【導(dǎo)讀】月31日的累計(jì)攤銷額為2400萬(wàn)美元，1998年2月1日是1800萬(wàn)美元。一是經(jīng)營(yíng)收益率高的項(xiàng)目獲取大量現(xiàn)金，二是將負(fù)債控制在可接受的水平。負(fù)債是一種義務(wù)，它也是各公司為購(gòu)置資產(chǎn)而進(jìn)行籌資的一種方式。資產(chǎn)為135億美元，負(fù)債總額為47億美元對(duì)公司的壓力并不是很大。包括或有事項(xiàng)和或有負(fù)債。債表上1－9行）然后再討論的長(zhǎng)期負(fù)債部分。應(yīng)付賬款是指為購(gòu)買產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)支付的款項(xiàng)。例如，TheHomeDepot公司購(gòu)買存貨發(fā)生一項(xiàng)應(yīng)付帳款，公司在1999年1月31. 日資產(chǎn)負(fù)債表中披露存在1586000000美元的應(yīng)付帳。在購(gòu)買存貨的交易中通常存在信用購(gòu)買方式。當(dāng)付款后電腦顯示應(yīng)付帳款和現(xiàn)金同時(shí)減少。這一程序使財(cái)務(wù)報(bào)表。20*1年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表將披露應(yīng)付票據(jù)$8000和相關(guān)的應(yīng)付利息$200。到期償付應(yīng)付票據(jù)和利息。收零售業(yè)的銷售稅，零售商向消費(fèi)者征收價(jià)外銷售稅金.零售商負(fù)有代收州銷售稅金的義務(wù).是$176000000,參看359頁(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債表第5行。記錄現(xiàn)金銷售和相關(guān)的銷售稅金。

　　

【正文】 行攤銷，假定Chrysler 公司的財(cái)務(wù)副總裁考慮以 $96149的價(jià)格發(fā)行票面利率為 9％的債券，為了估算每半年債券的利息費(fèi)用，總經(jīng)理可以用直線攤銷法計(jì)算債券的折價(jià)。每半年的利息費(fèi)用估算如下： 大量管理資料下載 大量管理資料下載 每半年支付的利息（ $100000＊ ＊ 6／ 12 $4500 每半年攤銷的折價(jià)（ $3851／ 10 $385 每半年利息費(fèi)用的估算值 $4885 Chrysler 公司的帳目作如下分錄來(lái)反映每半年支付的利息和以直線攤銷法攤銷的債券折價(jià)： 20xx 年 7 月 1 日 借：利息費(fèi)用 4885 貸：應(yīng)付債券折價(jià) 385 現(xiàn)金 4500 （每半年支付利息，攤銷折價(jià)一次） 資產(chǎn) ＝ 負(fù)債 ＋ 股東權(quán)益 － 費(fèi)用 － 4500 ＝ ＋ 385 － 4885 6，提前清償應(yīng) 付債券 通常，公司會(huì)在債券到期日清償債務(wù)，但是，有時(shí)公司可能會(huì)提前贖回債券。主要原因是提前贖回債券免去了定期付息的壓力。市場(chǎng)利率不斷變化波動(dòng)，公司有可能以更低的利息率籌得資金，從而提前贖回利息率較高的債券。 一些債券是可以提前贖回的，即發(fā)行者可以隨時(shí)以特定的價(jià)格提前清償債務(wù)，贖回債券。通常贖回價(jià)要比到期值高出幾個(gè)百分點(diǎn)，如 102％或 103％等。可贖回債券使發(fā)行者得以在任何有利的時(shí)機(jī)清償債券，這種選擇權(quán)是指可以在公開(kāi)市場(chǎng)以當(dāng)時(shí)的市價(jià)提前購(gòu)回債券。 Air Products and Chemicals 公司主要生 產(chǎn)工業(yè)用油和化學(xué)制品，擁有 $70000000 的流通債券，未攤銷的折價(jià)為 $350000。由于市場(chǎng)利率較低，管理層決定現(xiàn)在就清償這些債券。假定該債券可以以面值的 103％贖回，如果目前該債券的市價(jià)為面值的 ％，該公司是贖回債券還是在證券市場(chǎng)買回債券呢？由于市場(chǎng)價(jià)格低于贖回價(jià)，該公司應(yīng)選擇在公開(kāi)市場(chǎng)上買回債券。 以 ％面值的價(jià)格買回債券可獲得 $175000 的收入。計(jì)算如下： 清償債務(wù)的面值 $70000000 減：未攤銷的折價(jià) （ $350000） 債券凈值 $69650000 市場(chǎng)價(jià)格（ $70000000＊ ） $69475000 清償?shù)念~外收入 $175000 下面是在一個(gè)付息日后作出的帳務(wù)處理 6 月 30 日 借：應(yīng)付債券 70000000 貸：應(yīng)付債券折價(jià) 350000 現(xiàn)金 69475000 轉(zhuǎn)讓債券 所得利潤(rùn) 175000 （提前清償債券） 資產(chǎn) ＝ 負(fù)債 ＋ 股東權(quán)益 ＋ 收入 － 69475000 ＝－ 70000000 ＋ 175000 ＋ 350000 這筆分錄將應(yīng)付債券和相關(guān)的折價(jià)從原帳戶轉(zhuǎn)出，并且記錄了轉(zhuǎn)讓債券的收益。 GAAP把提前清償債務(wù)的收益或損失稱為額外的損益，單獨(dú)在損益表中反映。 如果該公司只贖回一半的債券，則應(yīng)將一半的溢價(jià)或折價(jià)轉(zhuǎn)出；同樣，如果 贖回的價(jià)格超出了債券凈值，贖回債券的分錄中將反映額外的轉(zhuǎn)讓債券損失，在借方記轉(zhuǎn)讓債券損失。 停下來(lái)思考： Quill 公司折價(jià)發(fā)行了十年期債券 $300000。剛剛發(fā)放過(guò)利息，剩下的債券凈值為 大量管理資料下載 大量管理資料下載 $299000。一半的應(yīng)付債券被提前贖回，贖回價(jià)為面值的 101％，應(yīng)如何做分錄？ 答案： 借：應(yīng)付債券 150000 轉(zhuǎn)讓債券權(quán)益 20xx 貸：應(yīng)付債券折價(jià) 500 現(xiàn)金 151500 注：面值 $300000＊ 1／ 2＝ $150000 未攤銷折價(jià)額 $1000＊ 1／ 2＝ $500 $150000＊ ＝ $151500 額外損失＝ $151500－（ $150000－ $500）＝ $20xx 7. 可轉(zhuǎn)換債券和票據(jù) 許多公司發(fā)行的債券和應(yīng)付票據(jù)是可轉(zhuǎn)換的，可隨投資者的意愿轉(zhuǎn)換成該公司的普通股票等其他證券，這些債券和應(yīng)付票據(jù)稱為可轉(zhuǎn)換債券（或票據(jù)）。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，把持有債券能收回利息和本金的可靠性與持有股票 獲利多少聯(lián)系起來(lái)考慮，于是可轉(zhuǎn)換債券雖然利率稍低，仍然比不可轉(zhuǎn)換債券更有吸引力。而較低的現(xiàn)金利息則使發(fā)行者受益。可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行類似于其他債券的發(fā)行，當(dāng)發(fā)行公司的股票市價(jià)增長(zhǎng)到合適的高度，債券持有人就會(huì)將手中的債券轉(zhuǎn)換為股票。 Prime Westen公司主要經(jīng)營(yíng)旅店，有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換票據(jù)，帳面價(jià)值 $12500000。假定這些票據(jù)的到期值為 $13000000。如果該公司的股票大幅度漲價(jià)，票據(jù)持有人把持有的票據(jù)兌換成 400000 股面值為 $1 的普通股票。 Prime Westen 公司做如下轉(zhuǎn)換分錄： 5 月 14 日 借：應(yīng)付票據(jù) 13000000 貸：應(yīng)付票據(jù)折價(jià) 500000 普通股票 400000 已付普通股溢價(jià) 12100000 （應(yīng)付票據(jù)轉(zhuǎn)換為股票） 資產(chǎn) ＝ 負(fù)債 ＋ 股東權(quán)益 0 ＝－ 13000000＋ 400000 ＋ 500000＋ 12100000 應(yīng)付票據(jù)的凈值（ $13000000－ $500000）轉(zhuǎn)變成了股東權(quán)益（ $400000＋ 12100000）。應(yīng)付票據(jù)帳戶及相關(guān)的應(yīng)付票據(jù)折價(jià)（或溢價(jià)）帳戶余額全部轉(zhuǎn)出。普通股票按每股 $1 的面值入帳，即 $400000（ 400000 股＊ $1）記入普通股貸方，而其他超出的應(yīng)付票據(jù)凈值額則記入另外一個(gè)股東權(quán)益的科目“已付普通股溢價(jià)”的貸方。這樣，應(yīng)付票據(jù)（或債券）的凈值就全部從負(fù)債轉(zhuǎn)入了股東權(quán)益。 三 . 債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)給資金運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的好處 公司可以從不同的途徑獲得資產(chǎn)。購(gòu)買 資產(chǎn)的資金可以通過(guò)留存收益，發(fā)行股票，發(fā)行應(yīng)付債券來(lái)籌集。每一種籌集資金方案都有它的優(yōu)點(diǎn)。 1 股票籌資的優(yōu)點(diǎn) 2 發(fā)行應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付債券籌資的優(yōu)點(diǎn) *不產(chǎn)生負(fù)債和利息費(fèi)用支出發(fā)行公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小 *不會(huì)減弱股東對(duì)公司的控制權(quán) *由于利息費(fèi)用可以抵稅，因而使公司獲得更高的每股盈余 每股盈余（ EPS）是公司的每股股票的凈收入額。 EPS恐怕是評(píng)價(jià)一個(gè)公司業(yè)績(jī)的最主要，最有代表意義的一項(xiàng)指標(biāo)，因?yàn)樗m用于對(duì)不同公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。 假定一個(gè)公司需要 $500000 擴(kuò)大規(guī)模。該公司的凈利潤(rùn)為 $300000，有 100000 股流通股。管理層列出了兩個(gè)籌資方案。一是發(fā)行利率為 10％的 $500000 的應(yīng)付債券，二是發(fā)行 50000股普通股籌資 $500000。管理層認(rèn)為這筆資金投入后預(yù)期可以帶來(lái) $20xx00 的息稅前利潤(rùn)。 表 8－ 11 表明債務(wù)籌資的每股收益要高于股票籌資。公司獲得預(yù)期凈利潤(rùn)（ $90000）要 大量管理資料下載 大量管理資料下載 高于債券的利息支出（ $50000）。獲得的利潤(rùn)超出支付債券利息的部分增加了股東權(quán)益。公司廣泛的應(yīng)用這種方法來(lái)增加普通股的每股盈余。 決策指南 決策 指南 如何為你的公司經(jīng)營(yíng)籌資？ 你的籌資計(jì)劃決定于以下幾個(gè)方面，包括公 司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力，你是否愿意放棄公司的部分控制權(quán)，你對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的喜好程度以及公司的負(fù)債率。 公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來(lái)滿足籌資需要？ 如果是，則公司基本不需要多少外部籌資。沒(méi)必要去借款。如果不是，則公司就需要增發(fā)股票或發(fā)行債券從外部籌資。 你愿意放棄部分公司的控制權(quán)嗎？ 如果愿意，則向其他股東發(fā)行股票，股東則對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策投票表決。 如果不愿意，則向債券持有人借款，他們沒(méi)有公司經(jīng)營(yíng)決策表決權(quán)。 你愿意承擔(dān)多大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ 如果能承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，則盡可能地借債，這樣會(huì)增大公司的負(fù)債率，增 大到期可能無(wú)法償付的風(fēng)險(xiǎn)。 如果只能承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)，則極小量舉債。這樣會(huì)保持負(fù)債率在較低的水平，并且到期無(wú)法償付的風(fēng)險(xiǎn)也較小。 公司的信用程度是好是壞？ 公司的信用程度越好對(duì)公司越有利。這樣公司隨時(shí)都很容易借到資金。信用程度好，公司也容易發(fā)行股票。無(wú)論是股東還是債權(quán)人都不會(huì)把錢借給信用程度糟糕的公司。 對(duì)比表格的應(yīng)用問(wèn)題 目標(biāo)：建立一個(gè)對(duì)比表格來(lái)比較債務(wù)籌資和股票籌資兩種籌資方案的每股盈余。 方案： 準(zhǔn)備建一個(gè)新的分銷倉(cāng)庫(kù)來(lái)為網(wǎng)絡(luò)銷售系統(tǒng)服務(wù)。為了籌建這個(gè)分銷倉(cāng)庫(kù)，管理者必須做出決策 ，是借入建設(shè)基金還是發(fā)行股票籌資。預(yù)計(jì)建筑成本為$5000000。 計(jì)劃 1：選擇債務(wù)籌資，發(fā)行利率為 8％的長(zhǎng)期應(yīng)付債券來(lái)籌集 $5000000。 計(jì)劃 2：選擇股票籌集，發(fā)行 80000 股股票，來(lái)籌資 $5000000。 管理者希望網(wǎng)上銷售可增加 $700000 的息稅前利潤(rùn)，所得稅稅率為 40％，在建倉(cāng)庫(kù)前的凈利潤(rùn)為 4000000，在外流通的股票為 500000 股。 你的任務(wù)是做出一張計(jì)算表對(duì)兩個(gè)計(jì)劃的每股盈余值進(jìn)行比較。完成計(jì)算表之后，回答下列問(wèn)題： （ 1） 哪一個(gè)計(jì)劃的每股盈余高？為什么？ （ 2） 在什么樣的環(huán)境下， 公司會(huì)考慮通過(guò)舉債來(lái)籌建新倉(cāng)庫(kù)？ （ 3） 在什么樣的環(huán)境下， 公司會(huì)考慮通過(guò)發(fā)行股票來(lái)籌建新倉(cāng)庫(kù)？ （ 4） 你會(huì)向 公司推舉哪個(gè)方案？為什么？如果債券的利率變?yōu)?10％，你的觀點(diǎn)會(huì)改變嗎？ 依次按以下步驟完成： （ 1） 打開(kāi)一張新的對(duì)比表格。 （ 2） 列出表格的項(xiàng)目，包括以下內(nèi)容： a， 第八章決策指南。 b， 債務(wù)與股權(quán)籌資 c， 公司。 d， 日期。 （ 3） 以書(shū)中的表 8－ 11 為例分別計(jì)算表中的各項(xiàng)內(nèi)容。計(jì)劃 1 注解為“以應(yīng)付債券籌資 $5000000”，計(jì)劃 2 注解為“發(fā)行股票籌資 $5000000”。一定 要使計(jì)算表便于改 大量管理資料下載 大量管理資料下載 動(dòng)，當(dāng)債券利率變動(dòng)時(shí)，不必重新打印其中的某些條款。 （ 4） 完成之后，在該計(jì)算表中列示出兩個(gè)計(jì)劃各自的每股盈余，并且當(dāng)債券利率改變時(shí)，能計(jì)算出新的每股盈余。 （ 5） 保存設(shè)計(jì)出來(lái)的對(duì)比計(jì)算表格，并打印一張出來(lái)存檔。 表 8－ 11 債務(wù)籌資獲得較高的每股盈余 方案 1 以 10 ％ 的 利 率 借 入$500000 方案 2 發(fā)行 50000 股普通股籌集 $500000 擴(kuò)大規(guī)模前的凈利潤(rùn) $300000 $300000 預(yù)計(jì)可增加的息稅前利潤(rùn) 減：利息費(fèi)用 $20xx00 （ $50000） $20xx00 （ $0） 預(yù)計(jì)可 增加稅前利潤(rùn) 減：所得稅（ 40％） $150000 （ $60000） $20xx00 （ $80000） 預(yù)計(jì)可增加的凈利潤(rùn) $90000 $120xx0 公司總的凈利潤(rùn) $390000 $420xx0 擴(kuò)大規(guī)模后的每股盈余 方案 1（ $390000／ 100000 股） 方案 2（ $420xx0／ 150000 股） $ $ 在本案例中債務(wù)籌資獲得的每股盈余高于股票籌資，債務(wù)籌資有它的優(yōu)勢(shì)，但是高額的利息支出可能耗盡增加的凈利潤(rùn)，并且引起資金周轉(zhuǎn)危機(jī)，甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期還 是經(jīng)濟(jì)蕭條期，借債自然會(huì)導(dǎo)致負(fù)債增長(zhǎng)。相反，發(fā)行股票籌資的公司在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期可以不發(fā)放股利。上面的決策指南列出了一些規(guī)則來(lái)幫助決定如何為公司籌資。 第五節(jié) 租賃負(fù)債 租賃合同是物主（出租人）將資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給第二方（承租人）以收取租金的合同。租賃使得承租人獲得了租賃物的使用權(quán)而不必支付巨額的價(jià)款買下租賃物。會(huì)計(jì)人員必須區(qū)分兩種類型的租賃：經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃。 一 . 經(jīng)營(yíng)租賃 經(jīng)營(yíng)租賃通常是短期的或可終止的，許多房屋租賃和汽車租賃合同執(zhí)行期為一年或更短。這些經(jīng)營(yíng)租賃的合同賦予承租人使用資產(chǎn)的權(quán)利，但是合同期滿后， 承租人對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)不再擁有任何權(quán)利。出租人承擔(dān)一般風(fēng)險(xiǎn)并擁有出租資產(chǎn)的所有權(quán)。發(fā)生經(jīng)營(yíng)租賃的記帳方法是，承租人借記“租賃費(fèi)用”（或“租金費(fèi)用”），貸方記現(xiàn)金，數(shù)額為承租人支付的金額。承租人的帳簿中對(duì)租入的資產(chǎn)不記載，也不記租賃負(fù)債。但是承租人要支付租金。所以，從某種意義