【正文】 致供求形勢的變化,但襄樊上證此時掌握的信息如果被公開,亦足以使他人對延中實(shí)業(yè)股票的投資價值,未來走勢重新進(jìn)行評估,從而導(dǎo)致股票價格波動,因此,也可以證明其對該信息的重視程度.內(nèi)幕人員的范圍《證券交易法》根據(jù)行為人與發(fā)行人的關(guān)系的密切程度,將內(nèi)幕交易主體劃分為公司內(nèi)部人員,與公司有關(guān)系的準(zhǔn)內(nèi)部人員,內(nèi)幕人員不是一個封閉的集合體,廣播,電視等公開渠道獲得信息的人.我國證券立法規(guī)定內(nèi)幕人員主要包括以下三類:1,監(jiān)事,經(jīng)理,副經(jīng)理等高級職員,公司大股東,控股股東的高級管理人員,以及公司秘書,財務(wù)人員,打字員等.2,發(fā)行主管部門和審批機(jī)關(guān)的工作人員,工商稅務(wù)等有關(guān)經(jīng)濟(jì)管理機(jī)關(guān)的工作人員.3,市場內(nèi)幕人員即與公司沒有隸屬關(guān)系,證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu),證券公司,證券投資咨詢公司,資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu),證券信用評級機(jī)構(gòu),律師事務(wù)所,會計師事務(wù)所等證券投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員.《禁止證券欺詐辦法》還將新聞媒介人員列為內(nèi)幕人員.本案中的內(nèi)幕信息源并非來自延中實(shí)業(yè)公司,而是擬對延中實(shí)業(yè)采取收購行動的寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳華陽等,因此深圳華陽及其內(nèi)部人員顯然屬于內(nèi)幕人員,但襄樊上證由于與深圳華陽的業(yè)務(wù)關(guān)系,合法地獲知有關(guān)內(nèi)幕信息,符合《禁止證券欺詐辦法》第6條第四項(xiàng)所述由于本人的職業(yè)地位,與發(fā)行人的合同關(guān)系或工作聯(lián)系,有可能接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員,因此也應(yīng)視為內(nèi)幕人員.綜上,襄樊上證作為內(nèi)幕知情人員,在明知該內(nèi)幕信息未公開的情況下3次買入延中股票,進(jìn)行內(nèi)幕交易的主觀故意明顯,屬于內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易,構(gòu)成《禁止證券欺詐辦法》第三條所規(guī)定的內(nèi)幕交易行為.定性與處罰鑒于襄樊上證構(gòu)成內(nèi)幕交易行為,且證監(jiān)會還查實(shí),襄樊上證購入延中股票的資金大部分為客戶保證金,同時構(gòu)成挪用客戶保證金的行為,根據(jù)當(dāng)時的《股票條例》和《禁止證券欺詐辦法》的規(guī)定,對襄樊上證的違規(guī)行為作出如下處罰:1,對襄樊上證利用內(nèi)幕交易,挪用客戶保證金獲取的非法所得1671萬元予以沒收,上繳國庫.2,襄樊上證現(xiàn)存延中股票5300股,自收到處罰決定書之日起三日內(nèi)按市價賣出,盈利予以沒收,上繳國庫.3,對襄樊上證處以罰款人民幣200萬,上繳國庫.4,暫停襄樊上證的自營業(yè)務(wù)兩個月,并決定是否恢復(fù)其證券自營業(yè)務(wù).案例4 國信證券挪用客戶保證金案案情介紹1999年,截止1998年底,國信證券證券挪用客戶保證金65339萬元用于配股余額包銷和自營業(yè)務(wù),1998年底全部歸還.違法違規(guī)事實(shí)分析挪用客戶保證金,只有臨時的占有權(quán),動用客戶保證金,只能動用其自有資金或依法籌集的資金,而其為經(jīng)客戶許可擅自動用客戶保證金,不僅侵犯了客戶財產(chǎn)權(quán),而且加大了證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的風(fēng)險,給證券公司信譽(yù)帶來不良影響,也給證券市場帶來不穩(wěn)定因素,是一種具有極大社會危害性的違法行為,監(jiān)管部門采取一系列措施予以禁止,近年來雖逐步減少,主要有:我國證券公司的融資渠道不夠?qū)捤赡壳?我國證券公司普遍存在資金規(guī)模偏小,融資業(yè)務(wù)渠道窄,數(shù)量少,證券公司既要進(jìn)行股票承銷業(yè)務(wù),自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),又要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資,開設(shè)新的營業(yè)部,證券公司合法的融資方式主要有:進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場進(jìn)行不超過7天的同業(yè)拆借。在銀行同業(yè)市場上進(jìn)行國債回購業(yè)務(wù)。符合條件的證券公司可以以自營證券作為質(zhì)押向商業(yè)銀行申請抵押貸款。,上述融資渠道不盡通暢,所以,部分證券公司置法律法規(guī)于不顧,挪用客戶保證金來彌補(bǔ)資金不足的問題.(《證券法》修改中提出了融資融券的問題,另混業(yè)分業(yè),銀行資金入市,國企炒股,股指期貨和衍生品種問題)二,法律觀念淡漠,經(jīng)營理念落后,管理水平不高,期望通過違規(guī)經(jīng)營來獲取超額利潤一些證券公司及高管人員法律意識淡漠,經(jīng)營理念落后,為了追求高額利潤,不想方設(shè)法通過提高經(jīng)營管理水平,增強(qiáng)自身競爭力來獲取利潤,置法律法規(guī)于不顧,期望規(guī)避監(jiān)管,通過違規(guī)來獲取超額利潤,這種行為最終會以受到監(jiān)管部門處罰為代價.內(nèi)部控制制度的問題從保證金存管模式進(jìn)行分析,客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶的權(quán)利人是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu),而非資金所有者即客戶,客戶本人除進(jìn)行交易和取款外無法控制資金去向,而證券公司對客戶資金可以隨意控制,在這種情況下,如果公司法人結(jié)構(gòu)不健全,內(nèi)控制度不健全,公司易被內(nèi)部人控制,則為挪用客戶保證金提供了可乘之機(jī).定性與處罰國信證券挪用客戶保證金的行為,構(gòu)成了《股票條例》第71條第一款第(六)項(xiàng)所述的挪用客戶保證金的行為.(因?yàn)樵撔袨榘l(fā)生在1998年,《證券法》1999年7月1日生效,在當(dāng)時尚未生效,故適用《股票條例》).鑒于國信證券挪用保證金問題已在當(dāng)年糾正,2000年1月5日,中國證監(jiān)會作出,《關(guān)于國信證券有限公司違反證券法規(guī)行為的處罰決定》:對國信證券處以罰款200萬元.對國信證券資金財務(wù)部總經(jīng)理李某給予警告.案例5,中山證券等4機(jī)構(gòu)透支申購江蘇索普股票案案情介紹1996年8月27日,江蘇索普股票上網(wǎng)定價過程中,中山證券,甘肅信托,大鵬證券,江西證券分別給客戶透支39812萬元,4817萬元,1711萬元,680萬元申購股票,違反了中國證監(jiān)會《關(guān)于堅決制止股票發(fā)行中透支行為的通知》規(guī)定,嚴(yán)重干擾了證券市場的正常秩序,破壞了證券市場三公原則.違法違規(guī)事實(shí)分析在世界各國中,不少國家實(shí)行信用交易,比如美國和我國臺灣地區(qū),有的國家還有專門的證券金融公司,更好地發(fā)揮資本市場的作用,由于證券市場發(fā)展的歷史不長,投資者素質(zhì)參差不齊,信用制度不健全,證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對信用交易的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)尚不足,如允許信用交易,風(fēng)險過大,易引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險,不利于金融市場的穩(wěn)定,因此,從《股票條例》到《證券法》以及相應(yīng)的一系列規(guī)范性文件都對透支交易行為明令禁止.在目前,透支交易危害較大:首先,透支交易往往與挪用保證金相伴而行,特別是申購新股過程中,證券公司大量透支,其申購凍結(jié)的資金超過自身所擁有的資金后,就必然要挪用客戶保證金,不但促成證券公司違規(guī),還違背了證券公司對客戶應(yīng)盡的誠信義務(wù),損害了證券公司的信譽(yù)。第二,由于透支行為創(chuàng)造的虛假需求,降低了整個新股申購的中簽率,如果在證券公司本身支付能力不足的情況下發(fā)生嚴(yán)重透支,將會影響到整個證券市場的正常運(yùn)行,容易引發(fā)證券市場的其他風(fēng)險.本案中,中山證券等四機(jī)構(gòu)在申購江蘇索普股票中存在嚴(yán)重的透支申購行為,透支申購量近6864萬股,相當(dāng)于公司此次發(fā)行量的4058倍,嚴(yán)重扭曲了江蘇索普股票的申購真實(shí)狀況,造成了申購活躍的假象,嚴(yán)重違反了《股票條例》和中國證監(jiān)會《關(guān)于堅決制止股票發(fā)行中透支行為的通知》規(guī)定,構(gòu)成《股票條例》第74條第1款第(十)項(xiàng)所稱其他非法從事股票發(fā)行,交易及其相關(guān)活動的行為.定性與處罰1996年11月16日,中國證監(jiān)會作出《關(guān)于對中山證券等4機(jī)構(gòu)違反證券法規(guī)行為的處罰決定》:對中山證券處以警告并罰款79萬元。對甘肅信托處以警告并罰款9萬元,對大鵬證券處以警告并罰款3萬元,對江西證券處以警告并罰款1萬元.相關(guān)案例1998年5月至1999年6月,青海證券深建營業(yè)部為客戶股票交易提供融資,最大額為2273萬元,《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》(以下簡稱《股票條例》)第四十三條的規(guī)定,構(gòu)成了《股票條例》《股票條例》第七十一條的規(guī)定,對青海證券深建營業(yè)部處以警告,并處罰款10萬元。對該營業(yè)部經(jīng)理韓新明處以罰款5萬元.案例5,甘肅證券利用個人賬戶違規(guī)自營案案情介紹自1996年1月3日起至2000年底,.違法違規(guī)事實(shí)分析本案違法違規(guī)事實(shí)非常簡單,以自己的名義為本機(jī)構(gòu)買賣上市交易的證券以及主管機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他證券的行為.《證券法》明確規(guī)定,證券公司自營業(yè)務(wù)必須以自己的名義進(jìn)行,《股票條例》,《證券公司自營業(yè)務(wù)管理辦法》均有規(guī)定.法律禁止綜合類證券公司假借他人名義或個人名義從事自營業(yè)務(wù),或法人以個人名義開設(shè)股票賬戶,自有其法理:一是為了使投資者和其他證券機(jī)構(gòu),證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)了解真實(shí)的交易信息,避免產(chǎn)生信息誤導(dǎo),擾亂市場秩序,損害其他市場主體的合法權(quán)益,維護(hù)證券市場的三公原則.二是以個人名義開設(shè)股票賬戶從事自營,:利用與上市公司的業(yè)務(wù)往來等關(guān)系獲取內(nèi)幕信息,在該信息尚未公開之前,自營部門在其控制諸多個人賬戶中大量買進(jìn)該上市公司股票,由于這些股票分散在各個個人賬戶上,很容易逃避監(jiān)控.三是以個人名義開設(shè)股票賬戶從事自營,無一不是伴隨者法人以個人名義開設(shè)股票賬戶這一違規(guī)行為,這些個人賬戶被稽查人員戲稱麻袋賬戶,農(nóng)民賬戶,賬戶名登記的地址都是某山溝某村等等,很容易逃避監(jiān)控.定性與處罰本案中甘肅證券利用個人賬戶違規(guī)自營行為構(gòu)成了《股票條例》第七十一條以客戶的名義為本機(jī)構(gòu)買賣股票的,資本運(yùn)作部副經(jīng)理江敏負(fù)直接責(zé)任.處罰決定:。,。3,對甘肅證券副總經(jīng)理呂宏處以50萬元的罰款。資本運(yùn)作部副經(jīng)理江敏分別處以3萬元的罰款.相關(guān)案例:鞍山信托投資股份有限公司從2000年4月至2001年4月28日,使用自有資金,以鞍山信托下屬五個子公司鞍信房產(chǎn),鞍信典當(dāng),鞍信海南,鞍信實(shí)業(yè)和鞍信咨詢等名義開立資金賬戶從事證券自營業(yè)務(wù),共利用5個個人股東賬戶買賣浙江中匯,杜絕類似的行為再次發(fā)生.案例6 傅文清隱瞞事實(shí)真相,未如實(shí)向監(jiān)管部門提供提供有關(guān)資料案浙江證券有限責(zé)任公司杭州官巷口營業(yè)部負(fù)責(zé)人傅文清在中國證監(jiān)會調(diào)查浙江證券有限責(zé)任公司違規(guī)問題期間,隱瞞事實(shí)真相,未如實(shí)提供有關(guān)資料,《證券法》第一百七十一條的規(guī)定,2002年2月被證監(jiān)會根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》第三十四條的規(guī)定處以警告,撤銷資格證書,此后三年內(nèi)拒絕受理其從業(yè)資格申請.案例7 鄺偉斌利用職務(wù)之便擅自刪除客戶股票交易記錄及資金流水帳中國信達(dá)信托投資公司廣州天河證券交易營業(yè)部工作人員鄺偉斌于1998年8月,利用職務(wù)之便擅自刪除客戶股票交易記錄及資金流水帳,構(gòu)成了《股票條例》第七十四條第(九)項(xiàng)的所述的行為(偽造,篡改或者銷毀與股票,交易有關(guān)的業(yè)務(wù)記錄,財務(wù)賬簿的),根據(jù)《股票條例》第七十四條的規(guī)定,2000年1月被證監(jiān)會處以警告并建議信達(dá)廣州天河營業(yè)部對鄺偉斌予以除名.案例8 陳臣利用3個個人股票帳戶進(jìn)行股票買賣信達(dá)廣州天河營業(yè)部原交易部經(jīng)理陳臣于1996年1月至1997年8月期間,利用3個個人股票帳戶進(jìn)行股票買賣,《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》(以下簡稱《股票條例》)第三十九條的規(guī)定(禁止證券從業(yè)人員買賣股票),《股票條例》第七十二條的規(guī)定,對陳臣處以警告并罰款5000元,.(2000年1月10日 證監(jiān)罰字[2000]3號)18 / 18