ch對沖基金ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 12:03本頁面
【正文】 資者保護的角度考慮，美國和歐盟在金融危機后逐步加強了對對沖基金的監(jiān)管。 ? 美國通過了 《 多德 弗蘭克華爾街改革及消費者保護法案 》 ，歐盟通過了 《 另類投資基金經(jīng)理指令 》 ? 在中國香港，亞洲金融危機之后，香港證監(jiān)會在 2022年通過了《 對沖基金指引 》 ；在中國內(nèi)地，目前的對沖基金的數(shù)量很少，對沖基金基本不受監(jiān)管。 729 中國的對沖基金 ? 對沖基金的 “ 雛形 國內(nèi)存在著的對沖基金的“潛在形式”主要有三類 ? 基金專戶理財 由基金管理公司向特定客戶募集資金或者接待特定客戶財產(chǎn)委托擔任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益運用委托財產(chǎn)進行證券投資的一種活動。 ? 券商集合理財 它是指由證券公司來進行發(fā)行集合客戶的資產(chǎn)，然后再由專業(yè)的機構(gòu)投資者（券商）來進行管理的一種理財產(chǎn)品 ? 信托陽光私募 陽光私募基金一般僅指“開放式”發(fā)行的私募基金 730 中國的對沖基金 ? 對沖基金的產(chǎn)生 ? 2022年 4月 ， 伴隨著股指期貨 、 融資融券業(yè)務(wù)的陸續(xù)推出 ，以及 A股做空機制的出現(xiàn) ， 使得我國出現(xiàn)真正的對沖基金成為可能 。 ? 2022年 3月 7日 ， 國泰君安證券資產(chǎn)管理公司推出了國內(nèi)首只對沖基金 —— “ 君享量化 ” ， 發(fā)行首日募集 5億元 。 該產(chǎn)品成為國內(nèi)首只對沖基金 ， 這只私募產(chǎn)品的誕生開啟了國內(nèi)真正意義上的對沖基金之旅 。 731 中國的對沖基金 ? 對沖基金的發(fā)展 ? 國泰君安發(fā)行的“君享量化”集合理財產(chǎn)品和易方達基金先期發(fā)行的兩只“一對多”對沖產(chǎn)品都采用了股指期貨做整體組合的對沖，在大市下跌的同期都取得不錯的正收益。 ? 2022年 4月，“梵基 1號”募集完成。該基金投資策略與國際市場上的量子基金和老虎基金趨同。從 2022年 12月 1日成立到 2022年 2月底，該基金剔除所有費用以及 30%的業(yè)績提成之后，還獲得了 %的收益。 ? 截止 2022年 7月，采用對沖策略的私募基金共有 23只正在運行。 732 我國當前對沖基金的規(guī)模與結(jié)構(gòu) ? 2022年 6月 1日新基金法正式實施后，首獲法律地位的私募基金開始與公募、券商、保險、期貨、信托等機構(gòu)同臺競技。 ? “融智 中國對沖基金指數(shù)”在 2022年全年獲得了%的收益，大幅跑贏了同期市場指數(shù)。 ? 一批以股指期貨、商品期貨、債券為投資標的，以量化對沖為交易手段的對沖策略基金也開始嶄露頭角，體現(xiàn)出了較大的優(yōu)勢，并且在規(guī)模和產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量方面都比往年有較大幅度的增長。 733 我國對沖基金發(fā)展的瓶頸與限制 ? 金融產(chǎn)品不夠豐富，缺乏足夠的對沖手段 ? 中國只有有限的商品期貨和滬深 300指數(shù)期貨以及國債期貨 ? 中國的權(quán)證市場也不夠成熟 ? 期貨與現(xiàn)貨交易機制的不對稱（期貨交易 T+0，現(xiàn)貨交易 T+1） ? 缺乏高杠桿條件 根據(jù) 《 融資融券試點交易實施細則 》 ， 投資者融資買入證券和融券賣出時 ， 保證金比例都不得低于 50%。 734 我國對沖基金發(fā)展的瓶頸與限制 ? 資本進出中國市場受到管制 限制了中國對沖基金海外融資和投資于境外金融產(chǎn)品的渠道，使得對沖基金限制在股票和股指期貨兩個市場上。 ? 缺乏主流的資金來源 目前，除了國家層面的中投公司、社?；鹩幸恍┩顿Y，國企不能投資，民企的資金是營運資金，很難保證半年之內(nèi)不動，因此對沖基金主要的資金來源是高端個人投資者。 ? 人才的制約 國內(nèi)真正具備對沖基金管理能力的專業(yè)機構(gòu)和專業(yè)人才的數(shù)量非常稀少人才是制約我國對沖基金發(fā)展的最大瓶頸。 735
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