風(fēng)險和報酬春ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 12:03本頁面
【正文】 考題）假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%（標準差為 10%），乙證券的預(yù)期報酬率為 8%（標準差為 15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ）。 ? 6% ? 8% ? 15% ? 10% 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ： 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 （三）資本市場線 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 （四）系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 ? ：戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、利率變動和商業(yè)周期 ? ：火災(zāi)和訴訟 ? 投資總風(fēng)險 =系統(tǒng)風(fēng)險 +非系統(tǒng)風(fēng)險 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 單選題 】 （ 2022年考題）關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（ ）。 ? ? ，承擔(dān)的風(fēng)險越大 ? 合，所以報酬最大 ? ，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 單選題 】 （ 2022新制度考題）下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險的是（ ）。 ? ? ? ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 四、資本資產(chǎn)定價模型 ? 研究對象： ? 系統(tǒng)風(fēng)險的度量 ——β系數(shù) – （ 1）定義法： – （ 2）回歸直線法： – β系數(shù)的經(jīng)濟意義 – 測度相對于市場組合而言，特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險是多少。 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 （ 1）定義法： ? ① 采用這種方法計算某資產(chǎn)的 β系數(shù)，需要首先計算該資產(chǎn)與市場組合的相關(guān)系數(shù)，然后計算該資產(chǎn)的標準差和市場組合的標準差，最后代入上式中計算出 β系數(shù)。 ? ②某種股票 β值的大小取決于：該股票與整個市場的相關(guān)性；它自身的標準差；整個市場的標準差。 ? ③市場組合的貝塔系數(shù)為 1。 ? ④當相關(guān)系數(shù)小于 0時，貝塔系數(shù)為負值。 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 （ 2）回歸直線法： 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 投資組合的 β系數(shù) 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 證券市場線 ——資本資產(chǎn)定價模型 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 證券市場線與資本市場線的比較 證券市場線 資本市場線 直線方程 R=Rf+[（ RmRf） / σm] σ 涵義 描述的是市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（無論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險）的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系。 描述的是由風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。 測度風(fēng)險的工具 單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對于整個市場組合方差的貢獻程度即 β系數(shù)。 整個資產(chǎn)組合的標準差。 適用 單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（無論 是否有效分散風(fēng)險） 有效組合 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 單選題 】 （ 2022年考題）下列關(guān)于投資組合的說法中，錯誤的是（ ）。 ? ，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述 ? （無論是否有效地分散風(fēng)險）的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài) ? ，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權(quán)平均值 ? ，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 多選題 】 （ 2022年新制度）下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型 β系數(shù)的表述中，正確的有（ ）。 ? 影響證券收益的唯一因素 ? β系數(shù)一定會比組合中任一單個證券的 β系數(shù)低 ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 【 例 計算題 】 （ 2022年）假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“ ?”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫表格中，并列出計算過程）。 證券名稱 必要報酬 率 標準差 與市場組合的相關(guān)系數(shù) β值 無風(fēng)險資產(chǎn) ? ? ? ? 市場組合 ? ? ? A股票 ? B股票 ? C股票 ? ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬
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