投資銀行學(xué)第一章ppt課件-資料下載頁
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【正文】 提高對(duì)外競爭力 ，保持世界領(lǐng)先地位 第三節(jié) 美國次貸危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程與教訓(xùn) ? 一、 次貸危機(jī)的概念 ? 美國次貸危機(jī)（ subprime crisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。 ? 2022年 2月 匯豐控股 為次級(jí)房貸業(yè)務(wù)提取 18億美元的壞賬撥備。 美國第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融發(fā)出預(yù)警， 4月申請破產(chǎn)保護(hù)。 ? 2022年 6月 貝爾斯登的兩只基金因涉次貸巨額虧損， 標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪 下調(diào)抵押貸款債券信用等級(jí)。 ? 2022年 9月，蔓延到法國、英國，全球的金融市場 一、次貸危機(jī)的概念 ? 2022年 3月，貝爾斯登被摩根大通收購 ? 2022年 9月 7日， 美國政府 接管房利美和房地美 15日，雷曼兄弟公司被美國銀行收購 16日，美聯(lián)儲(chǔ) 接管美國國際集團(tuán)（ AIG）并提供 850億美元緊急貸款 21日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員間宣布批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請求 ? 10月，美國第三季度 GDP 負(fù)增長 % 全球經(jīng)濟(jì)放緩 二、次貸危機(jī)的產(chǎn)生與全球金融危機(jī) ? 次貸危機(jī)的直接原因：利率 住房市場 低利率政策 ， 住房市場持續(xù)繁榮 次貸的高利率帶來高風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)市場降溫 ，利率提高 出現(xiàn)次貸危機(jī) ，引發(fā)金融危機(jī) 次貸門檻低 ， 易辦理 ， 市場火爆 還款利率升高 ，違約率上升 放貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量壞賬 、 虧損 美股大跌并波及全球金融市場 次貸危機(jī) 華爾街金融危機(jī) 全球性的金融危機(jī) 。 二、次貸危機(jī)的產(chǎn)生與全球金融危機(jī) 三、投資銀行在次貸危機(jī)中扮演的角色 ? 承擔(dān)了次貸證券的發(fā)起、承銷和二級(jí)市場做市 ? 對(duì)次貸證券進(jìn)行直接投資 ? 為對(duì)沖基金等投資次貸證券提供抵押融資 ? 進(jìn)行 CDS等次貸證券交易 三、投資銀行在次貸危機(jī)中扮演的角色 投資銀行 保險(xiǎn)公司 房產(chǎn)貸款公司 商業(yè)銀行等 對(duì)沖基金 MBS ABS 提供資金 提供 CDO,次貸基金 購買 CDO,獲 取 高 收益 賣出 CDS, 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 繳納保費(fèi) , 對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) CDO 購買 CDO,獲 取 高 收益 四、美國次貸危機(jī)的教訓(xùn)與啟示 ? 正確理解金融創(chuàng)新，高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制 ? 加強(qiáng)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 ? 加強(qiáng)投資銀行的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，避免道德風(fēng)險(xiǎn) ? 合理制定和不斷完善估值方法，充分反映潛在風(fēng)險(xiǎn) ? 防范市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格實(shí)施證券公司的市場退出
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