中遠(yuǎn)并購(gòu)眾城案例分析-資料下載頁(yè)
2025-04-16 12:39本頁(yè)面
【正文】 件成熟時(shí)，參照國(guó)際慣例，中遠(yuǎn)置業(yè)還可以開展更高層次的股權(quán)運(yùn)作，為眾城實(shí)業(yè)引進(jìn)新的戰(zhàn)略合作伙伴。 （三）購(gòu)并整合技巧 中遠(yuǎn)集團(tuán)在買殼、控殼之后，為使中遠(yuǎn)登陸戰(zhàn)略在上海充分實(shí)現(xiàn)，在運(yùn)作眾城實(shí)業(yè)各類有形和無形資源的過程中，中遠(yuǎn)再度揮舞大手筆。 1．剝離不良資產(chǎn) 眾城實(shí)業(yè)在浦東最早建立起了在當(dāng)時(shí)設(shè)備、環(huán)境一流的俱樂部、大酒家，另外在上市之初建立了超市、物業(yè)管理公司等。近幾年來隨著浦東開發(fā)的迅猛發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，加上公司內(nèi)部管理不善，眾城投資的5家全資子公司和2家參股公司出現(xiàn)了全面虧損。 為使眾城實(shí)業(yè)輕裝上陣，剝離這部分不良資產(chǎn)是中遠(yuǎn)入主眾城后首先要解決的重要問題。這時(shí)中遠(yuǎn)集團(tuán)擁有各類豐富資產(chǎn)的資源優(yōu)勢(shì)就起到了關(guān)鍵作用。 （1）中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司和中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理公司聯(lián)手買下眾城大酒店和眾城俱樂部。中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司出資90％，中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理公司出資10％。中遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司把其持有的兩家公司90％的股權(quán)全部托管給中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理有限公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理。中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理公司在上海管理遠(yuǎn)洋賓館非常成功，已積累了豐富的餐飲、娛樂業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。在其管理下，眾城大酒店和眾城俱樂部都獲得了新的生命力。 （2）眾城超市主要經(jīng)營(yíng)百貨、五金交電、煙、酒等。該公司作為眾城大廈的商業(yè)配套設(shè)施，因其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和服務(wù)范圍都受到一定限制，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不甚理想。為了盡快提高公司資產(chǎn)的整體質(zhì)量，公司借助于上海遠(yuǎn)洋船舶供應(yīng)公司拓展江海船舶供應(yīng)范圍，在浦東增設(shè)免稅品和物料、食品供應(yīng)網(wǎng)點(diǎn)和供應(yīng)中轉(zhuǎn)點(diǎn)的時(shí)機(jī)，將上海眾城超市公司轉(zhuǎn)讓給上海遠(yuǎn)洋船舶供應(yīng)公司，為該超市的發(fā)展注入新的活力。 由此可見中遠(yuǎn)集團(tuán)并不是簡(jiǎn)單地找一家下屬企業(yè)把虧損子公司全部購(gòu)買下來，而是針對(duì)這些子公司的行業(yè)、資產(chǎn)質(zhì)量，主要癥結(jié)等從中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部精心挑選一些可以勝任對(duì)癥下藥職能的骨干企業(yè)分別對(duì)眾城的一些子公司實(shí)施接管整治。 2．盤活存量資產(chǎn) 在剝離了不良資產(chǎn)后，眾城實(shí)業(yè)的存量資產(chǎn)主要由眾城大廈、眾城商廈、眾城公寓及眾城花苑等幾個(gè)樓盤、項(xiàng)目組成。 （1）眾城大廈是浦東最早落成的甲級(jí)高層寫字樓，出租率相當(dāng)高，眾城商廈和眾城公寓位于繁華的陸家嘴金融貿(mào)易開發(fā)區(qū)，剛落成不久，但由于近兩年浦東樓市受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響及高檔樓盤過于密集等因素，這兩幢高樓銷售狀況不佳。中遠(yuǎn)入主眾城后為盤活這幾塊樓盤做了大量細(xì)致認(rèn)真的調(diào)研、分析工作，并利用中遠(yuǎn)集團(tuán)極為廣泛的海內(nèi)外客戶網(wǎng)絡(luò)關(guān)系積極尋求合適買家，力爭(zhēng)使這塊沉淀資產(chǎn)由燙山芋變成金娃娃。 （2）眾城花苑房產(chǎn)項(xiàng)目是眾城于1995年6月開工的中高檔外銷住宅樓，位于陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)龍陽(yáng)綜合小區(qū)內(nèi)。由于受建設(shè)資金和市場(chǎng)的影響，在完成樁基及圍護(hù)工程后，于1996年6月緩建，根據(jù)大量的市場(chǎng)調(diào)查研究，公司決定與上海遠(yuǎn)洋廣場(chǎng)置業(yè)發(fā)展有限公司共同合作成立上海眾城花苑房產(chǎn)開發(fā)有限公司，雙方各按50％的比例投資，共同開發(fā)該項(xiàng)目。這樣，眾城花苑不會(huì)因項(xiàng)目荒廢使眾城原始投資損失慘重；眾城實(shí)業(yè)以實(shí)物出資組建公司使其又多了一塊對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資；上海遠(yuǎn)洋廣場(chǎng)置業(yè)發(fā)展有限公司半途入盟，可以大大節(jié)省寶貴的建設(shè)周期，使該項(xiàng)目盡快發(fā)揮效益。該項(xiàng)重組可謂一舉數(shù)得。 3．注入優(yōu)良資產(chǎn) 在買殼上市的操作過程中，注資是非常關(guān)鍵的一環(huán)，它決定了殼公司未來發(fā)展的產(chǎn)業(yè)定位、盈利能力、增長(zhǎng)速度、市場(chǎng)形象等諸多方面。眾城實(shí)業(yè)原先的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，而中遠(yuǎn)集團(tuán)的主業(yè)是航運(yùn)、集裝箱、倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易等。中遠(yuǎn)收購(gòu)眾城后對(duì)其主業(yè)發(fā)展方向作了精心調(diào)整和安排，原有的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍予以保留，在此基礎(chǔ)上，中遠(yuǎn)將逐步把其在運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易等方面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有選擇地注入到眾城實(shí)業(yè)中去，如臨時(shí)股東大會(huì)同意把眾城的行業(yè)類別由原來的房地產(chǎn)調(diào)整為綜合類，就是為中遠(yuǎn)的注資行動(dòng)做準(zhǔn)備。據(jù)公司1997年8月18日臨時(shí)股東大會(huì)透露的信息，中遠(yuǎn)注入眾城的主要是一家貨運(yùn)公司和一家貿(mào)易公司，其發(fā)展前景均被看好。 另外，中遠(yuǎn)把眾城實(shí)業(yè)更名為中遠(yuǎn)發(fā)展股份有限公司的舉動(dòng)也引起各方關(guān)注，這表明中遠(yuǎn)集團(tuán)已把其中遠(yuǎn)無形資產(chǎn)注入到眾城中去。從某種意義上說，這種無形資產(chǎn)注入的重要性與注入有形資產(chǎn)的重要性可以并駕齊軀。中遠(yuǎn)集團(tuán)對(duì)眾城實(shí)業(yè)的精彩運(yùn)作已在1997年中國(guó)資本市場(chǎng)上豎起中遠(yuǎn)概念的大旗，這次更名是則中遠(yuǎn)概念在大陸股市的正式亮相。中遠(yuǎn)集團(tuán)在香港控股了兩家上市公司后，把它們分別改名為中遠(yuǎn)太平洋和中遠(yuǎn)國(guó)際，使這兩家公司在短短幾年中得到迅猛發(fā)展并成為中遠(yuǎn)集團(tuán)拓展海外市場(chǎng)的重要業(yè)務(wù)基地和宣傳基礎(chǔ)。兩家公司在改名后股價(jià)也都有過極為出色的表現(xiàn)，這種股價(jià)的上升正是資本市場(chǎng)所特有的一種對(duì)于公司未來發(fā)展前景予以評(píng)價(jià)的合理標(biāo)尺，眾城的中遠(yuǎn)概念已明確地向廣大投資者揭示了這家上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展?jié)摿λ?，那就是中遠(yuǎn)集團(tuán)的資源和財(cái)力將成為今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)支持眾城迅速起飛的堅(jiān)強(qiáng)后盾?！?
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