企業(yè)激勵分ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 06:12本頁面
【正文】 少，根本就起不到激勵的作用；股權(quán)股數(shù)量過多，很可能導(dǎo)致激勵過度。在分配上，多數(shù)企業(yè)按照職位級別和重要性選擇激勵對象、進(jìn)行股權(quán)分配。 ? （ 4）把握估值和定價的方法 在估值和定價上，應(yīng)當(dāng)避免以下不合理的現(xiàn)象： ——行權(quán)價格低。比如中興通訊公布的限制性股票的購買價格僅為市場價格的 1/3，中信證券、中信國安等公司以凈資產(chǎn)為行權(quán)價，而凈資產(chǎn)不到市價的 1/2。 ? （ 5）制定合理的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) 應(yīng)當(dāng)綜合考慮業(yè)績的絕對標(biāo)準(zhǔn)（如，每股盈利增長、股東回報提升）和相對標(biāo)準(zhǔn)。 ? （ 6）構(gòu)建規(guī)范的經(jīng)理人市場 股權(quán)激勵手段的有效性在很大程度上取決于經(jīng)理人市場的建立健全。在企業(yè)內(nèi)部，建立經(jīng)理人市場化的聘用、晉升、淘汰機制。 案例：海馬股份的回購大戲 ? 海馬股份 2022年 11月 4日披露，受近期證券市場低迷的影響，公司股價持續(xù)下跌，公司的股票市場表現(xiàn)與公司長期內(nèi)在價值不相符，公司投資價值被低估，損害了公司在資本市場的良好形象，也侵害了全體股東的利益。因此，公司擬以不超過 /股的價格回購不超過 3000萬股社會公眾股股份，以增強公眾投資者對公司的信心，并進(jìn)一步提升公司價值，實現(xiàn)股東利益最大化。 ? 回購股份的方案 回購股份的方式：通過深圳證券交易所集中競價交易方式回購公司社會公眾股股份。 回購股份種類：社會公眾股份。 回購價格及定價原則：參照國內(nèi)證券市場和同類上市公司整體市凈率水平，結(jié)合公司經(jīng)營狀況和每股凈資產(chǎn)值，公司董事會確定本次回購價格不超過 元 /股。 回購數(shù)量：不高于 3,000 萬股。公司在回購期內(nèi)送股或轉(zhuǎn)增股本則自除權(quán)之日起，相應(yīng)調(diào)整回購股份數(shù)量上限。 回購比例：以回購 3,000 萬股計算，回購股份比例占公司 2022 年 12 月 4 日總股本 819,034,370 股的 %。 回購資金：不超過 1 億元。 回購期限：自股東大會審議通過回購股份方案不超過一年 資金來源：自有資金。 ? 本次回購對公司的影響 本次回購股份不會對公司的日常經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響。截至 2022 年第三季度末，公司合并報表貨幣資金為 億元。 本次回購股份資金不超過 1 億元。 回購對公司財務(wù)的影響 假設(shè)回購資金 1 億元，回購數(shù)量 3,000 萬股，預(yù)計本次回購?fù)瓿珊竺抗墒找嫣岣? %，凈資產(chǎn)收益率提高約 個百分點，盈利能力得到提升。同時，公司資產(chǎn)負(fù)債率提高約 個百分點，仍然處于較低水平，債權(quán)人利益能夠得到保護。回購后流動比率約 倍，速動比率約 倍，仍能保持良好的流動性和償債能力。 本次回購預(yù)計現(xiàn)金支出不超過 1 億元，相對于公司 億元貨幣資金以及公司的負(fù)債水平，不會影響公司正常的經(jīng)營和投資現(xiàn)金的需要。 主要財務(wù)指標(biāo) 回購前 回購后 增減幅度 資產(chǎn)總額 67億 66億 % 上市公司凈資產(chǎn) 23億 22億 % 每股收益（元） % 每股凈資產(chǎn)（元） % 權(quán)益收益率 % % 資產(chǎn)負(fù)債率 % % 流動比率 % % % 速動比率 % % % 回購前 回購后 股份數(shù)量（股） 比例 股份數(shù)量（股） 比例 有限售條件流通股 % % 無限售條件流通股 % 總股本 100 100 回購前后的財務(wù)指標(biāo)對比 回購前后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化 公布股份回購 第一次減持 第二次減持 低于 回購質(zhì)疑 ? 截至 2022年 1月 6日收盤，盡管已連續(xù) 8個交易日觸發(fā)回購條件，但海馬股份依然按兵不動。投資者不禁要問，當(dāng)初高調(diào)推出的回購計劃如今終于可以付諸實施，公司卻遲遲不出手，這般吝嗇究竟為哪般？ 根據(jù)海馬股份的回購計劃，回購價格不超過 /股。去年 12月 9日，該公司發(fā)布回購報告書， 12月 24日，其股價開始跌破回購價格上限，從而觸發(fā)回購條件。雖然 24日至 31日這 6個交易日里，海馬股份股價連續(xù)下跌，但公司一直沒有實施回購計劃。最新發(fā)布的公告稱，截至 2022年 12月 31日，公司回購股份總數(shù)為 0股，支付回購資金額為 0元。 ? 2022年 2月 4日公告稱，截至 2022年 1月 31日，公司回購股份總數(shù)為 0股，支付回購資金額為 0元。 ? 20220604海馬股份股東海馬投資減持 .海馬股份（000572）周四晚間公告稱，公司股東海馬投資集團有限公司在 09年 5月4日至 09年 6月 4日之間，共計減持公司 ，占公司總股本的%。目前海馬投資集團仍持有海馬股份 %的股權(quán) ? 2022年 7月 7日公告披露，海馬股份第二大股東海馬投資在 2022年 6月 5日到 7月 6日通過集中競價交易在二級市場減持大于 ，占海馬股份總股本的 %。二股東兩個月減持套現(xiàn) 案例：天音控股的股份回購 ? 【 20221031】 今日，天音控股公告了股份回購計劃，該公司將在二級市場以集中競價方式回購不超過 2022萬股。這是證監(jiān)會發(fā)布上市公司股份回購新規(guī)以來，第一家公布股份回購計劃的上市公司。 ? 【 20221103】 二級市場上該股封于漲停 ? 【 20221218】 早盤高開 4％后被大單迅速推向漲停板，報 ，漲停封單達(dá)到 1300萬股。 有 “回購第一股 ”之稱的天音控股首期回購買入 359萬股，占回購計劃的 40％，購買的最高價為 /股，購買的最低價為 /股，支付總金額為 。天音控股此前公告稱，將分兩期回購不超過 2022萬股 A股，回購價格不超過每股 。第一期是 11月 18日至 12月 17日，第二期是在半年內(nèi)回購不超過 1000萬股。 公布回購 開始回購
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