【正文】 產(chǎn)的資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果、收益法及市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果。（2）評(píng)估結(jié)果的分析和評(píng)估報(bào)告的撰寫按照 TX 規(guī)范化要求編制相關(guān)資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告書。評(píng)估結(jié)果及相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告按 TX 規(guī)定程序進(jìn)行三級(jí)復(fù)核，經(jīng)簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師最后復(fù)核無誤后，由項(xiàng)目組完成并提交報(bào)告。（3）工作底稿的整理歸檔。評(píng)估人員歸集資料，按順序裝訂，按照公司檔案管理規(guī)定進(jìn)行歸檔。九、評(píng)估假設(shè)（一）一般假設(shè)： 1．交易假設(shè)：假定所有待評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易過程中，評(píng)估師根據(jù)待評(píng)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行估價(jià)；2．公開市場(chǎng)假設(shè)：公開市場(chǎng)假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場(chǎng)的條件以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下接受何種影響的一種假定。公開市場(chǎng)是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場(chǎng)條件，是指一個(gè)有自愿的買方和賣方的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強(qiáng)制性或不受限制的條件下進(jìn)行；25 / 323．持續(xù)使用假設(shè)：持續(xù)使用假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入市場(chǎng)的條件以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)狀態(tài)的一種假定。首先被評(píng)估資產(chǎn)正處于使用狀態(tài)，其次假定處于使用狀態(tài)的資產(chǎn)還將繼續(xù)使用下去。在持續(xù)使用假設(shè)條件下，沒有考慮資產(chǎn)用途轉(zhuǎn)換或者最佳利用條件，其評(píng)估結(jié)果的使用范圍受到限制；4．企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)：是將企業(yè)整體資產(chǎn)作為評(píng)估對(duì)象而作出的評(píng)估假定。即企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)主體，在所處的外部環(huán)境下，按照經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)并有能力擔(dān)當(dāng)責(zé)任；企業(yè)合法經(jīng)營(yíng)，并能夠獲取適當(dāng)利潤(rùn)，以維持持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。（二）特殊假設(shè)： 1．國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法律、法規(guī)及政策，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無重大變化；本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境無重大變化。即預(yù)測(cè)期內(nèi) GD 證券及其子公司的市場(chǎng)占有率不會(huì)因法律環(huán)境的變化而急劇下降，或因政策干預(yù)而大幅萎縮； 2．無其他不可預(yù)測(cè)和不可抗力因素造成的重大不利影響；3．預(yù)測(cè)期內(nèi)國(guó)家現(xiàn)行的銀行利率、匯率、稅收政策、政策性征收費(fèi)用等不發(fā)生重大變化；4．GD 證券在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，對(duì)于未來收益的預(yù)測(cè)與其整體發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展的方向以及國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策相符，投資計(jì)劃及收益水平能夠如期實(shí)現(xiàn)；5．GD 證券及其子公司合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)控制模式在未來年度未做大的調(diào)整；GD證券及其子公司具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，凈資本等監(jiān)管指標(biāo)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下符合監(jiān)管部門的要求；6．GD 證券未來將采取的會(huì)計(jì)政策和編寫此份報(bào)告時(shí)所采用的會(huì)計(jì)政策在重要方面基本一致；；7．GD 證券的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其責(zé)任并按照公司既定的戰(zhàn)略持續(xù)經(jīng)營(yíng)；能夠繼續(xù)控制其擁有的各項(xiàng)資源、保持核心競(jìng)爭(zhēng)能力。8．由于無法獲取行業(yè)及相關(guān)股權(quán)的交易情況資料，且受現(xiàn)行產(chǎn)權(quán)交易定價(jià)26 / 32規(guī)定的限制，本次評(píng)估中沒有考慮控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)和折價(jià)；9．證券市場(chǎng)不會(huì)發(fā)生重大變化。十、評(píng)估結(jié)論（一）資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，至評(píng)估基準(zhǔn)日 2022 年 3 月 31 日 GD 證券總資產(chǎn)賬面價(jià)值為 1,243, 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為 1,241, 萬(wàn)元，減值額為 1, 萬(wàn)元，減值率為 %；總負(fù)債賬面價(jià)值為 619, 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為 619, 萬(wàn)元，無增減變化；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為 623, 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為622, 萬(wàn)元，減值額為 1, 萬(wàn)元，減值率為 %。評(píng)估結(jié)果詳見下表：資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果匯總表被評(píng)估企業(yè)名稱：GD 證券 金額單位：人民幣萬(wàn)元賬面價(jià)值 評(píng)估價(jià)值 增減值 增值率％項(xiàng) 目A B C=BA D=C/A100%資產(chǎn)其中：貨幣資金 空白處省略 801, 結(jié)算備付金 32, 交易性金融資產(chǎn) 177, 買入返售金融資產(chǎn) 16, 應(yīng)收利息 1, 存出保證金 21, 可供出售金融資產(chǎn) 140, 持有至到期投資 長(zhǎng)期股權(quán)投資 23, 固定資產(chǎn) 3, 無形資產(chǎn) 2,遞延所得稅資產(chǎn) 1,其他資產(chǎn) 20,資產(chǎn)總計(jì) 1,241,負(fù)債負(fù)債合計(jì) 619, 27 / 32凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益） 622, 1, （二）市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果經(jīng)采用市場(chǎng)法對(duì) GD 證券進(jìn)行評(píng)估的 100％股東權(quán)益價(jià)值為 1,128,000 萬(wàn)元，增值額為 504, 萬(wàn)元，增值率為 %。（三）收益法評(píng)估結(jié)果經(jīng)采用收益法對(duì) GD 證券進(jìn)行評(píng)估的 100％股東權(quán)益價(jià)值為 713, 萬(wàn)元，增值額為 90, 萬(wàn)元，增值率 %。（四）評(píng)估結(jié)論的選取鑒于目前評(píng)估技術(shù)的局限性，評(píng)估人員無法對(duì) GD 證券有限責(zé)任公司擁有的證券經(jīng)營(yíng)相關(guān)牌照、銷售網(wǎng)絡(luò)、管理團(tuán)隊(duì)、品牌等無形資產(chǎn)的價(jià)值采用合理的方法評(píng)估并進(jìn)行價(jià)值分割，在采用成本途徑評(píng)估 GD 證券股東全部權(quán)益價(jià)值時(shí)，評(píng)估人員僅對(duì) GD 證券有限責(zé)任公司評(píng)估基準(zhǔn)日經(jīng)審定后資產(chǎn)負(fù)債表所載明的公司相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論可能遺漏了與公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)及盈利能力相關(guān)的部分無形資產(chǎn)，故本次評(píng)估不適宜選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。由于被評(píng)估企業(yè)屬于證券行業(yè)，證券市場(chǎng)景氣程度受國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、利率、匯率、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、投資心理以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境等諸多因素影響，存在一定的不確定性和周期性，證券公司的經(jīng)營(yíng)和盈利水平對(duì)證券市場(chǎng)行情及其走勢(shì)有較強(qiáng)的依賴性。證券市場(chǎng)行情高漲、交易活躍將推動(dòng)交易量的增加，從而拉動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)；證券市場(chǎng)的活躍會(huì)刺激融資和并購(gòu)需求，給證券公司帶來更多的投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；持續(xù)向好的證券市場(chǎng)還會(huì)激發(fā)居民的證券投資、基金申購(gòu)意愿，有利于證券類公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、基金公司的基金管理業(yè)務(wù)的開展。此外，證券市場(chǎng)的活躍還將刺激證券公司、基金管理公司的金融創(chuàng)新活動(dòng)和新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的拓展。反之，如果證券市場(chǎng)行情下跌，交易清淡，證券類公司的經(jīng)紀(jì)、投資銀行、資產(chǎn)管理、基金管理和自營(yíng)等業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)難度將會(huì)增大，盈利水平可能會(huì)下降。 其未來收益具有較大不確定性，在一定程度上影響了收益法評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確度。故本次評(píng)估不適宜選擇收益法的評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。市場(chǎng)法的理論基礎(chǔ)是同類、同經(jīng)營(yíng)規(guī)模并具有相同獲利能力的企業(yè)其市場(chǎng)價(jià)值是相同的（或相似的）。是以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的參照物來評(píng)價(jià)評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行公平28 / 32市場(chǎng)價(jià)值，它具有評(píng)估角度和評(píng)估途徑直接、評(píng)估過程直觀、評(píng)估數(shù)據(jù)直接取材于市場(chǎng)、評(píng)估結(jié)果說服力強(qiáng)的特點(diǎn)?？紤]到本次經(jīng)濟(jì)行為為吸收合并具有鮮明的市場(chǎng)交易特征，我們認(rèn)為采用市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果更有利于為評(píng)估目的的價(jià)值實(shí)現(xiàn)服務(wù)，因此本報(bào)告采用市場(chǎng)法的評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。GD 證券股東全部權(quán)益價(jià)值在于評(píng)估基準(zhǔn)日 2022 年 3 月 31 日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值為 1,128,000 萬(wàn)元。十一、特別事項(xiàng)的說明1． 本報(bào)告是在獨(dú)立、公正、客觀、科學(xué)的原則下作出的，我公司及參加評(píng)估人員與委托方及資產(chǎn)占有方之間無任何特殊利害關(guān)系。2． 本報(bào)告提出的評(píng)估結(jié)果是在委托方及資產(chǎn)占有方提供必要的資料基礎(chǔ)上形成的，我們對(duì)委托方和資產(chǎn)占有方提供的有關(guān)評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬資料和資料來源進(jìn)行了必要的查驗(yàn)，并有責(zé)任對(duì)查驗(yàn)的情況予以披露。但本報(bào)告所依據(jù)的權(quán)屬資料之真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性由委托方和資產(chǎn)占有方負(fù)責(zé)并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。3． 本評(píng)估結(jié)果是對(duì) 2022 年 3 月 31 日這一評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的客觀公允反映，本公司對(duì)這一基準(zhǔn)日以后的企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生的重大變化不負(fù)任何責(zé)任。發(fā)生評(píng)估基準(zhǔn)日期后重大事項(xiàng)時(shí)，不能直接使用本評(píng)估結(jié)論。4． 在評(píng)估基準(zhǔn)日期后，且評(píng)估結(jié)果有效期內(nèi)，若資產(chǎn)數(shù)量、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化并對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生明顯影響時(shí)，委托方應(yīng)及時(shí)聘請(qǐng)?jiān)u估機(jī)構(gòu)重新確定評(píng)估值；若資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整方法簡(jiǎn)單、易于操作時(shí)，可由委托方在資產(chǎn)實(shí)際作價(jià)時(shí)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。5． 本次評(píng)估結(jié)果是反映評(píng)估對(duì)象在本次評(píng)估目的下，根據(jù)公開市場(chǎng)的原則確定的被評(píng)估單位的股東全部權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，未考慮可能存在的抵押、擔(dān)保、或有負(fù)債、未決訴訟或任何其他可能存在的訴訟所可能產(chǎn)生的任何影響，以及特殊的交易方可能追加付出的價(jià)格等對(duì)評(píng)估價(jià)格的影響，同時(shí)，本報(bào)告也未考慮國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其它不可抗力對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。6． 本次評(píng)估結(jié)果基于本報(bào)告及其說明所陳述的有關(guān)假設(shè)基礎(chǔ)之上，此等數(shù)據(jù)將會(huì)受多種市場(chǎng)因素影響而變化。我們對(duì)市場(chǎng)變化的情況不承擔(dān)發(fā)表意見的責(zé)任，同時(shí)我們也沒有義務(wù)為了反映報(bào)告日后的事項(xiàng)而進(jìn)行任何修改。當(dāng)前述條件以及評(píng)估中遵循的各種原則發(fā)生變化時(shí)，評(píng)估結(jié)果一般會(huì)失效。7． 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的目的是對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值進(jìn)行估算并29 / 32發(fā)表專業(yè)意見，并不承擔(dān)相關(guān)當(dāng)事人決策的責(zé)任。評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。8． GD 證券部分固定資產(chǎn)的賬面原、凈值是以 GD 證券 2022 年 12 月成立時(shí)的評(píng)估值入賬。9． 本評(píng)估報(bào)告書含有附表、附件及若干備查文件，附表、附件及備查文件構(gòu)成本報(bào)告書的重要組成部分，與本報(bào)告正文具有同等法律效力。十二、評(píng)估報(bào)告的使用限制說明1．本報(bào)告僅供委托方用于評(píng)估目的對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為和送交資產(chǎn)評(píng)估行政主管部門審查使用；評(píng)估報(bào)告書的使用權(quán)歸委托方所有。2．本報(bào)告只能由評(píng)估報(bào)告載明的評(píng)估報(bào)告使用者使用。3．未經(jīng)我公司同意委托方不得將報(bào)告的全部或部分內(nèi)容發(fā)表于任何公開媒體上；對(duì)不當(dāng)使用評(píng)估結(jié)果于其他經(jīng)濟(jì)行為而形成的結(jié)果，本公司不承擔(dān)任何法律責(zé)任。4．根據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，本評(píng)估報(bào)告使用的有效期限為 1 年，自評(píng)估基準(zhǔn)日2022 年 3 月 31 日起，至 2022 年 3 月 30 日止。5．當(dāng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生重大影響時(shí)，應(yīng)當(dāng)重新確定評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行評(píng)估。十三、評(píng)估報(bào)告日本評(píng)估報(bào)告日為 2022 年 8 月 5 日。