外匯期貨ppt課件(2)-資料下載頁(yè)
2025-05-05 18:49本頁(yè)面
【正文】 跌的市場(chǎng)賣出。 ? 預(yù)期兩個(gè)市場(chǎng)都是牛市，則在漲幅大的市場(chǎng)買入，在漲幅小的市場(chǎng)賣出。 ? 預(yù)期兩個(gè)市場(chǎng)都是熊市，則在跌幅大的市場(chǎng)賣出，在跌幅小的市場(chǎng)買入。 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 呂 丹 . 套利（復(fù)合式投機(jī)） ? 跨幣種套利： 套利者預(yù)期交割月份相同而幣種不同的期貨合約價(jià)格將出現(xiàn)不同的走勢(shì)（如預(yù)測(cè)一個(gè)上漲而另一個(gè)下跌），于是買入上漲幣種的外匯期貨合約，同時(shí)賣出下跌幣種的外匯期貨合約，進(jìn)行對(duì)沖，賺取差價(jià)。 ? 經(jīng)驗(yàn)法則： ? 買入預(yù)期上漲的外匯期貨合約，賣出預(yù)期下跌的外匯期貨合約。 ? 預(yù)期兩種貨幣都對(duì)美元貶值，則賣出預(yù)期貶值速度快的外匯期貨合約，買入預(yù)期貶值速度慢的外匯期貨合約。 ? 預(yù)期兩種貨幣都對(duì)美元升值，則買入預(yù)期升值速度快的外匯期貨合約，賣出預(yù)期升值速度慢的外匯期貨合約。 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 呂 丹 . 套利（復(fù)合式投機(jī)） ? 跨月份套利： 套利者對(duì)幣種相同而交割月份不同的期貨合約在同一個(gè)交易所的價(jià)格走勢(shì)預(yù)期不同，買進(jìn)某一個(gè)交割月份的期貨合約，同時(shí)賣出另一個(gè)交割月份的同種期貨合約，進(jìn)行對(duì)沖，從中套利。 ? 經(jīng)驗(yàn)法則： ? 兩個(gè)交割月份的外匯期貨合約價(jià)格都上漲，則買入預(yù)期漲幅大的，賣出漲幅小的交割月份的合約。 ? 兩個(gè)交割月份的外匯期貨合約價(jià)格都下跌，則賣出預(yù)期跌幅大的，買入跌幅小的交割月份的合約。 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 呂 丹 . 三種類型期貨合約套利方式比較 ? 交易時(shí)間差異風(fēng)險(xiǎn) ? 追加保證金風(fēng)險(xiǎn) ? 來(lái)自單邊市的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)從大到小排列：跨市場(chǎng)套利、跨幣種套利、跨月份套利。 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 呂 丹 . 復(fù)合式投機(jī)練習(xí) ? 5月 10日，芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng) 6月期歐元的期貨價(jià)格為 EUR / USD = 。 6月期瑞士法郎的期貨價(jià)格為 CHF / USD = 。某投機(jī)者預(yù)測(cè)歐元將升值，瑞郎將下跌，準(zhǔn)備用 1,250,000歐元進(jìn)行跨幣種套利。即期： EUR / CHF = ? 假設(shè)在 6月 10日，期貨市場(chǎng)價(jià)格： EUR / USD = CHF / USD = ? 請(qǐng)問(wèn)該投機(jī)者如何操作？套利的盈虧狀況如何？ 國(guó)際金融實(shí)務(wù) 呂 丹 . 練習(xí)答案 時(shí)間 歐元期貨 瑞士法郎期貨 5月 10日 買入 10份 6月期歐元期貨合約 EUR / USD = 總價(jià)值 10 125000 = 1,627,500 USD 賣出 15份 6月期瑞郎期貨合約 CHF / USD = 總價(jià)值 15 125000 = 1,619,250 USD 6月 10日 賣出 10份 6月期歐元期貨合約 EUR / USD = 總價(jià)值 10 125000 = 1,672,125 USD 買入 15份 6月期瑞郎期貨合約 CHF / USD = 總價(jià)值 15 125000 = 1,603,875 USD 盈虧 ＋ 44625 ＋ 15375
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