融資決策與管理ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 13:46本頁面
【正文】 轉(zhuǎn)換，避免高成本 ? 公共事業(yè)公司：提高權(quán)益比 （ 負債能力 ） ，同時又控制公司 ? 資產(chǎn)重組的工具：債轉(zhuǎn)優(yōu)先股 三、融資模式 ? 公司的融資來源： – 留存收益在所有國家都是最主要的融資來源； – 銀行貸款通常占外部融資的一大塊，領(lǐng)先于新股發(fā)行； – 債券融資的作用在國家之間有所不同，除了北美，債券市場在其他地方所起作用不大。 融資模式選擇與金融周期 ? 中小企業(yè)會更多地受到經(jīng)濟周期波動的影響。 ? 在經(jīng)濟周期上升階段，股權(quán)融資絕對量、相對量，都要高于債務(wù)融資。 ? 在經(jīng)濟擴張期，發(fā)行普通股對股價造成的負面影響會小一些。 ? 公司股票上漲之后更容易增發(fā)新股。 ? 股權(quán)市場的時機選擇尤為明顯：公司在價格高的時候發(fā)行股份，價格低的時候回購股份。 融資模式選擇與金融周期 ? 銀行融資是反周期的；經(jīng)濟繁榮時期發(fā)行公開債務(wù)的公司，衰退時往往求助于銀行。 ? 一家資金實力較強的公司，可能會向弱一些的公司延展更多的貿(mào)易信貸，以及在經(jīng)濟蕭條時發(fā)行更多的商業(yè)票據(jù)。
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