【正文】 是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用，包括生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)發(fā)生的利息收支凈額以及匯兌損失等。本項目的財務費用主要是流動資金借款利息。 成本費用估算的結果總成本費用包括制造成本、銷售費用、管理費用和財務費用。年經(jīng)營成本為總成本費用扣除折舊費、攤銷費和借款利息后的余額。本項目總成本費用的估算結果匯總詳見“總成本估算表”（附表6） 損益估算損益估算是估算項目的產(chǎn)品銷售收入、增值稅、銷售稅金、利潤總額、所得稅、稅后利潤、盈余公積金和公益金。 銷售收入根據(jù)市場的現(xiàn)行售價，本項目產(chǎn)品的銷售價格為：；；。按年產(chǎn)量20萬噸，此價格估算年銷售收入為4100萬元，詳見“銷售收入及銷售稅金附加表”（附表7）。 銷售稅金及附加本項目的銷售稅金及附加包括增值稅、城市維護建設稅和教育費附加。城市維護建設稅以企業(yè)應納增值稅稅額為計稅依據(jù)，稅率為7%。教育費附加也是以企業(yè)應納增值稅稅額為計稅依據(jù)，稅率為3%。綜上所述，（詳見附表7）。 增值稅根據(jù)《中人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定，增值稅為價外稅，是當期銷項稅與進項稅額之差。根據(jù)規(guī)定，本項目外購物的增值稅稅率為17%，扣除稅稅率亦為17%。 利潤總額利潤總額為銷售收入減去總成本費用和銷售稅金后的余額。經(jīng)估算。 所得稅根據(jù)國家稅法規(guī)定本項目的所得稅稅率為33%，另根據(jù)回族自治區(qū)人民政府東西部合作項目的優(yōu)惠政策規(guī)定，本項目可享受免征 5年所得稅的優(yōu)惠政策。 盈余公積金和公益金根據(jù)《企業(yè)財務通則》規(guī)定，為了保全企業(yè)的資本，企業(yè)必須按當年彌補損益的稅后利潤提取法定盈余公積金，提取比例為10%。公益金是指企業(yè)用于職工獎勵和福利設施的支出，按稅后利潤的5%提取。為了計算方便在損益計算中，法定盈余公積金和公益金合并計算，按15%提取。經(jīng)估算。結果詳見“損益表”（見附表8）。 財務評價根據(jù)國家計委、建設部聯(lián)合發(fā)布的《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的規(guī)定，另根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度及新的設計規(guī)范對建設項目的盈利能力、清償能力和財務狀況進行分析。 盈利能力分析項目的盈利能力分析采用動態(tài)盈利能力指標和靜態(tài)盈利能力指標來進行。動態(tài)盈利能力指標是指財務內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值。財務內(nèi)部收益率是指項目在整個估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目占用資金的盈利能力。財務凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或設定的基準收益率，將項目估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和，它們都是通過現(xiàn)金流量表估算得出的。本項目的動態(tài)盈利指標如下： 動態(tài)盈利能力指標表序號項 目單 位數(shù) 量1全部資金投資回收期（稅前）a2全部資金投資回收期（稅后）a3投資利稅率%4投資利潤率%，表明本項目具有較強的投資回收能力。%，%，在國內(nèi)同類企業(yè)中水平較高，說明本項目具有較強的盈利能力。全部投資現(xiàn)金流量表詳見附表9，自有資金現(xiàn)金流量表詳見附表10。 清償能力分析對本項目的清償能力進行分析，是利用借款償還表來分析項目償還長期貸款的能力，償還貸款的資金來源有折舊費、攤銷費、未分配利潤和其它資金。本項目的建設投資全部由企業(yè)自籌，故不對清償能力進行分析。 財務狀況評價對項目進行財務狀況分析，是利用項目的資產(chǎn)負債表綜合反映項目估算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權益的增減變化和對應關系，估算項目的資產(chǎn)負債率、流動比率及速動比率，以考察項目的資產(chǎn)、負債、所有者權益的結構，分析項目各年所面臨的財務風險程度、償還長期負債和流動負債的能力。由附表11：“資產(chǎn)負債表”可知，本項目的資產(chǎn)負債率在估算期內(nèi)逐年降低，%，%，表明本項目建成后償付長期負債的能力較強，不存在財務風險。本項目的流動比率和速動比率逐年升高，從投產(chǎn)第1年開始兩率均大于100%，表明本項目的流動資產(chǎn)在短期債務到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力和各年流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力均較強。綜上所述，本項目估算期內(nèi)各年的財務狀況較好，具有較強的償還長期負債和流動負債的能力。本項目正常年（第2年）的財務三率如下：流動負債率（%） 流動比率（%） 速動比率（%） 不確定性分析本項目的財務評價所采用的基礎資料，部分來自預測和估計，存在著一定程度的不確定性，因此需要進行不確定性分析，以估計項目可能承擔的風險，從而確定項目在經(jīng)濟上的可行性。不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。本項目僅做平衡分析和敏感性分析。 盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過對投產(chǎn)后盈虧平衡點（BEP）的測算，分析項目對產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)量減產(chǎn)等風險的承受能力。盈虧平衡點越低，說明項目適應市場變化的能力越大，抗風險能力越強。盈虧平衡點是根據(jù)項目正常年的銷售收入、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加等資料進行估算。經(jīng)估算，%，也就是允許產(chǎn)量降低的幅度較大，本項目適應市場的能力較強。 敏感性分析敏感性分析是通過分析、預測項目主要因素發(fā)生變化時對經(jīng)濟指標的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。在本項目的敏感性分析中，以建設投資、經(jīng)營成本、銷售價格、建設期延長一年、經(jīng)營成本和銷售價格同時變化五因素，考察其在177。15%的變化范圍內(nèi)，對全部投資財務內(nèi)部收益率的影響，其結果見下表：項 目 名 稱變 化 率 （%） 收 益 率（%）基本方案(稅后)建設投資+15(稅后)建設投資15(稅后)經(jīng)營成本+15(稅后)經(jīng)營成本15(稅后)銷售價格+15(稅后)銷售價格15(稅后)經(jīng)營成本和銷售價格同時變化177。8(稅后)建設期延長一年(稅后)敏感性分析詳見附表12。敏感性分析的結果表明，當產(chǎn)品價格下降15%，或經(jīng)營成本增加15%，或建設投資增加15%，或產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本同時下降8%、增加8%，或建設期延長一年時，%、%、%、%%，五因素中產(chǎn)品價格的變化對項目的投資財務內(nèi)部收益率影響最大，是最為敏感因素，其次是經(jīng)營成本，最后是項目的建設投資。從敏感性分析估算結果可以看出，銷售價格、經(jīng)營成本、建設投資分別提高15%，經(jīng)營成本和銷售價格同時變化177。8%、建設期延長一年時，估算的投資財務內(nèi)部收益率仍高于基準收益率8%，表明本項目具有較高的抗風險能力。 綜合評價及需解決的問題 綜合評價從水泥市場分析，**市的水泥市場的需求量每年都有一定的增長，本項目以較低的成本進入銷售市場，具有很強的競爭能力，因此本項目的市場前景樂觀。從建設條件看，本項目供電、供水可靠，建設廠址位置優(yōu)越，遠離城市區(qū)，污染治理措施得力，距水泥熟料和粉煤灰供應地距離都較近，粉煤灰只計運費，產(chǎn)品成本較低，本項目具有較強的市場競爭力。(稅后)%，財務凈現(xiàn)值(稅后)，表明本項目具有極好的經(jīng)濟效益，在財務上是可行的。不確定性分析的結果表明，本項目的盈虧平衡點較低，對諸如建設投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品銷售價格、建設期延長的變化均保持了一定的經(jīng)濟效益，說明本項目具有很強的抗風險能力。綜上所述，本項目建設條件優(yōu)越，工藝技術先進可靠，具有良好的財務效益和經(jīng)濟效益，在技術上是成熟的，經(jīng)濟上是合理的，本項目是可行的。 需解決的問題為了使本項目盡快完成前期準備工作，早日開工建設，發(fā)揮政府為企業(yè)服務、協(xié)調(diào)作用，特懇請**市政府及有關部門協(xié)調(diào)解決以下問題：1)本項目建設需建設用地500畝，請市政府協(xié)調(diào)有關部門辦理土地使用手續(xù)。2)請市政府協(xié)調(diào)供水、供電等有關手續(xù)。3)本項目屬于東西部合作項目，請市有關部門協(xié)助辦理享受東西部合作項目的有關稅收優(yōu)惠。4)本項目可安置部分下崗失業(yè)人員，請有關部門辦理享受安置下崗失業(yè)人員的優(yōu)惠。5)本項目在產(chǎn)品中大量使用粉煤灰、爐渣等廢棄物，請市有關部門協(xié)助辦理享受資源節(jié)約綜合利用項目的優(yōu)惠。