[經(jīng)濟(jì)學(xué)]投資銀行學(xué)第七章風(fēng)險(xiǎn)投資-資料下載頁(yè)
2025-10-06 12:45本頁(yè)面
【正文】 價(jià)法 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的交易構(gòu)造（ 1 ）假設(shè) PRR 與預(yù)期的成長(zhǎng)速度呈正相關(guān)關(guān)系：, 其中 為預(yù)期的收入增長(zhǎng)率，為預(yù)期的利潤(rùn)增長(zhǎng)率 。? ? ? ?1211G G G? ? ? 1G2G? ?P R R f G?（ 2）假設(shè)資本投入成熟上市企業(yè)的預(yù)期平均收入為 Rfm，而同樣的資本投入高成長(zhǎng)企業(yè)投資組合的預(yù)期平均收入為Rm?，F(xiàn)假設(shè)目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期收入為 R，且該風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與成長(zhǎng)性股票投資組合給同樣金額投資所帶來(lái)的收入的相關(guān)系數(shù)為 ，則： ?? ?R f mRmR f mR ??? ?第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的交易構(gòu)造（ 3）假設(shè)該風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的固定成本（ ）與成長(zhǎng)性股票投資組合的固定成本的相關(guān)系數(shù)為 ，可變成本（ ）與成長(zhǎng)性股票投資組合的可變成本的相關(guān)系數(shù)為 ，而該風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)（ ）與成長(zhǎng)性股票投資組合的資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為 ，則： vCaC1?2?3?1 2 3f vaC CCR R R? ? ? ?? ? ? ? ? ?第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的交易構(gòu)造（ 4）該企業(yè)的期末價(jià)值為 ，以市場(chǎng)基準(zhǔn)利率貼現(xiàn)即可得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)值 。 ? ?V R E P R R??第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的交易構(gòu)造5．實(shí)物期權(quán)法 實(shí)物期權(quán)法的基本思路就是將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)視為若干實(shí)物期權(quán)的 組合，企業(yè)的價(jià)值 V等于現(xiàn)有資產(chǎn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值 加上各 種實(shí)物期權(quán)的價(jià)值 ，即 。的定價(jià)相對(duì)簡(jiǎn) 單，可以采用改進(jìn)后的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法。由此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的 定價(jià)就轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)實(shí)物期權(quán)的定價(jià) 。 DCFVROV D CF R OV V V??第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的交易構(gòu)造 返回上一級(jí)第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng) 一、首次公開(kāi)發(fā)行及其經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋 二 、 二板市場(chǎng)的概念及特點(diǎn) 三、二板市場(chǎng)的保薦人 四、二板市場(chǎng)的做市商 第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng) 一、首次公開(kāi)發(fā)行及其經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋 所謂的首次公開(kāi)發(fā)行即 IPO是指第一次向公眾發(fā)行公司證 券，通常是普通股。 IPO是風(fēng)險(xiǎn)投資最引人注目也是最理想 的退出方式。 二 、 二板市場(chǎng)的概念及特點(diǎn) 二板市場(chǎng) ， 有時(shí)也稱(chēng)為場(chǎng)外交易市場(chǎng) 。 通俗地講就是一國(guó) 主板市場(chǎng)之外的證券交易場(chǎng)所 ， 一般明確定位于為具有高成 長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)提供融資服務(wù) 。 三、二板市場(chǎng)的保薦人 1．發(fā)行前保薦人的職責(zé)； 2．發(fā)行時(shí)保薦人的職責(zé)； 3．發(fā)行后保薦人的職責(zé)。 四、二板市場(chǎng)的做市商 1．成為做市商的條件 ； 2．做市商的利益與責(zé)任； 3．做市商面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其控制。 第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng) 返回上
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