長期融資決策ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 06:00本頁面
【正文】 28 （一） 長期借款融資 ? 與其它長期負(fù)債相比 ， 長期借款融資速度快 、 成本低 ， 并且因可以直接與銀行協(xié)商具體借款條件 ， 借款彈性大 ， 可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 。 但是 ， 長期借款的限制性條款較多 ， 籌資風(fēng)險也較高 。 29 （二）債券融資 債券籌資既有優(yōu)點又有缺點． 其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：債券成本較低；可利用財務(wù)杠桿；保障股東控制權(quán)；籌資具有一定的靈活性． 其缺點主要表現(xiàn)在：財務(wù)風(fēng)險高；限制條件多；融資額有限等． 30 （三） 租賃融資 ? 融資租賃集融資和融物為一體，與傳統(tǒng)的籌資購買所需資產(chǎn)相比，有著獨特的優(yōu)勢。 ? １．籌資成本相對低。 ? 2． 還款的靈活性。 ? 3． 擁有稅收籌劃的空間。 31 （四）普通股融資 ? 普通股融資具有以下優(yōu)點 ： ? 有利于維持公司長期穩(wěn)定的發(fā)展； ? 公司沒有定期支付股利的負(fù)擔(dān)； ? 增強公司的舉債能力 。 32 （四）普通股融資 ? 普通股融資也有不足： ? 新股東的加入可能會分散公司的控制權(quán) 。 ? 普通股的資本成本較高 33 （五）可轉(zhuǎn)換債券融資 １．為投資者提供分享公司利潤的機會． ? 可轉(zhuǎn)換債券對投資者的吸引力體現(xiàn)在兩個方面：一方面使投資者獲得固定收益，一方面為投資者提供轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，使其擁有分享公司利潤的機會。 34 （五）可轉(zhuǎn)換債券融資 ２．有助于公司規(guī)劃資本成本． 可轉(zhuǎn)換債券票面利率一般低于普通債券票面利率，并且在轉(zhuǎn)換為股票時，不需要額外的融資費用，有助于公司降低籌資成本。但是，轉(zhuǎn)換為股票后，公司需要承擔(dān)較高的權(quán)益成本，并會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本上升。 35 （六）認(rèn)股權(quán)證融資 ? 對發(fā)行公司來說，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證有以下利弊。 （ 1） 降低融資成本 。 （ 2） 吸引投資者 ． （ 3） 行權(quán)后公司債務(wù)繼續(xù)保留 ． （ 4） 稀釋每股收益 ．
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1