ch對(duì)沖基金ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 12:03本頁面
【正文】 資者保護(hù)的角度考慮，美國(guó)和歐盟在金融危機(jī)后逐步加強(qiáng)了對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管。 ? 美國(guó)通過了 《 多德 弗蘭克華爾街改革及消費(fèi)者保護(hù)法案 》 ，歐盟通過了 《 另類投資基金經(jīng)理指令 》 ? 在中國(guó)香港，亞洲金融危機(jī)之后，香港證監(jiān)會(huì)在 2022年通過了《 對(duì)沖基金指引 》 ；在中國(guó)內(nèi)地，目前的對(duì)沖基金的數(shù)量很少，對(duì)沖基金基本不受監(jiān)管。 729 中國(guó)的對(duì)沖基金 ? 對(duì)沖基金的 “ 雛形 國(guó)內(nèi)存在著的對(duì)沖基金的“潛在形式”主要有三類 ? 基金專戶理財(cái) 由基金管理公司向特定客戶募集資金或者接待特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的一種活動(dòng)。 ? 券商集合理財(cái) 它是指由證券公司來進(jìn)行發(fā)行集合客戶的資產(chǎn)，然后再由專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者（券商）來進(jìn)行管理的一種理財(cái)產(chǎn)品 ? 信托陽光私募 陽光私募基金一般僅指“開放式”發(fā)行的私募基金 730 中國(guó)的對(duì)沖基金 ? 對(duì)沖基金的產(chǎn)生 ? 2022年 4月 ， 伴隨著股指期貨 、 融資融券業(yè)務(wù)的陸續(xù)推出 ，以及 A股做空機(jī)制的出現(xiàn) ， 使得我國(guó)出現(xiàn)真正的對(duì)沖基金成為可能 。 ? 2022年 3月 7日 ， 國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理公司推出了國(guó)內(nèi)首只對(duì)沖基金 —— “ 君享量化 ” ， 發(fā)行首日募集 5億元 。 該產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)首只對(duì)沖基金 ， 這只私募產(chǎn)品的誕生開啟了國(guó)內(nèi)真正意義上的對(duì)沖基金之旅 。 731 中國(guó)的對(duì)沖基金 ? 對(duì)沖基金的發(fā)展 ? 國(guó)泰君安發(fā)行的“君享量化”集合理財(cái)產(chǎn)品和易方達(dá)基金先期發(fā)行的兩只“一對(duì)多”對(duì)沖產(chǎn)品都采用了股指期貨做整體組合的對(duì)沖，在大市下跌的同期都取得不錯(cuò)的正收益。 ? 2022年 4月，“梵基 1號(hào)”募集完成。該基金投資策略與國(guó)際市場(chǎng)上的量子基金和老虎基金趨同。從 2022年 12月 1日成立到 2022年 2月底，該基金剔除所有費(fèi)用以及 30%的業(yè)績(jī)提成之后，還獲得了 %的收益。 ? 截止 2022年 7月，采用對(duì)沖策略的私募基金共有 23只正在運(yùn)行。 732 我國(guó)當(dāng)前對(duì)沖基金的規(guī)模與結(jié)構(gòu) ? 2022年 6月 1日新基金法正式實(shí)施后，首獲法律地位的私募基金開始與公募、券商、保險(xiǎn)、期貨、信托等機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技。 ? “融智 中國(guó)對(duì)沖基金指數(shù)”在 2022年全年獲得了%的收益，大幅跑贏了同期市場(chǎng)指數(shù)。 ? 一批以股指期貨、商品期貨、債券為投資標(biāo)的，以量化對(duì)沖為交易手段的對(duì)沖策略基金也開始嶄露頭角，體現(xiàn)出了較大的優(yōu)勢(shì)，并且在規(guī)模和產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量方面都比往年有較大幅度的增長(zhǎng)。 733 我國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展的瓶頸與限制 ? 金融產(chǎn)品不夠豐富，缺乏足夠的對(duì)沖手段 ? 中國(guó)只有有限的商品期貨和滬深 300指數(shù)期貨以及國(guó)債期貨 ? 中國(guó)的權(quán)證市場(chǎng)也不夠成熟 ? 期貨與現(xiàn)貨交易機(jī)制的不對(duì)稱（期貨交易 T+0，現(xiàn)貨交易 T+1） ? 缺乏高杠桿條件 根據(jù) 《 融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則 》 ， 投資者融資買入證券和融券賣出時(shí) ， 保證金比例都不得低于 50%。 734 我國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展的瓶頸與限制 ? 資本進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)受到管制 限制了中國(guó)對(duì)沖基金海外融資和投資于境外金融產(chǎn)品的渠道，使得對(duì)沖基金限制在股票和股指期貨兩個(gè)市場(chǎng)上。 ? 缺乏主流的資金來源 目前，除了國(guó)家層面的中投公司、社保基金有一些投資，國(guó)企不能投資，民企的資金是營(yíng)運(yùn)資金，很難保證半年之內(nèi)不動(dòng)，因此對(duì)沖基金主要的資金來源是高端個(gè)人投資者。 ? 人才的制約 國(guó)內(nèi)真正具備對(duì)沖基金管理能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才的數(shù)量非常稀少人才是制約我國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展的最大瓶頸。 735
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