【正文】 新定價(jià)時(shí)間與合同到期日不一致的項(xiàng)目，例如儲蓄存款和一些國家的住房抵押貸款。附錄一有關(guān)于這些問題的更詳細(xì)的信息。如果頭寸量很大，應(yīng)單獨(dú)報(bào)告，以便評估銀行資產(chǎn)負(fù)債表中包含的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。6．如果銀行進(jìn)行交易活動，則利率風(fēng)險(xiǎn)分析的難度會更大。一般說來，計(jì)量系統(tǒng)最好能包括：銀行所有業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)（交易和非交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。這并不排除：對不同的業(yè)務(wù)，使用不同的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)管理方法。但管理層應(yīng)綜合了解，各產(chǎn)品和業(yè)務(wù)部門中存在的利率風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局可能會允許銀行綜合管理其利率風(fēng)險(xiǎn)，在整體報(bào)告中加總交易與非交易業(yè)務(wù)頭寸。但注意到以下一點(diǎn)相當(dāng)重要：在許多國家，交易帳戶與傳統(tǒng)銀行帳戶所使用的會計(jì)準(zhǔn)則是不同的。按這些會計(jì)準(zhǔn)則，如果銀行帳戶中的利潤尚未實(shí)現(xiàn)，則不可用來彌補(bǔ)交易帳戶的虧損。再有，與銀行帳戶不同，交易帳戶單獨(dú)管理，風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段劃分與銀行業(yè)務(wù)也不同（更短），因此交易資產(chǎn)組合的構(gòu)成，每周乃至每天都會有很大變化。這意味著，為給定日期所作的套期保值，會在若干天之后消失。因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對開展大量交易業(yè)務(wù)的銀行的管理方式和信息系統(tǒng)進(jìn)行評審，并應(yīng)獲得必要的信息，以確保交易及非交易業(yè)務(wù)中的利率風(fēng)險(xiǎn)能得到適當(dāng)?shù)墓芾砼c控制。7．根據(jù)上述要求設(shè)計(jì)的報(bào)表系統(tǒng)，可為監(jiān)管當(dāng)局提供靈活的利率風(fēng)險(xiǎn)分析工具。監(jiān)管當(dāng)局可運(yùn)用這些基本信息，對銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)頭寸進(jìn)行自己的評估。8．對于收益率曲線平移、趨緩或趨陡的情況，或根據(jù)統(tǒng)計(jì)概率或最糟情形分析測出的、不同規(guī)模的利率變化導(dǎo)致的收益率曲線倒置情況，此類評估有助于深入了解在這些情況下銀行的風(fēng)險(xiǎn)頭寸狀況。對于外幣風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行，分析不同幣種利率相關(guān)性的假定條件的差異，是有益的。對于有實(shí)際到期日的工具，監(jiān)管當(dāng)局可分析一些不同于銀行所用的假定條件。9．監(jiān)管當(dāng)局定量分析的重點(diǎn)，可以是利率變動對當(dāng)期收益的影響，也可以是對銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。關(guān)于每一時(shí)段資產(chǎn)和負(fù)債平均收益率的信息，對其分析工作會有用處，除頭寸數(shù)據(jù)外，監(jiān)管當(dāng)局也會收集此類信息。10．監(jiān)管當(dāng)局既可逐一進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)分析，也可使用（旨在識別風(fēng)險(xiǎn)過高的非正常值銀行的）更廣泛的系統(tǒng)進(jìn)行分析，這取決于監(jiān)管當(dāng)局的整體方法。11．上述利率風(fēng)險(xiǎn)評估方法，與（將復(fù)雜的利率風(fēng)險(xiǎn)簡化為一個(gè)數(shù)字的）報(bào)表系統(tǒng)相比，能夠使監(jiān)管當(dāng)局可更深入地了解銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況。從而，監(jiān)管當(dāng)局更加熟悉：風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量對于基礎(chǔ)假定條件變化的敏感性。評估機(jī)制還會帶來與很多定量結(jié)論同樣深刻的收獲。12．無論監(jiān)管當(dāng)局獨(dú)立進(jìn)行定量分析的程度如何，銀行自己的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量（無論體現(xiàn)為基本監(jiān)管報(bào)表形式，不足銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的專門評估），是監(jiān)管程序的一個(gè)重要組成部分。對銀行的內(nèi)部模型進(jìn)行評審，可了解很多情況，但困難也很多，因?yàn)榇罅考僭O(shè)和建模技術(shù)相當(dāng)重要，而且需要對監(jiān)管當(dāng)局保持透明。要使監(jiān)管當(dāng)局收到的信息最大限度地發(fā)揮作用，這種信息應(yīng)說明：在各種利率變動和市場反應(yīng)的假定條件下，銀行表內(nèi)外主要的資產(chǎn)和負(fù)債導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)狀況。最后，任何定量分析，都應(yīng)有一個(gè)對內(nèi)部管理報(bào)告的評估作為補(bǔ)充，以便更深入地了解管理層對風(fēng)險(xiǎn)的評估和管理、管理層計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)頭寸的方法、（在提交給監(jiān)管當(dāng)局篇幅有限的報(bào)表信息中）沒有反映出來的因素等。附錄三標(biāo)準(zhǔn)的利率沖擊分析方法，銀行應(yīng)提供其內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)的計(jì)量結(jié)果，并且以一次標(biāo)準(zhǔn)的利率沖擊，對經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對于資本的變化程度統(tǒng)一表述。本附錄給出了：關(guān)于選擇標(biāo)準(zhǔn)的利率沖擊的技術(shù)背景。在選擇利率沖擊時(shí)，遵循了以下指導(dǎo)原則：l利率沖擊，應(yīng)反映利率承受相當(dāng)壓力的非同尋常的環(huán)境；l利率沖擊的規(guī)模應(yīng)足夠顯著，能夠反映銀行資產(chǎn)與負(fù)債中的隱含期權(quán)和凸性，這樣才可以揭示有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；l利率沖擊分析方法應(yīng)直接明了，便于實(shí)際運(yùn)用，應(yīng)能包容：單一利率路徑模擬模型中的不同方法，和銀行帳戶頭寸風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型（依賴統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）中的不同方法；l基本方法應(yīng)分析：以十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值風(fēng)險(xiǎn)頭寸的利率沖擊，和以重要的非十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值風(fēng)險(xiǎn)頭寸的利率沖擊；l基本方法應(yīng)可調(diào)整，便于非十國集團(tuán)成員監(jiān)管當(dāng)局在其轄區(qū)內(nèi)運(yùn)用這種方法。，擬議的利率沖擊分析方法應(yīng)該基本上由銀行決定，并且將基于以下情形：l對于以十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，⑴向上和向下200基點(diǎn)的收益率曲線平移利率沖擊，或⑵在以一年（240個(gè)工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，觀察到的利率變化的第1和第99個(gè)百分位數(shù)。l對于以非十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，⑴與在以一年（240個(gè)工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，所觀察到的利率變化的第1和第99個(gè)百分位數(shù)大體上相吻合的收益率曲線平移利率沖擊，或⑵在以一年（240個(gè)工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，觀察到的利率變化的第1和第99個(gè)百分位數(shù)。，分析了若干十國集團(tuán)成員的利率的歷史數(shù)據(jù)變動情況選擇的是一年持有期（240個(gè)工作日），因?yàn)檫@樣較為實(shí)際，并且多數(shù)機(jī)構(gòu)在一年內(nèi)能夠?qū)︻^寸進(jìn)行重組或套期保值，從而在利率過度波動時(shí)，可以緩釋經(jīng)濟(jì)價(jià)值的損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。五年的利率變動觀察值，需要至少六年的歷史數(shù)據(jù)，來滾動計(jì)算一年持有期利率差異。例如，五年前的第一個(gè)觀察值，須根據(jù)六年前的利率情況來計(jì)算第一次利率變化。（六年的數(shù)據(jù)），被認(rèn)為能夠足以反映出最近的和相關(guān)的利率周期。這一長度的觀察期所要求的數(shù)據(jù)，對銀行而言也便于管理，銀行可將這些數(shù)據(jù)用于：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，或用于以非十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值的、平移利率沖擊方法的自我評估。在設(shè)定非同尋常和利率受壓的情景分析中，置信區(qū)間為99%時(shí)利率沖擊規(guī)模預(yù)計(jì)不會被超過。這樣做，被認(rèn)為是充分的。，多數(shù)幣種的利率變動的第1和第99個(gè)百分位數(shù)，是大致可比的，尤其是到期日較長者。200個(gè)基點(diǎn)的利率上下平移沖擊，似乎足以反映十國集團(tuán)幣種的利率波動。建議的沖擊是否合適，需視利率環(huán)境是否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，而不斷進(jìn)行監(jiān)測和重新校準(zhǔn)。重要的是，校準(zhǔn)平移利率沖擊，使之與使用標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)（99%置信區(qū)間、一年的持有期，五年的觀察值）的更復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)方法所得出的沖擊相符。這并不排斥使用更具創(chuàng)新色彩的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)。這種方法也允許銀行，在持有非十國集團(tuán)成員的大量頭寸時(shí)，利用這些參數(shù)自行計(jì)算合適的利率沖擊，也便于新興市場和其他非十國集團(tuán)成員的監(jiān)管當(dāng)局推導(dǎo)出：適合各自國情的簡單利率沖擊。，這一分析方法暗含以下假定：銀行只承擔(dān)以母國貨幣計(jì)值的風(fēng)險(xiǎn)。但許多銀行將面臨：不止一種幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，銀行應(yīng)對各種達(dá)到或超過銀行帳戶資產(chǎn)或負(fù)債5%的幣種，進(jìn)行類似的分析（使用根據(jù)上述方法之一計(jì)算出的利率沖擊）。為確保對所有銀行帳戶都有分析，剩余的風(fēng)險(xiǎn)頭寸均應(yīng)該匯總并且進(jìn)行200基點(diǎn)沖擊分析。，其弱點(diǎn)是：忽略了通過情景分析（分析收益率曲線扭曲、倒置及其他）也許可以反映出的風(fēng)險(xiǎn)頭寸。如本文其它地方所述，這種替代情景分析法是利率風(fēng)險(xiǎn)整體管理的必要組成部分。監(jiān)管當(dāng)局仍希望：銀行在評估利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，根據(jù)其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的水平和性質(zhì)，進(jìn)行多種情景分析，但對于目標(biāo)較為簡單的監(jiān)管當(dāng)局而言（目的是找出利率風(fēng)險(xiǎn)水平很高的銀行），使用簡單的平移沖擊分析方法就可以了。這一方法也注意到，當(dāng)不能認(rèn)識到對某些種類資產(chǎn)和負(fù)債（如核心存款）的假定條件的主觀性與錯(cuò)誤，而過度注重計(jì)量系統(tǒng)某一方面的細(xì)節(jié)時(shí)，可能出現(xiàn)不實(shí)的精確性。盡管風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的其他方面也受到了密切關(guān)注，但利率風(fēng)險(xiǎn)模型中的主觀方面，往往主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的結(jié)果與結(jié)論。附錄四標(biāo)準(zhǔn)框架舉例本附錄舉例說明了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)框架版本的方法和計(jì)算過程。其他方法和計(jì)算也同樣適用，這取決于有關(guān)銀行的具體情況。這一框架的用途僅限于監(jiān)管報(bào)告，而不是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的充分內(nèi)容。銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的頭寸，可按以下原則置入到期日方法中：(a)所有對利率變動敏感的銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外項(xiàng)目（包括所有的利率衍生產(chǎn)品）均被置入到期日序列，該序列包括若干足夠大的時(shí)段，能夠反映一國銀行市場利率風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)。附錄二討論了有關(guān)時(shí)段的選擇問題。超過銀行帳戶資產(chǎn)或戶債5%的幣種，使用單獨(dú)的到期日序列。(b)表內(nèi)項(xiàng)目按賬面價(jià)值計(jì)算。(c)固定利率工具按距到期日的余期處理，浮動利率工具按距下一次重新計(jì)價(jià)日的余期處理。(d)發(fā)生筆數(shù)多而單筆金額較小的業(yè)務(wù)（如分期償還的貸款、住房抵押貸款等）會導(dǎo)致實(shí)際的計(jì)算問題，因而可按符合統(tǒng)計(jì)原理的評估方法處理。(e)處置核心存款的最長期限為5年。(f)對于實(shí)際到期日或重新計(jì)價(jià)日，不同于合同到期日或重新計(jì)價(jià)日的其他項(xiàng)目，各國監(jiān)管當(dāng)局將提供置入時(shí)段指引。(g)衍生產(chǎn)品將轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的有關(guān)工具頭寸。考慮的金額為基礎(chǔ)工具或名義基礎(chǔ)工具的本金。(h)期貨和遠(yuǎn)期合同（包括遠(yuǎn)期利率合約），將同時(shí)按一個(gè)空頭和一個(gè)多頭處理。期貨或遠(yuǎn)期利率合約的到期日，為交割或執(zhí)行合同之前的那段時(shí)期，或可能加上有關(guān)工具的期限。例如，一份六月份三個(gè)月的利率期貨的多頭（四月份買入），將被視作一到期日為五個(gè)月的多頭，和一個(gè)到期日為兩個(gè)月的空頭。(i)掉期將按兩個(gè)具有相應(yīng)到期日的名義頭寸處理。例如，一項(xiàng)銀行獲得浮動利率、支付固定利率的利率掉期，將被視作一個(gè)到期日等于下一次利率固定之前時(shí)期的浮動利率多頭，和一個(gè)到期日等于該掉期合同剩余期限的固定利率空頭。不同幣種掉期分開在相應(yīng)幣種的到期日序列中處理。(j)期權(quán)按標(biāo)的工具或名義標(biāo)的工具的得爾塔等值金額處理。計(jì)算過程包括五個(gè)步驟：(a)第一步是，抵消各時(shí)段中的多頭、空頭頭寸，在每一時(shí)段生成一個(gè)空頭頭寸或多頭頭寸。(b)第二步是，以一個(gè)用于反映不同時(shí)段內(nèi)頭寸對于假定的利率變動的敏感性的因子，對生成的多頭、空頭頭寸進(jìn)行加權(quán)。表1中列出了每一時(shí)段的加權(quán)因子。這些因子根據(jù)200基點(diǎn)收益率曲線平移的假定得出，同時(shí)也假定了頭寸修改后的持續(xù)期都位于每一時(shí)段的中間，收益率為5%。(c)第三步是，加總加權(quán)后的頭寸，多頭、空頭頭寸彼此抵消，得出給定幣種的銀行帳戶的凈空頭或凈多頭加權(quán)頭寸。(d)第四步是，通過加總不同幣種的凈短和凈長加權(quán)頭寸，計(jì)算整個(gè)銀行業(yè)務(wù)的加權(quán)頭寸。(f)第五步是，將整個(gè)銀行帳戶的加權(quán)頭寸與其資本掛鉤。表1：各時(shí)段的加權(quán)因子（計(jì)算過程中的第二步）時(shí)段時(shí)段中點(diǎn)修改后的持續(xù)期假定的收益率變化加權(quán)因子[1]巴塞爾銀行監(jiān)管委員會由十國集團(tuán)中央銀行行長于1975年建立，成員由比利時(shí)、加拿大、法國、德國、意大利、日本、盧森堡、荷蘭、瑞典、瑞士、英國和美國等國的銀行監(jiān)管當(dāng)局和中央銀行的高級官員組成，通常在位于巴塞爾的國際清算銀行開會。委員會常設(shè)秘書處亦在該行。[2]《銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量??巴塞爾委員會征求意見稿》（1993年4月）。詳見國際清算銀行網(wǎng)站（./publ/）.[3]《衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（1994年7月）。見國際清算銀行網(wǎng)站(。//..).[4]《資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》（1996年1月）。見國際清算銀行網(wǎng)站().[5]參見《資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議?修訂框架》（2004年6月）“第三部分：第二支柱??監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查機(jī)制”。見國際清算銀行網(wǎng)站().6本部分主要針對由董事會和高級管理層管理高層構(gòu)成的管理結(jié)構(gòu)。委員會很清楚就董事會和高級管理層管理高層所擔(dān)負(fù)的職能而言，不同的國家之間的法律和規(guī)章制度有很大不同。在一些國家，董事會的主要但不是唯一的職能是監(jiān)督執(zhí)行實(shí)體（如高級管理層管理高層和一般管理層）的工作以確保后者履行了其職責(zé)。也正是由于這個(gè)原因，在某些情況下，承擔(dān)此類職能的實(shí)體被稱為監(jiān)事會。這就是說，董事會沒有行政職能。相反，在其他國家，董事會的能力更大，因?yàn)樗O(shè)計(jì)銀行的一般管理框架。鑒于上述差異，本文中的“董事會”和“高級管理層管理高層”僅指代銀行內(nèi)部的兩個(gè)決策的職能機(jī)構(gòu)而并不代表某種法律架構(gòu)。7參見《資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議??修訂框架》（2004年6月）的第“四部分：第三支柱市場約束”（可訪問國際清算銀行網(wǎng)站：）8經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析法，對于十國集團(tuán)以外的國際性活躍銀行而言，使用時(shí)會有各不相同。9有關(guān)選擇標(biāo)準(zhǔn)的利率沖擊的背景情況，參見附錄三。10可能采用的標(biāo)準(zhǔn)框架范例，在附件4中闡述。11這種方法可能有用，例如，在利率很低的情況下。12建議的沖擊的適當(dāng)性，仍然需要持續(xù)地進(jìn)行監(jiān)測，并且在利率環(huán)境有重大變化時(shí)，則要重新校驗(yàn)。[6]從其最簡單的形式看，持續(xù)期計(jì)量的是：利率的一個(gè)百分點(diǎn)的變動導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的變化。其簡化的假定條件是：價(jià)值的變化與利率水平變化成比例，支付時(shí)間固定。對簡單持續(xù)期常常有兩個(gè)方面的重大修正，即放松前述兩個(gè)假定條件中的一條，或兩條都放松。第一種修正是所謂的修正式持續(xù)期，由標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)期除以1+r，其中r是市場利率水平，反映了在1+r情況下給定百分點(diǎn)變動導(dǎo)致的某一工具經(jīng)濟(jì)價(jià)值的百分點(diǎn)變化。如同簡單式的持續(xù)期，它假定了利率變動與價(jià)值變動間的線性關(guān)系。第二種形式的持續(xù)期則放松了這一假定和關(guān)于支付時(shí)間固定的假定。有效持續(xù)期是有關(guān)工具收益率每變動一個(gè)基點(diǎn)導(dǎo)致其價(jià)格的百分比變化。[7]前節(jié)所述的持續(xù)期分析法，可視為一種非常簡單的靜態(tài)模擬形式。主題:金融監(jiān)管治理的定義、要素和評估金融監(jiān)管治理在國際學(xué)術(shù)界和監(jiān)管實(shí)踐中是一個(gè)較新的領(lǐng)域。隨著監(jiān)管治理的重要性逐漸為業(yè)界所認(rèn)識，國際貨幣基金組織、世界銀行等國際機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對監(jiān)管治理的研究和評估。為了推廣良好的監(jiān)管治理實(shí)踐，金融部門穩(wěn)定性評估（FSAP）已經(jīng)嘗試對參評國家的金融監(jiān)管治理進(jìn)行評估。一、概述治理水平、金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的有效性是決定金融體系穩(wěn)健性的主要因素。逐漸采用良好的治理方法是金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同的責(zé)任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終采取良好的治理結(jié)構(gòu)，是其監(jiān)管對象引入良好治理的前提條件。如果監(jiān)管治理不完善，監(jiān)管當(dāng)局的公信力和監(jiān)管權(quán)威將受到影響，難以有效地推動被監(jiān)管機(jī)構(gòu)改進(jìn)公司治理，進(jìn)而會導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和市場行為的扭曲，最終造成整個(gè)金融系統(tǒng)危機(jī)。在近十多年來發(fā)生的歷次金融危機(jī)中（包括東亞、厄瓜多爾、墨西哥、俄羅斯、土耳其、委內(nèi)瑞拉等國金融危機(jī)），監(jiān)管治理薄弱，如監(jiān)管受到較嚴(yán)重的干預(yù)、監(jiān)管豁免過于普遍等，一直是影響金融危機(jī)深度、規(guī)模的重要因素之一。金融監(jiān)管治理可以理解為狹義的公共治理或者公共治理在監(jiān)管領(lǐng)域的具體表現(xiàn)形式。公共治理是指公共部門為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)和社會目標(biāo)，通過各種正式和非正式的制度安排，營造行使公共權(quán)力、制定和執(zhí)行政策所依賴的良好制度環(huán)境和運(yùn)行機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)對社會公共事務(wù)的