投資銀行學(xué)第一章ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融發(fā)出預(yù)警， 4月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。 投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史 ? 這項(xiàng)新的銀行法的誕生將在美國(guó)金融業(yè)掀起新的兼并浪潮。一旦公司產(chǎn)生實(shí)際的籌資需求，只要及時(shí)更新現(xiàn)有資料，便可取消“暫擱”，立即進(jìn)行證券發(fā)行。以前名不見經(jīng)傳的美林公司和所羅門兄弟公司很快成為頂級(jí)的投資銀行。 ? 19世紀(jì)中葉 內(nèi)戰(zhàn)和鐵路建設(shè)產(chǎn)生的巨額資本需求催生了揚(yáng)基家族（ Yankee houses）、海金生（ Higginson）和摩根家族（ Man）的私人銀行業(yè)務(wù)。 活動(dòng)場(chǎng)所：資本市場(chǎng) 功能二：構(gòu)造了發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng) 1. 創(chuàng)造了證券一級(jí)市場(chǎng)（承銷、發(fā)行宣傳、包銷、分銷等） 2. 構(gòu)造了證券二級(jí)市場(chǎng)（做市商、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)） 3. 創(chuàng)新業(yè)務(wù)開拓了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域 （期權(quán)、期貨、互換等） 4. 提高了證券市場(chǎng)的整體運(yùn)作效率 功能三：優(yōu)化了資源的配置 。 ? 根據(jù)中國(guó)的實(shí)際，投資銀行主要是在直接融資領(lǐng)域提供金融服務(wù)，以證券承銷和交易為其基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上為客戶提供相關(guān)的衍生服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。投資銀行包括從事所有資本市場(chǎng)的活動(dòng)，從證券承銷、公司理財(cái)、并購(gòu)、管理基金、創(chuàng)業(yè)投資、商人銀行業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。庫(kù)恩在其所著 《 投資銀行學(xué) 》 中將投資銀行的定義按業(yè)務(wù)范圍大小劃分為以下四類： ? 最狹義的定義。只從事一級(jí)市場(chǎng)承銷、融資和二級(jí)市場(chǎng)交易（經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)）的金融機(jī)構(gòu)，才是投資銀行。 ? 最廣泛的定義。 二、投資銀行的作用 資本市場(chǎng) 中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng) 證券市場(chǎng) 商業(yè)銀行 投資銀行 二、投資銀行的作用 ? 功能一：提供了直接融資的中介服務(wù)。 。 ? 1837年后，英國(guó)開始向美國(guó)提供資本資源。 投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史 ? 上世紀(jì) 70年代到本世紀(jì)初期的投資銀行 ? 開始采用電子技術(shù)提高交割、清算技術(shù) ? 1970年， 《 證券投資者保護(hù)法》 設(shè)立“證券投資者保護(hù)公司”，構(gòu)建了投資銀行保險(xiǎn)制度。投資銀行承銷風(fēng)險(xiǎn)加大。一方面將出現(xiàn)一些像花旗集團(tuán)這樣集商業(yè)銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)于一身的金融財(cái)團(tuán)。 ? 2022年 6月 貝爾斯登的兩只基金因涉次貸巨額虧損， 標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪 下調(diào)抵押貸款債券信用等級(jí)。 ? 2022年 2月 匯豐控股 為次級(jí)房貸業(yè)務(wù)提取 18億美元的壞賬撥備。這標(biāo)志著美國(guó)金融業(yè)將進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代。所謂“暫擱”即表示：公司將其近期發(fā)行證券的意向登記注冊(cè)，向 SEC提供相關(guān)的并在需要籌資時(shí)可以迅速更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。 P12 投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史 ? 上世紀(jì) 20年代大危機(jī)以后至 60年代的投資銀行 ? 1929年紐約股市大危機(jī) P12 ? 反思原因：銀行的過度投機(jī) 市場(chǎng)操縱行為 ? 1933年《證券法》 上市公司的信息披露 規(guī)范投資銀行
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