)系影響商品價(jià)格，進(jìn)而影響企業(yè)的銷售毛利率。所以，銷售毛利率大小取決于市場(chǎng)供需狀況、競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量和實(shí)力等因素。（二）成本管理水平成本費(fèi)用是企業(yè)為了獲取收益而付出的代價(jià)。對(duì)于企業(yè)，其特定目的就是要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，因此企業(yè)的成本費(fèi)用就是指企業(yè)為了獲得利潤(rùn)而必須發(fā)生的一切支付額。眾所周知，減少成本便可提高利潤(rùn)，在市場(chǎng)價(jià)格維持一定的情況下，成本優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)。如果一個(gè)企業(yè)實(shí)施的所有價(jià)值活動(dòng)的累積成本低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本，那么它具有成本優(yōu)勢(shì)，成本優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略價(jià)值在于其持續(xù)性。企業(yè)的成本管理水平直接影響著產(chǎn)品成本的大小。提高成本管理水平，可以有效的降低產(chǎn)品成本，進(jìn)而增加企業(yè)利潤(rùn)。所以，企業(yè)的成本管理水平和業(yè)績(jī)影響著企業(yè)的毛利率大小。（三）產(chǎn)品構(gòu)成及其獨(dú)特性一個(gè)企業(yè)不可能僅僅生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每一種產(chǎn)品的市場(chǎng)需求狀況不同，產(chǎn)品組合可以在盈利水平上相互彌補(bǔ)、取長(zhǎng)補(bǔ)短，以使企業(yè)獲利最大。同理，如果產(chǎn)品組合不當(dāng)，也會(huì)制約每個(gè)產(chǎn)品的獲利能力，而削弱了產(chǎn)品組合帶來的利潤(rùn)。同時(shí)，如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是某種獨(dú)特、有價(jià)值的產(chǎn)品而不僅僅因價(jià)格低廉而取勝時(shí)，它便可以獲得溢價(jià)，以一定的價(jià)格售出更多的產(chǎn)品。所以，產(chǎn)品構(gòu)成決策的正確與否、產(chǎn)品的差別性也會(huì)影響毛利大小。（四）行業(yè)差別企業(yè)所處的行業(yè)大環(huán)境不同，這對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況有很大的影響。一個(gè)企業(yè)是否有長(zhǎng)期發(fā)展的前景，首先同它所處的行業(yè)本身的性質(zhì)有關(guān)。身處高速發(fā)展的行業(yè)，對(duì)任何企業(yè)來說都是一個(gè)財(cái)富，當(dāng)一個(gè)企業(yè)處于弱勢(shì)發(fā)展行業(yè)中，即使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良，也因大環(huán)境的下行趨勢(shì)而影響其未來的獲利能力，各個(gè)行業(yè)的企業(yè)數(shù)量和各自的實(shí)力不同，不同行業(yè)的產(chǎn)品數(shù)量及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也不會(huì)相同，這使得不同的產(chǎn)品獲利的空間也不同。所以行業(yè)間的平均毛利率比較是盈利分析的重要環(huán)節(jié)。編輯本段比較分析銷售毛利率的比較分析通?？蓮囊蛩胤治?、結(jié)構(gòu)比較分析和同業(yè)比較分析等多方面進(jìn)行。（一）因素分析即對(duì)同一企業(yè)不同時(shí)期之間或不同企業(yè)同一時(shí)期之間的銷售毛利率差異原因所進(jìn)行的分析。企業(yè)的銷售毛利率與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成正比關(guān)系，與銷售成本成反比，可以從這兩個(gè)影響因素入手，分析毛利率發(fā)生變化的原因。（二）結(jié)構(gòu)比較分析是從銷售毛利率的構(gòu)成要素及其結(jié)構(gòu)比重的變動(dòng)情況進(jìn)行的分析，旨在更進(jìn)一步分析毛利率增減變動(dòng)的具體原因。（三）同業(yè)比較分析將某企業(yè)的毛利率指標(biāo)與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲利能力的相對(duì)強(qiáng)弱程度，從而更好地評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的狀況。編輯本段意義分析1） 銷售毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，如果銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平就不會(huì)高；也可能無法彌補(bǔ)期間費(fèi)用，出現(xiàn)虧損局面。通過本指標(biāo)可預(yù)測(cè)企業(yè)盈利能力。2） 可以評(píng)價(jià)商業(yè)企業(yè)存貨價(jià)值水平。當(dāng)前后各期毛利率大致相同時(shí)，企業(yè)可以本期銷售凈額*毛利率=本期銷售毛利本期銷售凈額本期銷售毛利=本期銷售成本本期可供銷售商品總成本本期銷售成本=期末存貨成本價(jià)值這叫做存貨盤存的毛利率法3） 有利于銷售收入，銷售成本水平的比較分析。銷售毛利是企業(yè)在扣除期間費(fèi)用，所得稅費(fèi)用前的盈利額。分析毛利率額指標(biāo)便能剔除不同所得稅率，以及不同期間費(fèi)用耗費(fèi)水平所帶來的不可比因素影響。相關(guān)例題某公司會(huì)計(jì)年度的銷售總收入為3200000元，其中銷售折扣為200000元，銷售成本為2400000元，該年度公司的銷售費(fèi)用為100000元，管理費(fèi)用為100000元，則該公司的銷售毛利率為（20%）。%B25%%%解析：A 銷售毛利率=（銷售收入銷售折扣銷售成本）/銷售凈收入編輯本段財(cái)務(wù)分析指標(biāo)分析類型財(cái)務(wù)指標(biāo)變現(xiàn)能力流動(dòng)比率 | 速動(dòng)比率 | 資產(chǎn)管理存貨周轉(zhuǎn)率 | 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) | 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 | 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) | 營(yíng)業(yè)周期 | 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 | 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率 | 產(chǎn)權(quán)比率 | 有形凈值債務(wù)率 | 已獲利息倍數(shù)盈利能力銷售凈利率 | 銷售毛利率 | 資產(chǎn)凈利率 | 凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)金流量現(xiàn)金到期債務(wù)比 | 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 | 現(xiàn)金債務(wù)總額比 | 銷售現(xiàn)金比率 | 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 | 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率財(cái)務(wù)彈性現(xiàn)金滿足投資比率 | 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) | 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 變現(xiàn)能力? 流動(dòng)比率 ? 速動(dòng)比率 資產(chǎn)管理? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 營(yíng)業(yè)周期 ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 負(fù)債? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 產(chǎn)權(quán)比率 ? 有形凈值債務(wù)率 ? 已獲利息倍數(shù) 盈利能力? 銷售凈利率 ? 銷售毛利率 ? 資產(chǎn)凈利率 ? 凈資產(chǎn)收益率 現(xiàn)金流量? 現(xiàn)金到期債務(wù)比 ? 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 ? 現(xiàn)金債務(wù)總額比 ? 銷售現(xiàn)金比率 ? 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 ? 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 財(cái)務(wù)彈性? 現(xiàn)金滿足投資比率 ? 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) ? 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) 33 / 33