專題三金融工具ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 18:50本頁面
【正文】 4yr. T+38點 4yr. T+48點 ? 5 5yr. T+44點 5yr. T+54點 ? 6 6yr .T+48點 6yr. T+60點 ? 7 7yr. T+50點 7yr. T+63點 ? 10 10yr. T+60點 10yr. T+75點 ? 注：表中的 “ T”是指國庫券利率， “ 點 ” 是指基本點，一個基點為 % 利率互換行情表 國債 期限 互換差價 互換利率 2 年期 +47/ 54 1/18 3 年期 +65/ 70 0/50 4 年期 +68/ 76 6/54 5 年期 +70/ 78 0/68 ? ? 練習： 練習 .doc ? A公司想將本公司三年期固定利率債務(wù)換成浮動利率債務(wù)。 ? B公司欲將本公司五年期固定利率債權(quán)換成浮動利率債權(quán)。 ? C公司愿將本公司兩年期浮動利率債務(wù)換成固定利率債務(wù)。 ? D公司想將本公司四年期浮動利率債權(quán)換成固定利率債權(quán)。 ? 練習答案 .doc ?其它形式的利率互換 ? 本金額在協(xié)議期內(nèi)變動：遞增 遞減 起伏 ? 浮動換浮動 ? 固定換固定 ? （六）我國的利率互換市場 ? 經(jīng)典案例 ? 我國某上市公司 1992年 7月獲得某國貸款 5000萬美元，期限 3年，從 1993年 7月至 1996年 7月，借貸成本為美元 6個月 LIBOR+%，利息每半年計息付息一次。當時美元的市場利率處在 %— 4%的歷史低水平，但是該公司認為未來三至五年中，美元利率有上升的趨勢，擔憂如果持有浮動利率債務(wù)，利息負擔會越來越重。同時，由于利率水平起伏不定，公司也無法精確預(yù)測貸款到期的利息負擔，難以進行成本預(yù)算與控制。因此，該公司希望能將此貸款的浮動利率固定下來。中國銀行及時為公司做了利率互換的交易，于 1993年 5月將該公司的浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成美元固定利率債務(wù)。經(jīng)過互換，在每個利息支付日，該公司只需向中國銀行支付固定利率 5%，而收入的USD6M LIBOR+%，正好用于支付外國政府貸款利息，于是，該公司將自己今后三年的債務(wù)成本，一次性地固定在 5%的水平上，從而達到鎖定債務(wù)成本，管理債務(wù)利率風險的目的。在該貸款存續(xù)期間，美聯(lián)儲曾于 1994年連續(xù)七次加息，最高至 7%左右，其后至貸款期結(jié)束，一直未低于 %。該公司由于做了利率互換，一直以 5%的固定利率償還本息，不但成功地固定了債務(wù)成本，還減少了債務(wù)利息將近 300萬美元。 全 球 利 率 互 換 規(guī) 模 利率互換 利率遠期 利率期權(quán) 外匯 股權(quán) 大宗商品 CDS 其它類 利率互換 利率遠期 利率期權(quán) 外匯 CDS 其他 利率互換是全球場外衍生品市場交易規(guī)模最大的品種。截至2022年 6月底，全球未結(jié)清衍生品交易余額為 ，利率互換未結(jié)清余額為 ，占 %的份額。占利率類衍生品 %的份額。 參考利率： 7天回購定盤利率（ FR007） 3個月上海銀行間同業(yè)拆借利率（ 3MShibor） 1年定期存款利率（ 1Y Depo） 隔夜上海銀行間同業(yè)拆借利率 (O/NShibor) 交易量 :2022年總成交 4602億，其中 FR007IRS成交3240億，占比 %。目前市場月均交易量約 600億元。 1 2 3 4 5 中國利率互換市場結(jié)構(gòu)
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