風(fēng)險評估技術(shù)ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 12:03本頁面
【正文】 在： ? 很大程度上依賴于人們的經(jīng)驗，主觀因素的影響很大，它至多只能排除思維過程中的嚴(yán)重非一致性，卻無法排除決策者個人可能存在的嚴(yán)重片面性； ? 25 在險值法 (VaR)是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn) (或證券組合 )在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。 ? VaR法的優(yōu)點： ? ●過程簡單，結(jié)果簡潔，非專業(yè)背景的投資者和管理者也可以通過 VaR值對風(fēng)險進行評判； ? ●可以事前計算風(fēng)險，不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險大??； ? ●不僅能計算單個金融工具的風(fēng)險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險。 ? VAR方法的局限包括： ? ●過分依賴統(tǒng)計數(shù)據(jù)和模型，當(dāng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)不足時難以支持可信賴的在險值模型，比如一次性投資決策的數(shù)據(jù)。 ? ● VaR方法衡量的主要是市場風(fēng)險，如單純依靠 VaR方法，可能會忽視其它風(fēng)險； ? ● VaR值表明的是一定置信度內(nèi)的最大損失，但并不能排除高于 VaR值的損失發(fā)生的可能性； ? 在險值描述的是正常的市場條件下的情景。在極端情景下，在險值可能就會失去作用。 ? 26 均值 —方差模型 ,組合投資理論研究和實際應(yīng)用的基礎(chǔ)。證券及其它風(fēng)險資產(chǎn)的投資者們面對著兩個核心問題：即預(yù)期收益與風(fēng)險，他們期望盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風(fēng)險。 ? 均值 —方差模型通過數(shù)理方法描繪出了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，具有開創(chuàng)性，是目前投資理論和投資實踐的主流方法。 ? 但該模型的局限在于沒有考慮到收益的非正態(tài)分布 ,而多數(shù)實證研究表明證券收益率不一定服從正態(tài)分布；另一方面該方法計算復(fù)雜，特別是運用于多個項目的投資組合問題時，這種計算量更為龐大。 ? 27 資本資產(chǎn)定價模型是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的。 ? CAPM模型是金融是市場價格理論的經(jīng)典模型，作為第一個不確定性條件下的資產(chǎn)定價的均衡模型，具有重大的歷史意義。由于股票等資本資產(chǎn)未來收益的不確定性， CAPM的實質(zhì)是討論資本風(fēng)險與收益的關(guān)系。該模型合理簡明的表達(dá)了這一關(guān)系，即：高風(fēng)險伴隨著高收益。 ? CAPM模型由于其嚴(yán)格的理論假設(shè)和對現(xiàn)實環(huán)境的高度抽象，影響和限制了其應(yīng)用范圍和效果， ? 28 FN曲線是能給特定人群帶來特定危害的各類事項可能性的圖形表示。 ? FN曲線是描述可為管理人員和系統(tǒng)設(shè)計師使用的風(fēng)險信息的有效手段，有利于做出風(fēng)險及安全水平方面的決策。作為一種有效途徑，它們能以便于理解的形式來表示頻率及后果信息。 ? FN曲線適用于具有充分?jǐn)?shù)據(jù)的類似情況下的風(fēng)險比較。但不適用于那些具有不同特征的數(shù)據(jù)在數(shù)量和質(zhì)量都變化環(huán)境下的風(fēng)險比較。 ? FN曲線的局限性是，它們無法說明影響范圍或事項結(jié)果，而只能說明受影響人數(shù)。它們無法識別傷害水平發(fā)生的不同方式。它們繪制出易于出現(xiàn)的特定后果類型，也是那種通常危害人們的類型。 FN曲線并不是風(fēng)險評估方法，而是一種表示風(fēng)險評估結(jié)果的方法。 ? 29 馬爾可夫分析 ,這種分析通常用來分析那些存在多重狀況的可維修系統(tǒng)，而可靠性框圖分析不適合對該系統(tǒng)進行充分分析。 ? 馬爾可夫分析的優(yōu)點包括： ? 能夠計算出具有維修能力和多重降級狀態(tài)的系統(tǒng)的概率。 ? 馬爾可夫分析的局限包括： ? 無論是故障還是維修，都假設(shè)狀態(tài)變化的概率是固定的； ? 所有事項在統(tǒng)計上具有獨立性，因此未來的狀態(tài)獨立于一切過去的狀態(tài)，除非兩個狀態(tài)緊密相接； ? 需要了解狀態(tài)變化的各種概率； ? 有關(guān)矩陣運算的知識； ? 結(jié)果很難與非技術(shù)人員進行溝通。 ? 30 蒙特卡羅模擬分析 ,很多系統(tǒng)過于復(fù)雜，無法運用分析技術(shù)對不確定性因素的影響進行模擬，但可以通過考慮投入隨機變量和運行 N次計算 (即所謂模擬 )的樣本，以便獲得希望結(jié)果的 N個可能成果。 ? 這種方法通常用來評估各種可能結(jié)果的分布及值的頻率，例如成本、周期、吞吐量、需求及類似的定量指標(biāo)。蒙特卡羅模擬法可以用于兩種不同用途： ? 傳統(tǒng)解析模型的不確定性的分布； ? 解析技術(shù)不能解決問題時進行概率計算。 ? 31 貝葉斯統(tǒng)計及貝葉斯網(wǎng)絡(luò) ? 優(yōu)點包括： ? 所需的就是有關(guān)先驗的知識； ? 推導(dǎo)式證明易于理解； ? 貝葉斯規(guī)則是必要因素； ? 它提供了一種利用客觀信念解決問題的機制。 ? 局限包括： ? 對于復(fù)雜系統(tǒng)，確定貝葉斯網(wǎng)中所有節(jié)點之間的相互作用是相當(dāng)困難的； ? 貝葉斯方法需要眾多的條件概率知識，這通常需要專家判斷提供。軟件工具只能基于這些假定來提供答案。
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