[經(jīng)濟(jì)學(xué)]投資銀行學(xué)第七章風(fēng)險投資-資料下載頁
2025-10-06 12:45本頁面
【正文】 價法 第四節(jié) 風(fēng)險投資的交易構(gòu)造（ 1 ）假設(shè) PRR 與預(yù)期的成長速度呈正相關(guān)關(guān)系：, 其中 為預(yù)期的收入增長率，為預(yù)期的利潤增長率 。? ? ? ?1211G G G? ? ? 1G2G? ?P R R f G?（ 2）假設(shè)資本投入成熟上市企業(yè)的預(yù)期平均收入為 Rfm，而同樣的資本投入高成長企業(yè)投資組合的預(yù)期平均收入為Rm?，F(xiàn)假設(shè)目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期收入為 R，且該風(fēng)險企業(yè)與成長性股票投資組合給同樣金額投資所帶來的收入的相關(guān)系數(shù)為 ，則： ?? ?R f mRmR f mR ??? ?第四節(jié) 風(fēng)險投資的交易構(gòu)造（ 3）假設(shè)該風(fēng)險企業(yè)的固定成本（ ）與成長性股票投資組合的固定成本的相關(guān)系數(shù)為 ，可變成本（ ）與成長性股票投資組合的可變成本的相關(guān)系數(shù)為 ，而該風(fēng)險企業(yè)的資產(chǎn)（ ）與成長性股票投資組合的資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為 ，則： vCaC1?2?3?1 2 3f vaC CCR R R? ? ? ?? ? ? ? ? ?第四節(jié) 風(fēng)險投資的交易構(gòu)造（ 4）該企業(yè)的期末價值為 ，以市場基準(zhǔn)利率貼現(xiàn)即可得風(fēng)險企業(yè)的現(xiàn)值 。 ? ?V R E P R R??第四節(jié) 風(fēng)險投資的交易構(gòu)造5．實物期權(quán)法 實物期權(quán)法的基本思路就是將風(fēng)險企業(yè)視為若干實物期權(quán)的 組合，企業(yè)的價值 V等于現(xiàn)有資產(chǎn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值 加上各 種實物期權(quán)的價值 ，即 。的定價相對簡 單，可以采用改進(jìn)后的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法。由此，對風(fēng)險企業(yè)的 定價就轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵨锲跈?quán)的定價 。 DCFVROV D CF R OV V V??第四節(jié) 風(fēng)險投資的交易構(gòu)造 返回上一級第五節(jié) 風(fēng)險投資與二板市場 一、首次公開發(fā)行及其經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋 二 、 二板市場的概念及特點 三、二板市場的保薦人 四、二板市場的做市商 第五節(jié) 風(fēng)險投資與二板市場 一、首次公開發(fā)行及其經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋 所謂的首次公開發(fā)行即 IPO是指第一次向公眾發(fā)行公司證 券，通常是普通股。 IPO是風(fēng)險投資最引人注目也是最理想 的退出方式。 二 、 二板市場的概念及特點 二板市場 ， 有時也稱為場外交易市場 。 通俗地講就是一國 主板市場之外的證券交易場所 ， 一般明確定位于為具有高成 長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)提供融資服務(wù) 。 三、二板市場的保薦人 1．發(fā)行前保薦人的職責(zé)； 2．發(fā)行時保薦人的職責(zé)； 3．發(fā)行后保薦人的職責(zé)。 四、二板市場的做市商 1．成為做市商的條件 ； 2．做市商的利益與責(zé)任； 3．做市商面臨的風(fēng)險及其控制。 第五節(jié) 風(fēng)險投資與二板市場 返回上
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1