【正文】 、觀察年度至少為五年的情況下，觀察到的利率變化的第1和第99個百分位數(shù)11對于以非十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值的風(fēng)險頭寸，⑴與在以一年（240個工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，所觀察到的某非十國集團(tuán)成員貨幣利率變化的第1和第99個百分位數(shù)相吻合的收益率曲線平移利率沖擊，或⑵在以一年（240個工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，觀察到的利率變化的第1和第99個百分位數(shù)。84．銀行須持有應(yīng)對其所承擔(dān)利率風(fēng)險水平的資本。，以下介紹的各種計(jì)量方法，在準(zhǔn)確合理地計(jì)量利率風(fēng)險頭寸時，各有所長和所短。它將銀行的利率敏感性資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)頭寸，依據(jù)其到期日（對固定利率工具而言）或距下一次重新定價日前的時間（對浮動利率工具而言），列入若干事先定義的時段之中。5．當(dāng)給定時段的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）時，就會出現(xiàn)負(fù)的或負(fù)債敏感性缺口。這一簡化做法，可能會隨著一個時段中加總程度的提高，而嚴(yán)重影響估值的精確性。持續(xù)期用于計(jì)量：在給定的小幅利率水平變動情況下，頭寸的經(jīng)濟(jì)價值的百分比變動[6]。此外，不同的時段有時也可使用不同的利率變動，以反映出收益率曲線上利率波動的差異。結(jié)果，不能反映源于同一時段不同利率間關(guān)系變化（基準(zhǔn)風(fēng)險）的利率風(fēng)險。1．靜態(tài)模擬14．在靜態(tài)模擬中，評估了僅由銀行當(dāng)期表內(nèi)外頭寸導(dǎo)致的現(xiàn)金流量。16．與其他方法一樣，以模擬為基礎(chǔ)的利率風(fēng)險計(jì)量技術(shù)，有賴于基本假定條件的有效性和基本方法的準(zhǔn)確性。一般說來，利率下降時，借款人會對貸款重新進(jìn)行較低成本的融資，從而會增加提前還款的數(shù)量。例如，它可假定，某一30年期的住房抵押貸款組合，在整個貸款期內(nèi)，在給定的數(shù)年內(nèi)，會有一定比例的貸款提前償還。同樣，銀行可用提前還款統(tǒng)計(jì)模型（銀行自行開發(fā)的內(nèi)部模型或購買的外部開發(fā)的模型），來預(yù)期與住房抵押貸款有關(guān)的現(xiàn)金流量。最后一節(jié)將介紹：監(jiān)管當(dāng)局分析從報表系統(tǒng)獲得的信息時，也許希望考慮的一些常用方法。但凡對時段中頭寸/現(xiàn)金流量進(jìn)行加總，都意味著信息損失，準(zhǔn)確度降低。如果頭寸量很大，應(yīng)單獨(dú)報告，以便評估銀行資產(chǎn)負(fù)債表中包含的期權(quán)風(fēng)險。再有，與銀行帳戶不同，交易帳戶單獨(dú)管理，風(fēng)險時段劃分與銀行業(yè)務(wù)也不同（更短），因此交易資產(chǎn)組合的構(gòu)成，每周乃至每天都會有很大變化。9．監(jiān)管當(dāng)局定量分析的重點(diǎn)，可以是利率變動對當(dāng)期收益的影響，也可以是對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響。要使監(jiān)管當(dāng)局收到的信息最大限度地發(fā)揮作用，這種信息應(yīng)說明：在各種利率變動和市場反應(yīng)的假定條件下，銀行表內(nèi)外主要的資產(chǎn)和負(fù)債導(dǎo)致的風(fēng)險狀況。五年的利率變動觀察值，需要至少六年的歷史數(shù)據(jù)，來滾動計(jì)算一年持有期利率差異。建議的沖擊是否合適，需視利率環(huán)境是否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，而不斷進(jìn)行監(jiān)測和重新校準(zhǔn)。，其弱點(diǎn)是：忽略了通過情景分析（分析收益率曲線扭曲、倒置及其他）也許可以反映出的風(fēng)險頭寸。銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的頭寸，可按以下原則置入到期日方法中：(a)所有對利率變動敏感的銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外項(xiàng)目（包括所有的利率衍生產(chǎn)品）均被置入到期日序列，該序列包括若干足夠大的時段，能夠反映一國銀行市場利率風(fēng)險的實(shí)質(zhì)。(g)衍生產(chǎn)品將轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的有關(guān)工具頭寸。(j)期權(quán)按標(biāo)的工具或名義標(biāo)的工具的得爾塔等值金額處理。表1：各時段的加權(quán)因子（計(jì)算過程中的第二步）時段時段中點(diǎn)修改后的持續(xù)期假定的收益率變化加權(quán)因子[1]巴塞爾銀行監(jiān)管委員會由十國集團(tuán)中央銀行行長于1975年建立，成員由比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、盧森堡、荷蘭、瑞典、瑞士、英國和美國等國的銀行監(jiān)管當(dāng)局和中央銀行的高級官員組成，通常在位于巴塞爾的國際清算銀行開會。委員會很清楚就董事會和高級管理層管理高層所擔(dān)負(fù)的職能而言，不同的國家之間的法律和規(guī)章制度有很大不同。10可能采用的標(biāo)準(zhǔn)框架范例，在附件4中闡述。第二種形式的持續(xù)期則放松了這一假定和關(guān)于支付時間固定的假定。如果監(jiān)管治理不完善，監(jiān)管當(dāng)局的公信力和監(jiān)管權(quán)威將受到影響，難以有效地推動被監(jiān)管機(jī)構(gòu)改進(jìn)公司治理，進(jìn)而會導(dǎo)致道德風(fēng)險和市場行為的扭曲，最終造成整個金融系統(tǒng)危機(jī)。一、概述治理水平、金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的有效性是決定金融體系穩(wěn)健性的主要因素。第一種修正是所謂的修正式持續(xù)期，由標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)期除以1+r，其中r是市場利率水平，反映了在1+r情況下給定百分點(diǎn)變動導(dǎo)致的某一工具經(jīng)濟(jì)價值的百分點(diǎn)變化。7參見《資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議??修訂框架》（2004年6月）的第“四部分：第三支柱市場約束”（可訪問國際清算銀行網(wǎng)站：）8經(jīng)濟(jì)價值分析法，對于十國集團(tuán)以外的國際性活躍銀行而言，使用時會有各不相同。見國際清算銀行網(wǎng)站().[5]參見《資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議?修訂框架》（2004年6月）“第三部分：第二支柱??監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查機(jī)制”。(d)第四步是，通過加總不同幣種的凈短和凈長加權(quán)頭寸，計(jì)算整個銀行業(yè)務(wù)的加權(quán)頭寸。例如，一項(xiàng)銀行獲得浮動利率、支付固定利率的利率掉期，將被視作一個到期日等于下一次利率固定之前時期的浮動利率多頭，和一個到期日等于該掉期合同剩余期限的固定利率空頭。(e)處置核心存款的最長期限為5年。其他方法和計(jì)算也同樣適用，這取決于有關(guān)銀行的具體情況。在這種情況下，銀行應(yīng)對各種達(dá)到或超過銀行帳戶資產(chǎn)或負(fù)債5%的幣種，進(jìn)行類似的分析（使用根據(jù)上述方法之一計(jì)算出的利率沖擊）。，多數(shù)幣種的利率變動的第1和第99個百分位數(shù)，是大致可比的，尤其是到期日較長者。l對于以非十國集團(tuán)成員貨幣計(jì)值的風(fēng)險頭寸，⑴與在以一年（240個工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，所觀察到的利率變化的第1和第99個百分位數(shù)大體上相吻合的收益率曲線平移利率沖擊，或⑵在以一年（240個工作日）為持有期、觀察年度至少為五年的情況下，觀察到的利率變化的第1和第99個百分位數(shù)。12．無論監(jiān)管當(dāng)局獨(dú)立進(jìn)行定量分析的程度如何，銀行自己的利率風(fēng)險計(jì)量（無論體現(xiàn)為基本監(jiān)管報表形式，不足銀行風(fēng)險管理的專門評估），是監(jiān)管程序的一個重要組成部分。對于外幣風(fēng)險較大的銀行，分析不同幣種利率相關(guān)性的假定條件的差異，是有益的。但注意到以下一點(diǎn)相當(dāng)重要：在許多國家，交易帳戶與傳統(tǒng)銀行帳戶所使用的會計(jì)準(zhǔn)則是不同的。應(yīng)特別注意實(shí)際重新定價時間與合同到期日不一致的項(xiàng)目，例如儲蓄存款和一些國家的住房抵押貸款。因此，本節(jié)的重點(diǎn)是重新定價，而非到期日。依照這種方法，銀行可將利率敏感性資產(chǎn)、負(fù)債及表外業(yè)務(wù)頭寸，按一系列重新定價時段或到期日來分類。例如，可用經(jīng)濟(jì)計(jì)量或統(tǒng)計(jì)分析來研究：以往利率變動時，銀行持有的資產(chǎn)和負(fù)債的的反應(yīng)。此外，所有計(jì)量利率風(fēng)險的方法，都存在這一問題，包括：從簡單的缺口分析法到最復(fù)雜的模擬技術(shù)。這樣，造成了與此類工具相關(guān)的現(xiàn)金流量在時間上的的不確定性。此類模擬使用了這些關(guān)于未來業(yè)務(wù)和再投資戰(zhàn)略的假設(shè)，來預(yù)測預(yù)期的現(xiàn)金流量，來預(yù)估動態(tài)收益和經(jīng)濟(jì)價值結(jié)果。但模擬法通常對各類資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、外頭寸進(jìn)行了細(xì)分，并對由各類頭寸引起的本息支付及非利息收支，作出了具體假設(shè)。11．根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)期法得出的測算值，可大致說明較不復(fù)雜銀行，所面臨的經(jīng)濟(jì)價值變化風(fēng)險。將各假定的平均持續(xù)期乘以假定的利率變動，便得出每一時段的權(quán)重。2．持續(xù)期，到期日/重新定價法也可用來評估利率變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響。首先，缺口分析沒有考慮：一個時段中各種頭寸特點(diǎn)的差異。用這一缺口乘以假定的利率變動，得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。以下部分將說明：各種主要的利率風(fēng)險計(jì)量技術(shù)的簡化特征。其中有些方法可同時從收益和經(jīng)濟(jì)價值兩個角度計(jì)量利率風(fēng)險頭寸，有的往往只能從一個角度計(jì)量。監(jiān)管當(dāng)局仍希望：銀行在評估利率風(fēng)險時，根據(jù)其承擔(dān)風(fēng)險的水平和性質(zhì)，進(jìn)行多種情景分析。在此過程中，銀行須按銀行監(jiān)管當(dāng)局要求的格式，向監(jiān)管當(dāng)局提供有關(guān)其銀行帳戶中利率風(fēng)險的信息。(3)銀行內(nèi)部系統(tǒng)使用的（關(guān)于利率、到期日、重新定價及隱性期權(quán)及其他有關(guān)的）輸入數(shù)據(jù)，已經(jīng)充分明確了（與銀行頭寸的性質(zhì)及復(fù)雜性相符），以便相當(dāng)準(zhǔn)確地描繪出經(jīng)濟(jì)價值或收益的變化。為便于監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)測不同機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險頭寸，銀行須提供其內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)的計(jì)量結(jié)果，以標(biāo)準(zhǔn)的利率沖擊對經(jīng)濟(jì)價值的影響統(tǒng)一計(jì)量。作為完善的管理體制的一部分，銀行應(yīng)將其承擔(dān)的利率風(fēng)險水平（不論是交易業(yè)務(wù)風(fēng)險還是非交易業(yè)務(wù)風(fēng)險）納入對資本充足率的全面評估，但目前還沒有這樣的普遍認(rèn)同的方法。監(jiān)管當(dāng)局也許會要求獲得更多的：關(guān)于銀行如何計(jì)量交易和非交易業(yè)務(wù)風(fēng)險，并將其納入一個計(jì)量系統(tǒng)的具體信息。監(jiān)管當(dāng)局至少應(yīng)該有足夠的信息，來確定和監(jiān)測重新定價錯配問題嚴(yán)重的銀行。在進(jìn)行風(fēng)險評估時，審計(jì)人員應(yīng)注意下列因素：l利率風(fēng)險的數(shù)值，如：??各種產(chǎn)品的數(shù)量和價格敏感性；在各種利率變動（包括收益率曲線發(fā)生扭曲變化）的條件下，收益和資本的脆弱性；包括基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險等其他形式的風(fēng)險，對收益和經(jīng)濟(jì)價值的影響程度。66．對利率風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)的審查，應(yīng)包括對所使用的假定條件、參數(shù)和方法的評估。64．在內(nèi)控政策和程序方面，應(yīng)當(dāng)重視批準(zhǔn)程序、風(fēng)險限額、對賬、審查和其他為合理確保實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險管理目標(biāo)而設(shè)置的機(jī)制。62．詳細(xì)介紹銀行利率風(fēng)險狀況的報告，應(yīng)由董事會定期審議。在進(jìn)行壓力測試時，必須特別注意集中性工具或市場，因?yàn)榇祟愵^寸在市場壓力較大的情況下，可能會很難變現(xiàn)或沖銷。同時，情景分析應(yīng)考慮到，包括期限不對稱風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)風(fēng)險在內(nèi)的，銀行所有可能的利率風(fēng)險來源。從收益角度考慮，銀行應(yīng)對凈收入和凈利息收入的可變性制定限額，以充分評估非利息收入對銀行利率風(fēng)險的影響。此類限額應(yīng)與銀行的規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜性、資本充足率及其計(jì)量與管理風(fēng)險的能力相一致。原則7：銀行須建立和執(zhí)行操作限額以及其他做法，將風(fēng)險頭寸控制在符合內(nèi)部政策的水平以內(nèi)。這些因素使計(jì)量利率風(fēng)險變得更為復(fù)雜，因?yàn)楫?dāng)利率波動時，頭寸的現(xiàn)值以及其現(xiàn)金流量的時間都會改變。51．在分析利率風(fēng)險計(jì)量體系的結(jié)論時，重要的一點(diǎn)是，風(fēng)險管理者和銀行管理層必須充分了解：體系中所包含的各種假設(shè)條件。銀行應(yīng)當(dāng)考慮到各種可能出現(xiàn)的情況，包括總體利率水平變動，以及不同利率之間關(guān)系改變的潛在影響（即收益率曲線風(fēng)險和基準(zhǔn)風(fēng)險）。這類更為先進(jìn)的技術(shù)，考慮了支付流與利率之間的相互作用，因而能夠更好的反映隱性或顯性期權(quán)的效果。46．通過規(guī)定每一時段的敏感度權(quán)重，到期日/重新定價法還可用來分析利率變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響。盡管應(yīng)對銀行的所有業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險分析，但對集中性業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)特別注意。風(fēng)險管理經(jīng)理和銀行管理層，應(yīng)清楚地了解系統(tǒng)采用的各項(xiàng)假設(shè)條件。38．銀行應(yīng)事先對新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)加以認(rèn)真研究，確保了解其利率風(fēng)險特征，并將其納入風(fēng)險管理程序。如果可能的話，還應(yīng)進(jìn)一步規(guī)定各種工具、資產(chǎn)組合與業(yè)務(wù)的限額。該部門的控制職能（如對風(fēng)險限額的管理），是整個內(nèi)部控制系統(tǒng)的組成部分。較大或較復(fù)雜的銀行應(yīng)指定一獨(dú)立的部門，專門規(guī)劃和管理銀行的利率風(fēng)險計(jì)量、監(jiān)測和控制。管理人員還負(fù)責(zé)保持：l適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險頭寸限額；l計(jì)量風(fēng)險的適當(dāng)系統(tǒng)與標(biāo)準(zhǔn)；l頭寸定值與業(yè)績衡量的標(biāo)準(zhǔn)；l全面的利率風(fēng)險報告與利率風(fēng)險管理審查機(jī)制；l有效的內(nèi)部控制。董事會或董事會的專門委員會，應(yīng)定期審查詳盡且及時的有關(guān)信息，從中了解和評價高級管理層對這些風(fēng)險的監(jiān)控是否符合銀行的既定政策。管理層應(yīng)當(dāng)了解：并表方式在這種情況下，低估風(fēng)險的可能性。例如，如果銀行的業(yè)務(wù)相對簡單，高級管理層積極參與日常運(yùn)作的具體工作，那么也許可以依賴于較基本的利率風(fēng)險管理方式。22．隱性損失：收益分析法和經(jīng)濟(jì)價值分析法所討論的都是：利率的未來變動，會對銀行的財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生何種影響。20．經(jīng)濟(jì)價值分析法：市場利率的變動也同樣會影響到銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)頭寸的經(jīng)濟(jì)價值。19．在這方面，傳統(tǒng)上人們最為關(guān)注的是凈利息收入（即總利息收入與總利息支出之差）。它們包括含有擇購或擇售條款的各類長期與中短期債券、允許借款人提前還款的貸款和允許存款人隨時提款而通常不收任何罰金的各種無期限存款工具。15．基準(zhǔn)風(fēng)險：另一種重要的利率風(fēng)險（通常稱之為基準(zhǔn)風(fēng)險）來自于：對重新定價特征相似的不同工具進(jìn)行利息收支調(diào)整時，會出現(xiàn)的不完全對稱的情況。顧名思義，收益分析法著重分析利率變化對銀行近期收益的影響，而經(jīng)濟(jì)價值分析法則注重于利率變化對銀行凈現(xiàn)金流現(xiàn)值的影響。對銀行來說，承受這種風(fēng)險是正常的，它可以成為創(chuàng)造利潤與股東價值的重要來源。信息應(yīng)恰當(dāng)?shù)匕ǎ恒y行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外各類項(xiàng)目的期限與幣種情況，以及其他有關(guān)因素，如交易與非交易業(yè)務(wù)的區(qū)別等。風(fēng)險計(jì)量、監(jiān)測及控制部門原則6：銀行應(yīng)具備利率風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)，這種系統(tǒng)應(yīng)覆蓋各種重要的利率風(fēng)險，并能按銀行的業(yè)務(wù)范圍評估利率變動的影響。原則2：高級管理層必須確保，銀行有效地管理其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和承擔(dān)的利率風(fēng)險，確保銀行為控制和限制這些風(fēng)險制定了適當(dāng)政策與程序，確保銀行具有足夠的資源來評估和控制利率風(fēng)險。各監(jiān)管當(dāng)局也可決定提高對整個銀行系統(tǒng)的資本要求。關(guān)鍵是，銀行應(yīng)具有全面的風(fēng)險管理機(jī)制，以便有效地識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制利率風(fēng)險，同時這一機(jī)制受到董事會和高級管理層的適度監(jiān)督。這些原則涉及利率風(fēng)險的管理機(jī)制，包括經(jīng)營策略的制定、銀行賬戶及交易賬戶中資產(chǎn)與負(fù)債的組合搭配、內(nèi)部控制系統(tǒng)等，并特別回答了利率風(fēng)險管理過程中有效計(jì)量、監(jiān)測及控制利率風(fēng)險的必要性問題。在制定這些原則過程中，該委員會借鑒了成員國監(jiān)管指引的內(nèi)容，采納了銀行業(yè)對征求意見文件（1993年4月發(fā)布[2]）的意見，也采納了對征求意見文件草稿的意見。當(dāng)然，具體運(yùn)用在一定程度上取決于各家銀行的業(yè)務(wù)范圍及其復(fù)雜性。本文堅(jiān)決贊成，銀行內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)應(yīng)盡可能成為監(jiān)管當(dāng)局計(jì)量和處理利率風(fēng)險的基礎(chǔ)。委員會現(xiàn)在向各國監(jiān)管當(dāng)局發(fā)送本文件，相信這些原則能夠提供一套有用的利率風(fēng)險監(jiān)管框架。較大或較復(fù)雜的銀行應(yīng)指定一獨(dú)立的部門，專門規(guī)劃和管理銀行的利率風(fēng)險計(jì)量、監(jiān)測和控制。原則8：銀行應(yīng)計(jì)量在市場壓力下（包括重點(diǎn)假設(shè)條件失效）承受損失的程度，并在制定和評審利率風(fēng)險政策和限額時加以考慮。銀行賬戶利率風(fēng)險的監(jiān)管處理方法原則14：監(jiān)管當(dāng)局須評估：銀行的內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)，是否充分反映其銀行賬戶的利率風(fēng)險。利率的變化還將影響到銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外工具的內(nèi)在價值，因?yàn)槲磥憩F(xiàn)金流的現(xiàn)值（有時還包