【導讀】月31日的累計攤銷額為2400萬美元，1998年2月1日是1800萬美元。一是經(jīng)營收益率高的項目獲取大量現(xiàn)金，二是將負債控制在可接受的水平。負債是一種義務，它也是各公司為購置資產(chǎn)而進行籌資的一種方式。資產(chǎn)為135億美元，負債總額為47億美元對公司的壓力并不是很大。包括或有事項和或有負債。債表上1－9行）然后再討論的長期負債部分。應付賬款是指為購買產(chǎn)品和服務應支付的款項。例如，TheHomeDepot公司購買存貨發(fā)生一項應付帳款，公司在1999年1月31. 日資產(chǎn)負債表中披露存在1586000000美元的應付帳。在購買存貨的交易中通常存在信用購買方式。當付款后電腦顯示應付帳款和現(xiàn)金同時減少。這一程序使財務報表。20*1年12月31日的資產(chǎn)負債表將披露應付票據(jù)$8000和相關的應付利息$200。到期償付應付票據(jù)和利息。收零售業(yè)的銷售稅，零售商向消費者征收價外銷售稅金.零售商負有代收州銷售稅金的義務.是$176000000,參看359頁公司資產(chǎn)負債表第5行。記錄現(xiàn)金銷售和相關的銷售稅金。

　　

【正文】 行攤銷，假定Chrysler 公司的財務副總裁考慮以 $96149的價格發(fā)行票面利率為 9％的債券，為了估算每半年債券的利息費用，總經(jīng)理可以用直線攤銷法計算債券的折價。每半年的利息費用估算如下： 大量管理資料下載 大量管理資料下載 每半年支付的利息（ $100000＊ ＊ 6／ 12 $4500 每半年攤銷的折價（ $3851／ 10 $385 每半年利息費用的估算值 $4885 Chrysler 公司的帳目作如下分錄來反映每半年支付的利息和以直線攤銷法攤銷的債券折價： 20xx 年 7 月 1 日 借：利息費用 4885 貸：應付債券折價 385 現(xiàn)金 4500 （每半年支付利息，攤銷折價一次） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權益 － 費用 － 4500 ＝ ＋ 385 － 4885 6，提前清償應 付債券 通常，公司會在債券到期日清償債務，但是，有時公司可能會提前贖回債券。主要原因是提前贖回債券免去了定期付息的壓力。市場利率不斷變化波動，公司有可能以更低的利息率籌得資金，從而提前贖回利息率較高的債券。 一些債券是可以提前贖回的，即發(fā)行者可以隨時以特定的價格提前清償債務，贖回債券。通常贖回價要比到期值高出幾個百分點，如 102％或 103％等?？哨H回債券使發(fā)行者得以在任何有利的時機清償債券，這種選擇權是指可以在公開市場以當時的市價提前購回債券。 Air Products and Chemicals 公司主要生 產(chǎn)工業(yè)用油和化學制品，擁有 $70000000 的流通債券，未攤銷的折價為 $350000。由于市場利率較低，管理層決定現(xiàn)在就清償這些債券。假定該債券可以以面值的 103％贖回，如果目前該債券的市價為面值的 ％，該公司是贖回債券還是在證券市場買回債券呢？由于市場價格低于贖回價，該公司應選擇在公開市場上買回債券。 以 ％面值的價格買回債券可獲得 $175000 的收入。計算如下： 清償債務的面值 $70000000 減：未攤銷的折價 （ $350000） 債券凈值 $69650000 市場價格（ $70000000＊ ） $69475000 清償?shù)念~外收入 $175000 下面是在一個付息日后作出的帳務處理 6 月 30 日 借：應付債券 70000000 貸：應付債券折價 350000 現(xiàn)金 69475000 轉(zhuǎn)讓債券 所得利潤 175000 （提前清償債券） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權益 ＋ 收入 － 69475000 ＝－ 70000000 ＋ 175000 ＋ 350000 這筆分錄將應付債券和相關的折價從原帳戶轉(zhuǎn)出，并且記錄了轉(zhuǎn)讓債券的收益。 GAAP把提前清償債務的收益或損失稱為額外的損益，單獨在損益表中反映。 如果該公司只贖回一半的債券，則應將一半的溢價或折價轉(zhuǎn)出；同樣，如果 贖回的價格超出了債券凈值，贖回債券的分錄中將反映額外的轉(zhuǎn)讓債券損失，在借方記轉(zhuǎn)讓債券損失。 停下來思考： Quill 公司折價發(fā)行了十年期債券 $300000。剛剛發(fā)放過利息，剩下的債券凈值為 大量管理資料下載 大量管理資料下載 $299000。一半的應付債券被提前贖回，贖回價為面值的 101％，應如何做分錄？ 答案： 借：應付債券 150000 轉(zhuǎn)讓債券權益 20xx 貸：應付債券折價 500 現(xiàn)金 151500 注：面值 $300000＊ 1／ 2＝ $150000 未攤銷折價額 $1000＊ 1／ 2＝ $500 $150000＊ ＝ $151500 額外損失＝ $151500－（ $150000－ $500）＝ $20xx 7. 可轉(zhuǎn)換債券和票據(jù) 許多公司發(fā)行的債券和應付票據(jù)是可轉(zhuǎn)換的，可隨投資者的意愿轉(zhuǎn)換成該公司的普通股票等其他證券，這些債券和應付票據(jù)稱為可轉(zhuǎn)換債券（或票據(jù)）。對于投資者來說，把持有債券能收回利息和本金的可靠性與持有股票 獲利多少聯(lián)系起來考慮，于是可轉(zhuǎn)換債券雖然利率稍低，仍然比不可轉(zhuǎn)換債券更有吸引力。而較低的現(xiàn)金利息則使發(fā)行者受益。可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行類似于其他債券的發(fā)行，當發(fā)行公司的股票市價增長到合適的高度，債券持有人就會將手中的債券轉(zhuǎn)換為股票。 Prime Westen公司主要經(jīng)營旅店，有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換票據(jù)，帳面價值 $12500000。假定這些票據(jù)的到期值為 $13000000。如果該公司的股票大幅度漲價，票據(jù)持有人把持有的票據(jù)兌換成 400000 股面值為 $1 的普通股票。 Prime Westen 公司做如下轉(zhuǎn)換分錄： 5 月 14 日 借：應付票據(jù) 13000000 貸：應付票據(jù)折價 500000 普通股票 400000 已付普通股溢價 12100000 （應付票據(jù)轉(zhuǎn)換為股票） 資產(chǎn) ＝ 負債 ＋ 股東權益 0 ＝－ 13000000＋ 400000 ＋ 500000＋ 12100000 應付票據(jù)的凈值（ $13000000－ $500000）轉(zhuǎn)變成了股東權益（ $400000＋ 12100000）。應付票據(jù)帳戶及相關的應付票據(jù)折價（或溢價）帳戶余額全部轉(zhuǎn)出。普通股票按每股 $1 的面值入帳，即 $400000（ 400000 股＊ $1）記入普通股貸方，而其他超出的應付票據(jù)凈值額則記入另外一個股東權益的科目“已付普通股溢價”的貸方。這樣，應付票據(jù)（或債券）的凈值就全部從負債轉(zhuǎn)入了股東權益。 三 . 債權轉(zhuǎn)股權給資金運營帶來的好處 公司可以從不同的途徑獲得資產(chǎn)。購買 資產(chǎn)的資金可以通過留存收益，發(fā)行股票，發(fā)行應付債券來籌集。每一種籌集資金方案都有它的優(yōu)點。 1 股票籌資的優(yōu)點 2 發(fā)行應付票據(jù)和應付債券籌資的優(yōu)點 *不產(chǎn)生負債和利息費用支出發(fā)行公司承擔的風險較小 *不會減弱股東對公司的控制權 *由于利息費用可以抵稅，因而使公司獲得更高的每股盈余 每股盈余（ EPS）是公司的每股股票的凈收入額。 EPS恐怕是評價一個公司業(yè)績的最主要，最有代表意義的一項指標，因為它適用于對不同公司的經(jīng)營業(yè)績進行比較。 假定一個公司需要 $500000 擴大規(guī)模。該公司的凈利潤為 $300000，有 100000 股流通股。管理層列出了兩個籌資方案。一是發(fā)行利率為 10％的 $500000 的應付債券，二是發(fā)行 50000股普通股籌資 $500000。管理層認為這筆資金投入后預期可以帶來 $20xx00 的息稅前利潤。 表 8－ 11 表明債務籌資的每股收益要高于股票籌資。公司獲得預期凈利潤（ $90000）要 大量管理資料下載 大量管理資料下載 高于債券的利息支出（ $50000）。獲得的利潤超出支付債券利息的部分增加了股東權益。公司廣泛的應用這種方法來增加普通股的每股盈余。 決策指南 決策 指南 如何為你的公司經(jīng)營籌資？ 你的籌資計劃決定于以下幾個方面，包括公 司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力，你是否愿意放棄公司的部分控制權，你對財務風險的喜好程度以及公司的負債率。 公司在經(jīng)營過程中是否能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來滿足籌資需要？ 如果是，則公司基本不需要多少外部籌資。沒必要去借款。如果不是，則公司就需要增發(fā)股票或發(fā)行債券從外部籌資。 你愿意放棄部分公司的控制權嗎？ 如果愿意，則向其他股東發(fā)行股票，股東則對公司的經(jīng)營決策投票表決。 如果不愿意，則向債券持有人借款，他們沒有公司經(jīng)營決策表決權。 你愿意承擔多大的財務風險？ 如果能承擔較大的風險，則盡可能地借債，這樣會增大公司的負債率，增 大到期可能無法償付的風險。 如果只能承擔較小的風險，則極小量舉債。這樣會保持負債率在較低的水平，并且到期無法償付的風險也較小。 公司的信用程度是好是壞？ 公司的信用程度越好對公司越有利。這樣公司隨時都很容易借到資金。信用程度好，公司也容易發(fā)行股票。無論是股東還是債權人都不會把錢借給信用程度糟糕的公司。 對比表格的應用問題 目標：建立一個對比表格來比較債務籌資和股票籌資兩種籌資方案的每股盈余。 方案： 準備建一個新的分銷倉庫來為網(wǎng)絡銷售系統(tǒng)服務。為了籌建這個分銷倉庫，管理者必須做出決策 ，是借入建設基金還是發(fā)行股票籌資。預計建筑成本為$5000000。 計劃 1：選擇債務籌資，發(fā)行利率為 8％的長期應付債券來籌集 $5000000。 計劃 2：選擇股票籌集，發(fā)行 80000 股股票，來籌資 $5000000。 管理者希望網(wǎng)上銷售可增加 $700000 的息稅前利潤，所得稅稅率為 40％，在建倉庫前的凈利潤為 4000000，在外流通的股票為 500000 股。 你的任務是做出一張計算表對兩個計劃的每股盈余值進行比較。完成計算表之后，回答下列問題： （ 1） 哪一個計劃的每股盈余高？為什么？ （ 2） 在什么樣的環(huán)境下， 公司會考慮通過舉債來籌建新倉庫？ （ 3） 在什么樣的環(huán)境下， 公司會考慮通過發(fā)行股票來籌建新倉庫？ （ 4） 你會向 公司推舉哪個方案？為什么？如果債券的利率變?yōu)?10％，你的觀點會改變嗎？ 依次按以下步驟完成： （ 1） 打開一張新的對比表格。 （ 2） 列出表格的項目，包括以下內(nèi)容： a， 第八章決策指南。 b， 債務與股權籌資 c， 公司。 d， 日期。 （ 3） 以書中的表 8－ 11 為例分別計算表中的各項內(nèi)容。計劃 1 注解為“以應付債券籌資 $5000000”，計劃 2 注解為“發(fā)行股票籌資 $5000000”。一定 要使計算表便于改 大量管理資料下載 大量管理資料下載 動，當債券利率變動時，不必重新打印其中的某些條款。 （ 4） 完成之后，在該計算表中列示出兩個計劃各自的每股盈余，并且當債券利率改變時，能計算出新的每股盈余。 （ 5） 保存設計出來的對比計算表格，并打印一張出來存檔。 表 8－ 11 債務籌資獲得較高的每股盈余 方案 1 以 10 ％ 的 利 率 借 入$500000 方案 2 發(fā)行 50000 股普通股籌集 $500000 擴大規(guī)模前的凈利潤 $300000 $300000 預計可增加的息稅前利潤 減：利息費用 $20xx00 （ $50000） $20xx00 （ $0） 預計可 增加稅前利潤 減：所得稅（ 40％） $150000 （ $60000） $20xx00 （ $80000） 預計可增加的凈利潤 $90000 $120xx0 公司總的凈利潤 $390000 $420xx0 擴大規(guī)模后的每股盈余 方案 1（ $390000／ 100000 股） 方案 2（ $420xx0／ 150000 股） $ $ 在本案例中債務籌資獲得的每股盈余高于股票籌資，債務籌資有它的優(yōu)勢，但是高額的利息支出可能耗盡增加的凈利潤，并且引起資金周轉(zhuǎn)危機，甚至可能導致破產(chǎn)。無論是經(jīng)濟繁榮時期還 是經(jīng)濟蕭條期，借債自然會導致負債增長。相反，發(fā)行股票籌資的公司在經(jīng)濟不景氣時期可以不發(fā)放股利。上面的決策指南列出了一些規(guī)則來幫助決定如何為公司籌資。 第五節(jié) 租賃負債 租賃合同是物主（出租人）將資產(chǎn)使用權轉(zhuǎn)讓給第二方（承租人）以收取租金的合同。租賃使得承租人獲得了租賃物的使用權而不必支付巨額的價款買下租賃物。會計人員必須區(qū)分兩種類型的租賃：經(jīng)營租賃和融資租賃。 一 . 經(jīng)營租賃 經(jīng)營租賃通常是短期的或可終止的，許多房屋租賃和汽車租賃合同執(zhí)行期為一年或更短。這些經(jīng)營租賃的合同賦予承租人使用資產(chǎn)的權利，但是合同期滿后， 承租人對該項資產(chǎn)不再擁有任何權利。出租人承擔一般風險并擁有出租資產(chǎn)的所有權。發(fā)生經(jīng)營租賃的記帳方法是，承租人借記“租賃費用”（或“租金費用”），貸方記現(xiàn)金，數(shù)額為承租人支付的金額。承租人的帳簿中對租入的資產(chǎn)不記載，也不記租賃負債。但是承租人要支付租金。所以，從某種意義