投資銀行學(xué)第一章ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 ? 1933年《銀行法》 +《 格拉斯 斯蒂格爾法》 分業(yè)經(jīng)營(yíng) ? 1934年《證券交易法》 聯(lián)邦證券交易委員會(huì)（ SEC） 投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史 ? 上世紀(jì) 20年代大危機(jī)以后至 60年代的投資銀行 ? 1937年，全美證券交易商協(xié)會(huì)（ NASDAQ） 自律管理 委托人 注冊(cè)代理人 注冊(cè)制 ? 朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，美國(guó)的公用事業(yè)股票和債券開(kāi)始較快增長(zhǎng)，投資銀行快速發(fā)展。 投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史 ? 投資銀行業(yè)的早期發(fā)展 ? 一戰(zhàn)以前，投資銀行在美國(guó)的發(fā)展 ? 最早 普萊姆 ?伍德 ?金投資銀行（ 1826年）率先從證券零售業(yè)務(wù)中脫離出來(lái)，成為最早發(fā)展證券批發(fā)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。 資金的種類：長(zhǎng)期資金、中期資金、短期資金為序，以中長(zhǎng)期資金為重點(diǎn)。 ? 中國(guó)的證券公司 ≠投資銀行。庫(kù)恩在其所著 《 投資銀行學(xué) 》 中將投資銀行的定義按業(yè)務(wù)范圍大小劃分為以下四類： ? 第二廣泛的定義。 一、投資銀行的基本概念 ? 美國(guó)著名金融專家羅伯特 ? 第三廣泛的定義。投資銀行從事包括華爾街大公司的全部業(yè)務(wù)，從國(guó)際承銷業(yè)務(wù)到零售交易業(yè)務(wù)以及其他許多金融服務(wù)業(yè)（如不動(dòng)產(chǎn)和保險(xiǎn)）。 ? 功能二：構(gòu)造了發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)。 ，有利于產(chǎn)權(quán)明晰和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，提高企業(yè)原有經(jīng)濟(jì)資源效率。美國(guó)證券海外發(fā)行。 ? 金融產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快，出現(xiàn)了期貨、期權(quán)、等新的業(yè)務(wù)種類。 ? 20世紀(jì) 80年代，垃圾債券出現(xiàn)， 87年以后垃圾債券市場(chǎng)蕭條，直到 90年代中期以后。另一方面也將出現(xiàn)一些專門提供一種金融產(chǎn)品的大公司。 ? 2022年 9月，蔓延到法國(guó)、英國(guó)，全球的金融市場(chǎng) 一、次貸危機(jī)的概念 ? 2022年 3月，貝爾斯登被摩根大通收購(gòu) ? 2022年 9月 7日， 美國(guó)政府 接管房利美和房地美 15日，雷曼兄弟公司被美國(guó)銀行收購(gòu) 16日，美聯(lián)儲(chǔ) 接管美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（ AIG）并提供 850億美元緊急貸款 21日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員間宣布批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請(qǐng)求 ? 10月，美國(guó)第三季度 GDP 負(fù)增長(zhǎng) % 全球經(jīng)濟(jì)放緩 二、次貸危機(jī)的產(chǎn)生與全球金融危機(jī) ? 次貸危機(jī)的直接原因：利率 住房市場(chǎng) 低利率政策 ， 住房市場(chǎng)持續(xù)繁榮 次貸的高利率帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫 ，利率提高 出現(xiàn)次貸危機(jī) ，引發(fā)金融危機(jī) 次貸門檻低 ， 易辦理 ， 市場(chǎng)火爆 還款利率升高 ，違約率上升 放貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量壞賬 、 虧損 美股大跌并波及全球金融市場(chǎng) 次貸危機(jī) 華爾街金融危機(jī) 全球性的金融危機(jī) 。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危
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