衍生金融工具概論ppt課件-資料下載頁
2025-05-04 12:08本頁面
【正文】 格的確定，它僅僅把基礎產(chǎn)品的價格假定為外生給定的，然后運用風險中性定價法或無套利定價法為衍生工具定價 無套利假設 ? 套利是指利用一個或多個市場存在的價格差異，在不冒任何損失風險且無需投資者自有資金的情況下，獲取利潤的行為 ? 如果市場是有效率的話，市場價格必然由于套利行為作出相應的調(diào)整，重新回到均衡的狀態(tài)。 ? 根據(jù)這個假設，在有效的金融市場上，任何一項金融資產(chǎn)的定價，應當使得利用該項金融資產(chǎn)進行套利的機會不復存在。 無套利定價 ? 無套利假設（ NoArbitrage）：在一個完善的金融市場，不存在套利機會 ? 無套利定價的例子（復制技術） （ 1）如果兩個資產(chǎn)組合在某個時刻的合理價格相等，則這兩個組合在另一個時刻的價格也應該相等 （ 2）無風險組合只能獲取無風險收益率 積木分析法 + = 圖 資產(chǎn)多頭＋看漲期權空頭＝看跌期權空頭 衍生金融產(chǎn)品定價的基本假設 ? 市場不存在摩擦：無交易成本、無保證金、無賣空限制 ? 市場參與者不承擔對手風險：無信用風險 ? 市場是完全競爭的：價格的接受者（規(guī)模大、品種多的市場） ? 市場參與者厭惡風險，且希望財富越多越好 ? 市場不存在套利機會。（最重要的假設之一）
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1