【正文】 指標中，%，%?？傮w來看，全國制糖行業(yè)小型企業(yè)經營水平較好，大型企業(yè)略差，中型企業(yè)則在不同規(guī)模企業(yè)中經營水平最差。圖表 27：2010年111月中國制糖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)財務指標對比單位：次、%指標大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)2010年111月相比上年同期變動2010年111月相比上年同期變動2010年111月相比上年同期變動償債能力資產負債率債務股權倍數利息保障倍數盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產報酬率營運能力總資產周轉天數流動資產周轉天數產成品周轉天數應收賬款周轉天數成長能力銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累積率數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信二、制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)競爭格局分析（一）不同所有制企業(yè)市場份額分析在不同所有制企業(yè)市場份額方面，其他類型企業(yè)市場份額最大，%，其次是外資企業(yè)，%，另外，民營企業(yè)、股份制企業(yè)也有一定市場份額，%、%，其他所有制企業(yè)市場份額較小。從不同所有制企業(yè)市場份額變動趨勢看，外資企業(yè)、集體企業(yè)、股份合作企業(yè)市場份額相比上年同期提高，其中，外資企業(yè)市場份額提高幅度較大。而其他類型企業(yè)、民營企業(yè)、國有企業(yè)、股份制企業(yè)市場份額下降。圖表 28：20042010年11月中國制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)收入構成情況報告期國有集體股份合作股份制民營外資其他類型2004年112月2005年112月2006年112月2007年111月162008年111月2009年111月2010年111月數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（二）不同所有制企業(yè)經濟效益對比國有企業(yè)平均規(guī)模相比上年同期提高，同時企業(yè)平均經濟效益與上年同期相比實現(xiàn)扭虧為盈。2010年111月，%，%；，%，，%。股份制企業(yè)平均規(guī)模和平均經濟效益相比上年同期提高。2010年111月，%，%；，%，，%。外商和港澳臺投資企業(yè)平均規(guī)模和平均經濟效益相比上年同期提高。2010年111月，%，%；，同比增加1億元，%，，%。私營企業(yè)平均規(guī)模和平均經濟效益相比上年同期提高。2010年111月，%，%；，%，，%。圖表 29：2010年111月全國制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經營效益對比單位：家、千元企業(yè)數量資產規(guī)模銷售收入利潤總額國有企業(yè)2855119944373661386453集體企業(yè)048965578112630股份制企業(yè)22166928888258122937257股份合作企業(yè)021998336588521895外商和港澳臺投資企業(yè)3115801358124803401861792私營企業(yè)11218069334119681641229337國有企業(yè)企業(yè)平均28股份制企業(yè)企業(yè)平均22外商和港澳臺投資企業(yè)企業(yè)平均31私營企業(yè)企業(yè)平均112數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（三）不同所有制企業(yè)經營水平對比分析本部分從償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力四個角度對全國制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)經營水平進行對比分析。在償債能力方面，股份制企業(yè)長期償債能力較強，%，外資企業(yè)短期償債能力較強。在盈利能力方面，股份合作企業(yè)較強，%，%%，與之相比，國有企業(yè)略差，%。在營運能力方面，股份合作企業(yè)表現(xiàn)較好，其他營運指標中，總資產周轉天數、。圖表 30：2010年111月中國制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)財務指標對比單位：倍、次、%指標國有企業(yè)股份企業(yè)私營企業(yè)外資企業(yè)2010年111月相比上年同期變動2010年111月相比上年同期變動2010年111月相比上年同期變動2010年111月相比上年同期變動償債能力資產負債率債務股權倍數利息保障倍數5盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產報酬率營運能力總資產周轉天數流動資產周轉天數產成品周轉天數應收賬款周轉天數成長能力銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率00資本累積率數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信三、中國制糖業(yè)重點企業(yè)經營動態(tài)圖表 39：2010年四季度中國制糖行業(yè)重點企業(yè)重點事件分析序號企業(yè)名稱重點事件事件的影響1南寧糖業(yè)南寧糖業(yè)東糖香糖順利開榨2010年12月17日，該廠壓榨員工啟動喂蔗臺， 2010/2011年榨季正式落蔗生產南寧糖業(yè)7189萬元受讓229畝土地50年使用權。南寧糖業(yè)收到2490萬退稅款2011年1月，南寧糖業(yè)發(fā)布公告稱，該筆款項將作為營業(yè)外收入計入公司會計報表，進而影響公司2011年度凈利潤約1799萬元《2010年夏秋植蔗種植扶持辦法》出臺廣西南寧糖業(yè)明陽糖廠，根據蔗區(qū)農民的經濟作物種植情況，在7月1日出臺了《2010年夏秋植蔗種植扶持辦法》，鼓勵扶持蔗農大力發(fā)展夏秋植蔗種植生產。2云南英茂糖業(yè)集團版納公司09/10榨季創(chuàng)佳績，同比增長23516噸，產白砂糖96900噸，%，%。勐捧糖廠成功實現(xiàn)日處理甘蔗1100噸生產目標1100噸/日系統(tǒng)修理改造初步達到預期目標后，全面完成州公司下達的各項生產經營目標3廣西農墾糖業(yè)集團年產1萬噸糠醛項目在南寧簽約這個目前國內首個產量達到萬噸的糠醛生產項目，此次簽約的年產1萬噸糠醛項目，預計投資3200萬元，這對農墾糖業(yè)進一步延伸產業(yè)鏈、提高蔗渣綜合利用和規(guī)模效益起到了積極的促進作用。糖業(yè)產業(yè)鏈不斷延伸，這標志著廣西農墾糖業(yè)發(fā)展循環(huán)經濟，推進產業(yè)升級，延伸產業(yè)鏈又邁出新一步。4東方先導（吉林）糖酒有限公司正式掛牌成立2010年11月，東方先導（吉林）糖酒有限公司成立后，將依托東方先導的資源優(yōu)勢，積極拓展吉林食糖市場銷售網絡5廣西鳳糖生化公司獲減免稅1452萬元廣西鳳糖生化股份有限公司是自治區(qū)重點稅源企業(yè)，享受國家西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策。6廣東東糖集團東糖集團制糖廠2010年第二期煉糖順利結束此期煉糖生產自8月24日開煉，歷時82天，總溶糖量達十一萬五千多噸，生產一級糖、優(yōu)級糖和幼砂糖。7廣西東亞糖業(yè)在蔗區(qū)推廣試用甘蔗種植機經過初步測算，一臺種植機一天可完成甘蔗種植12至18畝，能夠大幅推進甘蔗種植速度8平果南華糖業(yè)公司搬遷重建項目正式開工，建設期為1年。項目建成達產后，預計將實現(xiàn)榨季期間處理原料蔗70萬噸，，9廣西上上糖業(yè)有限公司2010年度經營業(yè)績各項指標明顯優(yōu)化主要生產指標同比明顯提高，%，%；%，%。10博天糖業(yè)收購甜菜34萬噸今年一共收購甜菜34萬噸，滿負荷開機生產，日加工甜菜達3300噸。11中糧屯河增加6億食糖套保資金公司董事會同意公司將原批準的6億元食糖期貨業(yè)務操作資金增加至12億元，以保障公司食糖套保業(yè)務的正常實施數據來源：銀聯(lián)信四、基于企業(yè)競爭的銀行風險及機會分析目前制糖業(yè)處于高景氣時期，使得企業(yè)間的競爭有所緩和。由于糖價處于歷史高位，目前各制糖企業(yè)的經營利潤都大幅增長。而在高利潤的刺激下，應提防部分企業(yè)的產能擴張沖動，一旦糖價下跌，那么糖企之間就會開始產業(yè)整合，以實現(xiàn)糖業(yè)的優(yōu)勝劣汰。五、行業(yè)企業(yè)競爭風險綜合評價我們按照銀聯(lián)信的企業(yè)競爭風險評價模型分析，從競爭程度和經濟效益兩個維度對行業(yè)進行評價，具體結論如下：圖表 31：2010年四季度制糖行業(yè)企業(yè)競爭風險評價模型序號評價內容行業(yè)表現(xiàn)1競爭程度四季度由于糖業(yè)繼續(xù)維持高景氣，企業(yè)的經營利潤大大增加，全國制糖行業(yè)的市場競爭程度有所緩和。2經營效益四季度，全國制糖行業(yè)不同所有制企業(yè)的經營效益均保持上升趨勢，行業(yè)維持較好的經營效益。資料來源：銀聯(lián)信第六章 2010年四季度中國制糖行業(yè)貸款情況分析一、四季度中國制糖行業(yè)信貸資金情況分析（一）中國制糖行業(yè)信貸資金占用情況分析2010年111月，%，%。就制糖行業(yè)來看，四季度末與三季度相比，利息支出上升是由于，從2010年10月開始，新的榨季開始，糖企需要使用較多的信貸資金進行甘蔗的收購。但本季度，信貸資金較大幅度的增加則與甘蔗收購價格提高，收購成本相應增加有關。但鑒于制糖行業(yè)的高利潤與高景氣仍在維持，行業(yè)未來的收入與利潤可期，信貸風險仍在可控范圍之類。圖表 32：20082010年11月中國制糖行業(yè)利息支出變動情況單位：千元、%報告期利息支出同比增長占銷售收入比重2009年15月6975472009年18月10904492009年111月14999252010年12月2092342010年18月11466862010年111月2384325數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（二）中國制糖行業(yè)貸款區(qū)域投向分析2010年111月，全國制糖行業(yè)利息支出主要投向廣西、云南省、廣東省、山東省，%。其中，廣西、云南省、廣東省在中國制糖各區(qū)域競爭力排名中居前五位之中，分別為第1位、第2位、第3位。從信貸支出的占比與增長來看，基本與行業(yè)增長態(tài)勢相關聯(lián)。其中值得注意的是，黑龍江省由于較大幅度的增加了甜菜產量，相應的之糖廠的信貸資金規(guī)模也隨之提高。圖表 33：2010年111月中國各省市制糖業(yè)利息支出排名單位：千元、%序號區(qū)域2010年111月利息支出金額同比增長占全國比重1廣西區(qū)17666332云南省1946503廣東省1837564山東省725895黑龍江省462256海南省330687新疆區(qū)20245398內蒙古區(qū)197019遼寧省1420410湖南省729111江蘇省707912河南省658113福建省624714四川省302015重慶市1899016河北省76917湖北省216數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信二、四季度中國制糖行業(yè)融資需求與特征分析（一）存貨資金占用情況及融資需求分析2010年111月，%，而同期，%。圖表 34：20072010年月中國制糖行業(yè)產成品資金占用情況單位：千元、%報告期產成品同比增長產成品資金占用率2007年12月112842272007年15月133717432007年18月71884942007年111月42651992008年12月133718242008年15月183402432008年18月99748712008年111月52432912009年12月159249542009年15月164369892009年18月87758252009年111月43831572010年12月157622732010年15月163914412010年18月78276252010年111月4976378數據來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信（二）應收賬款資金占用情況及融資需求分析同期，%，%。本榨季，盡管糖價處于高位，但由于食糖供應存在一定缺口，食糖銷售順利，應收賬款資金資金占用較低。圖表 35：20072010年11月全國制糖行業(yè)應收帳款資金占用情況單位：千元、%報告期應收帳款同比增長應收帳款/銷售收入2007年12月33943862007年15月40998202007年18月39716712007年111月32464382008年12月52150992008年15月59767402008年18月56074932008年111月55508072009年12月52555312009年15月59926662009年18月5934154